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[爆卦]債券風險ptt是什麼？優點缺點精華區懶人包

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「債券風險」的推薦目錄
  • 龔成

    債券風險 在 龔成 Facebook 的最佳貼文

    2021-09-18 12:00:17
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    【債券基金與債券，風險大不同（下）】

    上次講述了有關債券的概念，這產品適合低風險、年齡較大、對現金流較追求的人，而年輕人其實不太適合，因年輕人應以增值為目標。不過，認識一下債券及債券基金，對投資知識都有幫助。

    --債券基金要看清--

    由於有些債券入場費不輕，所以不是每個小投資者也能參與，而若想為自己建立一個債券組合仍不是易事，那麼投資債券基金，就是一個替代的選擇。

    因債券基金入場門檻不高，而且可接觸到不同國家、不同市場、不同種類、不同年期、不同評級的債券，並且由於持有多隻債券，故有效建立成一個平衡風險的債券組合。

    由於所持有的債券有不同的到期日，而基金經理會為基金內的債券不斷更新，故就算有債券到期也會將資金投資新的債券，令基金一直運作。所以，債券基金與單一債券不同的是，債券基金是沒有到期日的。

    投資債券的原理很易明白，就是持有這些債券，定期收到利息，然後到期取回本金。但債券基金的做法卻不同，投資者要注意這種穩定收息、到期收本的概念不一定會出現。

    --債券基金沒有到期日--

    首先，基金根本沒有到期日，那麼到期收取本金的模式根本不存在，而投資者只能在中途賣出，而賣出的價格只能基於當時的市場價，又或是根據當時所持有債券的價值。優點就是流動性強，不用一定要持有至到期日，而缺點就是價格風險，由於中途賣出的價格不確定，因此未必能保本，有可能賺亦有可能虧蝕。

    至於派息問題，就是債券基金與債券的另一個分別，主要可以將基金劃分成兩類，一種是會分派利息的，而另一種則是不派息的。派息的基金當收到持有債券所分派的利息後，就會作為基金利息的分派，讓投資者收到當中的利息。不過，亦有債券基金所分派的利息，是源自基金的資本，而這就會引致基金的資產淨值減少，有可能令基金價格下跌。因此投資者在投資前一定要閱讀該基金的性質與條款，因為同屬債券基金，模式可以有很大的分別。

    --債券基金可以無息--

    而另一種債券基金則是不派息的，即是屬於累積型的，當基金經理收取了所持債券的利息後不會派出，而是會在基金中滾存，用作將來的投資，而理論上基金單位的價格便會因為收了債息而上升，因此持有人主要獲取的是價格上的得益。

    另外，債券基金的收益與所投資債券的信用評級也有很大關係。例如這債券基金在條款中寫明會投資於信用評級較高的債券，投資者會明白到，這基金的風險很低，不過，所能收取的利息亦不會高。反之，若某債券基金的條款寫明該債券基金主要投資於垃圾債券（即BBB以下評級的債券），那麼投資者會明白到，這基金的風險較大，基金價格亦比較波動，當然潛在的回報也會相對較高。

    因此，債券基金其實是很廣泛的，絕不能單看「債券基金」就認為一定是低風險。因為當中可投資於不同的範疇，以一同的形式運作，風險可以很低亦可以很高，因此在投資前，一定要仔細閱讀當中所投資的類別，以及內裡的條款。

  • 債券風險 在 Facebook 的精選貼文

    2021-09-17 17:30:29
    有 2,524 人按讚

    今天的 #新聞短打 我們要來看一則中國的消息，中國房地產巨頭恆大因為違約風險上升，旗下企業恆大財富在各地的分公司多處被債主包圍，地方政府必須出動警力維持秩序。

    我們在八月初的新聞短打提過恆大集團的債券風險，現在恆大集團發行的公司債已經被信評機構打成垃圾級，意味著恆大還不出錢的風險極高。隨著評等下降，銀行也在中國監管部門指示下雨天收傘，停止借錢給恆大，更讓恆大陷入週轉不靈的絕境。

    9月8日開始，傳出恆大旗下的理財公司「恆大財富」即將停止兌現理財產品，也就是說之前跟恆大財富買債券、賺利息的民眾，一段時間內錢是要不回來了！這個消息引發投資人恐慌，大批民眾聚集在恆大集團各地的分公司要求公司還錢。在南昌，抗議群眾衝進江西分公司的董事長辦公室，要跟董事長「同吃同睡」直到恆大財富還錢為止；在深圳，恆大財富的總經理杜亮頹坐在公司大門前，抗議民眾一邊錄影一邊叫罵要他還錢。

    這些抗議的民眾，有很多人本身就是恆大的員工。恆大財富在發行理財商品時，會讓集團員工分配額度，以高利息勸誘員工幫忙推銷產品。許多員工不只自己砸錢買，還動員親朋好友一起力挺恆大。恆大出問題之後，這些員工領不到薪水，又無法兌現理財產品，還要面對親朋好友的責難，只好採取激烈手段逼公司還錢。

    但恆大財富應該是還不出錢來了。事實上整個恆大集團應該都還不出錢，自從中國政府嚴打房地產，去年八月推出「三條紅線」之後，強力要求房地產業控制債務風險，踩滿三條紅線的企業不得新增債務，恆大就是其中之一。

    恆大做生意的方法是，取得土地開發的權利之後，拿權利向銀行貸款，之後快速開發土地賺錢。完成開發之後，拿賺來的錢還掉一部分債務，剩下的投入下一個開發案。

    這樣的開發模式在房地產大發利市的時候，只需要很少的自有資金就能賺好幾倍的錢。但當房地產市場萎縮、銀行不願意借錢的時候，「把槓桿開到最大」的經營模式，一瞬間就會崩潰。

    根據BBC的報導，恆大的年中財務報告顯示，儘管需要償還利息的有息負債略有縮減，但恆大目前還有5,718億人民幣的有息負債（合台幣2.45兆）需要償還，各種短期債務衍生的利息，讓恆大陷入極大的週轉壓力。週三傳出恆大已經通知多家銀行，恆大將會停止支付本月21日到期的貸款利息，等於已經開始違約了。

    如果恆大過不了這關，除了5,718億人民幣的有息負債以外，其他積欠的債務也將化為泡沫。目前恆大集團總負債金額高達1.97兆人民幣（約合台幣8.47兆），佔中國GDP的2%，非常驚人。台灣一年的中央政府總預算也不過2.24兆，也就是說，恆大累積的債務足夠台灣政府運作三年半。

    面對這麼鉅額的長短期債務，恆大未來只能以未售出的房產來賠給債主，但不少恆大的債主本身也是企業，需要現金收入來償還自己的債務，因此恆大不賠現金的作法很可能會引發連鎖效應，讓更多企業違約，進而對中國經濟造成更嚴重的衝擊。至於會不會影響台灣乃至於世界各國的金融機構，各國監管單位都嚴陣以待。

  • 龔成

    債券風險 在 龔成 Facebook 的最讚貼文

    2021-09-16 18:00:17
    有 158 人按讚

    【債券基金與債券，風險大不同（上）】

    雖然我建議年輕人應較著重財富增值的部分，以先增值後收息的模式去進行人生財富管理，不過認識一下債券亦不是壞事，同時就算是年輕人，若然是低風險者，那投資債券亦是一個資金出路。

    --債券就是收息工具--

    先簡單講述甚麼是債券，債券就如同借錢給企業，又或是一些機構（例如政府），例如過往香港政府推出通脹掛勾債券（iBond）就是其中之一。

    而一般的債券，大多是固定利息的，至於利率多少，則視乎這公司的質素、評級、債券年期、外圍息率、風險等因素而定，簡單來說，愈優質的債券利率愈低，而愈差的債券利息則愈高。

    債券持有人可一直收取中間的利息，直至債券到期為止，而到期就可取回全數本金。例如iBond就是3年期，到期後政府就會歸還本金，持有人除了一直持有至到期外，亦可以中途在二手市場出售，當然價格就要視乎到時的出售價，因此，若持有至到期者，本金就會原數收回，但若中途出售，就會有機會出現賺錢或蝕錢的情況。

    --加息對債券的影響--

    若外圍出現加息，一般債券由於利息不變，因此該債券的吸引力自然下跌，理論上會造成價格下跌的情況，不過，若持有人一直持有至到期，那就沒有影響。

    所以，投資債券者宜長線投資，最好一直持有至到期日，避免出現本金虧損的風險，因為投資債券的目的，並不是為賺差價或資本增值，而是為了利息收入，為獲取穩定的現金流。

    因此，若然是評級較一般的債券，例如是B級或以下的，那就不太建議投資，雖然這些債券可收取逾10%以上的高息，但由於存在違約風險（即不償還本金，又或延遲或只償還部分本金），因此會令投資者有機會出現本金上的損失。雖然就算是B評級的債券出現違約風險的機會仍不太大，但投資債券的原理在於保本收息，因此仍建議大家避免投資B評級或以下的債券。

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