「金管會今（24）日發布最新法令函釋，對連結目標到期債券基金的投資型保單祭出2大限制，債券投資等級須在BBB+級以上，且占資產價值比不到超過4成，預計3月1日起正式上路。」

金管會今天表示，連結目標到期債券型基金的投資型保單自 3 月 1 日起，債券投資等級必須在 BBB+ 級以上，且占基金資產價值比不得逾 4 成。另新增連結有價證券信評遭降，須通知要保人規定。

【快速認識5種類型的資產】
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➡1. 新興市場債券

投資在各種新興市場國家的公債，報酬會比歐美已開發國家的公債更高一些，
甚至有些風險比較高的國家報酬會更高(有些國家殖利率可以到8%以上)。

這類債券評價大多落在投資等級之上或邊緣，
然而即使是由國家做保證的債券也有小機率可能會違約(例如近期的阿根廷)，
因此提高報酬同時，基金的投資分散程度很重要。

投資概念：如果遇到大空頭，會有小幅回檔可能，但有足夠分散的話就不需要太擔心。

➡2. 美元複合債券(投資等級公司債)

投資等級公司債通常主要都是投在美國較優質的企業，收取穩定的債券利息。
風險通常是落在投資等級的邊緣(A-BBB)，報酬通常比新興市場債券在略高一點。

投資概念：如果遇到大空頭，同樣會有小幅回檔可能，但有足夠分散的話，歷史數據上回檔較難超過20%。

➡3. 高收益債

高收益債就是投資在評等較差的企業債券，也稱垃圾債券。
多頭市場報酬較高，空頭市場會回檔很多，因為評價不好的公司容易大幅違約。

我個人對高收益債的看法是，你就把高收益債當成在類似投資股票，
股票好的時候高收益債也會好但獲利比較有限，
股票不差的時候高收益債則是會比股票好，
股票略差的時候高收益債則是持平，
股票很差的時候高收益債也會很差，因為違約率高。

上面其他幾種債券，在空頭時跌幅都不大，
唯有高收益債在空頭時也會跌很多，是個可以拉高報酬，也同時會增加風險的資產。
可閱讀：為什麼高收益債沒有資產配置效果？

➡4. 平衡型基金

同時可以買股票，也能買債券的基金，就稱為平衡型基金

看這類基金操作的好不好也很簡單，就是去看它2008年的表現回檔大不大。

但我的經驗是比較難找到做的很好的平衡型基金，
大多是多頭時賺得少，空頭時回檔大，費用也相對較高。
我個人比較不喜歡平衡型(單純個人偏好)。

比較好的替代方式是，自己配比一些股票型與債券型，也會有類似的效果。

➡5. 股票型基金

這個就比較簡單了，就是買進一籃子股票。

股票型基金是完全可以檢視經理人操作功力的地方，報酬率可高可低，主要是看長期表現是否能優於大盤(這不容易)。
投資時建議自己看過前10大持股，確認經理人的投資方向跟你心中所想比較符合。

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