點止冧巴咁簡單｜明源雲龍頭地位穩固（古天后）

調查機構Gartner發表嘅報告指，預期明年全球公有雲服務終端用家消費將按年增18%至3,049億美元（下同），而今年則料為2,575億元。疫情印證咗雲服務嘅價值，而用家可以按需要使用，隨時擴展規模以達至成本效益及業務可持續性等，亦令機構加快數碼化轉型計劃，而公有雲服務增加亦帶動咗雲服務應用，漸漸成為「新常態」。

近日受政策風險影響嘅平台經濟龍頭股顯著受壓，而資金從相關股份流向雲相關股份。於本月初成為港股通新貴嘅明源雲（909），喺北水流入下，其股價於本月中曾則創下54元上市新高後，開始橫行整固，目前正好係收集好機會。

內地近年積極推動雲計算發展，利好政策不斷加碼，進一步推進企業運用新一代信息技術完成數碼化、智能化升級改造。隨住5G網絡傳輸速度及數據流量需求進一步提升，均有利雲計算行業發展。

明源雲為房地產商提供軟件解決方案，包括企業資源管理（ERP）解決方案及SaaS。以2019年收入計，公司喺內地房地產開發商軟件解決方案市場份額佔18.5%，居首位。明源雲龍頭地位穩固，而內地房地產行業信息化水平滯後，軟件解決方案滲透率擴展潛力大，業務有望延續穩定快速增長，預計2019至2022年，收入年均複合增長率36%，淨利潤年均複合增長率33%。集團專注為內地房地產開發商及房地產產業鏈其他產業參與者，提供企業級ERP解決方案及SaaS產品。

截至2020年6月30日止6個月，集團收入為6.707億元人民幣，主要是SaaS產品及ERP解決方案所產生嘅收入大幅增加所致。集團近年毛利率維持穩定，可望逐年攀升，盈利能力持續增強。隨着中國房地產數碼化需求日益增加，明源雲的業績可保持穩健增長。目前明源雲嘅市場份額排名第一，未來隨着市場繼續向頭部集中，公司有望充份受益。

作為協助房地產數字化轉型嘅龍頭企業，明源雲發展前景有保證，SaaS業務可望帶來增長動力。技術走勢方面，股價自高位54元回落至20日線（46元）左右見支持，周二股價一度收復10日線（48.42元），惟未能企穩。建議於46元至48元收集，跌穿45元止蝕，只要能重上10日線企穩，有望重上前高位54元，突破後可再創新高。

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【天后煉金術】下隻北水新寵係……（古天后）

今年首日掛牌表現最好的IPO當然是思摩爾（6969），上市首日每手大賺18,600元，現價48.85元較IPO價12.4元高咗幾個開。至於緊隨其後首日第二最賺錢的新股，應該是明源雲（909）， 首日一手賺14,200 元，現價36.35元，較IPO價16.5元升一倍有多，因行業增長潛力佳，而剛公布業績亦符合預期，可考慮作低吸對象。

明源雲主要在內地為房地產產業提供軟件解決方案，包括企業資源管理（ERP）解決方案及SaaS（軟件即服務）產品。按2019 年收入計，公司以18.5%的市場份額，成為中國房地產開發商的第一大軟件解決方案供應商。截至2020 年6 月30 日止6 個月，81 名百強地產開發商為公司的ERP 解決方案客戶，95 名百強地產開發商為公司的SaaS 產品客戶。

明源雲升呢有望打孖上

業績方面，截至今年6 月底止上半年，明源雲收入按年增長37.3%至約6.71 億元（人民幣．下同），毛利率按年上升1.7 個百分點至78.9%，經調整淨利潤約1.46 億元，同比增長約1.41 倍。期內，集團主營業務的SaaS產品產生的收入按年增長64.9%至約3.33 億元，佔總收入比例49.7%，毛利率達90.4%。

此外，旗下ERP 解決方案產生的收入按年增長17.9%至3.37 億元，而營運利潤按年上升71.2% 至1.51 億元。配合SaaS 產品營運損失由去年上半年的2,717 萬元大減至今年同期的1,157 萬元，都有助支持明源雲經調整淨利潤的高速增長。

明源雲創出41.05 元的上市高位後回吐，其後調整至32 元水平獲承接，股價反彈至現水平約36元整固。上周五恒指服務公司宣布將明源雲納入恒生科技指數，同時根據季度快速納入機制，明源雲亦被納入恒生綜合大中型股指數成份股，而獲納入恒綜指為被納入互聯互通機制的先決條件之一，即明源雲有機會在下月加入恒綜指後，成為港股通成員。一旦明源雲獲納入港股通，料可成為北水寵兒。可考慮於34至36元之間收集，跌穿32止蝕，博再破高位41元。

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以為我今日好忙, 一日出四個專欄, 錯晒......稿係尋日交嘅, 所以最撚多嘢做係星期三, 你哋最多嘢睇係星期四囉
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%A4%A9%E5%90%8E%E7%85%89%E9%87%91%E8%A1%93%E4%B8%8B%E9%9A%BB%E5%8C%97%E6%B0%B4%E6%96%B0%E5%AF%B5%E4%BF%82%E5%8F%A4%E5%A4%A9%E5%90%8E-233056893.html
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業績方面，截至今年6 月底止上半年，明源雲收入按年增長37.3%至約6.71 億元（人民幣．下同），毛利率按年上升1.7 個百分點至78.9%，經調整淨利潤約1.46 億元，同比增長約1.41 倍。期內，集團主營業務的SaaS產品產生的收入按年增長64.9%至約3.33 億元，佔總收入比例49.7%，毛利率達90.4%。

此外，旗下ERP 解決方案產生的收入按年增長17.9%至3.37 億元，而營運利潤按年上升71.2% 至1.51 億元。配合SaaS 產品營運損失由去年上半年的2,717 萬元大減至今年同期的1,157 萬元，都有助支持明源雲經調整淨利潤的高速增長。

明源雲創出41.05 元的上市高位後回吐，其後調整至32 元水平獲承接，股價反彈至現水平約36元整固。上周五恒指服務公司宣布將明源雲納入恒生科技指數，同時根據季度快速納入機制，明源雲亦被納入恒生綜合大中型股指數成份股，而獲納入恒綜指為被納入互聯互通機制的先決條件之一，即明源雲有機會在下月加入恒綜指後，成為港股通成員。一旦明源雲獲納入港股通，料可成為北水寵兒。可考慮於34至36元之間收集，跌穿32止蝕，博再破高位41元。

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