2020年，加權股價報酬指數上漲27.12%。台灣50報酬指數上漲32.26%。

這些2020表現優異的基金中，有兩個關鍵字，”正向兩倍”與”半導體”(或說是台積電)。

2020是台股大漲的年度，而且是從2020三月底的谷底之後，連續上漲。連續上漲，而不是起起伏伏的走勢，對於正向兩倍標的特別有利。

2020台積電表現特別好，全年上漲63%。富邦台灣科技ETF的持股中，台積電就占接近四分之三。

華南永昌永昌基金的持股很有意思。第一大持股就是富邦台灣科技ETF。第二大持股就是台積電。

富邦台灣科技ETF中有七成是台積電，所以華南永昌永昌基金也持有15%以上的台積電股票。

換句話說，2020是看誰持有台積電多，誰採用正向兩倍策略，就會帶來特別好的成效。

需要注意的是，請不要把剛好順著市場風向跟經理人有卓越能力這兩件事混為一談。

這次出現之前年度回顧從未發生的現象，就是前一年的績效前十名基金，到了下一個年度，有高達五支留在前十名。

從2009以來的每年度基金績效回顧，大多是有沒有任何前十名基金可以在下一年繼續留在前十名。狀況好的時候，就是有一支前十名基金，在下一年繼續留在前十名。假如某年的前十名基金，到了下一年有兩支可以留在前十名，就已經是最好的場景。

這次回顧，居然有五支2019前十名基金，在2020可以留在前十名。可說是空前的紀錄。

不過需要注意的是，這五支基金中，有四支是槓桿兩倍標的。假如你認為這些標的未來會持續表現優異，那等於你預期未來台股不僅是正報酬，而且是連續上漲的走勢。連續三年同時符合這兩個要求，不是說沒有可能。但機會有多高呢?

依靠經理人選股策略的基金，大多仍是掉出前十名。

今年的狀況比較像特例，而非通則。假如你因此就覺得，看過去績效選基金，終於從2020開始可行了。恐怕是愚弄自己的行為。

在台股正報酬年的年度，反向ETF交出負幾十趴的慘烈成果。最後四名，全部都是單日反向一倍的ETF。

而且元大台灣50單日反向1倍ETF到2021一月，還有716億台幣的資產總值。有大量資金在台股大漲的年度，不僅錯過報酬，還拿到負幾十趴的”成果”。

值得留意的是，群益臺灣加權單日反向1倍、元大台灣50單日反向1倍、富邦臺灣加權單日反向一倍、國泰臺灣加權指數單日反向1倍這四支2020績效最後四名的標的，在2019也是績效最差的四支標的。

2019績較倒數第五名的兆豐國際臺灣藍籌30單日反向一倍ETF，為何在2020的倒數排行榜中消失了呢?

因為兆豐國際臺灣藍籌30單日反向一倍ETF已經在2020年十一月清算下市。

值得留意的是，這些倒數十名的標的中，有三支採用高股息與低波動選股方法的策略指數ETF，包括富邦道瓊臺灣優質高息30 ETF、復華富時台灣高股息低波動、國泰臺灣低波動股利精選30。

完整討論，可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2021/02/20201analysis-of-taiwan-equity-funds.html

富邦台50全名「富邦台灣釆吉50基金」，台股代號006208，追蹤指數為臺灣50指數，該指數選取總市值（公眾流通量調整前）最大的前50家公司納入ETF持股。

持股數量固定為50支，候補名單則由5支總市值排名最高的非成分股來擔任。

基金規模統計到2018年12月3日為新台幣11.09億元，追蹤同樣指數的元大台灣卓越50基金規模則為新台幣630億元，在規模上元大台灣卓越50基金是富邦台灣釆吉50基金的57倍。

0.15%經理費（年）加上0.035%得保管費（年），總開銷費用為0.185%。

投資風險在於追蹤指數績效，因此當指數下跌時，ETF同樣會下跌。此外基金為複製指數表現，有可能資產配置於部分特定產業之有價證券，故有類股過度集中之風險。

富邦台灣釆吉50基金目前月均交易量為7萬7千股上下，元大台灣卓越50基金則有900萬股，流動性風險會比元大台灣卓越50基金還高。

https://pgfinnote.com/006208/

EWT屬於單一國家的ETF，投資台灣大型以及中型股票上市公司，投資目標是取得追蹤台灣股票市場指數報酬，追蹤指數為MSCI Taiwan 25/50 Index。

這個指數有特別規定單一持股的上限，最大持股不能超過25%，最少會將80%的資產投資於證券上。

A capping methodology is applied that limits the weight of any single component to a maximum of 25% of the Underlying Index.

此外，這是一支被動式管理的基金，採用指數型的投資方式，基金的目標並非擊敗所追蹤的指數，也不會配置太多防禦性的投資部位以抵禦市場下跌或是在折價時進場。

雖然這麼做減少了超越指數的報酬，但也消除了主動管理的風險，例如選擇到極為差勁的股票。

這種指數化的投資策略追求更低的成本、以及更高的稅後報酬，同時維持較低的周轉率。

基金的指數管理策略採用「代表性樣本（Representative sampling）」的方式，投資類似於指數組合的投資標的，因此原則上產生的基礎特性會與追蹤指數相類似，包含報酬範圍、殖利率等等。

EWT成立於2000年6月20日，目前的總開銷費用為0.62%，相比0050（元大台灣卓越50）收取0.355%，其中包含0.32%的管理費以及0.035%的保管費，EWT比0050的管理費高出74%（0.62%÷0.355%≒1.74）。

https://www.pgfinnote.com/ishares-msci-taiwan-etf-2018/