GameStop 之亂 — 華爾街的川普時刻

經濟學學家凱因斯曾說：「市場能保持非理性的時間，比你能維持不破產的時間更久。」說得好。遊戲零售商 GameStop 的股票在不到 6 個月內，從 4 美金漲至 148 美金，成長 3,700%！也順手摧毀了一家私募基金。這是一個網路鄉民對抗華爾街的故事。至於誰理性誰不理性，已經很難分辨。

第一幕：鄉民集結
時間回到兩年前，GameStop 處於危急存亡之秋。GameStop 是一個在百貨公司內賣電腦遊戲的連鎖商店（下圖）。問題是人們越來越不愛去百貨公司，而遊戲玩家也改從網路下載遊戲。於是 GameStop 不斷關閉店面，股價跌至 4 美金。許多人開始做空 GameStop 股票。做空是借股票來賣。舉例來說，假設 5 根香蕉值 100 元。有一隻大猩猩手上有 5 根香蕉。蛇預測香蕉將跌價，就跟大猩猩借 5 根香蕉，再賣出。當香蕉跌價，蛇可以用更低的價格買進 5 根香蕉，還給大猩猩。蛇就賺錢。

2019 年三月，事情有了變化。鄉民在社群平台 Reddit 的「下注華爾街」（WallStreetBets）版，主張 GameStop 價值被低估了。接著，知名私募基金投資人 Michael Burry（電影《大賣空》（The Big Shorts）中的角色原型）宣布買進 GameStop 股票。

再來，Burry 旗下的基金要求 GameStop 買回股票，進一步支撐股價。WallStreetBets 的鄉民蠢蠢欲動，開始打趣：「或許我們可以集資把 GameStop 買下來？」鄉民 DeepF___kingValue 更公布交易單，證明他已靠著選擇權在 GameStop 股票上賺到了錢。雖然市場還是普遍看衰 GameStop；但在 Reddit 的小世界中，已有許多人對這支股票改觀。鄉民 Senior_hedgehog 接棒，指出 GameStop 的在外流通股票中，已經有 84% 被拿來做空了。重點是最後一句。他呼籲鄉民：「打給你的券商，要求他們不准借股票給做空的人」，也就是呼籲大猩猩別再借香蕉給蛇。這限縮了市場上的「香蕉」供給，我等一下會進一步解釋。

最後是壓死駱駝（好多動物）的最後兩根稻草。首先是知名創業家 Ryan Cohen 宣布入股 GameStop，並進入董事會。Cohen 創辦了美國最大寵物電商，使許多鄉民相信 GameStop 將能順利數位轉型。

接著是最關鍵的一步：鄉民 Player896 貼文指出，做空 GameStop 的股票數已超過實際流通數，前者是後者的 120%！他正式發動群眾力量，呼籲所有鄉民一起「軋空」放空者，「讓華爾街痛吧！」什麼是軋空（short squeeze）？回到香蕉的舉例。蛇跟大猩猩借 5 根香蕉，最後是要還的。當香蕉的價格意外上升時，蛇反而虧損，就必須盡快「還」香蕉給大猩猩。但若市面上流通的香蕉都被買走，而且都不出借，那麼蛇就無法還大猩猩。蛇必須出去買香蕉，這又使得香蕉價格進一步上漲，更難買到。

而當做空的香蕉數超過實際流通的香蕉數時，香蕉永遠供不應求，價格就會持續上漲。這又逼得更多蛇找香蕉來還，於是又推升價格上漲。這就是軋空。

同時，券商也必須出來買股票。實際在股票市場中，蛇不會直接跟大猩猩借香蕉，而是跟集中保管香蕉的「香蕉大盤」借，我們叫牠大金剛好了。大金剛出借 5 根香蕉的同時，手上必須持有 3 根香蕉來降低風險。當香蕉價值提高，大金剛同樣必須增持香蕉，以抵銷風險。因此當香蕉價格上升時，大金剛也有買不到香蕉的問題。有人稱此為「空頭軋平」（gamma squeeze）。

總而言之，軋空加上空頭軋平，使得 GameStop 股票一飛沖天。從我動筆寫作到現在，已經又翻了一倍，來到 310 美金，公司市值突破 210 億美金。同樣的情形曾發生在 2008 年的福斯汽車（Volkswagen）身上，使其短暫的從瀕臨破產衝上全球市值第一。

第二幕：華爾街的版圖重組
這是鄉民的勝利，至少鄉民們這樣認為。這一路發展下來，鄉民的投資主軸從「尋找被低估的投資標的」慢慢演變為「給華爾街好看」。鄉民們開始盯上放空 GameStop 的華爾街基金，然後號召大家一起 hold 住股票，「讓敵人下不了台」。

第一個敵人是對沖基金 Melvin Capital。Melvin Capital 大量放空 GameStop，現在損失慘重，據說資產已損失超過 30%。本週被迫接受 Citadel 的 25 億美金紓困。

另一個打擊目標是知名做空機構「香櫞研究」（Citron Research）。其創辦人 Andrew Left 在網路上直播，不但聲稱 GameStop 股票只值 20 美金，更表現出蔑視鄉民的態度，引發怒火。結果 Citron 損失慘重，Left 本人收到死亡威脅，其官方 Twitter 也因不堪駭客攻擊而關閉。

反觀鄉民圈，前面提到的 DeepF___kingValue 成為群眾英雄。其用選擇權做多股票，將原本略超過 5 萬美金的投資，翻成超過 3 千萬美金！毫無疑問將成為下一部電影《大軋空》（The Big Short Squeeze）的男主角。

另一個得利的是 Robinhood 交易平台。Reddit 鄉民大多使用 Robinhood 交易。其以不收交易手續費、將投資平台「社群媒體化」而廣受年輕人歡迎。例如 Robinhood 引入「排行榜」、「熱門交易股票」、討論版等功能，讓投資更像打多人連線遊戲。

此外，Robinhood 還提供零股（fractional share）交易服務，讓用戶能用低單價零買高價股，更帶動交易額。鄉民盛讚 Robinhood（羅賓漢）「名副其實」，這一次劫富濟貧，把華爾街的錢轉到鄉民手上。

但其實華爾街並沒有「輸」，只是贏的另有其人。首先，WallStreetBets 是公開論壇，因此其實華爾街的「禿鷹」也在監控上面的輿論。有些人根據交易量分析，大部分買 GameStop 股票，從中得利的仍是華爾街的基金。

還有些華爾街機構直接從 Robinhood 得利。Robinhood 能夠免除交易手續費，是因為它將交易流（trade flow）的優先權賣給了前面提到的 Citadel。用戶在 Robinhood 上交易，Citadel 會先看到交易單，並選擇要自己媒合，還是轉介給其他方。靠著這毫秒的領先，Citadel 就能從 Robinhood 上的交易賺到許多錢。

鄉民以為是團結力量大：利用新平台、集結眾人的智慧與資金，成功的參與過去只限華爾街玩的金錢遊戲。甚至還打敗華爾街！

實際上這仍是資訊戰。輸的是那些沒有注意到新資訊的企業；贏的是產生新資訊的鄉民，以及承載、串接新資訊的平台，如 Reddit、Robinhood 與 Citadel。

第三幕：虛無主義者的汽油彈
但鄉民的新力量不可忽視。雖然賺最多錢的是華爾街，但主導方向的卻是鄉民。現在 WallStreetBets 鄉民聊向哪一家企業，其股票就開始飆漲，如家具店 Bed Bath & Beyond 以及電影院 AMC。

「可是市場最終會反映真實價值啊！」你問：「等到有一天，股價撐不住了，受傷的不也是鄉民嗎？」

鄉民的行為看似不理性，其實也有理性的原因。這可以分三個層次討論。

首先，什麼是真實？

你覺得特斯拉（Tesla）的股價或比特幣的價格真實嗎？特斯拉現在本益比 1,752，意思是你現在買特斯拉的股票，要等 1,752 年才能回本（豐田是 15 年）。而比特幣的價值更沒有任何基礎。我們集體認為比特幣值那個價格，它就值那個價格。

因此就算 GameStop 此刻的股價不反映「基本面」，我也不確定它是否會有一天回歸「正常」。我們活在一個很奇怪的時代。

第二，鄉民覺得沒有選擇。這一點台灣年輕人應該也有共鳴。年輕人看不到上一代的爆發性成長，只覺得一切僵固、令人窒息，於是願意嘗試任何突破的契機，包括投機。

資深鄉民 Jeromy Sonne 解釋 WallStreetBets 獨特的集體自我認同：

WSB 的表面故事是這樣的。一群自閉症的輸家住在媽媽家的地下室，只有少許的錢能賭博，希望變有錢來過享樂的生活。由於他們住在地下室，自然最棒的食物是雞柳條。他們用 GBP（Good boy points, 好男孩點數）跟媽媽交易雞柳條。在這個世界中，他們靠著股票賺錢來獲得好男孩點數。

表面上這是千禧世代與 Z 世代男性的沉重幽默感。但他們說「一無所有」是真的沒有任何東西。沒人在乎他們（甚至是積極的恨他們），因此他們拒絕接受這個蔑視他們的世界的價值。我不想提供我個人的看法或是引用《鬥陣俱樂部》（Fight Club），但我想讓你看到他們眼中的世界。

相較於嬰兒潮世代只要認真工作、好好存錢，就能有不錯的生活。他們看到的卻是沉重的學貸、停滯的薪資與不斷上漲的物價。就算認真做事，他們最後也得不到什麼。反而他們看到華爾街與「大人們」將社會推向危機，卻不用負任何責任。

於是他們覺得一切虛無。「我何必管這麼多？」「冒險又如何？」他們贏了至少有機會翻身，輸了 . . . 也不過是回到原點。

有人好心建議他們：「你們都被華爾街利用了 . . . 真的要給華爾街好看的話，你應該買 Vanguard 的被動基金，持有到 65 歲退休為止」。他們馬上笑對方是「老傢伙」（boomer）。他們無法接受被動投資，每年預期 4% 的投資報酬率；那在父母輩或許已足夠，但在今天卻不會帶來任何改變。

於是他們在 Reddit 上找到集體的安全感。WallStreetBets 就像《鬥陣俱樂部》中的軍隊，瀰漫著陽剛、較勁的文化。積極投資才是真理，賠錢是驕傲的勳章。其看板標語為「永不賣出，永不投降」（never sell, never surrender）。用戶被鼓勵要有「鑽石手」（diamond hand），也就是比鋼鐵意志更堅固。而在 GameStop 之戰中，鄉民更改編凱因斯的名言，向華爾街叫囂：「我們能保持弱智的時間，比你能維持不破產的時間更久。」（we can remain retarded for longer than they can remain solvent）。

由此可以理解第三個理由：其實鄉民不在乎虧錢。WallStreetBets 堪稱金融界的川普現象。而鄉民就像川普的支持者。他們是既有金融體系的弱勢者；深感體系不公平，但聲音始終無法傳出去。他們總是被傳統的守門人 — 如 CNBC 與彭博（Bloomberg）— 忽視，就像川普支持者拒絕大眾媒體。

當他們找到新的平台，稍微能集結力量時，就想著衝撞體制，向既得利益者丟汽油彈。賺錢帶來快感，但虧損也是榮譽。許多鄉民留言：「我不在乎賠 1,000 美金。只要能讓華爾街痛就可以了」。「讓華爾街痛」就等同於川普說的「清乾沼澤！」（drain the swamp!）；前者是清除金融既得利益，後者是清除政治既得利益。

今天他們的力量還小，只能撼動一支小股票。但他們已經嚐到成功的滋味。輕忽他們，就準備面對輕忽川普的後果。

https://daodu.tech/01-28-2021-chaos-wall-streets-trump-moment?utm_source=fan&utm_medium=facebook&utm_campaign=public&fbclid=IwAR3IP6Eq3FCFlKHwPYxJNMOJcV0tXex8dXZaXujDoYTOzFa7i-pItKgzCCQ

【 讓我們一起刪掉「在國家統一之前….」】

#看膩黃智賢的統一論點惹嗎? #來一起打臉go

1996 年台海飛彈危機，面對中共的武力恫嚇，時任綠黨召集人的高成炎教授出海闖入中共演習區「接飛彈」抗議中共，訴求「反戰爭、要和平」；1997年香港主權移轉中國，高成炎教授在當時就看見中共擴張的野心，以綠黨之名在香港示威，拉起「台灣中國、一邊一國」布條，宣示守護台灣主權的決心。

2020年面對中國「一國兩制，台灣方案」的威逼利誘，台灣以817萬的民意挫敗中國併吞台灣的野心，但中國擴張版圖的腳步並未因此停下，近期陸續通過的港版《國安法》以及《國歌法》將香港的自由及法治破壞殆盡，徹底違背對香港「一國兩制，50年不變」的承諾。

綠黨一直都是站在 #抗中保台 的前線，在2020的立委選舉期間我們提出應刪除憲法增修條文的前言「為因應國家統一前之需要」的主張，希望能夠即時切斷與中國的法律關係!今年綠黨將接續主張提出 #反統公投 ，本案的目標，是希望能將現行憲法增修條文中的前言「為因應國家統一前之需要」改為「為因應國家現階段之需要」。

透過這個公投，我們將開啟台灣對「屬於台灣的憲法」進行討論，這將是有著多元價值、維護永續台灣願景，保護台灣、尊重台灣所有多元文化的一部憲法。對於台灣人來說究竟什麼樣的價值是重要且值得守護的? 這是我們對憲法的願景，也是 #踏出拒絕統一的第一步。

綠黨相信在這個過程中，我們將與中國漸行漸遠，台灣終將走出自己的路。

第一步，就是要 #在憲法上徹底跟中國切割。

因此，綠黨提出申請公投案，主張將現行憲法增修條文中的前言「#為因應國家統一前之需要」改為「#為因應國家現階段之需要」，邀請您一起為臺灣的未來遞出一張連署書：

✅ 連署書下載：https://bit.ly/2XCgpzH
✍️ 您可以列印多張供親友填寫，摺成一疊或用釘書機釘好，黏上膠帶寄回，您不必負擔郵資！

地址：100 中正區北平東路28號6樓
綠黨 02-2392-0507

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相關新聞：

盼廢除「國家統一」憲法增修條文 綠黨偕民團發起公投

https://living.taronews.tw/2020/06/03/661671/

綠黨發動公投連署 要求立委修憲刪「國家統一」

https://www.rti.org.tw/news/view/id/2066588

「可理解蔡英文保守立場」 但綠黨將提公投刪憲法「因應國家統一前」

https://newtalk.tw/news/view/2020-06-03/415949

綠黨將提修憲公投案 刪除「國家統一前」文字

https://news.ltn.com.tw/news/politics/breakingnews/3185592

綠黨發動公投連署　要求立委修憲刪「國家統一」

https://news.tvbs.com.tw/politics/1333708

打造光明之城　｜　知史百家

安煥然

700多年前，有這麼一座不夜城。那裡的人不分白天黑夜地到處奔忙。商業繁華，生活奢靡。這個城市的街道，直到太陽重新升起還照樣擠滿了人。晚上，當地人在自己房子的入口處和庭院裡都點了燈，因而到處都是燈。那些在夜晚趕路的過路人也點無數的燈籠以照明，因此整個城市都在閃爍，處處都有燈光。也因為這樣，它真是一座「光明之城」。

這700多年前的「光明之城」就是古時海外商人俗稱的「刺桐」(Zaitun)，也就是今天我們熟知的福建泉州。晚唐五代十國之時，泉州已種滿了刺桐花，海外商人來到這個繁華城市，就以此全城的刺桐花來稱呼這座城市為Zaitun。

《光明之城》據說是700多年前一位猶太商人雅各所寫的作品。他筆下的古泉州，處於南宋末年，具體時間是1271年至1272年。雅各說泉州這個城市的繁華，用「無比」兩字修飾當之無愧。他說「光明之城是人們在全世界所能見到的最大的貿易區」。

這本書把古代泉州說得太傳奇，而且它的出處不明，自1997年在英國問世以來，一場始於歐洲，波及中國學術界的大辯論至今還是眾說紛紜，遂有《光明之城》真偽之辯。

讓我感興趣的，倒不是這本書的真偽與否，而是這場爭辯的當代歷史意義。為此，特地上網搜尋一個很有意思的學術網頁：《馬可波羅論壇》(www.qzdhcity/luntan/)。這個網頁設有幾個專題，我特別感興趣的是那個「光明之城真偽之辯」的專題，除了介紹那本傳奇的書，還把正、反兩方的學者意見下載在網頁，並闢一公開辯論論壇區，讓大家參與討論。

主持單位在網頁上撰文說：「爭辯《光明之城》的真偽並非想對它作根本的判斷，而是想借此重新檢討宋元海外交通和古代泉州港的面貌，一併推介泉州。」他們指說：「辯論已經展開，至於泉州究竟是不是一個獨立於朝廷之外的世外桃源，這將成為辯論中人們長期圍繞的話題。由此，引出了《光明之城》所具有的現實意義這一話題。一些有識之士提出，在正反雙方均無法拿出足夠的史實來辨明真偽的這個時候，泉州不妨注重挖掘《光明之城》所帶來的另一面可能產生的效益；那就是牢牢圍繞著辯論，將泉州的知名度打響。」

泉州，是一個能讓人發思古幽情的地方。1992年我隨大學歷史系的陳信雄老師，第一次到中國大陸做學術田野考察，第一站是廈門，次站就是來到這已逝去繁華的城市泉州。至開元寺、海交史博物館，看到泉州宋代海船，當時我整個人都給震懾住了：「這才是真正的古代中國海洋文明的生命力所在。」

姑且不論《光明之城》真偽與否。歷史上，元初來華的馬可波羅對這座城市的讚嘆是：「這裡是海港。所有印度的船皆來到這裡……我鄭重告訴你們吧，假如有一隻載胡椒的船去到亞力山大港，或到奉基督教諸國之別地省，比例起來，必有一百隻來這刺桐港（泉州）。因為你要曉得，據商業量額上說起來，這是世界兩大港之一。」元末來華的伊本巴圖塔更記說：Zaitun誠世界最大港之一。或逕稱世界唯一之最大港亦無不可。」

泉州海外交通史博物館前館長王連茂在〈泉州海外交通史研究概述〉一文中說，中國海洋發展史之所以在最近數十年來研究成果斐然，這不僅因為泉州是12至14世紀（亦即宋元時期）中國最大的貿易港。還因為泉州至今擁有一大批與中古時期海外交通有關的文物瑰寶，其數量之繁，種類之多和價值之高，實非其他古港所可比擬的，這不能不說是一種得天獨厚的研究條件。

1959年泉州就已建立了中國第一個海外交通史博物館。經過搬遷與裝修，如今的海交博物館已是一座很漂亮宏偉的建築物。宏大的建築物需要有充實的內涵。近數十年來泉州海外交通史研究的軟體建設所取得的成果，是很值得我們學習的，縱然間中經歷文化大革命，學術環境惡劣。

從19世紀歐洲學人對Zaitun地名的爭論，到20世紀初日本學者桑原騭藏的《蒲壽庚考》，中國學者張星琅的《泉州訪古記》，乃至1957年當地學者吳文良的《泉州宗教石刻》，都是泉州學研究的先驅。1974年海交史博物館同仁聯合多個部門的考古人員，進行了具有重大意義的泉州灣宋代海船發掘工程。1982年又和中國科學院聯合試掘法石宋代海船。1984年由泉州海交史博物館編，陳達生主撰的《泉州伊斯蘭教石刻》，收入阿拉伯、波斯碑銘近200方。王連茂館長說，文化大革命過後不久，在中國伊斯蘭史研究狀況中，泉州的研究份量最大，也最引人注目。這種現象是令人驚愕的。

印度教石刻也在泉州大量發現，迄今已達300餘方。它是在一座建於元代而毀於元末的南印度濕婆派寺廟遺跡之遺物。其雕刻品與南印度和爪哇印度教雕刻藝術極為相似。

堪稱罕見，被稱為「刺桐十字架」的泉州古基督教石刻在17世紀中葉就已被發現。上個世紀抗日戰爭期間，在有心人吳文良的努力下，使一批疊於城基的十字架石刻得以保存下來。一些價值至高的石刻也在近10年來被發掘，對基督景教入華的歷史研究，具有重要意義。

波斯摩尼教及因其漢化後形成的明教，在泉州也有其文化軌跡。早在50年代，泉州學者發現了摩尼教遺址。1979年更在該地遺跡掘獲宋代「明教會」碗。有趣吧！金庸小說《倚天屠龍記》那個明教教主張無忌和波斯聖女小昭近乎 「天方夜譚」的傳奇故事，竟在泉州找到線索。

外銷陶瓷是中國海外貿易主要的輸出商品。自30年代以來，中外學者特別重視對泉州陶瓷古窯址的考察。1980年在福建「德化古窯學術討論會」期間發起成立「中國古外銷陶瓷研究會」，更是中國外銷瓷研究的里程碑。

總之，一個城市的打造，其人文開創和歷史召喚，除擁有宏偉的建築物，其精神內涵、內容的充實，背後實賴長期的默默耕耘。如何整合人文資源，培養人力資源，共同參與一個城市的軟體建設，是非常重要之事。

（原刊《古代馬中文化交流史論集》，新山：南方學院出版社，2010，作者授權轉載，特此鳴謝。）

作者簡介：
安煥然，馬來西亞南方大學學院中文系教授，華人族群與文化研究所所長，原副校長。廈門大學歷史學博士，台灣成功大學歷史語言研究所碩士。《星洲日報》專欄作者。著作有《小國崛起：滿剌加與明代朝貢體制》（2019）、《文化新山：華人社會文化研究》（2017）、《古代馬中文化交流史論集》（2010）、《本土與中國學術論文集》（2003）等。

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就是在朋友的慫恿或是特價的誘惑下
購買了很多實際上用不到的商品

我也曾經因為一時的衝動
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影片中整理了5種最後悔的衝動消費行為
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希望大家在購物的同時
也要理性的消費喔

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本文內容：超賣三寶最後殺著﹕甚麼慢步隨機指標，準不準？

早前已測試了RSI、威廉指數，今日來到超賣三寶中的最後一招 — 慢步隨機指數。

甚麼是慢步隨機指數?

隨機指數英文名為stochastic，簡稱STC。跟MACD十分相似，以兩條線組成，波幅為0-100，分別是%K及%D線，所以又稱為KD線。其公式包含了數天之內的最高及最低位，因此隨機指數比其他的技術指標較為準確。而隨機指數亦分為快步及慢步兩重，快步較為波動，主要用作短炒﹔慢步則平滑，適合中線甚至長線投資。由於我們主張以中長線部署，因此今次的測試將集中分析慢步隨機指標。

慢步隨機指標測試
坊間主要把慢步隨機指標用作中線出入市的訊號，亦有不少投機者用作炒賣期指的指標，但真的這麼輕鬆就能於高風險下獲利﹖我們先來個簡易版的測試。當%K線升穿%D線時買入﹔%K線跌穿%D線時沽出並做空，直至%K線升穿為止。

首先我們先把策略用於恆生指數做測試。
2014-2016年﹕交易50次，勝20次，輸30次，命中率40%，蝕18.82%。
2011-2016年﹕交易123次，勝48次，輸75次，命中率39.02%，但賺12.48%。
2006-2016年﹕交易239次，勝93次，輸146次，命中率38.91%，蝕2.14%。

從上面的數據得知，這個簡單版的策略並沒有可參考的價值。命中率及賺錢能力俱低，還蝕了時間和手續費。

改良策略

我們嘗試把策略訂得更加嚴格，當%K線升穿%D線時必須兩條線必須在超賣區25之下方可平短倉及買入﹔%K線跌穿%D線亦需在超買區75之上才平長倉並且做空。

恆生指數
2014-2016年﹕交易8次，勝6次，輸2次，命中率75%，賺44.79%。
2011-2016年﹕交易16次，勝10次，輸6次，命中率62.5%，賺43.73%。
2006-2016年﹕交易25次，勝13次，輸12次，命中率52%，蝕57.93%。

美國標普500指數
2014-2016年﹕交易3次，勝2次，輸1次，命中率66.7%，賺5.86%。
2011-2016年﹕交易9次，勝5次，輸4次，命中率55.56%，蝕18.57%。
2006-2016年﹕交易15次，勝6次，輸9次，命中率40%，大蝕79.35%。

在改良版的策略中，以慢步隨機指標出入的次數並不多。用於恆指中，命中率都多於一半之上，但只有2006-2016年蝕錢﹔在標普500指數使用同樣策略更是甚少出現買入機會，跟恆指一樣，交易10年是蝕錢的，近5年只是微蝕，近2年相反是賺的。從圖表中找找證據，竟然發現於大趨勢市時，慢步隨機指標是不能夠獲取利潤！只有在恆指的波幅市及標著500指數近兩年的橫行中賺錢。這個跟其他普遍的指標完全相反，特別在2008-2014年的恆市鐵三角中，這個指標往往都底部的附近取得買入機會，唯一可惜是在沽出長倉時，慢步隨機指標幾次都是較早出現沽出訊號，未能把升浪賺盡。

總結

慢步隨機指標的特性對長年處於波幅市的恆指是一把十分適合的武器，但對於大升或是大跌市時卻未能發揮作用。所以，我們需要了解不同指標的長處和短處，配合不同的指標，就如超賣三寶，在互保不足下找出重要的買點，大大提高勝算。

撰文：施宏毅

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