關於2324 仁寶與樂視代工貨款問題

看了一下新聞, 仁寶與樂視之間手機代工貨款問題。我認為實際損失並不大,還不至於虧損40~50億元。

從第二季財報顯示逾期應收帳款58.67億元比去年同期增加27.47億元。第三季財報顯示逾期應收帳款63.64億元比第二季增加4.97億元。顯示仁寶對於樂視的應收帳款已經提高警覺！

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仁寶發布重要訊息表示，仁寶從事代工業務，客戶有龐大且高價值的自有材料存放於本公司。

仁寶表示，已與客戶協商還款計畫，樂視已於11月中旬依約還款，履約情形良好。

到9月底，仁寶對樂視應收帳款總金額為82.9億元，其中逾期1至180天內欠款金額為42.5億元，依據本應提列備抵呆帳政策，已經提列1.16億元損失，相對第3季財務報告已提列備抵呆帳金額共3.6億元，約佔一半。

仁寶強調，客戶存放於本公司的材料金額大於42.5億元逾期帳款金額。目前與客戶的交易條件並無變更。

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仁寶公告訊息的目的在於杜絕不實誇大的傳言,關於仁寶的新聞我們看到此即可。

關於樂視,大概搜尋了一些新聞。多數都是看空它！如果網友有興趣？可以看看這篇新聞內容

http://www.hk01.com/經濟/54502/樂視財困之謎-CEO賈躍亭-每一次磨難-都是一次涅槃

樂視控股旗下，可分為上市公司樂視網體系和是非上市公司LeEco體系。樂視網主營視頻服務，市值774億元﹙人民幣﹚，系內公司包括樂視影業、樂視移動、樂視體育及樂視VR等。至於LeEco，則遍及手機、體育汽車和互聯網金融業務等。

樂視在汽車,手機皆出現虧損未來可能要將資產拆件套現,我不認為樂視會有立即倒閉的風險。

網友關心的重點應該在於貨款能否收回？

如果相信仁寶的公告,我認為只是時間問題。就算後來樂視無法履行承諾,仁寶可以變賣存放的零組件。雖然還是會有損失,但不會是目前應收帳款的金額。

基於保守原則,主觀預估認列20億元上下損失,約影響eps 0.5元。相當於第三季的獲利。則今年仁寶eps 約1.2元上下。
如果最後沒事,則維持仁寶今年eps 1.7元上下。
不管最後有事沒事,明年股利一元仍然問題不大。

仁寶是屬於『持有到停利』的操作,仁寶上市24年來最低持續一元的股利紀錄從未中斷！就算 2013年認賠威寶約50億元;2014年認列華映轉投資47億元。仍然照常發出股利...

網友可能會說這家公司怎麼老是把辛苦的代工錢這樣賠掉啊！幹嘛還要投資它？首先我主觀認為這家公司的電子代工業務不會消失,只是有些年度好,有些年度差而已。再加上上市多年累積下來一定的產業地位,不會因為一兩個利空而垮掉。

持有到停利的操作就是要看重企業不能倒閉,雖然業績有高有低。但只要耐心持有,它的股價仍然會有高低價差空間,持有期間也有股利可領。屬於進可攻,退可守的投資！

過去四年,仁寶遇到上述兩個重大利空。但股利照發,價差空間也不小。你可以說很危險啊！不能碰。我也可以說,操作得當仍然可以獲利,且有股利可領。

網友若問,如果持有仁寶股票。有無好建議?

我的回答是
如果覺得有疑慮,不安心。那就盡量在持股成本以上賣掉它,重新佈局！就當作只賺到股息收入。

如果覺得還好,那就再觀察樂視這兩個星期的發展,是否更惡化？再做決定！

如果可以接受最壞狀況,那就耐心抱牢股票。等下一次的好消息出現,股價回溫再賣股票。

千萬別忘記,投資始終有風險! 要獨立思考,保持冷靜,理性的判斷。希望網友看到的是我處理事情的思惟,而非只是回答單一個股。因為明年我還是會離開網路世界,沒有人可以一直幫你建議該如何操作？我盡量保持客觀的評論,也顧及到網友的風險承擔能力。希望這樣的回應,對持有仁寶的網友有些助益! 謝謝大家 ~
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巴小智 2016.11.24

【關於樂視積欠仁寶逾期帳款事件】
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今天爆出樂視積欠仁寶鉅額帳款可能無法收回的消息，仁寶開盤大跌 6 %，最低價來到 17.7 元。我打開私訊有超過 20、30 篇的訊息都在問我對仁寶這個訊息的看法...包含:仁寶的營運會被樂視拖累嗎？仁寶可以危機入市嗎？
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統計到 9 月底，仁寶對樂事的應收帳款為新台幣 82.9 億元，其中逾期的有 42.5 億元。
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而仁寶的回應是:
1. 樂視存放於仁寶的材料金額大於逾期帳款金額 ( 42.5 億元)，這表示，帳款要是收不回來，就可以拿這些來抵。
2. 仁寶已經與樂視協商還款計畫，樂視已於 11 月中旬陸續依約還款，履約情況良好(但仁寶沒有公佈實際還款數字)。
3. 仁寶 Q3 已預先提列部分備抵呆帳準備。
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因此，目前樂視的逾期帳款，看起來並不影響仁寶的營運，也不影響雙方的合作！！
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或許大家可能會擔心，就算現在還款狀況還好，但市場傳言，樂視的資金缺口逐漸擴大！如果是這樣，那麼未來是不是還是有可能逾期帳款沒有辦法全部追回？
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樂事網這家公司經營的本業，大家可以想成 「網路電視 + youtube 的合體」他們擁有大量便宜、合法版權的影片形成行業壁壘，在本業高度成長之後，樂事開始轉投資其他事業，例如:智慧型手機、電動車...等。
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但擴張太快，這些轉投資的智慧型手機、電動車，讓他們造成重大資金缺口。(而且我也不太確定，做為網路媒體商，在隔行如隔山之下，發展智慧型手機和電動車是否能成功？)
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總之，這就是最近樂視網困境的起源。在爆出資金缺口之後，每家廠商各自和樂視協商後續合作模式。高通驍龍 625 晶片等新品已經暫停向樂視供應;而聯發科則是採取「先收款、後出貨」模式，避開對樂視的應收帳款問題。
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目前樂視已分批約談供應商及代理商，並提出債轉貸、債轉股、分期付以及打包證券化共四套解決方案。樂視也表示今年 11 月中旬已獲得海瀾集團、敏華控股等多家企業金援，總計獲得 6 億美元投資，而第一期的 3 億美元會在 11 月底前到位，資金危機應該可以解除！
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※ 結論:
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如果仁寶和樂視的說法都屬實的話，那麼這個事件不管對樂視或是對仁寶的影響將會逐漸過去...並不嚴重。
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不過，未來我還是會持續追蹤 Q4 應收帳款的數據，比對是否比 Q3 少，而且回到正常水位。
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因此以我個人來說，如果仁寶持續下跌，我會預留可以從18 元分多批買到 9 元的資金，或許保守一點的話也可以考慮從艾蜜莉定存股的便宜價- -- 16 .XX 元再開始分批買到 8 元，最多買進總資金的 10 % 。仁寶我個人會以價值投資法做「波段」，而非只買不賣領股息來存股。(我只是說我會買，但並沒有鼓勵各位網友大大跟單買，如果要買仁寶，請確定它再您能力圈範圍內，並獨立思考後決定喔！)
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資金控管是非常、非常重要的！其重要程度不亞於標的和買進價格！如果用 1 個勝率超過 8 成的策略，分散買進 10 支績優股，其中 8 支都賺到20 % 出場，另外 2 支，雖然買進時有仔細評估，但後續企業遇到不可抗力的變因變成永遠的衰退，而且股價大跌了50 %、再也沒有辦法「均值回歸」....就算是這樣，只要做好資金控管，最後的投資成果，總資產還是增加的。
EX: 以 100 萬的投資資金來舉例，其中 80 萬 ( 8 支股票) 各賺 20 %，另外 20 萬( 2 支股票)各賠 50 %，最後總共還是賺了6 萬。
80 萬 * 20 % - 20萬 * ( - 50 % ) = 6 萬
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延伸閱讀:
2016 / 8 / 31 【仁寶與合庫金 】
https://www.facebook.com/photo.php?fbid=1383764441638020&set=a.539948636019609.138012.100000134334476&type=3&theater
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PS: 來篇平衡報導~
下面網址中的文章，作者偏向不看好仁寶，但我覺得他的論理的邏輯清晰，可以提供大家另外一種的面向的觀點，因此也貼出來給大家參考！如果想要投資仁寶(或任何一檔股票)的人，其實可以把不同面向的資料都看過，最後獨立思考後，做出屬於自己的投資結論 :)
http://investanchors.com/blog/2016/11/24/leeco-compal-ap/
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警語:以上只是個人投資心得記錄，非任何形式之投資建議，投資之前請獨立思考、審慎評估，自己為自己的錢負責喔，謝謝！

Joe：「台灣的有些銀行在中國經營踩地雷，如果不提高一些風險控管，未來恐怕還得繼續吃虧。」

人民幣金歹賺！受到中國市場風險持續攀升，我國銀行在當地「不賺反賠」，虧損越來越嚴重，國銀在當地獲利情況越來越差，尤其，公股銀行授信放款頻頻踩地雷，讓虧損情況更加嚴重，國銀在中國分行在今年5月原本出現3.9億元虧損，到六月，不僅沒有轉為盈餘，反而擴大賠了9.3億元，虧損金額為單月新高，拖累國銀中國分行上半年首度出現累計虧損達0.5億元，由於第一銀、台銀、土地銀等公股銀行，這也是2010年底國銀登陸中國後，單月最高虧損金額。

為何國銀在中國分行6月虧損創新高紀錄？金管會表示，主要原因是第一銀、台銀、土地銀等公股銀行，對中國福斯特紡織放款無法收回，而出現逾放，3家銀行在6月轉銷呆帳7.8億元，此外，由於金管會緊盯國銀在中國業務狀況與資產品質，強化監理效能，讓國銀更繃緊神經，根據統計，6月單月就主動增提備抵呆帳2.8億元，以強化風險準備，換言之，光這2項金額就花掉國銀中國分行10億元，導致其在6月單月營運出現虧損。

福斯特紡織是一家在德國上市的中國企業，2014年4月為營運周轉金需要，向九家銀行聯貸1億美元，由野村控股及一銀上海分行主辦，其他參貸行分別為台新銀、中信銀、土銀、玉山銀、彰銀、台銀及華泰銀等，受全球景氣不振、中國禁奢及加強工廠安全消防管理等影響，福斯特紡織經營陷入困難，導致無力還款，參與聯貸的國銀全都踩雷。

另一方面，景氣不振也影響銀行獲利表現，上半年全體國銀稅前盈餘1653億元，較去年同期小幅衰退2.3%，其中又以國際金融業務分行（OBU）衰退9.8%最多，國際政經局勢動盪，加上去年基期較高，在諸多不利的環境下，OBU上半年還有381.9億元的獲利，表現已經相當不錯，除OBU之外，國內分行（DBU）上半年稅前盈餘1108.2億元，年增2%；海外分行上半年則獲利163.5億元，成長2.4%。

http://news.ltn.com.tw/news/business/breakingnews/1777901
https://tw.news.yahoo.com/%E5%9C%8B%E9%8A%80%E9%99%B8%E5%88…