【@businessfocus.io】恒大集團債務達1100億美元 電動車業務籌資能力驚人 引騰訊滴滴入股
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據《華爾街日報》報導，中國房地產巨擘恒大集團（3333）背負約1100億美元（約8539億港幣）的債務，規模堪比伊拉克的債務。恒大集團今年股價表現亦反覆向下，相較52週高位的27.29...
【@businessfocus.io】恒大集團債務達1100億美元 電動車業務籌資能力驚人 引騰訊滴滴入股
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據《華爾街日報》報導，中國房地產巨擘恒大集團（3333）背負約1100億美元（約8539億港幣）的債務，規模堪比伊拉克的債務。恒大集團今年股價表現亦反覆向下，相較52週高位的27.29元下跌超過50%。今日中午收市報12.74元，上升0.16%。不過，其旗下的恒大汽車（708）卻擁有比房地產更驚人的籌資能力，吸引騰訊（700）、滴滴出行等互聯網巨頭入股。其市值上月一度飆升至逾870億美元（約6754億港幣），為恒大市值的4倍，超越福特汽車（NYSE: F）、通用汽車（NYSE: GM）等多數跨國汽車生產商。
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在恒大集團被爆出財務問題前，集團董事長許家印去年8月參加馬雲舉辦的私人晚宴，以「賣車人」自居，大談造車夢，稱要在2025年超越Tesla（NASDAQ: TSLA），成為全球規模最大、實力最強的電動車製造商。隨後，恒大汽車去年9月的公告中指出，包括雲峰基金在內的4名投資者已購買該公司約5.15億美元（約40億港幣）的股份。而雲鋒基金是由馬雲等人創辦的私人股權投資公司，其雖持有一定權益，但沒有證據顯示馬雲個人投資恒大汽車。惟騰訊及滴滴出行參與了這項投資。
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此外，恒大汽車今年初曾表示，通過向6名投資者出售相當於恒大汽車9.75%的股份，又籌集了33.5億美元（約260億港幣）資金，刺激公司股價的飆升。據悉，這些投資者是與許家印關係密切的香港和內地富豪，包括中國燃氣控股有限公司（384）董事長劉明輝。恒大集團本月表示，將以約13.6億美元（約105億港幣）的價格再次出售汽車部門2.66%的股份。
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在新能源汽車的風口下，投資電動車的回報相當誘人。以騰訊為例，公司在2017年以217.67美元的價格收購Tesla 816.75萬股。若以今年Tesla最高價計算，騰訊在短短三年多獲利超十倍。值得關注的還有滴滴，截至去年滴滴註冊純電動車達96.9萬輛，在全國純電動車汽車保有量中佔比超30%。今次戰略投資恒大汽車，為恒馳快速搶佔市場帶來巨大想象力。
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市值超過4000億港幣的恒大汽車成為許家印最倚重的上市平台，從去年9月至今，恒大集團已經通過恒大汽車進行了3次融資，募集超過400億港幣，恒大汽車股價整體呈現上漲態勢。強大的籌資潛力令恒大汽車成為許家印商業帝國的「白衣騎士」。
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不過，業內人士和投資者關心恒大造車夢是否隱藏巨大泡沫風險。恒大汽車至今已公佈了14款車型，預計今年陸續建成投產；其在上海也建成了電動汽車廠和研發中心，還擁有1355項汽車開發相關專利。然而，在上月僅有9款電動模型車在上海車展首次亮相的，令人好奇恒大距離量產交付的目標還有多遠。其他電動汽車製造商在開發量產車型時通常也會耗資數十億美元，恒大汽車的資金，能支撐現金流需求龐大的造車業務多久亦是個未知數。
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與此同時，中國國家發改委去年曾頒布「關於開展新能源汽車整車生產及項目情況調查的通知」，要求各地發改委在11月18日前向上匯報各地新能源汽車投資情況，其中點名調查恒大汽車，欲加強審查其投資。
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恒大汽車去年虧損達蝕76.7億元人民幣，上年虧損49.5億元人民幣，主因是其健康業務毛利減少，以及新能源汽車業務的市場推廣費用、利息開支及研發開支增加。截至目前，新能源汽車產業累積投入474億元人民幣。至於收入則按年增加175%至154.87億元人民幣，目前大部分為健康管理分部收入。
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Text by BusinessFocus Editorial
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伊格控股股份有限公司 在 文茜的世界周報 Sisy's World News Facebook 的最佳貼文
1117華爾街日報
<國際焦點>
*【美中情局總結異見記者哈紹吉之死為沙烏地阿拉伯王子下令】
美國CIA的評估與沙國版的調查結論矛盾，這可能危及川普總統為保護穆罕默德親王關係的努力
https://www.wsj.com/…/cia-concludes-saudi-journalist-was-ki…
*【多名內閣大臣辭職，英國脫歐協議危在旦夕】
由於英國首相梅伊達成的英國脫歐協定條款引發的政治動盪加劇，多名英國內閣大臣相繼辭職，致使她在這項協定達成後的數小時內就不得不想方設法保住該協議。
https://cn.wsj.com/articles/CN-BGH-20181115175632
*【英國首相梅伊：將在“未來一到兩天”任命新脫歐事務大臣】
英國首相梅伊稱，她將很快任命新的脫歐事務大臣，同時還會呼籲內閣成員繼續留任。
https://cn.wsj.com/articles/CN-BGH-20181116174954…
*【英國脫歐最新戲碼重創英鎊和英國銀行股】
英國脫歐最新戲碼促使英鎊急劇下跌，並加劇了英國銀行類股跌勢。
https://cn.wsj.com/articles/CN-FIN-20181116134407…
*【潘斯在訪問亞洲期間猛烈抨擊中國】
美國副總統潘斯在訪問亞洲期間猛烈抨擊中國，顯示出越發強硬的對華立場。潘斯已逐漸成為川普政府中對中國態度最強硬的人物
https://cn.wsj.com/articles/CN-BGH-20181116090753
<中國經濟>
*【中國網信辦發佈新規，加強網路輿論控制】
中國國家互聯網資訊辦公室加大力度督促互聯網公司管理網路輿論，要求這些公司保存詳細的使用者相關記錄，並向政府部門舉報有害資訊的傳播擴散。
https://cn.wsj.com/articles/CN-BGH-20181116104304
*【中國發改委週六零時起下調汽柴油價】
中國國家發展和改革委員會週五傍晚宣佈，週六零時起下調國內成品油價，汽柴油價每噸分別下調人民幣510元和490元
https://cn.wsj.com/articles/CN-FIN-20181116170902
*【在岸人民幣週五收盤下跌，連漲三日後回吐】
在岸人民幣兌美元週五收盤下跌，連漲三日後出現回吐，未理會美元指數疲弱。
https://cn.wsj.com/articles/CN-FIN-20181116164837
*【中國監管機構稱對美光等晶片製造商的調查取得進展】
中國反壟斷監管機構表示，中國對記憶體晶片製造商美光科技公司、三星電子和海力士半導體的調查已經取得了很大進展，但該監管機構未透露調查何時結束。
https://cn.wsj.com/articles/CN-TEC-20181116143353
*【中國下一刺激計畫已在路上？未必】
中國上一輪刺激政策餘威未散，包括房地產在內的一些領域還在受其蔭蔽。雖然眼下面臨種種挑戰，但不能說中國一定會出臺新一輪刺激計畫。
https://cn.wsj.com/articles/CN-HRD-20181116143137
*【中企加速撤離美國房地產市場，萬達出售洛杉磯地塊】
中國綜合性企業集團萬達集團股份有限公司同意出售加州比弗利山莊一塊引人注目的開發地塊，這是中國企業連續多年買入美國房地產資產後抽身而退的最新跡象。
https://cn.wsj.com/articles/CN-BIZ-20181116080042
<金融貿易>
*【歐洲央行行長：歐元區經濟放緩並不意味著復甦期將結束】
歐洲央行行長德拉吉稱，歐元區近期的經濟放緩並不意味著已持續五年的歐元區經濟復甦即將結束。
https://cn.wsj.com/articles/CN-ECB-20181116182251…
*【進口貨物湧入美國港口，企業提前訂貨規避新一輪關稅】
美國港口進口輸送量超過當前季節常規水準，顯然受到零售商和製造商趕在1月份新一輪關稅衝擊美中貿易前提前下訂單推動。
https://cn.wsj.com/articles/CN-BIZ-20181116122947
*【美期中選舉結果令不確定性上升還是下降？經濟學家看法不一】
對於美國期中選舉結果未來幾個月會導致經濟及金融市場不確定性減少還是增多，接受《華爾街日報》調查的經濟學家意見不一。
https://cn.wsj.com/articles/CN-ECB-20181116155613
*【中國料在“滬倫通”機制中占上風】
連接中英兩國股市的“滬倫通”機制可能在下個月啟動。然而在這個新的交易關係中，中國已經佔據了上風，而脫歐之後的英國無疑將不得不習慣這種情形。
https://cn.wsj.com/articles/CN-HRD-20181116151658
<商業訊息>
*【Facebook稱有關其應對俄羅斯干預活動的批評“不公平” 】
Facebook Inc.首席執行長札克伯格和該公司董事會反駁一則稱該社交媒體巨頭故意淡化俄羅斯在其平台進行干預活動的影響的報導。
https://cn.wsj.com/articles/CN-TEC-20181116102825
*【美中科技股走勢或將分道揚鑣】
Facebook Inc.和亞馬遜公司等美國科技巨頭近幾個月股價節節敗退，但騰訊控股有限公司和阿里巴巴集團等中國公司的股價可能終於迎來曙光。
https://cn.wsj.com/articles/CN-MKT-20181116161118
*【AI競賽如火如荼 中美誰主沉浮？】
眼下科技領域最熱的話題之一莫過於AI開發與應用競賽。那麼現在領先的是誰呢？他們保持領先地位的可能性又有多大？《華爾街日報》就此採訪了兩位專家的意見，而這一話題勢必會對中美兩國起到深遠的影響。
https://cn.wsj.com/articles/CN-BIZ-20181116134735
<其他>
*【美國將起訴維琪解密創始人阿桑奇】
據華盛頓知情人士透露，美國司法部準備起訴維基解密創始人朱利安•阿桑奇，而且越來越相信可以將他送上美國法庭。
https://cn.wsj.com/articles/CN-BGH-20181116113245
*【加州山火死亡人數升至63人，失蹤人數超過600人】
加州歷史上最具破壞性的山火造成的死亡人數繼續上升，失蹤人數也出現激增。
https://cn.wsj.com/articles/CN-BGH-20181116132158
*【獅航空難發生前，西南航空曾更換過同一類型飛行控制感測器】
《華爾街日報》見到的西南航空維修記錄摘要顯示，在獅航610號航班墜入印尼海域前三周，西南航空更換了兩個有故障的飛行控制感測器，與事故飛機上的屬同一類型，有關墜機事件的公開信息中牽涉到該感測器。
https://cn.wsj.com/articles/CN-BIZ-20181116122505
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【公司與產業】中國食品業海外併購熱
中國規模2260億美元的包裝食品市場日益壯大，國有企業巨頭中糧集團和肉類加工商萬洲國際（WH Group Ltd.，即雙匯國際，2014年1月更名）等中國企業已躋身全球最大食品生產商之列。然而，要讓眾多中國消費者欣然接受當地生產的食品依然非常困難。在雞蛋和牛奶甚至都可能成為致命假冒品的中國，消費者對國產食品的安全問題缺乏信心，寧願花更多的錢購買國外品牌食品，因為他們認為這些食品的原料更佳、通過更為嚴格的質量檢查。
於是，希望將產品賣出更高價格的中國食品企業將目光投向海外，針對關注質量的中國消費者的需求，尋找原料或者產品生產線。這些企業中包括萬洲國際和光明乳業等。自2009年以來，中國食品公司公佈了80多項收購交易，總交易規模達120億美元。2008年，中國爆發牛奶污染事件，6人因喝了含有三氯氰胺的牛奶而死亡。「在朝價值鏈高端發展這方面，中國食品公司的行動一直最為敏捷，」中國市場研究集團（China Market Research Group）的董事總經理雷小山說。「他們理解人們對食品安全問題的擔心，並正盡可能地向高端發展。」
2013年萬洲國際以69.5億美元收購了美國維珍尼亞州的史密斯菲爾德食品公司（Smithfield Foods Inc.），這是中國食品公司進行的規模最大的海外收購交易。史密斯菲爾德食品公司是全球最大的豬肉生產商，旗下有Armour 意大利辣香腸和Eckrich烤腸等品牌。
該公司行政總裁沙利文（Kenneth Sullivan）表示，透過收購美國品牌，萬洲國際可以吸引中國的高端消費者。中國豬肉消費量佔全球消費量的一半。
中國每年人均豬肉消費量為39.4公斤（合87磅），中國當地養豬場無法滿足市場需求。去年美國對中國和中國香港的豬肉出口量增長了61%。「人們認為美國食品安全標準很高，食品安全記錄也非常好，有某種程度的光環效應，」沙利文說。所以，史密斯菲爾德食品公司的產品在中國被視為高檔品牌，其價格至少比萬洲國際的中國品牌高出20%。
史密斯菲爾德食品公司在美國有大約30家食品加工廠，而該公司不能將這些廠生產的香腸、火腿和培根等產品出口到中國大陸，因為中國禁止進口肉類加工產品。因此，萬洲國際在中國河南鄭州興建了一家肉類食品加工廠，該廠已於2015年投產，到明年滿負荷運轉時，其肉類食品加工量將達到3萬噸（合6610萬磅）。「在鄭州建廠是為了將我們美國工廠的日常營運流程引入中國，」沙利文說。
內蒙古伊利實業集團股份有限公司今年5月份宣佈，公司擬出價8.5億美元收購達能公司（Danone SA）旗下高端乳酪品牌Stonyfield，而中國食品領域最活躍的海外資產買家之一是國有企業光明食品集團。2015年，該集團斥資21.6億美元收購了以色列奶製品生產商Tnuva Food Industries Ltd.的控股權。此外，光明食品集團旗下公司還收購了新西蘭乳業公司新萊特（Synlait Milk Limited）和澳大利亞瑪納森（Manassen Foods Australia Pty.）。去年12月份，光明食品集團旗下公司上海梅林正廣和股份有限公司收購了新西蘭最大綜合肉類加工商銀蕨農場（Silver Fern Farms Limited）的50%權益。「走出國門、利用全球食品資源、拓展全球食品市場將有助於我們把最先進的食品技術引入光明食品集團，同時還可以為集團國內產品打入全球市場開闢新路，」光明食品集團發言人潘建軍在電子郵件中寫道。
而康師傅控股有限公司正在嘗試中國成長解決方案。中國方便面市場的年消費量達340萬噸，其中一半是該公司旗下的康師傅（Master Kong）品牌即食麵。由於中產階層消費者選擇更健康食品，康師傅品牌的營運收入2016年下滑了10%。所以，為了讓消費者相信公司的快餐食品仍應是他們的主要食品，康師傅公司在消費者教育、食品科學、大型活動贊助和《功夫熊貓》（Kung Fu Panda）電影短片製作等方面投入了大量資金。
康師傅公司投資5億元人民幣在上海興建了產品創新研發中心，公司的研究人員與日本伊藤忠商事公司（Itochu Corp.）等日本合作夥伴共同研發無化學物質的食品調料和不含棕櫚油的即食麵。康師傅公司還在其杭州和天津工廠周邊打造了小型主題公園，孩子們可以乘坐公園內的美食專車、玩動畫桶裝即食麵電子遊戲，而家長們則可以參觀食品生產線。「我們希望公司不斷發展，為我們的中國消費者提供更優質的美味食品，」康師傅技術總監、中央研究所所長陳應讓說。「過不了幾年，我們的產品質量就可以達到黃金標準，到時候人們將很難將我們的麵條產品與麵館做的麵條區分開來。」——Rachel Chang、Bruce Einhorn
#中糧集團 #康師傅
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【公司產業】中國電影打敗荷李活？
今年春節期間，李菲和很多人一樣也去看了電影。這位29歲的金融專業人士帶上6個家人，包括91歲的奶奶和6歲的小侄女，一起在北京西城區的首都電影院看了《美人魚》。「我們都很喜歡這部影片，」 李菲說。她之後又花了35元人民幣，看了第二遍。
《美人魚》是一部荒誕喜劇，由周星馳執導，講述了美人魚和她原本要刺殺的地產大亨墜入愛河的故事。受電影觀眾的熱捧，該片成為中國電影史上的票房總冠軍，根據票房研究機構藝恩顧問(EntGroup)統計，這部電影從2月8日首映以來，獲得了超過4.4億美元的票房收入，打破了國產大片《捉妖記》和荷李活影片《速度與激情7》(Furious 7)的票房紀錄。
「我們發現，電影技術比過去更先進，中國觀眾反響更熱烈，」 在中國行銷和發行電影的美國家賦有限責任公司(Jiaflix Enterprises)聯合創辦人甘尼斯(Marc Ganis)說。「荷李活大片過去實在太強勢了，所以許多中國觀眾會去影院觀看這些影片，哪怕是要看字幕或聽配音。現在他們不必一定要選荷李活了。」
進來中國國產電影的票房成功，標誌著全球電影業力量均勢的轉移。面對快速增長、日漸成熟的中國市場（近年來保持34%的平均增長率），荷李活希望通過互利共贏的方式加深與中國的關係。
票房研究網站BoxOffice.com分析師帕皮什(Jonathan Papish)指出，中國電影觀眾「現在可以看到充滿刺激的大製作國產電影，在特效方面可以和荷李活大片相媲美，故事情節對國內觀眾來說也更有趣。」
藝恩顧問表示，從2月8日至14日，中國創下了5.57億美元的單周票房收入，打破了全球票房紀錄，而且全部為國內製作影片，因為春節期間不准放映進口片。中國春節黃金周票房超過了去年12月底《星球大戰：原力覺醒》在美國上映後創下的5.347億美元單周票房紀錄。行業觀察人士預計，按照這個速度，中國年度票房收入最早可能在2017年超過美國。
由於美國電影市場停滯不前，中國近年來一直深受荷李活電影公司的關注。顧問公司亞提森格維有限公司(Artisan Gateway)表示，2015年中國票房總收入為68億美元，同比增長49%。包括美國和加拿大在內的北美地區票房收入在2015年創下最高記錄，達到111億美元，這要歸功於《星球大戰》等幾部系列電影的上映。但據美國電影協會(Motion Picture Association of America)統計，從2010年到2014年，北美票房收入下降了近2%，至104億美元。藝恩顧問稱，2012年以來，荷李活電影在中國市場所占的份額已從49%下降到32%。
中國每年進口電影配額為34部。中國電影業由國家新聞出版廣電總局和中國電影集團公司進行嚴格管理，這兩個政府控制的機構負責挑選進入中國市場的電影、安排首映日期和確定銀幕數。
荷李活也希望在中國市場上站穩腳跟，借力這股快速增長的東風。包括環球影業(Universal Pictures)和華納兄弟(Warner Bros.)在內，多家荷李活電影公司已經與中國電影和媒體公司建立合作夥伴關係，以期在更多影院吸引更多觀眾（中國約有31630塊銀幕，去年新增8035塊）。亞提森格維創辦人兼總裁鮑伊(Rance Pow)說，這些合作可以讓「美國製片商接觸到與中國監管機構有關係的人」 ，以增加進入中國市場的機會。中國現在擁有更多成就卓著的電影製作人，只會增加這種興趣。
從2014年開始，派拉蒙影業(Paramount Pictures)便與廣電總局合作，邀請了幾位中國導演到洛杉磯進行培訓交流。派拉蒙副董事長莫爾(Rob Moore)說，這個計畫讓各方都從中受益：「對我們來說，真正的好處是能夠有時間結識眾多頂級中國電影製作人，瞭解他們對中國市場的看法，從《碟中諜》(Mission: Impossible) 和《終結者》(The Terminator)的票房成功來看，中國市場一直為我們帶來豐厚回報。」
中國企業也加大了在荷李活的投資。總部位於中國的電影公司完美環球娛樂股份有限公司今年2月中旬宣佈，未來5年將向康卡斯特(Comcast)旗下環球影業製作的50部電影投資逾2.5億美元。環球影業出品的《速度與激情7》去年4月在中國上映後，獲得了3.909億美元的票房收入。今年1月，大連萬達集團董事長王健林以35億美元價格收購了《侏羅紀世界》(Jurassic World)的聯合制作方傳奇娛樂(Legendary Entertainment)，成為首個控股荷李活電影公司的中國人。 「收購傳奇娛樂只是萬達集團下的一步棋，」鮑伊說，「背後有更恢弘的和全球電影業接軌的大戰略。」
荷李活和中國相互適應得越來越好。美國創新藝人經紀公司(Creative Artists Agency)中國業務負責人格林伯格(Jonah Greenberg)說，中國導演今後將為全球觀眾拍攝大製作的英語電影。2月，環球影業計畫發行張藝謀執導、達蒙(Matt Damon)出演的《長城》，這是有史以來全部在中國拍攝、製作規模最大的電影。
許多荷李活人士認為，中國繁榮的電影行業可能會放鬆對進口影片的配額限制。美國和中國關於電影配額的諒解備忘錄將于明年到期，雙方需要達成新的條件。
派拉蒙影業副董事長莫爾說，「我們認為這符合美國電影公司的長期最佳利益，如果中國市場蓬勃發展，會讓中國電影業務不斷擴展，也有希望給美國影片和電影公司帶來更多機會。」