【產業地圖圖解】一張圖看懂日商對台「零售電商&商用不動產業」策略布局

3個日商布局台灣「零售電商 & 商用不動產業」新情報news！

💡 2020批發零售業日商來台投資金額逆勢翻漲358%，日商在台投資10年長期戰略逐步成形
💡 綿密台日企業合作網絡共同在台推進日系商業生態圈
💡 日本綜合商社領軍，艦隊出海爭取亞洲內需消費市場紅利

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2020年受到疫情影響，各國來台投資金額總計年減18.3%，不過，日商在台多項服務業投資規模卻意外於2020年逆勢創下10年新高，甚至迎來前所未有的成長高峰，批發零售、金融保險、專業科學及技術服務業投資金額年成長幅度均超過200%。其中又以批發零售業對台投資規模成長幅度最為顯著，與2019年相較暴漲358%。

除了投資總額的增長外，2020年日商對台批發零售業平均單件投資金額也同步創下311萬美元的新高紀錄，年成長幅度高達587%。長期以來批發零售業平均投資金額偏低的情勢正在扭轉，而這也意味著日商重資產長期投資比例升高，日本企業將更全面的在台涉入批發零售業經營。當中又以服飾配件、綜合商品、家具家飾、電子商務、生活娛樂用品為2020年日資批發零售在台投資5大熱點。

在海外投資普遍大幅緊縮的當下，2020年日商對台零售業的逆勢投資強化戰略實屬罕見，意味著日商零售業海外消費市場爭奪戰的焦點正快速轉進台灣，在疫情的持續影響下，預期未來數年日商對台灣服務關聯產業挹注的資源仍將持續擴增，也使日商布局成為觀測台灣流通產業發展的重要指標。

未來流通研究爬取日本指標性零售集團與大型商社在台關聯投資參股與台日業務合作脈絡，以日商在台投資為主體，選取較具代表性的投資項目與業務合作計畫，繪製日商布局台灣「零售電商&商用不動產」產業地圖，希望詳實呈現日本企業在台灣零售電商與商用不動產業中的布局網絡，並進一步提出3項情報分析觀點，做為夥伴們深入了解日商在台布局的基礎。

📣日本在嚴峻的高齡少子化趨勢下，衍伸出內需消費不振與服務業勞動力匱乏的經營挑戰，驅動日本服務業與品牌商全面展開出海戰略，試圖抓住持續擴大的「全球內需」。2014年後，以零售與商用不動產為核心箭頭，日商來台腳步不斷加快。因此，2020年日本對台批發零售業投資金額的驚人成長，並非僅是受惠於台灣防疫成效的支撐，更重要的，還是建立在日商展開出海布局後，在台投資的長期戰略逐步成形：以「批發零售+商用不動產+餐飲觀光」的聯合開發策略搭配優勢品牌切入，構築起深厚的日系海外生活圈與商業網絡。

📣台灣許多本土零售及貿易集團與日商逐年交織出複雜綿密的合作網絡。不少台灣消費者熟悉的本土通路(如美廉社、PChome商店街、新光三越、漢神百貨等)與指標性不動產(如台北101大樓)背後，均擁有比例不一的日商投資、參股或間接技術合作。而日商與台灣企業遍地開花的商業連結，不僅在台建構日系商業生態圈，也深刻影響著台灣整體零售業的經營脈絡、以及消費者的生活風格與消費模式。不過，雖然雙邊合作帶來日方品牌優勢與資源挹注，但同時也可以看到不少遭遇撤資、日商收回經營權、或是因雙邊合作企業經營考量而終止合作關係的案例。

📣日本7大綜合商社皆已在台深耕多年。以零售電商產業為例，幾乎各項次產業領域均可以見到與日本綜合商社間的投資或商業關聯。例如伊藤忠商事為台灣指標性建物台北101最大股東，並入股PChome旗下商店街，2020年更因日本伊藤忠母集團將日本全家超商轉化為全資子公司，使台灣全家超商也間接成為伊藤忠集團旗下企業。住友商事近年則採取與台灣三商控股多方合作的模式，合資引進Tomod’s連鎖藥妝店品牌，並持有美廉社約22%的股權。而同屬三井集團的三井物產&三井不動產，更是台灣近年外資對台零售業投資的經典注目案例，在台布局包括話題滿滿的三井Outlet、LaLaport購物中心、微風南山atré、時尚選品電商MiTCH等。

完整圖解分析全文下載請前往：https://reurl.cc/5o5K4G

註記說明：

* 資料數據皆為主管機關、企業或第三方研究機構公開資訊，經研究團隊程式爬取整理，部分投資項目因公開資訊不足未納入研究範疇。

* 因版面空間有限，呈現日商在台投資項目以金額較高或話題性強為主，若有疏漏、敬請見諒。

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［畢菲特最新搞作］入股5間龍頭日本綜合商社，5間都買到超過5%

CNBC原文：Warren Buffett’s Berkshire Hathaway buys stakes in Japan’s five leading trading companies　（https://bityl.co/3HJo）

TLDR：韋拿踢法似我，股神畢菲特都買日本股，本人一早講過下。定只係股神太多yen又冇得去日本，唯有買股票泊住啲錢！有冇話你知，巴郡之前發日圓債拎咗60億美金等值嘅日圓？

1. 突發都突咗一陣，但照講。股神畢菲特又有新搞作，上次買完Dominion Energy（https://fbook.cc/3Eo0），其實都係小試牛刀。今次就算比較大動作。

2. 今次係買日本公司，而且在日本股市買。仲要一買就五間，仲要係同一個行業！仲要買晒龍頭五間，五間都係日經指數成份股，仲要每間都買到超過5%。嘩。

3. 你咪你，股價就掃晒上去了。而不經不覺，以外幣計，日經指數今年已經上返水面（本幣yen計就仲潛水少少）

4. 今次買嘅五間公司，五間都係Trading Firm，日本嘅「綜合商社」，乜乜乜商事嗰啲。由大至細，分別係三菱商事8058，三井物產8031，住友商事8053，伊藤忠商事8001，同埋丸紅8002

5. 實情日本有七大綜合商社，七間都係日經指數成份股（225隻），呢五間就最大，剩返兩間係豐田8015，同埋雙日2768

6. 到底搞乜，就真係等日本通講下。綜合商社肯定唔係十分當炒嘅行業，但還可以。仲要5間都買到超過5%，都62億美金。當然同巴郡嘅1300億現金比，仲係好細。

7. 而股神講明，打算繼續增持，去到9.9%。因為再多就要人批

8. 難聽啲講句，股神嘅戰績，近年認真麻麻。有時過咗個tipping point就係咁。以前呢，真係放個屁都香，佢買乜都好，都一大堆專家出嚟講　嘩點獨具慧眼，真係好似球王跣腳都係假動作咁。但而家開始去到另一極端，啲友開始當佢燈神，屌，識唔識架？

9. 根據本人有限嘅理解，綜合商社呢種玩法，而家潮流係唔多與的。佢地唔完全係綜合企業，但近十幾廿年嘅大細，都唔睇好呢類業務多多嘅公司—一般啲估值都幾大折讓，正如巴郡本身亦都係。真正嘅conglomerate，係嗰堆Big Tech．日本呢類綜合商社，呢度又玩個JV，嗰度又入股幾%，中港台東南亞乜都玩，得唔得架？仲要而家講全球貿易？

10. 不過，有一點幾有趣，被問到怕唔怕外匯風險（美國佬自己美金係咁跌就問人外匯風險，嘻），巴郡有提到，其實公司之前發日元債，有差不多60億美金。咦？個數咪同佢入股嘅金額差不多？

11. 所以，可能一大堆解讀，最後原因係畢菲特拎住咁多yen 冇定洗，又冇得去日本，唯有買住啲公司泊住啲錢。始終渣現水死硬。呢個係另類解讀

12. 但我仲傾向覺得，日本股票在未來十年廿年會成為焦點。估值殘已經好多人講過，當然亦同佢地傳統嘅各種老味嘢（交叉持股呀，對activist 唔友善呀，官商黑勾結呀，好多古怪業務呀）有關。

13. 但想講日本人低調地做咗唔少媒體收購，Financial Times 而家係日經旗下嘅嘢，Quartz News（香港較少人識，埃汾幾年前已經勁推）亦賣咗畀日本人。日子有功，日推夜推，鬼佬投資者都見多咗好多日本股市嘅嘢。我型住係有啲幫助嘅

14. 以上種種，以前收費專欄寫過，篇文好似冇公開貼過出嚟，但入面講嗰幾個日本股故事就Facebook Page 有，原文摘錄如下：

「近三五七年，香港炒美股嘅人多咗好多。首先係中港股市令人失望，美股又升極都有。但最重要嘅，係有故事講。始終美股啲公司係國際品牌，科技水平又最高……（下刪一萬字），相對地亦冇咁多搵小股東笨

但日本呢？個人覺得日本股好炒，至少多故事寫。如果我識日文，或者住日本，我就會做日本股KOL。近年都寫過多次。三菱化學做肺炎疫苗，任天堂Switch動物森友會，ASICS Mizuno 跑鞋，口罩股肺炎四寶。最重要係，有故事講，香港人又熟悉。總好過我同你講咩大陸核電股。加上日本公司，相對地出古惑嘅情況都比較少。再扯遠啲，日本人口下降，拉外資吸引民係必做嘅事。你見日經新聞都買埋Financial Times，西媒係多咗好多日本公司故事。個人覺得，美股同日本股，都仲可以實現「股壇許冠傑」Peter Lynch講嘅嗰種生活投資法。

我就係想去開呢個商機。可惜我唔識日文。否則我真係主動去敲門。你識嘅可以去試，最好介紹埋我。」

15. 最衰本人年紀大機器壞，否則應該去學日文推日本股。

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