#時事星期五資訊不落伍〔10/10-10/16一周大事〕

#政時事

❶ 緊急命令壓境 泰國示威潮擴大

泰國此波示威自七月中旬至今，學生及民眾以訴求解散國會、修憲及釋放異議人士為運動主軸，並要求限縮王室權利、改革君主制。

學生團體於 10/14 因致敬泰國 1973 年學運而上街抗議，從民主紀念碑遊行至總理辦公室外，要求總理巴育下台、政府進行改革。

同時保皇派民眾也於現場迎接將經過民主紀念碑的王室車隊，反政府派部分示威者對王后高舉此次示威訴求的三指手勢，兩派民眾爆發衝突，多人受傷。

由於抗議群眾仍於曼谷市區持續集結，政府於 15 日凌晨宣布曼谷進入緊急狀態，禁止五人以上政治集會、政府可管控媒體及網路上的資訊並禁止民眾進入政府指定區域。

緊急命令宣布不久後，數名示威運動領袖旋即被捕。泰國政府不顧民意的強硬手段，將激起數年來最大的示威潮，同時許多民眾不顧禁令仍上街集會，遭大批警力人牆包圍。

此波示威是否能成為泰國政府及王室改革的契機，抑或是重演之前暴力血腥鎮壓的局面？仍有待各界關注。

❷ 自由之家網路自由度報告出爐　冰島第一中國成爐主

10/14 自由之家公布了年度網路自由度報告，全球65個國家、滿分100分當中，冰島及愛沙尼亞分別獲得了95、94分，名列網路自由度最高的國家，而不到20分者為敘利亞、伊朗、中國，其中中國僅獲得10分，為網路最不自由的國家，我國則未在此報告名單中。

報告分為三項評分標準：存取障礙、內容限制、侵犯使用者權利，報告當中也指出，2020年由於新冠肺炎的原因，各國政府擴大監控範圍並過於侵犯個人權利，假消息氾濫，使得全球網路自由度急遽下降。

關於人權，在13日部分改選的聯合國人權理事會，在中俄等國加入後，未達自由民主基本標準的成員國比例到達6成，遭到美國強烈抨擊。 

❸ 停火協議淪中場五分鐘休息 兩亞戰不停

亞塞拜然與亞美尼亞的衝突可回溯至前蘇聯解體。亞塞拜然境內以亞美尼亞人占多數的納哥諾卡拉巴克地區出走宣布獨立，引發戰爭造成至少2萬人喪命，100萬人流離失所。儘管兩國在1994年簽訂了停火協議，當地仍動盪不安。

10/9 兩國在俄羅斯斡旋下，到莫斯科展開10小時馬拉松談判，俄羅斯外長 10 日更宣布，兩國同意 10 日中午起在納卡地區停火。不幸的是，停火只維持5分鐘，雙方就互指對方違反協議，讓外高加索地區戰火持續延燒。

令觀察家憂心的還有土耳其總統比以往更加公然為亞塞拜然撐腰，然而傳統上俄國被視為是亞美尼亞的盟邦。戰事使土、俄在區域內再陷對立，一如雙方在敘利亞內戰上的分歧。

#經時事

❶ 中資爭議！淘寶台灣年底停止營運

淘寶台灣於 15 日聲明，於今年底將正式停止在台灣的業務，並於 15 日起關閉平台下單、賣家入駐與商品上架等功能。今年八月經濟部指出淘寶台灣違反「大陸地區人民來台投資許可辦法」，成為今日淘寶台灣退出台灣市場的關鍵因素。

淘寶台灣並非由阿里巴巴集團直接經營，而是透過品牌代理商雷克達台灣分公司所經營。然而經濟部指出，淘寶台灣的會員資料將回傳位於中國的阿里巴巴集團伺服器，可能有資安風險，另外雷克達公司高度仰賴阿里巴巴集團，欠缺獨立經營的權力和能力。

雖然在經濟部指認列這些理由後，雷克達公司聲明將盡力配合政府，然今日仍宣布將停止營運淘寶台灣平台。

❷ iPhone 12 亮相 果粉們有福啦！

蘋果在台灣時間10/14舉行發表會，當中的重點莫過於令果粉期待已久的iPhone 12終於亮相啦！

包括5.4吋iPhone 12 mini、6.1吋iPhone 12及iPhone 12 Pro，及6.7吋iPhone 12 Pro Max， 4款新機搭載的A14處理器皆由台積電5奈米先進製程代工生產，估5奈米先進製程月產能超過5萬片，法人預期iPhone12的上市將會帶動台積電下半年的營運，第四季營收預計成長8%至10%，全年營收將成長超過2成水準。

然而目前尚不確定新機上市後消費者的反應如何，相較前代的iphone11，新機帶給市場的驚喜度明顯不足，在價格方面的表現也是平平。呼籲投資人可將焦點放在相關的蘋果概念股上，如：大立光、鴻海等，祝各位投資人荷包賺飽飽買新機！

❸ BTS 經紀公司上市：做的是應援，不是投資

防彈少年團 BTS 所屬的經紀公司 Big Hit 娛樂本週 IPO 上市，開盤就漲停，股價一度飆漲逾兩倍，最後收盤在超過定價90%。這使 Big Hit 娛樂的市值站上9.6兆韓元（84億美元），超過韓國三大經紀公司（YG、SM、JYP）的總和，亦是南韓三年來最大的 IPO 案。

BTS 的粉絲 「ARMY」是 IPO 一大買主。韓娛應援文化盛行，許多粉絲認為購股是在支持自己的偶像，不會售出。股價飆升讓公司創辦人房時爀身價達到38億美元，而 BTS 每位成員入6萬8,385股，在上市後也都晉身億萬富翁。

雖市場看好公司前景，然而分析師也指出股價可能過熱，公司過度依賴 BTS 是一大風險。Big Hit 娛樂近九成的收入都來自 BTS，究竟其能否複製 BTS 的成功、或為 BTS 開出更多永續經營路線將是關鍵。

產業隊長張捷(主流產業選股術-油價崩盤勢市場盪補充包):面對系統風險，保命比賺錢更重要
• 各位同學們大家好，我是產業隊隊長張捷，今天是2020年3/10號，一早幫大家國際盤勢的分析與整理，會以最快的速度發文給大家。結論就是反彈時，先減碼，持股水位降到50%以下，最好買股票的錢是現金，賠錢賺錢都賣，守紀律，保住自己的財富，等待下一次的機會來臨。
• 受到國際油價 9 日 重挫 20%、武漢肺炎疫情 (COVID-19) 持續蔓延之影響，美股昨夜能源股(艾克森美孚、雪弗龍等)的領跌之下，道瓊工業指數收盤下跌2013點，-7.79%，也因為股市、原油的下跌，也刺激各年期美債殖利率週繼續下挫，目前已全數低於 1%。
1. 石油輸出國OECD與俄羅斯無法達成減產協議:
• 原油價格崩盤，油價創下自1991年海灣戰爭以來的最大單日跌幅，主要產油國沙特阿拉伯(可稱沙烏地阿拉伯或沙特)和俄羅斯爆發油價戰，此舉可能會導致全球油市受供應衝擊。
• 沙特阿拉伯和俄羅斯周末均表示，它們將提高產量。此前，它們與其它主要產油國達成的一項為期三年的限產協議在上周五宣告結束。
• 起因: 上週石油輸出國組織(OPEC)在維也納舉行會談之前，原本雙方關鍵人物都已經達成了初步接觸的共識，但是上週四開會的 OPEC 部長們經過兩輪磋商作出的決定，拋出一個比預期更大的減產提議：額外150萬桶 日的減產，且非 OPEC 成員國將為整體額外減產承擔 50 萬桶/日，並且減產協議要持續到年底，而不是只有第二季。新協議將意味著共計減產約360萬桶/日且維持到2020年底 ，相當於全球供應量的3.6% 。
• 俄羅斯的莫斯科大使，當然相對地對於臨時的提議，表顯出強悍的態度，俄羅斯當然也不是省油的燈，拒絕支持石油輸出國組織(OPEC)再大幅減產的提議，於是，老師認為這種狀況有點類似外面風風雨雨，內部卻拿刀互砍，OPEC做出回應，甚至還決定取消對其自身產量的所有限制，這是想用危機的油價來 逼俄羅斯回到談判桌，如果互相這樣鬥氣下去，那麼到 3 月底，可能出現多年來首次 OPEC 產油國沒有產量限制的局面。

2. 油價下跌導致金融市場崩盤:屋漏偏逢連夜雨，船破又遇打頭浪
• 油價崩跌，張捷老師認為會有四個連鎖反應
• 第一，主權基金賣股:
 中東主權基金中，沙烏地阿拉伯貨幣總局與阿布達比投資機構，持有台股上市上櫃公司市值分別為91與30億美元(舊資料)，為第4大與第20大機構投資人，這些主權基金賣股求現，股價自然就往下走。
• 第二，債務問題:
 油價崩跌，頁岩油與開採石油相關公司違約機率提高，影響美高收億債與銀行債。美國的頁岩油公司為了開採天然氣跟石油，在2008年之後陸續透過發債或是跟銀行貸款的方式，籌湊資金。
 2008年美國的高收益債約 9940億美金，目前約有1兆8千億美元，其中約有20%是能源相關的公司所發的債。
 而根據惠譽信評旗下公司的研究，2017年有1290億元，當中有20%是頁岩油公司所發的債，12%是中國的石油與天然氣。
 因此油價的下跌，可能會讓這些公司因為付不出借貸的款項，進而違約甚至倒閉，油價越低違約風險越高，美國高收益債與銀行類股的價格自然呈現下跌的走勢。
• 第三，能源原物料出產國出口下滑:賣原物料的國家收入減少
 賣石油的國家會影響匯率(資金外移)、總體經濟(賣油收入大減少)
 對於新興市場國家主要有兩種獲利模式，一種是幫已開發國家代工賺製造出口財，比如台灣、中國。一種是賣原物料，比如鐵礦砂、石油，比如巴西、俄羅斯等。
 因此當油價下跌，出口石油為主的國家，就會出現出口不振的打擊。
 出口不振影響經濟+資金外移影響匯率下跌，
• 第四，心理因素:油價下跌，消費者普遍會認為是因為景氣衰退，以及景氣即將陷入蕭條的心理因素。
3. 武漢肺炎(COVID-19)疫情擴散全球:全球經濟停滯或陷入通縮
• 目前武漢肺炎的情況判斷，歐美確診人數的大幅增加。
• 樂觀的假設，歐美跟中國或是新加坡或是亞洲其他地方一樣，一個月後趨緩。但歐美的防疫觀念較差，這部份我們只能做最壞的打算，懷抱最好的希望。
• 消費者不出門造成的需求不振與通貨緊縮，進入四月後，才是企業檢視好需求與存貨然後決定是否回來砍單的關鍵時點，而以目前狀況來看，恐慌的確是蔓延了。
• 恐慌甚麼時候停止?影響多少?疫情還要擴散幾國?影響多久?這些老師都無法回答，但是戒慎有理，恐懼不必，保護好自己跟家人，目前台灣疫情控制得很不錯，輕症的患者佔了80%以上，這是事實，老師引用川普的話來緩解大家的恐懼，川普表示：「去年有 3.7 萬美國人死於普通流感，平均每年 2.7 萬到 7 萬人死。美國沒有停滯不前，生活和經濟仍在持續發展。目前美國有 546 例冠狀病毒確診病例，其中 22 例死亡。好好想想！」
• 回顧一下SARS的幾個重要下挫時間點如下圖:

• 歷史經驗來說，恐慌過後會有反彈，例如上圖的2003年一月的反彈。
• 疫情尚未控制住的幾個月內，例如上圖的2003年2月到4月的區間震盪整理，這一段時間會一直有疫情的新聞與更新，持續關注與等待即可。
• 疫情擴大或變嚴重之後，例如和平醫院封院，會有急殺破底趕底，洗清浮額跟籌碼，例如上圖2003年4/24、4/25、4/26號三天連續分別重挫189點(4.16%)，141點(3.23%)與94點(2.2%)，連續三天就跌了接近10%的恐慌性殺盤。
• 最後階段，當然就是藍色框框的量縮整理，例如上圖2003年五月到五月中的量縮。
• 這一次的石油與肺炎風暴，也是一產全球資產負債表的重分配，依照裡使經驗，風暴過後會有政策刺激、貨幣寬鬆，恐慌解除或是疫苗研發與治療藥物問世，歷史經驗給我們的借鏡，就是崩盤的時候，靜待量縮，靜靜的等待，持盈保泰，機會，就是留給有準備的人，大家要有信心，未來，透過老師的產業資訊與人脈，加上勤訪公司，依然會有好的產業，好的股票，在未來大盤落底的時候，成長的產業，優質的公司會提供我們幫助，通往財富重分配之路!
4. 總結:停損是紀律，亂砍是情緒
• 破季線、跌破前波低點、跌破整理平台，這三個當作判斷賣股的準則，

• 面對風暴操作SOP:減壓、不接刀、耐心等量縮、專注、保持信心
I. 持股高反彈減碼減倉，減壓力，讓自己持股低壓力自然低，判斷自然平常心。不要急著再進場，等局勢明朗之後，例如OECD與俄羅斯在是談判，油價止跌回穩之後。非要進場，盡量分批，盡量先試單，並且嚴設停損。整理或是有下跌不代表不會再跌。
II. 汰弱留強關鍵在於掌握度，專注於受惠的產業，趨勢不變的產業，獲利持續高成長，產業趨勢對，肺炎影響程度小，本益比愈低，殖利率愈高，掌握度愈高，勝算100%愈大。
III. 例如雲端伺服器相關、手遊宅經濟、記憶體、防疫概念股這四個族群。
IV. 陽光總在風雨後!反敗為勝與財富重分配需要的都是鍥而不捨的持許努力，還有對自己強大無比的信心，先相信自己能做到，之後才有大賺的可能!看到不相信的事情叫恐懼，相信看不到的事情叫做信念，我們要有強大的信念，未來會更好!要有強大的信念，將來我們會繼續是贏家，產業隊長與大家共勉之。

今年的玉山金狀況也是相當不錯，近期川普開始活絡，貿易戰影響力再次擴大，會是個值得觀察的好時機。有茲僅者以好好做足分析。附上小編近期對於貿易戰的解析與研究報告，文章相當長，請小心服用。

中美貿易戰
起因：
各大經濟體成長趨緩，加上新一代通訊技術廝殺劇烈，美國為尋出路，對中國 施加關稅以求談判。

過程：
美國不斷施加關稅，中國也回擊，直到中後期才願意談判。

見解(三大面向+無止盡的結局)
經濟面 美國當年在逼迫日本與台灣時，也是使用強硬的手段，逼台灣與日本改善匯 率，降低關稅。中美貿易戰之所以傷害大，源自於美國這次的對手擁有強大的 籌碼，因此，在談判時容易造成大規模的經濟傷害。

科技面： 中國在新一代的通訊技術稍微領先，並擬定明確的工業改革-中國製造 4.0。掌 握通訊技術便能稱霸經濟並開發出卓越的軍事系統，美國若沒有在科技上阻止 中國發展，傷害的不只是企業，連同軍事霸權一起拱手讓給中國。因此，美國 在貿易戰時，不僅對華為在專利上步步進逼，甚至將孟晚舟當成籌碼來談判， 以求進一步協商。

戰略面： 對中美雙方而言，貿易戰只是一個開端，美國向中國做出警告，中國也向美國 表明其實力。就戰略層面來看，中美之間的戰爭不可能停止，因為兩國都有其 野心。在技術層面上競爭永無停止，直到一方出現壓倒性的勝利。美中雙方不 僅是經濟與技術對上，軍事上也存在許多對立。

無止盡的結局： 綜合三個層面來看，中美在關稅等經濟上的競爭的確有可能趨緩。然而，科技 日新月異，未來的科技勢必會讓美中持續鬥爭。就像冷戰後的俄羅斯，即便民 主化，仍然持續發展軍事與太空科技。即便今年中美達成關稅上甚至是專利上 的共識，也難以終止兩國間的衝突與競爭。經濟成長趨緩是事實，美國聯準會 近期暫停升息，讓資金大量流入市場，明顯地是擔心未來經濟的問題。各大國 近期皆以低利率來持穩經濟，這樣的態勢會讓未來的衝突更加難以控制。資金 行情解放後，會讓下一波的經濟衰退擁有更大的衝擊力道。美中兩大國面對這樣的未來，勢必會有進一步行動。

因應投資對策：
1. 廣泛投資，分散單一市場風險。 貿易戰等大事件對於市場有強大的破壞力，分散單一市場風險有助於穩定 性。譬如加強布局巴西等貿易戰受惠國，或是投資印度債等與國際市場無 較強大連動性的商品。

2. 瞄準潛在市場，長線佈局 市場受到大事件波及時，許多投資標的會出現較甜蜜的價格。此時，可以 逢低布局概念股，譬如現階段的 min LED、屏下指紋辨識，甚至是散熱光通 訊等 5G 概念股，達成長線穩定獲利與超額報酬。

3. 區分投資部位的目的與操作策略，分開檢視並解決問題 價差策略與收益策略必須嚴格區分。投機交易在高風險的環境中必須要有 明確的策略，以求良好風控。價值投資與指數型投資在高風險的環境中也 可以伺機布局。

4. 中短線價差策略，制定嚴謹的停損點 價差策略容易遭受大事件攻擊，甚至出現價量異常等衝擊。在面對高風險 市場，投資組合中投機成分較高的部位，必須制定嚴謹的停損，一方面對整體損失進行管控，另一方面以求符合金管會的規範與監控。

5. 長線部位若出現虧損，進一步著手產業分析，確立方向無誤。 長線投資較不受事件影響，然而，許多政策上或是經濟上的改變，會對於 於公司或市場造成長久破壞。例如，台泥這檔股票在去年大漲後隨之大 跌，其獲利深受市場政策影響。因此，必須更詳細去探討水泥產業的問題，以求安穩。像是水泥產業供過於求的問題，以及中國對於水泥供給的 管控政策。今年預期中國會對於中低階水泥進行限制，對於台泥是利多， 但是對於中國而言，為求基礎建設強健，是否會開放水泥業全面性競爭， 仍有風險疑慮。
#投資請注意風險
#文章有誤僅為巧合
#投資風險請自負