【#Podcast更新了】
#菜雞變司機
EP5：基本面分析資料來源與工具公開!! 菜雞也能贏專業投資人
🎙️ Podcast 連結：https://gamma.soci.vip/

✍🏻 搭配文章：專業投資人不見得比散戶有資訊優勢！散戶可以做基本面分析的資料來源與工具
https://gamma.to/notes/lVEJymAaJWjsvPz4L1PS

🔖 在這個章節中，Gamma 將列出基本面分析的主要資訊來源，這些資訊源包含了買方分析師以及基金經理人在進行大部位操作時會參考的資料。儘管某些資料對於散戶來說較難取得，但在面對投資決策時，Gamma 認為散戶也需要讓自己針對每一支個股越了解越好，且你會想要加以利用這些資訊來做出投資的決策。

🔖 10-Q / 10-K:
在正常的情況下，10-Q 和 10-K 會給你一間公司所揭露的財務數字，查看 10-Q 和 10-K 的主要目的就是為了讓你可以針對一家公司建立自己的財務預測模型。

10-Q / 10-K：每間公司必須回報給 SEC (美國證管會) 的季度財務數字報告（不需經由審計）；10-K 則是每一年度的財務數字報告（須經由審計）

🔖 S1:
S1 是美國的公司在透過 IPO 上市前所要繳交的文件，SPAC 的對應文件則是叫 S4。S1 會揭露的內容比 10-K/10-Q 的範圍還要廣上許多，除了財務數據外，S1 裡會有事業總覽、事業關鍵風險、產業動態、市場分析、競爭態勢、管理層結構和補助激勵政策....等的詳細內容，比起其他資料，S1 應該要給你最多你必須要知道的企業實情與事實，通常也會比賣方的分析報告所提供的資訊還多，事實上，賣方的報告很多都是直接從 S1 複製貼上的。

另一個我們在 S1 最常關注的焦點是過去 8 季的季度財務數字細節，要上市的公司可以選擇要不要揭露每個季度詳細的財務數字，這些數字是在建立合理的財務模型時是絕對必要的關鍵數據。

🔖 第三方資料:
可以被用來預估一家公司營收的第三方資料會是投資人非常強大的工具，目前專業量化基金之間也為了爭奪這種第三方資料的專利買斷權而爭的頭破血流（買斷這些資料來產生資訊優勢創造超額報酬）。在消費者面向的企業，信用卡資料會是在增加營收預測準確性上最有利的第三方資料，還有其他的第三方資料像是網頁流量、app 下載次數/排行、app 的互動率....等等。

🔖 賣方研究報告:
賣方研究通常只對不想花時間自己做功課的懶人有用，好的賣方分析師往往會提供關於 S1、10-K / 10-Q、業務概覽、第三方資料（雖然資訊範疇通常遠比買方收到的資料小的多）和關鍵論點的良好總結。「認為賣方分析師具有特殊的洞見或更獨特的數據來源」是很多散戶時常誤解的地方，他們的報告通常都沒有這些資訊優勢，賣方研究員的工作，就是將 1000 個買方研究員的研究負擔全部集中到一個賣方研究員身上，這樣買方分析人員就可以依靠賣方分析師的某些研究來減輕其分析的負擔。

🔖 財報發布電話會議 / 券商主辦的會議 / 投資人日:
電話會議在兩個方面很有用。一方面這是直接從管理團隊了解個股交易狀況的最佳途徑，如果管理層是誠實的（他們也應該誠實，否則他們要為誤導投資人負責），電話會議內容是最好的資訊來源。一流的管理團隊可以針對投資人的疑慮來做出解釋與回應，這就是一間好的管理團隊如何主導公司交易論述的方式，來讓該股免於該股的交易論述被賣方分析師所主導。

🔖 專家會議 (Expert calls):
買方分析師可能不是每個產業領域的專家，因此買方分析師要分析超出其專業知識的公司時，他們會傾向於依賴所謂的「專家網絡」來尋求與該領域的專家進行交流。雖然與專家會議的次數往往是衡量買方投資人對一間公司進行盡職調查 (DD) 的衡量標準，但專家會議的實際價值卻非常令人存疑。常見的笑話是專家會議要嘛太有用而可能被視為內線交易，要嘛太籠統而沒辦法做為參考依據。

🔖 通路調查 (Channel checks):
賣方和買方分析師都會在供應鏈中建立一些業內人士 (供應商、分銷商) 的人脈網絡，他們可以在與他們交流的時候理解產業或公司的發展趨勢。通常散戶是無法取得這些人脈資源的，如果散戶可以找到合適的人並與之交流，這可能就是一個合理的超額報酬來源。如果你可以開發自己的人脈網絡以進行通路調查，那將成為你的重要優勢。

🔖 接觸企業管理層的管道 (Corporate Access):
賣方和買方分析師對會與上市企業的 IR Director、CFO 和其他管理層成員建立關係，來討論該司的業務發展狀況，但是美國的 SEC 強制企業在揭露任何新的資訊時必須要公開給其他所有的投資人該資訊，這也讓管理層其實不太願意對任何投資人討論任何又意義的新資訊，也因為如此，只要散戶有追蹤電話會議、券商會議、投資人日的內容，在這塊其實不會有明顯的資訊劣勢。

#各項詳細內容於於文中與Podcast

0924新加坡聯合早報

*【莫德納首席執行官：疫苗產量增加供應獲保障 全球冠病疫情有望一年內結束】
莫德納首席執行官班塞爾說：“按照過去六個月整個行業產能的擴張情況來看，到明年中，我們應有足夠疫苗來為地球上的每個人進行接種，並且還可能根據需要接種追加劑。”
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210924-1196657

*【世衛組織建議特定冠病患者接受抗體療法】
根據發表在《英國醫學雜誌》（BMJ）上的一項世衛組織研究結果，非重症但仍有住院高風險者，以及無法產生足夠免疫反應的重症患者，可以接受該抗體療法。再生元抗體療法是世衛組織推薦的第三種治療冠病的方法，該機構將其加入了關於冠病藥物的“世衛組織現行指南”中。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210924-1196742

*【美國CDC諮詢小組支持為65歲及以上者接種追加劑】
美國疾病控制和預防中心（CDC）的一個諮詢小組建議，為65歲及以上的美國人和一些有潛在疾病風險的成年人接種輝瑞-BioNTech冠病疫苗追加劑。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210924-1196730

*【消息：歐藥局10月初就使用輝瑞疫苗追加劑作出決定】
消息人士表示，歐洲藥品管理局（EMA）預計將在10月初就使用輝瑞疫苗加強劑量作出決定。這將是歐藥局對注射追加劑做出的第一個決定。這名不願具名的消息人士指出，EMA對輝瑞公司第三劑疫苗的決定預計將在10月初出爐。輝瑞公司拒絕發表評論，而BioNTech公司則沒有立即發表評論。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210923-1196594

*【英格蘭首席醫官 ：幾乎所有尚未接種疫苗孩童都會染疫】
英格蘭首席醫療官惠提表示，12至15歲是目前冠病感染率最高的年齡群，幾乎所有尚未接種疫苗的孩童都會在未來某個時間點染疫。據報導，惠提和同僚上周建議英格蘭所有12歲至15歲青少年接種冠病疫苗，並稱中小學生將從中受惠，減少求學時所受到的干擾。英國政府宣佈將擴大向這個年齡層的所有青少年提供疫苗。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210923-1196587

*【專家：美國冠病病例數還將繼續攀升】
美國布朗大學公共衛生學院副院長蘭尼表示：“我們還沒有擺脫困境，我預計在未來幾周或幾個月裡，全美的新增冠病病例數還會再次上升。”上周，美國的新增確診病例數曾出現下降，但蘭尼警告，考慮到Delta變異毒株在美國持續傳播以及冬季即將到來，現在還不能放鬆警惕。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210923-1196582

*【日本與義大利承諾捐出逾1億劑疫苗】
日本和義大利在美國主辦的冠病視頻峰會上承諾捐出更多冠病疫苗，當中日本捐出的疫苗劑量將翻一番，義大利翻兩番。日本首相菅義偉在峰會上說，日本將總共捐出約6000萬劑疫苗給有需要的國家。日本之前已經承諾向全球冠病疫苗獲取機制（COVAX）捐出3000萬劑疫苗和10億美元。他說：“日本已向全球多個國家和地區提供了約2300萬劑疫苗，這是迄今為止世界上第三大的疫苗供應量。”
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210924-1196658

*【日本養老和醫療機構發生群體“突破感染”事件】
日本福井縣政府22日公佈，該縣當天新增確診病例41起，其中32起為越前市某養老機構入住老人和工作人員。32名感染者今年6月已完成兩劑疫苗接種。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210923-1196609

*【韓國疫情中秋後達新高 民眾認為應與病毒共存】
儘管韓國防疫當局表明若七成人口完成接種疫苗，將考慮過渡到“與病毒共存”，但韓國中秋長假一結束，確診病例再創新高，引起擔憂。韓國防疫當局和各地方政府統計，從昨日零時到下午6時，新增1802起病例，寫下最高紀錄。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210924-1196659

*【馬尼拉數百醫療人員染疫 菲總統下令軍警支援醫院】
菲律賓首都地區數百名醫療人員感染冠病，醫院人手越發短缺，總統杜特蒂下令軍警支援醫院。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210924-1196655

*【新增病例兩個月來最低 馬國疫情持續改善當局將放寬防疫】
馬國衛生部長凱利向國會彙報，馬國專收治冠病患者的病床和加護病房病床使用率，以及死亡病例，過去一個月來皆下降了，這意味馬國已迎來復甦的曙光。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210924-1196651

*【馬國外長： 馬新正協商逐步開放邊境】
馬來西亞外交部長賽富丁透露，馬國與新加坡政府將按冠病疫情的發展，協商逐步開放邊境。兩國衛生部長最近也通過電話討論此事。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210924-1196652

*【泰國擬讓已完成接種疫苗旅客 隔離期減至七天】
泰國計畫把已完成接種冠病疫苗的外國旅客入境隔離期從14天縮短至七天，以重振國家經濟和旅遊業。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210924-1196653

*【疫情難阻美國人消費 兩港口出現歷來最多貨輪】
冠病疫情期間，美國人民消費熱度不減反增，而購買的產品大部分來自亞洲地區，尤其是中國，導致美國最繁忙港口南加州洛杉磯港和長灘港自今年初以來出現集裝箱數量激增和貨櫃輪卸貨積壓問題。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210924-1196661

*【法澳核潛艇協議引發外交危機 拜登馬克洪下月歐洲會面協商】
法國與美國領導人同意就澳洲核潛艇協議引發的外交危機，於下個月底在歐洲會面協商，法國也將讓駐美大使于下周返回美國。澳洲總理莫里森也在設法安排與法國總統馬克洪通電話，化解危機。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210924-1196660

*【不滿非法移民大規模遣返 美國海地問題特使宣佈辭職】
美國移民局過去週末將大批剛從德州Del Rio非法入境美國的海地移民遣返，美國海地問題特使福特宣佈辭職。福特在其辭呈中說：“我不會與美國將數千名海地難民和非法移民驅逐回海地的不人道、適得其反的決定聯繫在一起。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210923-1196598

*【阿富汗副部長：塔利班將任命大使前往宣佈承認阿富汗新政府的國家】
阿富汗臨時政府文化和資訊部副部長穆賈希德說，塔利班將任命大使前往正式宣佈承認阿富汗新政府的國家。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210924-1196733

*【安理會五常任理事國 要阿富汗塔利班更具包容性】
聯合國安全理事會五個常任理事國就阿富汗問題達成了共識，同意應向塔利班施壓使其更具包容性。此次會議在聯合國大會場外舉行。除了中國外長王毅通過視頻方式參與之外，美國、英國、法國和俄羅斯外長都親臨會場。聯合國秘書長古特雷斯在會後告訴記者，安理會五大強國都希望看到“一個和平穩定的阿富汗，可讓人毫無問題且不受歧視地提供人道援助”。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210924-1196663

*【聯合國：緬甸暴發內戰可能性增加】
聯合國人權負責人巴切萊特警告，隨著緬甸反軍政府的倡議擴大，緬甸暴發內戰的可能性將大大增加。巴切萊特說，其他國家必須加緊努力，讓緬甸恢復民主，防止更廣泛的衝突。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210923-1196588

*【美國法庭下令臉書交出反羅興亞人帳號記錄】
海牙國際法院正在調查緬甸軍方涉嫌迫害羅興亞人的罪行，但臉書以美國法律禁止電子通信服務供應商公開使用者通信內容為由，拒絕交出反羅興亞人的帳號記錄。華盛頓特區聯邦法院法官法魯奇發佈判決，批評臉書的行為，並命它公開與反羅興亞暴力事件相關的帳號記錄。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210924-1196656

*【英央行副總裁預計恒大危機不會惡化】
英國央行副總裁伍茲當地時間23日說，英國銀行業在中國恒大的風險敞口不大，他預計恒大集團的危機不會嚴重惡化。伍茲告訴路透社：“英國銀行和保險公司對恒大的直接風險敞口並不很大，所以第一輪效應中確實不是大問題。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210924-1196746

*【美商會：美企對華業務樂觀度達三年最高】
美國商會與普華永道23日公佈的最新年度調查顯示，美國企業對華業務的樂觀程度已恢復到疫情前水準，達到三年來的最高點。不過，美企依然對中國嚴苛的防疫措施持保留態度，也對北京近期加大經濟監管力度感到不安。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210924-1196736

*【美國田納西州一超市發生槍擊事件 1死14傷】
美國媒體援引當地警方消息報導說，田納西州小鎮科利爾維爾一家克羅格（Kroger）連鎖超市發生槍擊事件，造成至少一人死亡、14人受傷。超市內人員聽到槍聲後紛紛躲藏，有的躲進冰櫃。槍手隨後疑似開槍自殺。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210924-1196731

*【白宮分析：美國最富人納稅額遠低於他人】
白宮一份新經濟分析報告顯示，美國最富人的納稅額遠遠低於其他人。這份報告將為美國總統拜登推動向富人增稅的計畫提供有力的支持。拜登在推特上寫道：“我對超級富豪和大公司不支付其公平的稅收感到厭煩。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210923-1196606

*【民調：菲律賓民眾仍滿意杜特蒂施政】
調發現，雖然冠病疫情嚴峻，菲律賓總統杜特蒂施政滿意度仍持續處於高點，僅從84%略微下滑到75%，顯示“多數民眾不認為政府疫情處置失當”。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210923-1196608

*【受疫情影響 諾貝爾頒獎典禮連續第2年線上舉辦】
受冠病疫情影響，諾貝爾獎基金會將連續第兩年取消於瑞典首都斯德哥爾摩舉行現場頒獎典禮，改為電視和網路直播得主在各國領獎。不過，基金會表示，通常在挪威頒發的諾貝爾和平獎尚未決定要如何頒發。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210923-1196600

*【對六種空氣污染物濃度 世衛收緊質素標準】
世界衛生組織發表新的全球空氣品質指南，這是自2005年以來首次收緊空氣質素的標準。世衛秘書長譚德塞在記者會上說，空氣污染現在是對人類健康最大的環境威脅之一，造成每年有700萬人早逝。他說，即使空氣污染處於很低的水準，研究表明“空氣污染會影響身體的各個部位，從大腦乃至在母親子宮中正在發育的胎兒”。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210924-1196662

【龔成問答信箱】（Q22581-Q22600）

Q22581：

成哥，最近我在考慮買保險，想請教下你買保險時會考慮什麼因素，點睇供既年期之類？

龔成老師︰

保險產品其實有好多，當中條款、保障範圍、供款方法、年期、賠償方法等等，都可以好唔同，好難一概而論點為知最好。

但你必需要明白，"保險"個本質和對我們的作用。其實"保險"主要係用來防守，買足夠保障就可以。

如果你係全無保險，你可以優先集中係人壽、住院保障、危疾，這3個較重要的範疇去考慮。

而保障範圍，如果唔知點去從不同計劃中比較，你可以較著眼一些較大數目上。(當然保障和不保事項，都要注意)

另外，儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。

但始終係財富增值角度，佢幫助好有限，一般我都就唔建議太多。做財富增值，應集中投資在優質資產(如優質股、物業等)，效果才會理想。

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Q22582：

龔sir 你好，本人43歲，月入$20000，扣除開支後，每月有$12000元剩，現有16萬現金，想每月供$4000元平穩股票。

參考你之前的資料，可否每月各供$1000，中電、盈富、港鐵、金沙，是否合適呢？謝謝你！

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你43歲年紀，這個組合係可以。現時大市在合理區，我比較建議月供金額，去到每月儲蓄一半。而餘下一半儲蓄，我地就先儲起，等大跌市機會。

而你額外$2000，可以供一些平穩增長股。如果想保守D，或者你本身投資知識不高，你可以供平穏增長股。若你想進取少少，可選潛力股，但風險都會較高，你要自己衡量。

現時大市只是合理區，你現有16萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

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Q22583：

你好成哥，好鍾意睇你既分析，亦都跟你長期投資，暫時都賺咗20%，最近有個人生交叉點，想問吓投資有道既你既意見，最近發生天大嘅好事，

就係抽中咗居屋，但係好可惜應該剩返山麗苑，好抵， $5300尺，2,500,000 ，有450尺，星期三去選樓，但係真係好山旮旯，要到粉嶺站或聯和墟再轉車入去，

落車仲要行10至15分鐘，其實我係自住既，期望將來嘅交通配套，但係如果政府冇規劃就PK了，你覺得買得過嗎？

龔成老師︰

其實政府長線在新界東北，都係有發展計劃，估計未來交通會日漸完善。但估計唔會短時間內發生，所以你應用現時環境狀況去做考量。

而且，長線新界東北發展，係會以住宅為主。你可以預期人口增長，會比該區職位增長為快。所以，大部份人要工作，都要往外走。

但粉嶺始終跟市區(特別係中環和東九這2個商區)，一定距離，吸引力大減。而且在未來不少新單位供應下，你預這區樓價增長力都會較弱。

雖然投資價值，這個居屋單位唔算高。但畢竟佢入場費有折讓，令你可以有較多資金作其他投資。

而且，從自住角度，居屋都有一定價值。雖然佢位置係有點偏遠，但你要睇翻你長線生活所需，係唔係完全接受唔到。你自己要從便利度,生活所需和價格成本中，自己取個平衡。

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Q22584：

龔sir 你好，本人39歲， 太太33, 月入各8萬及6萬。均為專業人仕。 每月連按揭支出約6萬, 有個兩歲大女兒。

擁有自主物業估值約1250萬，欠房貸400萬。

流動資產分佈有大約100萬現金，股票戶口約400萬， 10% faang, 45% tesla, 10%ark etf系列， 15%中國科網，20% cash

曾經試過full time option trading, 但發覺都係打工cashflow較穩陣。如果想發點離開day job， 請問有什麼已經可以提供? 謝謝!

龔成老師︰

首先，你要明白。我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。

所以，我地投資一定係長線，而唔係短期炒賣，去賺差價。

用OPTION這類工具短炒，風險十分高，可能你短期會賺，但長線多數都會係虧損收場。所以，你要先調整好你自己對投資想法，再一步步開始你累積財富計劃。

以你39歲年紀，應以增值為主。

由於你已有物業在手，我地可以先集中用優質股，去累積財富，令成個財富組合更平衡。你現持有股票，都合適，但存在2個較大問題。

首先，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

你TESLA明顯係超標，如果佢出現問題，你會成個組合，受到嚴重影響。最好你沽少少，換至其他優質股，去平衡風險。

另外，你而家太偏重左係潛力股(全部持股都算係)，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

以你年紀計，潛力股可佔約4-5成，餘下應用平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至3成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

未來時間，你就要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。

現時大市只在合理區，餘下資金先儲起，等大跌市出現時，才用來掃貨，並長線持有。

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Q22585：

龔sir你好，我係你股票班嘅學生。剛剛開始投資，每月可儲大約$20,000，現金有$600,000。想先投資8成平穩增長股票，2成潛力股。

想問吓︰

1）港鐵，盈富基金，領展，長建，金沙，騰訊，小米應該幾錢買入先算合理價錢？

2）月供咩股票會好啲？

我今年28歲，可能2年後會結婚

我有打算每月供比亞迪

龔成老師︰

1) 現時除了小米(1810)現等佢回多1,2成，才到合理區外。其餘上述股票，都已在合理區，可以分注入貨。

而月供的話，現在這些股票，已經可以開始。

2) 當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

以你現時28歲去計，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄，即是用$10000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於你未有投資經驗，現時先較集中係平穏增長股，都係可以。到你有一定經驗，建議慢慢加大翻個潛力股比重，去提升增長力。

現時大市只是合理區，你現有60萬資金可以先投入10-20萬，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下資金和每月所儲倒的資金，就等你累積到一定投資經驗，或者大市出現較大回調，才加大力度掃貨，然後長線投資。

至於比亞迪(1211)，這股經常都處略貴水平。

如果唔夠貨或無貨，而又想買入，只建議月供，在$180以下先月供較好，但如果真的好想儲貨，同時現金足，現價以小注模式去月供，都可以的。

又或者可考慮GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

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Q22586：

龔成老師 請問你如何看1024和2160？

我老爸就是典型的跟風熱炒時入了很多積蓄..現蝕了75%現在我不知道可以如何幫他..不希望眼白白看他蝕了辛苦儲下的幾十萬

龔成老師：

快手（1024）最大問題是之前貴，加上監管因素，中短期仍弱。

不過從本質來說，佢係全球數一數二大的直播平台，絕對是一隻優質股，有獨特性，有客戶群，有潛力，長遠的發展力正面。這股有長線投資價值。

快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，於滿足平台上自然產生的多種需求。快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。

快手科技已建立了穩定的用戶，在全球已佔據了重要的位置，企業有一定的優勢，以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長，以及增長趨勢仍持續，預期有一定的發展。

雖然這刻盈利不多，甚至因加強發展業務而出現虧損，但這類股的分析特點是將來，等之後的收成期。

由於已擁有一定的優勢，以及仍增長中，企業要將用戶化成現金並不困難，只是時間問題，以及多少問題，預期2022年盈利模式已穩定，同時有一定的盈利。

簡單來說，企業有質素，有發展。

現價雖然無之前咁貴，但仍未平，可稱為合理區中上，但短期股仍會十分波動，這類股只宜小注，如果持貨%較多，可能要減少少，餘下再守。

至於微創心通醫療科技（2160），是有危有機類，這股如果小注就守住先，但太多都宜減部分。

係一家中國醫療器械企業，專注於心臟瓣膜疾病領域創新的經導管及手術解 決方案的研發和商業化。

佢自主研發的第一代經導管主動脈瓣植入（TAVI）產品VitaFlowTM，於2019年7 月獲國家藥監局審批並隨後於2019年8月在中國進行商業化。

根據資料，截至2021年1月17日，有五款TAVI產品在中國獲批准或商業化，其中，VitaFlowTM是首款使用牛心包作為瓣膜組織的產品。

佢亦推出第一代自主研發的AlwideTM瓣膜球囊擴張導管及AlpassTM導管鞘，使其成為中國唯一一家全面提供自主研發互補性TAVI手術配套產品的醫療器械企業。

VitaFlowTM II是唯一在中國研發並已在歐洲開展臨床試驗的TAVI產品。

除TAVI產品之外，佢目前還擁有五款經導管二尖瓣（TMV）在研產品，通過自主研發及與全球合作夥伴（即4C Medical及ValCare，均為專注於二尖瓣及三尖瓣醫療器械研發的醫療器械企業）的共同開發戰略性地針對所有主流可行的二尖瓣返流經導管瓣膜療法（TVT）方案。

企業有一定獨特性，同時長遠發展不差，不過估值方面就十分難，因為這刻仍未有似樣的盈利。只可以話現價唔算平，因此，這股可長線，等佢更大收成，但要留意一定要控制注碼。

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Q22587：

金沙現價可入嗎？

龔成老師：

金沙（1928）長遠仍有質素的。

佢中短期會弱，加上全球疫情反覆，都對佢有不利影響，不過，相信這只是中短期，以長遠的角度分析，企業仍是有質素的。

在正常的經營環境分析，佢持有的資產好有質素，行業本身好賺，雖然疫情略有反覆，但全球疫情最壞的情況，相信已過。佢長遠是收息及平穩增長型。

但由於仍有未知數，加上之前虧損，因此將企業估值調低左。

現水平在大約在合理區中下部分，如果本身有貨，可長線，耐心持有就得，如果無貨，現價已經可以分注，但都要留現金。投資貨要有心理準備，中短期會弱，要長線，企業有長線投資的價值。

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Q22588：

你好，我有点想撈1024
好平

有個燈神話 700 见400
搞到我無入货

又叫我入156-157入1772
700@425已经好低

龔成老師：

唔好信其他人，要自行分析企業，無人能預測到股價走勢，巴菲特都話自己唔得。

另外，投資要長線，建立長期組合，你要好好想清楚投資那些股，不要被人影響，不要一時一樣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

快手（1024）風險較高，但業務不是劣質，現價絕對不是平。

騰訊（0700）合理價，但中短期較一般，長遠正面。

贛鋒鋰業（1772）有質素，但風險高。

你好好設計投資組合，投資策略，不要將所有資金，都集中在高風險股。

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Q22589：

老師，想問下而家國家講炭中和,新能源等. 媒氣(3) 雖然有成本轉嫁能力 但係咪前景有威脅呢? 唔該

龔成老師：

不會有威脅的，因為佢的類別，部分都是國策支持的。

以長遠價值分析，煤氣（0003）有質素的，長遠仍有平穩增長力。

香港業務增長力未必好強，但中國部分不差，長遠仍有發展力。

我睇翻佢近年在中國的投資，仍是保持進行的，每年都有幾十億，這些投資不會好快就見到收成，但這企業就仍是發展中的。我對佢長遠發展仍是正面，是平穩增長型，現價合理區中間至中上。

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Q22590：

龔成老師你好，本人24歲, 月入$22000, 每月儲蓄$5000

早幾個月開始月供股票:
2800 $3000
3067 $1000

而家持有:
2800 900股 $28.55
3067 340股 $16.24
1177 3000股 $7.51
1810 400股 $24.85
0823 100 股 $73.30
2638 1000股 $7.67

想請教一下暫時投資方向正確? 可以點樣繼續提升嗰投資組合? 手頭上仲有現金大概25萬, 想趁最近跌市可以入啲貨。

我知道老師你經常提及買入價唔係最重要, 但由於投資經驗尚淺, 唔係好識分咩時候可以買入, 希望老師可以俾啲意見, 多謝!!

龔成老師︰

以你24歲年紀，應以增值為主。你現時月供策略和持股，大致上係無問題。

除了港燈(2638)係收息股類，增長力唔會高，主要係收入股息，以你年紀不宜持有太多，故唔好再加注。

現時大市在合理區，你可以現時再用土5-8萬，去增持一些優質股。餘下資金，就等你有一定投資知識，或者大跌市時，才動用。

其實你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未太了解。未來時間，你都係集中用月供或分注模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

以下是一些優質股，都適合你，你可以參考一下。

平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)、粵海(0270)。如果有投資美股，可投資VOO。

潛力股︰安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。

平穏增長股，現處於合理水平，可分注入市。但潛力股，部份係略貴。

現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、QQQ勉強算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

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Q22591：

我今年27歲 係一個理財非常保守既人 畢業之後一直只有儲蓄 現在有60萬現金 沒有任何信用卡 負債 物慾也很低 近來有唸法想開始投資 增值

但自己其實好怕蝕錢 龔sir認為我呢個性格係咪唔適合投資？

龔成老師︰

其實我覺得你性格未必有問題，反而係你對投資而件事架理解。

好多人都覺得，我拿住現金唔投資，就無得輸。但你唔明白，你都係在進行投資。你將你用時間和精神賺取的回報，全數投資在"現金"項目之上。

由於現金係可以無限量發行，貶值係必然結果。所以，你長線財富其實就跟住現金一齊在貶值。

你試想下，10年前100蚊可以買多少個巨無霸，現在又可以買多少個。而你收入增幅，有無巨無霸價格升幅咁大，你就明白貶值的風險。

因此，我地必需將現金，轉化成為優質資產(如物業、優質股)，去令財富不會貶值之餘，有一定增值能力。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你27歲，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。

策略上，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

除了現有資金，我都建議你用每月空出來的錢，去做月供股票，去加大你增值能力。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於「潛力股」係需要一定經驗和有一定波動性，如果你經驗較淺，可以先小注，大約佔組合3成左右。若你係有一定經驗，你可以投資到約5成比重。

現時大市只是合理區，你現有60萬資金可以先投入10-15萬，用"分注"形式，慢慢買貨。

餘下資金和每月所儲倒的資金，就等你有一定投資知識，或者大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

同時間，你要去多讀投資相關書本、年報，新聞和課程。

書本上，你可以睇我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"，都適合初學者。

另外，本人的【投資倍升股課程】適合初學者的，每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

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Q22592：

我而家仲持有呢兩隻股票，恆大（708）去到13.7，美圖(1357) 去到1.55

不過依個禮拜佢哋真係跌得好犀利，但係我覺得都既然跌到咁，想搏一搏唔放住，我唔急住要啲錢（投資左各5萬），其實都係期望佢升返等我蝕得少啲，

你覺得係咪都冇希望呢，雖然估唔到佢地發展成點

比阿迪（1211）之前話過可以繼續揸住，而家佢升到258，其實我都仲可以繼續等佢再上，因為我都唔係等住啲錢用，你覺得我當佢長線投資好唔好啊？

我唔知我個想法有冇問題啊，謝謝成哥指點

龔成老師︰

其實這2隻股票，發展潛力係有，但不確定性都好大。特別係恆大汽車（0708）﹐佢現時連第一部車都未有，風險就更高。

所以，當大市氣氛較弱，或者有些負面因素出現，個股價就會有較大波動。

若佢地只係佔你組合好少，你係可以守住先，再觀察。相反，你就要沽少少，去減低風險。

比亞迪(1211)依然有發展空間，但現價已經係開始貴。由於佢有質素，長線持有會較好。

如果你係好保守架投資者，都可以考慮"升一倍，沽一半"，去先收回成本。但當然，長線持有，永遠都係最有效的增值方法。

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Q22593：

老師，想問下708恒大汽車近排跌得好緊要，我41.80及35.70有兩手，近期不斷跌，想問下需唔需要止蝕先？

謝謝

龔成老師︰

恒大汽車（0708）雖然可能有潛力，但風險高，佢資金投入的確強，大力發展新能源車，但這些仍未有賣產品真正的實力，長遠能帶動多少收入，未知。

由於仍有好多未知數，而股價已經大升左好多（比半年前），因此，這刻要自己衡量風險。

可能佢真的有潛力，但連基本的銷售銷售都未有，我地作為投資者，就好難分析，只可以話佢股價會大上大落。

由於佢不少市值，係建基於"未來"。因此當大市較波動，或者好似現時有較多不利消息，就會出現較大調整。

我唔係話佢無投資價值，只係不確定性較高，而且母企問題，都令佢風險高左。投資時，必需控制注碼，不能太大注。

若2手佔你總投資好少部份，你可以守住先，再觀察。如果佔較多，建議你最少沽出1手，去減低個風險。

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Q22594：

你好, 成哥
1. 1883和6823誰較好?
2. 0012 恆基現價可注?

龔成老師：

香港電訊（6823）會較好。

佢在2020業績出現下跌，由於疫情關係令各國實施的旅遊限制及其他預防措施，導致漫遊收益大幅下跌。

但這個只會係中短線影響，長期業務穩定，見佢近期已正常翻好多。

加上用100%派息的政策，雖然增長力不強，但類收息，這股絕對不錯。

暫時睇唔倒佢長線質素有大改變，長線持有無問題。現價合理區中上部。

恒基地產（0012）有質素，雖然增長力不算好強，但都有平穩增長能力，不差的。

佢始終是香港大型地產發展商之一，雖然賣樓最好賺的年代過去左，但在香港賣樓仍是賺到錢，不錯的。

這股都有質素，單計佢手持農地是全港最多的發展商，就明有一定的價值，當然，農地要發展要好長時間，所以先話這股要好長線。

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Q22595：

Sir, 我手持籃月亮10000股，平均價$13.6，現時跌好多。

由於佢係囯內的P&G,所以一直跌都冇走，近期業績轉蝕4000万，好明顯之前係做好條數上市。

多間大行都調底目標價，這樣是否質素已變？是否應該止蝕離場？

龔成老師：

藍月亮（6993）不是劣質，但最新業績令人失望，由於上市前的數據幾靚，因此，有可能佢上市前執靚盤數，這亦是我對新股/半新股有保留的原因。

佢最新的中期虧損約$4400萬元，去年同期純利約$3億元。虧損主因是市場上，其他平台出現過剩的較低價產品，導致佢定價策略及產品在市場上的價格體系受到干擾。

為統一產品在市場上的定價，佢向其客戶提供若干折扣以穩定產品的市場價格，此類折扣對其於上半年的毛利率產生約9%的負面影響。

相信中短期未必強，但長遠，其實又不算好差，佢成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一。

整體有質素，不過之前貴，現價算是合理區中上部，小注持有都可以，當守住先，但如太多貨可能要反彈減少少。

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Q22596：

你好，本人30歲，而家月入$28,000，現金有$200,000，月儲$5,000，月供股票$3,000盈富和$1,000港鐵，手持京都物流200股，平均價$45入

1) 應否加大月供股票?

2) 各月供股票應加至多少？

3) 應否再增加其他的月供股票及多少？

4) 京東物流的前景如何？幾時返家鄉啊？

謝謝。

龔成老師︰

1) 以你現時人工計，每月儲蓄佔比唔高。如果你可以的話，最好盡力加大可月供金額，去加快你財富累積速度。

但同時間，由於現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用，要留翻部份，等大跌市時出手。

2) 以你現時每月儲蓄$5000計，股票數量已經係可以。長線計，你就要以創建一個有增長力、有質素的平衡組合。

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

特別係銀行業，佢營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。

但指數基金係不受此限。

3) 當你未來每月儲蓄增值，你可以考慮加入一些潛力股。至於佔比重多少，要睇翻你風險承受能力和投資經驗，一般以你30歲年紀計，最多佔4-5成。

但若果你風險承受能力低，或者投資經驗較淺，最好再向下調1-2成會較好，甚至先集中在平穏增長股，都係可以。

4) 京東物流（2618）都有質素的。

京東物流係中國領先的技術驅動的供應鏈解決方案及物流服務商。通過科技賦能提供全方位的覆蓋各個業務領域的供應鏈解決方案和優質物流服務，從倉儲到配送，從製造端到終端客戶，涵蓋普通和特殊物品。

根據一些調查報告，按總收入計，這企業係中國最大的一體化供應鏈物流服務商。

2018、2019 及 2020 年，京東物流營收分別為人民幣 379 億元、人民幣 498 億元和人民幣 734 億元。

京東物流於 2018、2019 及 2020 年產生的虧損淨額分別為人民幣 28 億元，人民幣 22 億元及人民幣 40 億元，不過，如果扣除一些非現金流的開支，又未算太差。

佢表示，上市集資所得，部分將用於升級和擴展該企業的物流網絡；部分將用於開發與供應鏈解決方案和物流服務相關的先進技術。

企業有優勢的，長遠發展正面，但中短期股價未必有好強的表現，這股都有投資價值。

現價計唔平，要回到招股價，唔係話無可能，但可能你較長時間。

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Q22597：

hi 你好 有少少問題想請教你

如不幸買入了老千股 應該等佢升反再賣 定點處理好

龔成老師︰

其實我地是否持有一隻股票，主要係睇佢質素和前景。

所以，如果你肯定佢係老千股，馬上全數沽出會係最好方法。若你持股較多，真係唔想一次過沽，你可以分段每有反彈少少，就沽出部份。

但最好都係盡快沽出，因為老千股和無質素股票，長線只會愈跌愈深。

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Q22598：

龔成老師，你好！本人40歲已婚，與家人擁有兩個物業，一個放租，一個與家人自住，另有一車位放租。而後期買入的自住單位是村屋（地下花園連車位）住了五年，

但一直都不太適應，長遠希望換回屋苑式住宅及有基本生活配套的社區，父母已退休，現金約20萬，每月家用收入約$8000。

而我自己由於公司變化於前年決定離職休息一下，沒有收入兩年，主力靠先生負責開支，現金約30萬，沒有股票。

最近萌生想重組資產的想法，預備到合適時機就換樓，所以想向老師請教應如何配置：

1放租物業： 父母於92年買入的自住單位，現時市值約680萬，供滿後我們於2014年將其加按並購入現時自住的村屋。貸款額290萬而目前負債約240萬，每月供款約$10500 ，
租金收入：$12500另加管理費
2.自住村屋： 於2014年以355萬購入，目前市價約620萬，樓按6成，目前負債約170萬，月供約$9000 。村屋是跟親友一起各自購買分層單位，所以全棟都是自己人，
但若要轉換的話相對也不是即時可以決定。
3. 車位：與放租物業同屋苑，以72萬買入沒有貸款，市值約150萬，租金：$3200
4. 有一間與朋友合資的清潔及維修工程公司，開業5年，第三年開始每年平均可獲分紅10-20萬，可補貼生活開支。
5. 而先生另有穩定職業月入30K，我們近年有一宿舍單位可住，因與家人感情良好，所以現時會村屋和宿舍兩邊住下。

現時想重組的情況是：

1. 由於放租單位較細，短期內都不想搬回原址住，但地理位置生活配套係有優勢，所以傾向先賣此單位，套現現金再轉去投資收息股及購入少量潛力股先增值，
希望讓父母可增加現金流收入同時，亦想嘗試把部分資金增加。然後到物色到合適單位先買，（其中意向是800尺二手單位，或父母搬回市區細單位，我與先生到宿舍住。）
然後待新單位買到後再把村屋放掉。
2. 還是應該先放村屋，負債餘額較少？但先放村屋，就不能慢慢選擇新地方。同埋要與親友分開，而且外婆也在，所以要協調的事較多。
3. 暫時兩層都不賣，到適合走時把村屋放租，再另租地方住？
4. 車位是否不應賣掉？如賣就會轉去買收息股及平穩增長股
5. 以往較少接觸股票，但近半年開始留意老師的FB，希望重組資產之餘，可利用車位及公司分紅的收入慢慢月供一些平穩增長股及潛力股，
希望開始先增值後現金流的計劃（已根據老師在FB的分享開始做了些股票分類），或者老師有甚麼意見？

篇幅頗長，謝謝回覆！

龔成老師︰

我地做財富增值，除了增長力和質素外，都講求平衡性。你現時已有不少物業資產，而優質股則全無，所以未來我地會先集中儲優質股，去令組合更平衡和多樣性。

雖然你現時財富組合，近乎100%在物業部份，但唔代表我地一定即刻去沽物業，買股票。因為香港物業買賣成本好高，除非個物業質素好有問題，或者太細(<300呎)令投資價值不高，否則我比較建議你持有。

由於你現時放租單位，相信係有一定質素，而且大致可以收支平衡，能夠以租養樓，故這物業我建議保留，讓其自行運作。

因為當你將佢換成優質股，我地唔會知道最終，股市是否一定跑嬴樓市，而且買賣成本都唔細，唔建議咁做。

車位方面，其實租金回報率唔算高。如果你覺得佢長線升值潛力不高，可這個部份，可以考慮用來套現。

如果你們宿舍，可適合你和家人中短期居住，你可以考慮將村屋放租，去令你們有更多資金去投資。

如果不可行，你可以維持現狀。純粹用每月儲蓄，去累積優質股，為財富增值。到有一定金額，才考慮賣出村屋部份，去換成目標居所。

大體上，除非你有搬離村屋的迫切性，否則一動不如一靜，因為畢竟2個物業都係資產類，有投資價值。你先用現有資源，去投入優質股增值，到一定金額才去買新屋，相信會較好。

投資優質股策略上，你可以選擇一些「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

選股上，你可以投資在平穏增長股︰指數基金、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)。如果有投資美股，可投資VOO。

潛力股可選安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。如果有投資美股，可投資QQQ。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

由於「潛力股」係需要一定經驗和有一定波動性，如果你經驗較淺，可以先小注，大約佔組合3成左右。若你係有一定經驗，你可以投資到約5成比重。

大市現處於合理水平，現有資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

但由於你家庭只靠你先生一人工作，我建議先扣起半年開支，才開始投資計劃，會較穏當。

而你家人的20萬現金，同樣可先用一半投資，但目標係一些收息股。餘下一半，都係等大跌市機會。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）。

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Q22599：

龔老師 請問6608百融雲已跌超過61%，我係新股抽中，後尾又溝又跌，需要斬倉走嗎？雖然得幾手，但呢只表現最差。

龔成老師：

一般新股都以貴的價上市，因此投資新股半新股要好小心，溝貨一般都不適宜，加上佢業務風險高，有危有機類，更不宜投資太多。

百融雲（6608），係中國領先的獨立AI技術平台，為金融服務業提供服務。根據報告，按2019年收入（已計入精準營銷服務收入）計，集團為中國最大獨立金融大數據分析解決方案供應商。集團主要通過提供數據分析服務、精準營銷服務及保險分銷服務產生收入。

佢係中國累計為逾4,200名金融服務供應商客戶（包括2,438名付費金融服務供應商客戶）提供服務，包括絕大部分中國國有銀行、逾650家區域銀行、絕大部分中國消費金融公司、逾90家主要保險公 司及其他多家金融服務供應商。

佢以大數據及AI技術提供服務，支持金融服務供應商的貸前風控、貸中監控、貸後管理及保險風險管理需求，助其降低所面臨的欺詐風險，並提高其承保及風險管理的效能。

收入增長快，不過未有盈利，風險會有少少高。但長遠有發展力的。

投資價值都有，但估值難，股價上落大，這類股小注投資都可以，但就注意風險。

建議你減持，餘下再守。

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Q22600：

我有一個問題一直唔明白想請教

Warren Buffet quote “ rule #1 don’t loss money and rule #2 don’t forget number 1 “
是指one stock or the entire portfolio?

龔成老師：

巴菲特的意思，絕對不是「永遠不要賣出，蝕就不賣」，你完全唔會了他的意思。

他的意思是，投資前，要做極大量的功課，令自己有好大的贏面才出手，盡量令自己不要輸錢。

當他持有的企業質素轉差時，他會理性止蝕，面對問題，有些散戶以為「就算持有劣質股，我一日不賣，一日不蝕」，這是極錯的想法。

你要盡最大努力，去學投資。

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

史丹福大學知識分享: 做生意的九大元素 - 《Business Model Canvas 商業摸式圖》

如何定立及優化你的 Business Model Canvas 商業摸式圖?

做生意，你要認識你嘅 Business Model Canvas 商業模式圖，有九格。

肺炎第四波開始有減退嘅跡象， 等佢過咗之後，一連幾場星期六，我會在 Paragon Co-work Space 搞下做生意分享早餐會，大家交個朋友???? 互相俾下意見睇下盤生意有乜可以做好啲。

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免費 (我不是靠這行搵食?)。我請食早餐 ? Be friends ..... 多謝! 李根興 Edwin

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#paragonasia #做生意的九大元素

全文內容:

做生意，你要認識你嘅 Business Model Canvas 商業模式圖，有九格， 逐個逐個同你講。

肺炎第四波開始有減退嘅跡象， 等佢過咗之後，一連幾場星期六，我會在 Paragon Co-work Space 搞下做生意分享早餐會， 其中一場會講 Business Model Canvas，人少少，4位，大家交個朋友。講下你盤生意點善用 Business Model Canvas 嘅九格。

我2016及17， 連續兩年代表Cyberport 帶團去 Stanford Business School 有個創業 bootcamp ，教授 Baba Shiv and Sarah Soule 話創業做生意，你要了解自己嘅 Business Model Canvas.

(1) Value Propositions 價值主張

做生意，你先要知道你幫到人啲乜? 你有乜樣好過人? 點解人哋要揀你? 新啲? 快啲? 平啲? 靚啲? 型啲? Why you?

我做商舖基金，就係幫人哋用少啲嘅資金， 分散風險， 買舖唔使煩，提升回報。

Paragon Co-Work Space 就希望係東九龍集中火力，以幾個center 發揮協同效，提供畀創業者最優越嘅營商空間。

記住，想租 Co-Work Space 可聯絡 Samuel Szeto Tel: (+852) 6215 0550
www.paragonasia.hk，[email protected]

你呢? 你嘅 Value Propositions 價值主張係乜呢?

(2) Key Activities 關鍵活動

要帶出以上嘅價值主張，你每日應該做緊啲乜? 生產? 研究? 客戶服務? 解決問題? 建立平台聯繫客戶， 由佢哋自己交易? Whatever...

記住喎，你做嘅嘢，應該係帶到價值主張 key value preposition 畀你嘅客人。而唔係講一套做另一套， 花咗啲時間係無聊，人客都唔care嘅活動上。

Now you know why 我日日拍商舖片，已經拍咗二千幾條， 因為我最重要就係日日要睇舖。

(3) Customer Segment 目標客群

邊個係你班客呢? 大眾市場? Niche market? 男人/女人/成年人/學生哥?

個個都可以係你嘅客，but who is your primary customer? who is your most important customer? 主要及最重要客戶? 你要搞得好清楚，when in conflict，邊個利益行先?

我成日都話如果你係揸住港幣八百萬以上流動資產(非物業)，能夠投資最少三百萬以上喺商舖基金，你就係我 primary customer 你嘅利益行先。

你盤生意呢? Who are your customers? Who is your primary and most important customer?

(4) Channels 通路

你點樣搵到、掂到你班客呢? 班客又點識你、點搵你、點俾錢到你呢? 分五個階段: (1) 認知 Awareness (佢先要識你)，(2) 評估 Evaluation (再諗過計過), (3) 購買 Purchase (俾錢), (4)傳遞 Delivery (你提供產品或服務)，(5) 最後，售後服務 Aftersale Service，希望滿意回頭再幫襯。

你盤生意嘅掂到個客嘅Channel 係乜呢?

(5) Customer Relationships 客戶關係。

你點樣同你個客戶保持關係呢? One-on-One? 或 ATM 咁， 機械式，用電腦? 建立個客戶 Community 社群 ， 或者大家一齊俾 idea 共同創造 co-creation?

好似我咁，做咗我嘅商舖投資者，全部都會同我one-on-one有個whatsapp group，任何問題，我都即時回答。任何商舖最新發展， 內幕消息，同埋我哋買咗乜舖沽咗乜舖，我都會即時同佢溝通。 唔單止舖，佢哋好多個人投資同生意，得嘅話我都會提供我嘅意見及幫助。 佢畀得錢我使，我梗係第一時間幫佢。 Paragon co-work space 老闆都係我投資者之一， 佢幫我，我幫佢，當然我都想幫佢宣傳下Paragon Co-Work Space ?

你同你班客嘅關係又係乜呢? 會唔會幫襯咗你，其實你都唔知佢係邊個，大家根本冇溝通過呢?

(6) Key Partners 關鍵合作夥伴

你點叻都好，你自己做唔曬所有嘢。 你日常要同邊個多合作，改善關係，先能夠做到更好呢? 有效同供應商夾得好啲，生意會唔會易做好多?

我成日講笑咁講，我「真正」老闆其實係全港各大小地產經紀， 我日日都要擦佢哋鞋， 因為如果經紀唔畀荀盤我，我這行馬上唔駛做。Fit 馬都變跛馬。同經紀夾得好? Fit 馬變飛馬。

你呢? 你同 key partners 又夾成點?

(7) Key Resources 關鍵資源。

做你以上咁多樣嘢，你需要咩資源呢? 錢? 人? 知識? 廠房?

知道要乜，咁喺邊度搵呢? 點樣提高營運效率? 盡量用少啲資源，做多啲、做快啲呢?

如果我只是一個普通炒家， 大部分炒家都只係需要一個司機(揸佢周圍睇舖)，一個秘書(安排日常工作雜務)，一個會計(管理好盤帳，交少啲稅)，3個人就搞惦，炒幾十億貨都係三個就夠。

但一商舖基金嘅話， 受證監會監管， Responsible Officers 持牌人起碼要有兩個，Compliance Officer 又加多個，再加財務/會計監管，再加 License Representatives 又要考牌，年年續牌， 成立基今日要開曼群島 Cayman Islands 註冊， 律師/會計/基金行政費用一大堆，成本馬上大升。 咁你做生意就要自己計，值唔值得呢?

你呢? What are your key resources? 點搵? 無又點呢?

(8) Cost Structure 成本結構

你做生意嘅成本架構係乜呢? 你最貴嘅成本喺邊度? 大部係 Fixed Costs 固定成本? 或大部分係會隨着你嘅生意額上落 Variable Costs 呢 ?

老實說， 我公司同事們嘅老底(底薪)唔算高， 但佢哋嘅收入會隨著我哋嘅基金每季嘅表現 ，來分花紅。 因為我要班同事們及我哋嘅投資者大家利益一致。 基金賺錢，大家分多啲。基金蝕本，大家都無花紅。This is our cost structure! 你呢?

(9) 以上所有嘢都係支出，最後當然是收錢啦 - Revenue Stream 收益流。

你點收錢呢? 每件收? 每月收? 每次使用收?月費、年費? 版權費、 顧問費 、廣告費、利息、佣金? 係預繳、現金交收、或做完先收數? 會唔會有難尾? 送貨如送米，收數如乞米? 收入係唔係個個月都要有? 重複性購買? 或餐搵餐食餐餐清? 你係做緊農夫定獵人?

我自己嘅商舖基金會收首次認購費， 每個月會收管理費， 同埋間舖賣咗出街之後賺錢，會收表現分紅 performance fee. 賺就收，唔賺就唔收。 之前嗰兩項叫做「維皮」， 表現分紅先至係我哋嘅肥豬肉。你呢? 錢從邊道嚟，點嚟呢?

記住做以上12345678一啲都唔難， 免費嘅話，十萬個人搵你做。 最難嘅係第九，收錢。 但其實收錢都唔難。 你可以支出100蚊，收得廿蚊。蝕80蚊，咁你要繼續的話可能要不斷地「籌錢」， 吹水吹到以後個餅好大， 希望有投資者畀你錢繼續燒。咁下期你可能支出200蚊，收入80蚊， 感覺收入大升，但其實可能仲蝕多咗。 今時今日，好多初創企業就係咁。 收入係多咗，但蝕得更多。

無話對與錯，大有大做細有細做，做生意你可以專注「籌錢」，亦都可以專注「賺錢」。我選擇「先賺錢、再籌錢」，因為賺到嘅錢係自己嘅，籌錢嘅錢係欠人嘅， 感覺真係好唔同! 我自己做商舖基金，就係exactly 「先賺錢、再籌錢」， 如果憑我自己能力都未能夠賺錢，我邊有資格去籌錢，幫客人搵更多錢呢?

記住，最好嘅生意應該係收入多過支出， 而且多過好多，持續地多， 咁你就本事! I like this business.

有興趣以上九個做生意嘅元素，Business Model Canvas 的:
(1) Value Propositions 價值主張
(2) Key Activities 關鍵活動
(3) Customer Segment 目標客群
(4) Channels 通路
(5) Customer Relationships 客戶關係
(6) Key Partners 關鍵合作夥伴
(7) Key Resources 關鍵資源
(8) Cost Structure 成本結構
(9) Revenue Stream 收益流
肺炎第四波後嘅星期六，我一齊同你小組分享下， 度下你們生意點做好啲。有興趣 send 卡片畀 Suki， 喺 Paragon Co-Work Space 呢度見啦!

Business Model Canvas Download https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/1/10/Business_Model_Canvas.png

香港今日社論2020年08月06日(100蚊花旦頭)
https://youtu.be/irIOSb6ifWw

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明報社評
台美雙方昨日宣布，美國衛生及公共服務部長阿扎（Alex Azar）將於近期訪台，他是首名訪台的美國衛生部長，也是6年來首名訪台的美國內閣成員，更是1979年美台斷交以來訪台級別最高的美國閣員。這是近期繼台灣重開駐關島辦事處之後，台美關係最重大的發展，對於已經陷入低谷的中美關係及兩岸關係，必將帶來新的衝擊。北京出於維繫中美關係大局出發，短期內恐怕未必會有激烈反應，但美國打「台灣牌」逐步升級恐怕不會就此停手，當到達紅線臨界點，海峽兩岸的選擇都很有限。據台灣傳媒報道，早在一個多月前台美已開始討論阿扎訪台事宜，阿扎預計10日至13日訪台，其間除與台灣官員、專家交流新冠病毒抗疫經驗外，還將拜會總統蔡英文、台灣外交部與衛生福利部。可見，阿扎此行，雖然打着促進雙方在抗疫方面合作的旗號，貌似避開國防、外交等敏感領域，但政治意義仍不可輕視。

蘋果頭條
美國國務卿蓬佩奧周三表明，美國希望見到「不可靠」的中國手機應用桯式從美國程式庫下架。蓬佩奧在記者會上發表加強建立「潔淨網絡」的方案，說華府會設法禁止各種中國應用程式和中國電訊公司存取美國公民和企業的敏感資料。他指出，TikTok、WeChat等母公司設於中國的程式，對美國人的個人資料構成重大威脅，「被中共用來審查內容的工具更不在話下」。蓬佩奧表示，國務院會與商務部及其他美國政府部門合作，限制中國雲端服務供應商在美國收集、儲存、處理美國的數據及敏感資料的能力。他亦表示，美國正設法阻止華為科技有限公司預先安裝或下載熱門美國程式，並設法防止由阿里巴巴、百度等公司營運的雲端系統存取美國企業的敏感資料，包括武漢肺炎疫苗的研究資料。

東方正論
儘管本港新冠肺炎單日確診個案回落至雙位數，但仍遠遠談不上疫情受控，特別是多個街市皆驚現群組染疫，專家憂慮成為武漢華南海鮮市場和北京新發地市場翻版，顯然不是杞人憂天。惟港府至今仍無意加強所有街市防疫，街市鼠患嚴重更是怵目驚心，一旦新冠病毒與大鼠戊肝兩疫夾擊甚至變種，本已脆弱的醫療體系勢必崩潰，香港勢必一命嗚呼！一波未平一波又起。本港疫情看似有所回落，惟多個街市又告爆疫。食環署轄下的紅磡及土瓜灣街市起碼有十多宗確診，至少涉及六個魚販，兩個街市昨日起關閉兩日清洗。紅磡街市早前另有十名乾貨檔、凍肉檔檔販及清潔工等街市員工中招；而錄得三宗或以上個案的街市亦至少有十一個，包括深水埗北河街街市有十七宗個案，黃大仙大成街街市有十宗，觀塘瑞和街街市有九宗，街市淪為爆疫重災區已是不爭的事實。

星島社論
第三波疫情襲港已逾一個月，近日個案稍有回落，昨新增八十五宗確診個案，當中八十二宗本地個案，連續三日回落雙位數。不過衞生防護中心發現，日前一名印傭在本月初發病前，曾留宿兩個宿舍，其中一個宿舍與二十八名外傭同住，該批外傭已到各自僱主家中工作。由於擔心宿舍為源頭，中心現正追查該批外傭和其僱主，直言擔心四散出現群組爆發。有專家表示，外傭宿舍屬高危場所，因衞生環境普遍會比酒店差，促請政府監管，以加強感染控制。疫情持續，衞生防護中心調查日前個案時發現，一名前日確診的印籍外傭於上月二十日離開舊僱主後，逗留在香港尋找新僱主。她於上月二十二至二十三日與二十八名外傭同住由健樂護理公司提供、位於灣仔駱克道三百七十五號的宿舍，並在三十至三十一日到銅鑼灣商業大廈傭譽僱傭中心另一宿舍與四名外傭同住。該名印傭於八月一日發病，前日確診。

經濟社評
本港疫情持續，多個街市爆疫，令人擔心街市成了社區大爆發的計時炸彈。港府短期內除加強街市消毒，未來應切實研究，是否應成立街市管理局，為街市大革新。至於攤販和市民須做足防疫措施，攤販宜破舊立新，採用電子支付，電子平台也應鼓勵商販使用，應盡力減低中間收費，同時市民亦要改變買餸樣樣摸的陋習，才能消除公共衞生隱患。近期有11個街市先後爆疫，25人確診，而紅磡和土瓜灣街市的疫情大多與魚販魚檔有關，恐成為武漢華南海鮮市場的翻版，因街市每天有數以千計市民光顧，經交叉感染，隨時可能引發社區大爆發的超級感染群組。港人多愛逛傳統街市，因食物種類較多，價錢較平，更愛用手觸摸看看豬肉和活魚是否新鮮，甚至彈拍西瓜是否多汁、蘋果是否爽脆。惟傳統濕貨街市最令人詬病是髒亂，濕漉漉，老鼠和曱甴橫行，成為病毒細菌滋生的溫床，一旦有帶菌者觸摸食物，便可能遺下病毒再傳播給其他人。

☞有學問的小吃店 湯麵炒飯水餃 簡單暗藏撇步
徐安昇有個富爸爸，
便利商店的總經理，
他自己也曾經最年輕的執行長，
頂著碩士的高學歷，
但他卻選擇離開大企業，
跑去賣牛肉麵，這生意好到，
幾乎都是要排隊才吃得到。

☞公寓價格販店服務 管家包辦疑難雜症
陳品峯出生在一個礦工家庭，
很早就離鄉工作，從工地開始做起，
長達12年的工地經驗，
他參與很多豪宅和飯店建設，
後來他選擇自己創業，
做的就是豪宅社區的管理。

☞蔬果紙「加油添料」 阿宏師料理像變魔術
在埔里一對夫妻，
他們研發出可以吃的紙，
這口味從柳丁、辣椒到玫瑰，
應有盡有深受消費者的歡迎，
這對夫妻他們為了延續父親，
所傳下來的造紙廠。

☞上海地鐵站廣播 宣傳台商麵包店
苗栗的客家麵包大王羅田安，
30幾歲就投資了十幾個行業，
少年得志卻敗在房地產投資，
他向媽媽借旅費到上海開麵包店，
經過了八年苦戰，現在他的麵包，
已經變成了上海的第一品牌。

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