昨天大盤上漲0.8%，指數來到10145點，距離2018年波段高點11270點，還有1100點左右的空間。但同一天中租-KY(5871)上漲6.31%，股價來到118元，創掛牌上市以來的歷史新高。

中租2011年掛牌上市，上市後營運一直維持相對穩定，從2013年至2017年的獲利表現來看，除了2015年EPS較前年小幅衰退外，其餘年份都持續平穩增長的態勢，營收、稅後淨利、每股盈餘年複合成長分別為8.0%、13.2%、8.8%。

我是在2017年初，注意到中租的獲利表現優於過去幾年的平均水準，不過當時手上在操作其它股票，加上股價上漲速度極快，短短幾個月從55元一口氣上漲至90元，索性就不追了，而是等到股價回檔跌破80元後，才開始用力買進，最低買在74元。

以中租當時的盈餘成長率來看，確實讓我有點意外，即便用最保守的數值預估，2017年的EPS也能有7.8元左右，等於市場只給它不到10倍本益比。因為我不是外資，第一時間並不清楚股票下跌的原因，我能判斷的只有公司基本面並無疑慮，後來才從發布的新聞中得知，原來是公司欲現增1.25億股的GDR來擴充營運資金，稀釋股本約11%，是本波下跌的主因。

當股本膨脹10%，即便淨利能夠成長10%，每股盈餘也只能維持不變。當EPS無法持續向上提升，股價就會失去向上成長的動能。因此當一檔股票選擇增加股本時，一定要注意淨利的成長率必須要大於股本增加的速度才行。

我主要看好中租的營運優勢在於，首先中租是台灣租賃業龍頭，累積超過40年中小企業融資經驗，穩居台灣租賃業領先地位，雖然台灣這些年的經濟成長趨緩，但中租透過業務的擴展，從大到飛機、太陽能板、小到酒吧的釀酒桶、甚至漁獲都能提供租賃貸款服務，讓中租在台灣營收及獲利仍然能夠保持雙位數的成長。

此外，中國市場持續高度成長，中租在2005年取得全國性租賃執照(近年已經不再發放新執照)，目前在大陸有41營業據點，90%以上為陸資企業，雖然中租已是最大外資租賃公司，但總客戶數還不到兩萬家，加上中國融資租賃業透率只有4%左右，遠低於歐美平均20%以上的水準。「除非中國政策突然改變，否則成長可以看到5、6年」仲利國際租賃總經理陳坤明肯定的說。

加上在中國廣設據點，堅持只做各據點周圍90分鐘車程內的客戶，並加強審核來降低風險，中國延滯率從5年前的5%以上，今年第3季已降至2.3%，延滯率下降，提列呆帳費用持續減少，反應在財報上，對盈餘的提升功不可沒。

展望2019年，中租表示，將維持台灣和大陸獲利雙引擎，台灣部分將由近年發展的新業務帶動穩定成長；大陸部分則將持續拓增新據點，今年預計將新增廣西南寧等四家分公司，並透過南寧強化延伸至泰、緬市場，和東協各子公司分進合擊，同時在馬來西亞、越南及菲律賓也都會增加據點，目標維持雙位數的成長表現。

以2018年每股盈餘10.37元計算，以最新收盤價118元計算，本益比僅11.4倍，若維持去年配息率約45%，預估現金股利為4.6元，換算收益率為4.4%，如果預估盈餘成長率有12%，總報酬率為16%左右，總報酬本益比達1.4倍，符合公式買進標準！

這篇文章是我在2019年2月寫的，當時中租的股價僅118元，我記得第一篇是寫信邦(3023)， 印象中股價在80元左右，後來第二篇就是寫中租。

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審慎選擇進場時機是投資能不能創造高獲利的重要關鍵，當你從成長股核心法則篩選出成長股，要如何判斷是否可以買進？

我個人在決定是否進場的主要依據，是透過成長股的兩大算股公式，「本益成長比」與「總報酬本益比」來計算。

透過公式的計算如果是本益成長比低於0.75，或者是總報酬本益比高於1.2，便是我會考慮買進的標的。

以總報酬本益比來說，總報酬是指盈餘成長率加上殖利率，再把總報酬除以本益比，即可得出總報酬本益比的數字。

總報酬本益比公式為：
盈餘成長率＋殖利率= 總報酬率
總報酬率÷本益比 = 總報酬本益比

我目前手上持有的個股，很多在進場前都符合總報酬本益比的買進條件，像是信邦(3023)、台積電(2330)、新普(6121)、優群(3217)、櫻花(9911)...等。

以櫻花來說，過去5年的淨利成長率約10%，預估未來幾年的成長率可能約8～12%，預估盈餘成長率8%加上6%的殖利率，等於14%的總報酬率，櫻花的EPS約4元，如果股價46元，本益比為11倍，計算出來的總報酬本益比為1.27，就會符合公式的買進標準。

為了讓大家方便運用，我也把總報酬本益比與本益成長比兩大算股公式，加入優分析的翻倍成長選股模組中，提供使用者做買進決策時的參考依據！

但需要注意的是，模組中的公式試算功能，是以過去3年的年複合成長率進行計算，在假設企業未來能夠維持過去成長率的情況下，所預估數值，因此使用者需要關注今年以來的累積營收及盈餘年增率是否有維持過去的成長率。

另外，試算公式主要是提供使用者進場前的參考，最好還是需要進一步了解公司的長期展望，若不自行研究，只單憑公式做買進指標，則建議搭配停損策略運用。

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【優分析說投資】本篇適合新手閱讀
各位優粉絲晚上好，優小編又來說投資了 !
( 今晚似乎是個學習的好時光 ~ )
繼上次第一篇成長股5個指標，
今天來說說第二篇的5個指標，
想看第一篇文章，可以翻閱優分析之前的貼文，
不知道哪篇的再來問優小編。
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🤦‍♂本篇重點
關於 陳喬泓老師的小故事
成長股十大關鍵指標
關鍵指標：本益成長比 PEG
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👨‍🏫說說故事
陳喬泓老師 ，從「祖魯法則」找答案，發現成長性飆升的秘訣。
一個投資門外漢陳喬泓打敗法人、大戶的「祖魯法則」，並在過去10年報酬率跑贏大盤，過去十年漲幅最高的前20名中，陳喬泓就找到了三檔分別是：漲幅3360%的第一名「儒鴻」、漲幅2701%排名第二的「寶雅」、以及漲幅922%排名第18名的「信邦」，陳喬泓 老師以簡單的投資觀念開竅並堅持下去，從他的投資組合中獲利跟隨著股票成長狀況，隨時修正交易策略衡量買在對的成長點上永遠都不貴。
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👨‍💼聽老師說
成長股看什麼指標( Part-2) ?
1⃣現金股利正成長：能夠讓現金股利不斷增加的企業，才是業界的佼佼者。
2⃣利息保障倍數高：重視成長股的財務穩定性，避開藉由財務槓桿來擴張的公司。
3⃣經營階層、大股東比重：代表經營階層對公司的未來也深具信心。
4⃣融資比率勿過高：融資比率較低的成長股，比較具有長期的上漲潛力。
5⃣低本益成長比(PEG)：用來評估一檔股票實質成長性、價值是否合理，運用本益比及未來淨利成長率確認公司是否被低估的最佳公式。
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其中PEG 是成長股的關鍵指標 !!
PEG指標即本益比相對於獲利的成長率，可以讓投資人同時比較本益比與成長率，成長性越高的股票，其合理本益比本來就應該比較高。
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😎😎如何用優分析圖表看 PEG
公式 : 本益成長比(PEG)=最新本益比÷3年盈餘年複合成長率
指標重點:
🌩高於1.2倍=股價被高估
⛅等於1倍=股價合理
☀低於0.75倍=股價被低估(低於0.66倍會更好)
下圖範例再請粉絲自行參考囉。
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