#S2
【產業分析】- 健身運動身體好
大家應該都看得出來
小P我有在持續健身練大肌肌吧，
這一集要聊的產業分析正是我本人專業的
(老K 專業是Motel 哈哈)
當然健身產業牽扯太廣，
我們這一集就著重健身房相關。
相對於歐美健身產業處於成熟期
亞洲在此領域處於成長期...
#S2
【產業分析】- 健身運動身體好
大家應該都看得出來
小P我有在持續健身練大肌肌吧，
這一集要聊的產業分析正是我本人專業的
(老K 專業是Motel 哈哈)
當然健身產業牽扯太廣，
我們這一集就著重健身房相關。
相對於歐美健身產業處於成熟期
亞洲在此領域處於成長期
-
歐美健身會員滲透率約20%
台灣約5%，而韓國、新加坡、日本等約7%
還有一大段路，但會逐漸往成熟邁進（紅利不在）
而且人均消費在此產業的金額提高
大家更願意花錢在上面(買身護具、上教練課、健康飲食等）
而且台灣空汙等問題日漸嚴重，
原本的戶外運動變成室內運動
會是一個新的考量。
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一般要開健身房，
其實進入門檻相對高（高資本）、器材價格昂貴
對於品牌的識別建立，也是一大挑戰!
而疫情、隔離政策影響之下
讓不少小健身房、工作室撐不下
讓大者恆大
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前面講的優勢很多已經反應在股價上面，
接下來要來聊聊相關公司。
中上游（器材）
岱宇（家用健身器材）
北美零售通路為主
成長性高 來自併購
力山
過去工具機，轉型成健身相關
專業健身器材的代工廠商
營收貢獻到達7成（健身）
Peloton供應商 佔營收貢獻比例過高，有風險
喬山（一條龍）
以往印象—按摩椅
世界第二大、worldgym 合作夥伴、北美市佔坐二望一
健身魔鏡 （北美Peloton健身飛輪類似，營收靠這暴漲）
(更正一下，這一集有說到喬山的youtube訂閱20幾萬。是很多集的觀看次數拉!)
下游（店面通路）
柏文 ：
單點大小都有一定規模、品質極佳
品牌好（上櫃公司，合約制訂清楚）
折舊問題（獲利容易受到折舊影響，器材折舊高，但折舊年限攤提完還可以使用）
使用年限一陣子後甚至可以賣給小健身房
展店平均一年還是有7～10間點以上，成長迅速、但甜蜜期已過
未來朝向拉高毛利為主（教練課、商品等）
而非只是衝高會員營收
統一超：
旗下Beingfit 有7家
但對統一超營收獲利整體占比極低
鳳凰：
轉型開健身房（營收占比還是很低，但商業模式新穎）
一般健身房都採會員制、入場制
鳳凰採預約制、高單價（一小時5.600）、教練課一堂2000）
且坪數只需60坪上下、切分四間 （成本控制得宜）
未來可複製性高，搭配集團、品牌優勢
且集團整體營收不高（只要15家店就可以有一定影響力）
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不過大部分現在的健身產業股票都不算村姑
漲幅都已經一大段，除非未來有修正並偏離價值，才會考慮。
各位村民要自己對於產業了解、並看過財報後算出合理價值
再做任何投資決策唷!
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健身工廠財報 在 通勤十分鐘 On The Way To Work Facebook 的最佳貼文
在上週標普道瓊斯指數公司(The S&P Dow Jones)宣佈，標普500新納入三隻股票並剔除三隻股票，這項調整將於9月21日美股開盤起生效。在新納入的名單中，特斯拉沒有入選標普500指數，從9月21日起手工藝品電商Etsy ，半導體設備製造商Teradyne 和製藥技術公司Catalent 將加入標準普爾500指數，並刪除H＆R Block ，Coty 和Kohls。
今天Peloton發布了最新一季熱騰騰的財報，表現皆擊敗分析師預期，盤後交易強勢上漲。Peloton 這一季增加了新的產品Bike＋ ($2,495,) 24吋觸控螢幕，可以360度旋轉，讓消費者不止騎飛輪，還可以在飛輪旁，加上瑜珈墊，做重訓及瑜伽。電話會議中有討論到，重訓也是一個重點開發，在紐約的工作室持續開發類似課程。
另一個新聞特點是，Peloton去年收購的期美科技是總部位於台灣台南，今年底會有新的工廠啟用，加速明年產能，另一間代工廠則是前陣子才創下最佳Q2表現的力山工業（1515），本來做電動工具機，因為Peloton找上門，現在是健身器材大廠。
歡迎在下方分享你會想買嗎？（還是覺得太貴了觀望）
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圖片來源 CWEB/ financial world/ Engadget
健身工廠財報 在 豹投資 Facebook 的最佳解答
【#喬山(1736) 研究重點】
◎ 財報簡要分析：
喬山2019年12月營收35.02億元，MoM +42%、YoY +6.2%，創下單月營收歷史新高；而第四季的營收82.45億元同創新高，QoQ +33.86%，YoY +12.21%。營收創高主要是因為產業旺季效應明顯，帶動12月及第四季的營收表現。
◎ 2019營運回顧：
喬山2019年營收為253.57 億元，年增 +16.5%，同創歷年新高。去年喬山仍努力經營國際市場，不僅持續供貨全球會員數、家數最多的連鎖健身房Planet Fitness和歐洲最大Basic Fit之外，同時也積極取得全球連鎖飯店的健身器材供應商資格，健身房和飯店的業務拓展順利，是推升營收創高主因。而除了台灣、中國的工廠外，12月時新建的越南廠也完成了試量產，可於今年開始量產，因應市場佈局。另外，在稼動率、工廠產能利用率提升以及產品組合優化等因素下，2019年的毛利率和獲利率皆持續上升。
◎ 武漢肺炎影響：
喬山的中國產能佔總產能高達50%，受到大陸復工延後及恐慌情緒影響，股價在前陣子持續走跌。不過，喬山表示備有安全庫存，且於2月12日正式復工，因此評估武漢肺炎的衝擊可望逐漸減緩，並對業務、財務無重大影響。
◎ 展望2020年：
喬山2020年的營運動能多元，除了針對家用、商用市場分別有新產品亮相外，也預計在3月的歐美展會上推出線上課程及健康管理方案。且於2月時宣布與南美洲第一大的連鎖健身房Smart Fit簽訂供貨合約，原本喬山在南美洲只有巴西、哥倫比亞兩個市場，而今年南美洲的市佔率可望翻倍。另外，喬山預計於2月完成對日本按摩椅品牌Fujiiryoki 富士醫療器60%的股權收購，屆時又可挹注營收。而前面提到已完成試量產的越南廠，則有望在量產後貢獻60~70億元營收。
受惠全球健康產業興起趨勢，喬山又擁有多項營運動能下，預估2020年營收上看290億元，持續雙位數的年成長率，毛利率維持在49%上下，營益率則有機會在費用控制得宜下提升到8%以上，而稅後淨利也有望突破18億元，EPS可成長至6元。
◎ 小結：中國產能比重大，武漢肺炎疫情影響有待觀察，但全年營運動能多元，營收、獲利仍看好持續成長。
◎ 補充：
在豹投資PRO的個股頁面中有提供三種分析功能，財務、籌碼及技術分析，而從財務分析的財務比率圖可以發現，在營業費用管控逐漸改善下，喬山近三年的營益率是轉虧為盈、且有上升趨勢，而毛利率則是穩定爬升，財務體質日益穩健。另外，觀察同樣是財務分析中的營收概況，能夠看出喬山的營收高峰落在12月，且淡旺季的營收表現非常穩定，同時營運表現具成長性。
◎ 最新消息：
→ 喬山本月營運料回溫 獲南美連鎖健身房龍頭供貨合約
→ 進入產業淡季 喬山1月營收16億元 年減9%
→ 喬山去年12月/Q4/全年度營收同步創下歷史新高
（補充其他財務數字在下圖，圖片來源：豹投資FREE、豹投資PRO）
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健身工廠財報 在 生活投資 & 投資生活 Facebook 的精選貼文
【 👑運動概念股！貨真價實強檔在這！👑 】
💪阿格力最近認真健身，主要是成為專職投資人之後，花了更多時間埋頭研究個股，想必訂閱的朋友都感受到不一樣的更新力道了吧！
🤣但是研究分析時間越來越沒在運動，肯定越來越胖，壓力也越來越大，身體狀態必然會越來越差。而阿格力身為生技博士怎麼可能不知道要多「運動」破解呢？運動好處除了可以代謝身體不好的垃圾，也能增加多巴胺舒壓。但最重要是要挑戰「不變胖的時候」股票照樣會漲啦（笑）！
👟這集節目阿格力分享的是健身房相關類股，首先提到訂閱也分享過健身工廠及喬山作為開頭。而此次提到的寶成，應該跟大家的傳統印象不同了，主要是發現寶成已經逐漸「基金化」了嗎？朋友很愛問能不能買，這次分享再升級，除了本益比河流再加上一些財報數字等因素。
🔑但也要跟大家說聲抱歉，由於電視上的分享時間有限，導致有點不完整，但阿格力都完整將資訊寫在訂閱中了，如果意猶未盡的話可以參考以下財報及籌碼分享文...
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🔒可以參考籌碼的話可看這篇「籌碼追蹤」（7/21更新）
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