譚新強：中美競爭：時間優勢在哪一方？

我很早已提出過美國正採取危險的修昔底德陷阱式思維來對待中國。即使中國從不稱霸，只想和平發展，美國仍把中國當成假想敵，錯誤和過時地以為中美鬥爭仍只像古希臘時代，兩個小城邦之間的近乎零和遊戲。美國仍未充分明白中國更具智慧、更科學化的人類命運共同體理念。到了今天，全球人類的安全、經濟和生態環境都是緊緊連接在一起，共同目標應該是世界和平、共同經濟繁榮、互相包容和清潔環境等。在過去一年的全球疫情威脅下，其實此道理更明顯，更應被全人類接受。

但不幸小小脆弱地球始終仍被分為近200個國家，每個的政治、文化，以至種族和宗教都不盡相同，所以自私之心仍是在所難免。况且競爭也未必是壞事，可激勵進步，但當然必須注意「體育精神」，不應惡意抹黑和妖魔化敵人，但不幸近年美國對華政策已走上這條錯誤和危險之路，亦令到自己失去二戰後得來不易的道德高地。當然美國也必須非常小心過度的惡意鬥爭可帶來等同世界末日的核戰，長期的氣候變化和目前的大流行挑戰，亦極需要中美和全球各國共同合作，才有機會成功。

昨天美國時間，美、中剛舉行了總統拜登上任後首次高層會議，截稿時仍未見任何宣布。選址在美國，但遠離華盛頓的冰凍阿拉斯加，當然有意義，象徵美中關係處於冰點，亦有意貶低中國地位，迫使中方連續兩次去美國開會（上次跟蓬佩奧在夏威夷，亦遠離美國大陸）。

無可否認美、中仍在激烈的全方位競爭中，包括經濟、金融、貿易、科技、軍事和外交等等，即是整體全球影響力。大家最關心的，但可能太過簡單化的問題是到所謂「最後」，誰勝誰負？其實歷史是股不會停止的洪流，當然是沒有最後的。龍爭虎鬥，鹿死誰手，沒有答案，所以衍生出第二個非常重要的問題：時間優勢在哪一方？兩方對此問題的觀感和結論，將影響美國和中國在這場競爭中所採取的策略。

中國人口質量制度具優勢

近乎本能地，我當然認為時間優勢在中國這邊，整體中國政策和態度也表現出此信心。有3個主要原因：

（1） 人口量與質優勢。中國人口接近是美國的4倍，擁有極端的人口紅利優勢。除量之外，近年中國的基礎教育做得好，年輕人的質也明顯大有進步。中國的每年STEM科畢業生數量，更是美國的8倍（包括很多外國留學生），更重要的是德育做得好，大部分中國年輕人有禮貌、明事理、有愛心，甚至天真（是好事），已不止純粹自私想發達，不少真的有志服務人民、社會、國家，甚至全球生態。

（2） 制度優勢。我經常說COVID是個地球給予人類的警告，亦是一次大考。明顯中國治疫是相對成功的，中國政治制度科學化，擁有高度效率，政策亦非常有效。這次成功更或證明中國體制，在極需要長期穩定，有效處理氣候變化挑戰政策的今天，亦有一定優勢。

甚至經濟上，過去一百年，大家奉為金科玉律──市場永遠是對的，資本主義的效率是最高的，多種石油年代的假設，放在數據年代，都變得很猶豫，甚至證明是錯誤的。過度寬鬆的QE和零利率政策，對治疫固然於事無補，對實體經濟的幫助也有限，最大效應是吹出資產泡沫，以及把貧富懸殊問題加劇，製造更多社會矛盾和衝突。毫不意外地，美國的千禧世代（millennials，又稱Y世代）和更年輕的Z世代（Gen Z），在民調中，他們都傾向支持社會主義。事情當然沒這麼簡單，未來世界需要的政經制度，極可能需要超越資本與社會主義的框框，但應較接近社會主義。

（3） 戰略優勢。中國的基本戰略就是有耐性，集中精神在長期穩定發展，包括社會、經濟、環境和外交等。有必要時，看準時機，亦會爭取科技、貿易、醫療、環保和外交上的較大話語權。過去4年特朗普的瘋狂種族加國家加保護主義政策，反給予中國一個領導全球自由貿易、對抗氣候變化和協助落後國家發展，爭取道德高地的機會。當然治疫也被政治化，中國站在人道立場上輸出大量疫苗，反被抹黑為疫苗外交；近日美國跟日本、澳洲和印度開會，決定供應10億劑疫苗給亞洲國家，是好事，但出發點只是想抗衡中國影響力。

但一些非常成功，來自中國內地，可能比我更熟悉中國情况的好朋友，竟提出時間優勢是否真的在中方的懷疑。他們也有具說服力的論點：

（1） 人口老化日益嚴重。從2012年起，中國新增勞動人口已開始下降，最差情况，到2100年，人口可腰斬一半。人口老化雖可說是每個趨向成熟發展的國家必經之路（韓國是最嚴重例子），中國暫仍可以城鎮化、延長退休年齡、鼓勵婦女工作、提升自動化和科技水平等手段，繼續推動經濟。但其實TFP（全因素生產率）的走勢毫不理想，已連續多年下降。

人口老化致中國新增勞動力下降

今次兩會，本來很多人期望全面取消限制生育，但非常失望地沒有出現。有人解說即使取消亦沒有用，現代城市人，以日韓等地為例，生育小孩的意欲極低，加上今次疫情，全球出生率更急速下降。我當然明白這道理，首先在道德立場上，即使無用，但取消已執行40年的人口政策，也是應該的，中國已不再是一個赤貧的國家，食物供應和營養不足亦幸而不再是問題。除此之外，中國仍有近半人口在農村，即使城市人真的不願意生，在農村，如國家給予大量稅務、房屋和教育等優惠和補貼，肯定對鼓勵生育有不少幫助。

（2） 如何不斷修正改善政策和體制。中國制度確證明治疫成功，亦可能對處理氣候變化問題有效。根據哈佛大學和其他獨立民調，中央政府得到廣大人民支持，支持率高達90%以上，證明每四年投一次票才有民主，這已變成落後過時的思想。政制只應是一種手段，和平、穩定、繁榮、健康和快樂的社會才應該是好政府的目標。

但中國在處理一些內政問題上仍有不足之處。香港問題從回歸後已發酵20多年，竟然沒有任何危機感和有效政策預防2019年大規模暴亂，明顯民生、教育、傳媒、香港政制、司法等等，都出現嚴重問題。幸而已開始着手處理，但已過了病向淺中醫的最佳時機，現今已到收拾殘局階段。台灣問題更當然未有完善解決方案，仍是最經常被外國利用，最易擦槍走火的高危熱點。新疆問題，無疑是西方故意誇大，甚至無理指控種族滅絕，即使新疆動亂其實已獲平息，但最少突顯中國在國際輿論上的弱勢。

美國自稱選舉制度有自我修正能力，某程度上拜登的勝利亦恢復部分信心。但選舉人票和參議院制度一天不改，黑奴年代遺留下來的不公，甚至反民主制度仍將存在，槍管、種族歧視和治安問題更難解決。其實數十年來，中國制度不斷改變，極具適應能力，但我已多次指出，仍缺乏理論基礎，亦缺乏控制論述能力。

美國科技仍領先 人幣暫難挑戰美元

中國經濟發展無疑是個奇蹟，但到了現今水平，如何再升上更高台階，將愈來愈困難。整體科技仍落後於美國，且美國已着意打擊半導體這重要瓶頸。中國確需要發展全本土化器材、設計和製造技術，但需時將很長；貿易上，中國也面對保護主義的挑戰；貨幣上，人民幣更當然仍沒有挑戰美元地位的能力。

在互聯網的多樣應用，包括電商、社交平台和Fintech等範疇，對比西方國家，中國本來都具有一定商業模式和技術上的競爭優勢。不止TikTok，甚至阿里（9988）、騰訊（0700）和拼多多（PDD）等，經本身業務和全球投資，都有可能成為如facebook、Google和Amazon般的全球科技龍頭。但近日中國政策，明顯更擔心這些平台式互聯網公司的壟斷問題，以及Fintech對金融系統的危險性。中國監管互聯網確具前瞻性，早年控制網上不適當言論，本來以為過度嚴謹，但對比美國，假新聞充斥互聯網，對疫情失控和社會矛盾惡化，都有很大責任，證明中國政策有一定道理。西方也開始想處理龍頭科技公司的壟斷問題，但他們也知道這些企業對保持西方霸權，推動創新，以及製造財富的重要性，不會輕舉妄動。

反觀中國，近日大力打擊阿里和騰訊等中國龍頭企業，不禁令人擔心政策的平衡。防止壟斷固然對減少不公平競爭有好處，但會否亦同時減低這些企業在國際上的競爭力，現在騰訊和阿里的市值都始終不到一萬億美元，遠低於Google和Amazon，更不及蘋果一半。高股價就是一種重要戰略資源，可以此進行收購和投資科研。中國在電子支付和相關Fintech本來有頗大領先優勢，但近日Square、PayPal和Stripe等，都已急起直追，在加密貨幣（crypto）方面，更有多樣創新。

中央開始收水 A股慢牛更遙遠

同樣地中國在貨幣和財政政策上，現在都有點過度保守。美國極寬鬆政策固有加劇貧富懸殊，資產泡沫化和債台高築的危險，但美元地位仍然穩如泰山，聯儲局最新預測今年GDP增長6.5%，反而中國今年所訂目標只有6%以上！中國甚至已開始收水，固然有防止泡沫之用，但中國股市慢牛之夢又再變得更遙遠。同時資金或又再將流入房市，是政府最不想見的泡沫。短命股債牛市，對人民幣國際化和提升地位的大業，一點好處也沒有。

美國方面，也絕不能說完全沒有長期競爭優勢。美國仍是個天然資源豐富，科學和科技領先全球的年輕國家，明顯對墨西哥和中美洲，以至全球移民仍具很大吸引力，如有需要，大可加速接納移民。軍事和外交上，仍擁有極大優勢。跟中國的競爭是長期和動態的，中國名義GDP很有可能在5至8年內超越美國，但也有可能在二三十年後，美國又再超越中國。

中美未來幾十年GDP或互有領先

總括來說，不易判斷時間優勢在哪一方，最重要目的仍是維持世界和平。如要達到這個目的，其實雙方都必須有信心時間優勢在自己一方，避免操之過急，過度擔心對方將在短期內取得絕對勝利，因而做出一些可導致世界大戰的危險動作。近年美國對中國的憂慮明顯急速上升，已公開把中國當為百年來最嚴重競爭對手，亦因此多方面不停攻擊中國。我認為美國毋須過度憂慮，應對自己有信心，如政經制度上有重要漏洞，就應自我修補，比整天抹黑中國更有用。

中國反而不應太自信時間優勢在這邊，因而在各方面的政策太過保守或太慢，這種態度和論述，亦可能令到缺乏自信的美國，採取更針對中國，更危險的政策。即使在治疫，中國亦已到了需要加速接種疫苗時刻，以防優勢變成弱勢。過慢開關，不止影響旅遊業，亦減少國際上非常重要的人民交往，反而增加國際間的誤會，無助推進美好人類命運共同體的理念。

（中環資產持有阿里巴巴、騰訊、拼多多、Amazon、Google、Apple、Square及PayPal的財務權益）

0121新加坡聯合早報

*【第46任美國總統宣誓就職 拜登承諾團結美國克服冠病等挑戰】
美國新總統拜登承諾將擊敗政治極端主義與國內恐怖主義，並“全心全意”把美國團結起來。他指出，當前美國處於歷史上少有的艱難時期，但只要全民團結一致，冠病疫情、失業率、種族主義等挑戰都將能克服。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210121-1117951

*【拜登就職演說承諾修復與盟友關係 未提中國】
美國新任總統拜登在就職演說中向世界喊話，強調美國將修復與盟友的關係，以身作則領導世界，但並未提及中美關係。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210121-1117907

*【白宮：拜登將與外國夥伴商討伊朗問題】
美國白宮新聞秘書Jen Psaki說，美國尋求延長和加強對伊朗的核限制，這個問題將成為總統拜登與外國同行和盟友的早期磋商的一部分。拜登曾表示，如果德黑蘭恢復嚴格遵守2015年協定--根據該協定，伊朗限制其核計畫，以換取經濟制裁的救濟--華盛頓也會如此。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118065

*【白宮：拜登仍致力於結束聯邦土地上新的石油和天然氣租賃】
白宮新聞秘書Jen Psaki在拜登政府的首次新聞發佈會上說，總統拜登仍致力於結束在聯邦土地上新的石油和天然氣租賃，這與前總統川普的政府不同。拜登表示，他將停止在聯邦土地和水域新的石油和天然氣租賃，但他並沒有制定實現這一目標的方法或時間表。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118064

*【美國兩名喬州民主黨人宣誓就職 民主黨如今掌控參議院】
Jon Ossoff和Raphael Warnock在1月5日的兩場決勝中驅逐了兩名共和黨人並正式就座，使得參議院現在民主黨人對共和黨人的比例為50對50。這代表民主黨人現在控制了參議院，因為新上任的副總統賀錦麗充當了投票決勝的角色。賀錦麗本人是來自加州的前參議員，在成為副總統幾個小時後主持了週三下午的會議，喬治亞州的兩名民主黨人和她自己的繼任者Alex Padilla在其宣誓就職。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118030

*【拜登：川普寫了一封非常大方的信】
美國總統拜登說，前總統川普寫了一封“非常大方”的信給他。綜合媒體報導，拜登在白宮告訴媒體：“總統（川普）寫了一封非常大方的信。”“因為這是私人的，我在與他談話前不會談論它。但它是大方的。”直到週三，川普是否會保持即將離任的總統為繼任者留下信件的傳統仍成謎，因為川普選擇跳過拜登的就職典禮，並從未正式祝賀他當選。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118031

*【拜登團隊暗示將延續對華強硬政策】
候任國務卿布林肯表示，他認為川普對中國採取強硬立場是正確的，儘管他並不完全認同川普的所有手段；被拜登提名為防長的前中央司令部司令奧斯丁則指出，中國將是美國未來最大的威脅，強調永遠不會讓中國的軍力超越美國。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210121-1117952

*【拜登簽署15項行政命令 針對冠病、氣候及移民等問題】
這些行動履行了他在擔任總統的第一天迅速採取行動的承諾，並啟動了美國重新加入巴黎氣候協定的進程，包括撤銷為有爭議的“基石XL”（Keystone XL）輸油管工程計畫授予的總統許可證。拜登也命令在所有聯邦建築物和所有聯邦土地上戴口罩和進行社交距離，並結束了一項國家緊急聲明，即轉移一些在美墨邊界上修建隔離牆的基礎的聯邦資金。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118029

*【形容掌政那四年“不可思議” 川普宣告會以某種形式回歸】
美國卸任總統川普形容他掌政的四年是“不可思議的四年”，並指他會以某種形式回歸。他在當地時間週三早上約8時15分，最後一次以總統身份乘搭“空軍一號”總統專機離開白宮到馬里蘭州安德魯斯空軍基地，準備離開華盛頓前往佛羅里達州。他在抵達該空軍基地後發表告別演講時說：“這是不可思議的四年，我們一起取得了眾多成就。我將永遠為你們而戰……再見，我會以某種形式回來。”
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210121-1117953

*【對“動盪時代”結束鬆一口氣 多國領袖期待與拜登政府合作】
美國新任總統拜登宣誓就職，世界多國領袖在道賀和表達期待與拜登政府緊密合作之餘，也紛紛對卸任總統川普的“動盪時代”終於結束鬆了一口氣。歐洲理事會主席米歇爾和歐盟委員會主席馮德萊恩不約而同地指出，歐洲“在白宮內又有朋友了”。米歇爾說：“讓我們建立新的公約，以建立更強大的歐洲、更強大的美國，以及更美好的世界。”
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210121-1117954

*【拜登將讓參議院自行決定川普彈劾審判機制】
美國白宮新聞秘書Jen Psaki說，美國總統拜登將把如何進行前總統川普彈劾審判的機制留給美國參議院決定。Psaki在白宮新聞發佈會上告訴媒體：“我們有信心……參議院……可以在繼續開展美國人民業務的同時履行他們的憲法義務。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118067

*【海恩斯擔任美國國家情報局局長】
美國參議院批准Avril Haines擔任國家情報局局長，這使她成為總統拜登首位獲得批准的提名候選人。投票以84票對10票獲得批准，所有反對票來自共和黨人。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118056

*【白宮新聞秘書Psaki：拜登將於週五與加拿大總理杜魯道進行電話通話】
美國白宮新聞秘書Jen Psaki在拜登政府的首次新聞發佈會上說，美國總統拜登將於週五與加拿大總理杜魯多進行電話通話，這將會是拜登在上任後首個與外國領導人的電話通話。在Psaki的首次發佈會中，她表示，兩位領導人將討論雙邊問題，以及拜登決定正式撤銷建設“基石XL”（Keystone XL）輸油管工程計畫的許可證。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118054

*【拜登警告白宮新官員：如果發現互相搗毀 將立即被解雇】
美國總統拜登在白宮官員宣誓儀式上警告他們，如果他發現白宮雇員互相搗毀，他將解雇他們。據美國電視新聞網（CNN）報導，拜登明確表示，他想與上屆政府期間彌漫在西翼的有毒環境決裂，他說，他希望他的員工受到合議和尊重。拜登說：“如果你和我一起工作，我聽到你對待另一位同事時不尊重，並在說話時口頭貶低別人，我會當場解雇你。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118049

*【籲美開放德特里克堡 中國發動新一波輿論戰】
中國外交部本周敦促美國開放Fort Detrick生化實驗室，讓世界衛生組織專家前往開展冠病病毒溯源調查。中國媒體隨後跟進挖掘德特里克堡病毒史，被認為是針對美國國務卿蓬佩奧近期重提冠病病毒可能源於武漢病毒研究所，而發動的新一波輿論戰。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210121-1117939

*【在河北調研疫情源頭 孫春蘭指示當地暫停聚集性宗教活動】
中國國務院副總理孫春蘭強調，要“汲取宗教活動導致疫情傳播的教訓”，暫停聚集性宗教活動。河北農村是天主教地下教會的集中地，此前網上盛傳，當地的地下教會活動是冠病疫情迅速傳播，並且源頭難尋的主因。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210121-1117943

*【兩病例證實感染變異株 北京大興160萬居民禁離京】
北京大興區上個星期天（17日）確診的兩名冠病患者，被證實感染最先在英國發現的冠病病毒變異株。大興區約160萬居民，從昨日起原則上禁止離開北京。北京市疾病預防控制中心副主任龐星火在新聞發佈會上通報，北京市疾控中心前天對上星期天大興區報告的兩起病例樣本進行了全基因組測序和分析。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210121-1117945

*【中國春節返鄉人員需持有七日內核酸證明】
中國國家衛生健康委疾控局監察專員王斌20日在國務院聯防聯控機制發佈會上表示，儘快補齊防控工作中的短板，尤其是在農村地區，擴大了應檢盡檢的範圍。現在要求全國各地要實行鄉採樣、縣檢測，要求檢測機構要在收到樣本後的12小時內要回饋檢測結果，和時間賽跑。王斌說，如果說一定要返鄉，返鄉人員要拿著7日以內的核酸陰性檢測證明，返鄉人員回去以後，當地的基層政府要進行網格化管理。同時做好隔離場所和檢測能力的準備，一旦發生疫情，能夠快速回應。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210121-1118032

*【中國制裁蓬佩奧等28名川普政府高官】
中國外交部在美國新任總統拜登宣誓就職一小時內，宣佈對前川普政府28名“反華政客”實施制裁，其中包括前美國國務卿蓬佩奧。文中強調，受制裁的28人及其家屬“被禁止入境中國內地和香港、澳門，他們及其關聯企業、機構也已被限制與中國打交道、做生意”。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210121-1117904

*【“消失”兩個多月 馬雲首次以公益形象線上現身】
阿里巴巴創始人馬雲在“消失”兩個多月後，昨天首次以公益形象現身。分析人士認為，馬雲以公益形象複出，一方面表明他今後將更加側重公益，同時也表明他開始走出炮轟金融監管和螞蟻金服被終止上市事件的陰影。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210121-1117944

*【歐洲民調：美政治體制已破裂 中國10年內取代美國領導世界】
歐洲一份民調顯示，大多數歐洲受訪者認為美國的政治體制已經破裂，新任總統拜登無法阻止美國在世界舞臺上的衰落，中國將在10年內超過美國、領導世界。據英國《衛報》報導，歐洲智庫歐洲對外關係委員會（ECFR）前日公佈民調報告指，雖然許多歐洲受訪者對拜登勝選表示歡迎，但更多人認為經歷川普執政四年後的美國不能被信任。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210121-1117950

*【文在寅撤換外長 “美國通”鄭義溶接任康京和】
美國拜登政府上臺之際，韓國總統文在寅昨日撤換外交部長康京和，提名青瓦台國家安保首長鄭義溶接任。輿論認為，鄭義溶在韓國外交界被視為“美國通”，任期只剩一年的文在寅為促進韓朝美對話拿出了最後一張牌。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210121-1117955

*【巴勒斯坦譴責以色列招標新建猶太人定居點住房】
巴勒斯坦譴責以色列招標新建猶太人定居點住房，認為以色列此舉違反國際法和國際合法性決議。巴勒斯坦總統府發言人納比勒·阿布·魯代納發表聲明說，以色列此舉是在爭分奪秒消除實現“兩國方案”僅存的可能性，並為美國新政府設置更多障礙。聲明說，這一做法違反國際法和國際合法性決議，特別是聯合國安理會第2334號決議，不會給巴以地區帶來安全與穩定。聲明呼籲國際社會採取堅定立場，迫使以色列停止相關招標活動。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118060

*【吉爾吉斯選舉機構確認札帕羅夫當選總統】
吉爾吉斯10日舉行總統選舉並就國家政體舉行全民公投。根據吉中選委20日宣佈的最終選舉結果，札帕羅夫獲得79.20%的選票，排名第二的馬杜馬羅夫獲得6.79%的選票。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210121-1118058

歡迎A.C.年代的Paradigm Shifts

Covid大流行已籠罩整個世界逾半年，徹底改變全球人類生活方式，史無前例。早前中國、日本、韓國、澳洲和西歐，似乎已成功遏制疫情，每日確診數字，減至數十、單位數，甚至零。但好景不常，近日全球各地死灰復燃，包括香港、中國內地、澳洲、西班牙，甚至已3個月無新症的越南等等！可能因為隨着社會重開，人民防疫意識逐漸鬆懈？或因被疫情仍未受控的地區、經貨運相關工作人員滲透入去？相信兩個因素都有一點，但最令人擔心的是「聞風喪膽」的第二波，已開始重臨北半球！Covid的季節性不太明顯，但專家相信仍是有的，憑過去經驗，所有大流行都有第二波。但即使有，不是應該等到秋天才出現嗎？如不幸似1918年那次流感大流行，那一次第二波的來臨，從七八月盛夏已開始，且感染和死亡人數，都遠比第一浪嚴重！只盼今浪疫情不會比第一浪更嚴重！

Covid疫情是個歷史分水嶺，亦引發出不同的大趨勢，例如WFH和疫苗研發的催化劑。甚至某些既有的認知，都會因今次疫情而出現paradigm shift（典範轉移）。

（1）近年很多人都高叫着「去全球化」口號，指摘全球化對發達國家的中低下層工人「不公平」，被中國的「奴隸勞工」搶去飯碗，所以西方必須與中國decouple！

Covid大流行令到全球旅遊業突然停頓，去全球化加速成真？國際旅客大跌90%以上，近乎消失。大家仍有點Phantom limb syndrome（幻肢症候群），很難接受不能再出境旅遊的殘酷事實，非常期望可在極短期內恢復「正常」。但據聞航空界內部的估計，最快都需要3年。但想清楚一點，資訊確是實體旅遊的一個局部替代品。

很快，不少人已開始習慣WFH，且享受減少無謂出差，即使山長水遠去開會，很多時候也只不過是呆坐看PPT，其實安坐家中也能做到！最近Alphabet宣布，所有員工，都可選擇延長WFH至明年7月！既顯示他們對漫長疫情的擔憂，亦代表對WFH不會影響生產力的信心。

對需要勞動的工作，例如工程、食物處理和物流等工作，WFH當然不行。即使處理資訊為主的白領工作，分別仍是有的，希望仍能保持八成工作效率（可能太樂觀，哈哈）。SFH（Study From Home）更困難，兒童專注力較短（有說法一歲一分鐘），學習效果比課室差很遠，此外學習群體生活當然也是重要一環。高年班情况會好些，但如唸理科，實驗是最重要的，舉例醫科，看完開腦手術視頻，絕不可當真正實習過！

Ivy League（常春藤盟校）等名校處境更尷尬，這些大學的部分價值來自Networking，同學之間，與名教授和成功校友的交流機會，都很重要。這些關係在宿舍、教室和飯堂容易建立，網上則極難。不少學生已投訴，要求「回水」。普林斯頓「良心發現」，竟自動減學費10%，但哈佛和耶魯則「冥頑不靈」，不單不減，反而仍堅持加價約3.5%！但其實強如他們，私底下仍擔憂教育的未來發展方向。某大學院長曾告訴我，他相信即使疫情過後，網上教育的比例仍必大幅上升，所有人都必須適應。

如果連哈佛都變成一所網上學府，再無實體資源限制，有教無類，為何不變成一家無國界學校，全球收10萬，甚至100萬學生！其實很多大學，都已有數百科目提供免費網上課程，但暫不頒發學位。未來會否演變成類似遊戲公司的freemium模式，基本上堂免費，如要拿學位，才需要付費？

實體去全球化虛擬全球化同時進行

在可見將來，把生產鏈遷離中國，亦是一個不可能的夢。中國處理疫情已算最好，生產力已大致恢復，其他疫情嚴重地區，如印度、墨西哥和美國，無法可比。如疫情持續兩年，西方企業即使有意找其他生產基地，都無法推行。早前facebook發出奇怪通告，勸喻員工即使WFH，仍應留在矽谷，警告如搬至生活水準較低的地區，公司或考慮調整薪酬！這通告其實暗藏一個恐嚇，如員工選擇搬至生活水準較低的地區，公司也可全球招聘，例如中國和印度，人才更廉宜！

隨着網上生活和經濟發展，其實世界正同時進行兩個平衡但相反方向的paradigm shifts：「實體去全球化」和「虛擬全球化」。

（2）另一個流行概念，是世界貧富懸殊嚴重，變得愈來愈不平等。周三美國聯儲局記招，正好有人問這是否過度寬鬆貨幣政策的後遺症？主席Powell（鮑威爾）答得有技巧，盡量推卸責任。他指出貧富差距拉闊現象已發酵近40年，言下之意即與GFC（global financial crisis）後的非常規貨幣政策無關。這些政策反而對製造就業有極大幫助，疫情爆發前的2月，美國失業率處50年最低水平。他認為貧富懸殊的真正原因是全球化，美國本身教育制度失敗，工人競爭力減弱，和科技進步取替部分工種，亦形成一個技術分界，不懂科技就做不到薪酬較高的職位。

他的解釋有點道理，但當然貨幣政策也有責任。寬鬆貨幣政策，可追溯到1987年，Greenspan（格林斯潘）當上聯儲局主席開始。前任的Paul Volcker，骨頭也較硬，夠膽把息口加至17厘，徹底消滅通脹，才有空間讓Greenspan後來放寬，打造了近40年的國債牛市，其間股市雖出現數次股災，但大方向仍為向上。

GFC後的QE，只是寬鬆政策的加強版。過去半年的無限QE，再加上極端財政政策，就更不用說了，口頭上仍說是市場經濟，實質上已完全操控貨幣和資本市場，實行極左的MMT（Modern Monetary Theory，現代貨幣理論）和UBI（Universal Basic Income，全民基本收入）政策！結果是股債市場與實體經濟嚴重脫節，美國3000萬人失業，但亞馬遜老闆Bezos（貝索斯），就創下一天財富上升130億美元的世界紀錄！

周三美國國會反壟斷聽證會，Bezos首次虛擬出席，背景是一家裝修普通的書房。不肯定是否故作低調，但貴為全球首富，相信房子絕對超豪。但我想指出，在疫情中，即使巨富如Bezos，都只能躲在他們的豪宅中，生活仍非常舒適，但不見得可夜夜笙歌，相信連私人飛機也極少使用。我不是否認他們生活跟平常老百姓有巨大分別，但在疫情下，客觀來說，實際生活上的差別確實縮細了不少！當然如疫情很快過去，他們必回復原來多姿多采的生活，但疫情真的會很快過去？

我也在探討現代貧富概念，與古代的區別。人類歷史上，直到西方的大約100年前，中國更只是40年前，貧窮的定義是絕對性的：貧窮等如缺乏糧食，營養不良，身體孱弱，容易生病，且缺乏治療，所以一般很短命！現代窮人生活當然仍不好，居住環境較差，區內學校質素較差，罪案率較高，和工作沒有前途。然後眼看Bezos等billionaires愈來愈富，心裏當然不爽，甚至非常憤怒，會走上街示威暴動！但在發達社會中的現代窮人，幸而絕大多數並不飢餓（這一點其實非常重要），所以某程度上，貧窮逐漸變成一個較抽象，較相對的一個概念。

如疫情延續下去，窮人肯定較受苦，因為essential worker，只是美化低下層前線勞工的代名詞。失業者反而更好，如可無限期延續豐厚失業金，為何每個人都需要上班？從前我也質疑過，如社會到達某個豐衣足食水平，部分人，尤其極富和享受UBI的「窮人」，真可能不用上班，只做自己有興趣的事情，或什麼都不做。這情形或有點像伊甸園，但較接近天堂還是地獄，就見仁見智。

料「相對性」不平等愈來愈嚴重

如我的觀察有一定道理，我們已需要重新考慮貨幣政策、經濟制度，甚至fiat currency（法定貨幣）的定義、使用方法和必須性。數碼貨幣的ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發行），類似高科技以物易物，會否更適合未來世界？

在「不平等」問題上，我認為同樣有兩個平衡但相反方向的發展：「相對性」不平等愈來愈嚴重，但其實貧富的「絕對性」分別則愈來愈小。這亦是一個思考社會問題的「New Paradigm」！

（3）回到較現實的市場，也出現一些非常重要paradigm shifts。世界正進入數據年代，有何證據？暫時全球市值最大的仍是一家石油公司，Saudi Aramco（沙特亞美），市值1.7萬億美元，稍勝蘋果、微軟和亞馬遜。但大家應記得Aramco曾到處尋覓上市地方，但不成功，最後只可回老家利雅得上巿，且近乎強迫自己人認購，所以估值意義不大。

另一個更佳世代改變的佐證是印度Reliance Industries的轉型。在Mukesh Ambani領導下，除傳統下游石油提煉企業外，同時成功發展出一家全面資訊企業，包含移動電訊、光纖和鐵塔等基礎設施，和線上線下電商平台等。在半年內集資300億美元，吸引了Google和facebook等投資者。股價升了2.5倍，Ambani亦榮升亞洲首富，全球第五富。

印度Reliance轉型 證世代改變

半年前我曾分析過美國製造業的盛衰。成功例子用了Tesla，無話可說，汽車製造、電池、AI，和最重要的宣傳伎倆，都領先全球，所以股價今年升逾250%，市值已超越豐田！Tesla的崛起，當然亦代表EV取替內燃機，石油年代終結，和未來AI年代的多重paradigm shifts!

失敗例子我用了兩個，其中一個是波音。寫文章時航空業仍未停頓，但當時波音已被737 Max問題困擾。現在情况當然更差，737 Max仍未獲批准重飛，訂單不斷被取消，如無政府支持，可能已經破產。市值低於1000億美元，連Zoom的市值都超過700億美元，在不久將來超越波音都有可能。Zoom的崛起，正代表資訊取代實體旅遊的A.C.（After Corona）年代。

同樣的，Netflix的市值亦已超越迪士尼，A.C.年代，不止主題公園去不了，連已有過百年歷史的電影和電影院行業的遊戲規則，都正在徹底重寫。

另一個失敗例子是Intel，從半導體先鋒和昔日霸主，淪落到今天景况，非常唏噓。上周公布業績，不止比預期差，更宣布7nm技術再度延遲，其實也不意外，因為本來連10nm都一直未做到，就索性企圖直接跳到7nm，成功才怪。更驚人的宣布是將考慮找代工廠，外包生產最核心的CPU！亦即暗示將逐漸把主要生產交給台積電。Intel股票插水超過15%，但台積電股票則在兩日內急升20%以上，帶領台灣加權指數，衝破1990年創下的歷史高位！台積電亦榮升至全球市值排名榜的第十位！

我曾說台積電是數據年代全球最重要的公司，現在更接近事實。在美國壓力下，不止要答應在美國設廠，最終更需屈服，停止接華為的單。但台積電仍將繼續南京廠的擴產計劃，服務其他中國公司。

中國彎道超車 較預期早最少7年

（4）另一個重要paradigm shift，是美國領導全球的年代，包括經濟、軍事、科技、教育、語言、文化，和意識形態等等範疇，已漸被中國崛起所挑戰。

周四美國剛公布第二季GDP空前下跌32.9%，亦即是美國和中國的名義GDP，變得前所未有的接近。叮噹馬頭，不肯定誰領風騷，讓分析師計算一下吧！重點不在中國是否已超越美國，重點的是彎道超車的時間點或比預期早了最少7年！如美國下半年經濟能成功重開還好，但看現時疫情發展，殊不樂觀，即是兩國GDP差距，未必能重新拉闊太多，尤其如美元繼續大幅貶值。

在美國打壓下，中國科技發展不易，但仍能迎難而上。Tiktok是全球最火的社交平台，活躍用戶超過8億。如被美國逼得太緊，或將從字節跳動分拆出來，估值高達500億美元，可能對投資者來說更好。華為面對壓力更大，但仍能靠內銷，超越三星，成為智能手機一哥。中芯國際（0981）技術仍落後台積電兩代以上，但其實已追貼Intel，非常難得！

大陸流行講量變而質變。現時在西方輿論的偏頗報道下，不少人仍對中國，有很多無理、反科學、甚至種族主義驅使的歧視和徧見。假如當中國GDP增至美國的1.5倍，科技、生活和文化水平不斷上升，到時世人對中國的觀感會否改變？

其實現時超過70%的美國年輕人支持社會主義，反對他們認為過分自私、製造太多社會矛盾和不公平的資本主義。暫時，他們拒絕中國式社會主義，但就接受北歐式社會主義。本來瑞典是最多人崇拜的，但迷信群體免疫，處理疫情手法固執、反科學，甚至殘忍，結果累死很多國民，北歐鄰國仍拒絕開放邊境。瑞典連保護國民健康和生命的最基本責任都做不好，體制真的比中國好很多？

我歡迎以科學和理性為本，以改善人類生活和地球環境，推進世界和平為目標的paradigm shifts！

（中環資產持有Amazon、Apple、Microsoft、Reliance、Tesla、Netflix、TSMC、SMIC及三星的財務權益）