《怕死、怕失去自由、怕害到別人的人文詮釋》 /曾昭旭

曾昭旭老師是我高一的國文老師，當時對老師的崇拜，幾乎讓我在高三分組的時候，認真考慮要報考師大國文系為第一志願。

雖然最終仍然跟著大潮流走，念了理工，但是影響所及，我在大學一年級的中文課，只會用文言文作文，我的大學同學們應該都還記得。

感謝社群軟體平台的幫助，在我退休之後，加入了高一同學會的Line群組，又與曾老師聯繫上，得以經常閱讀到老師所寫的文章，私下也會向老師請教，得到老師的指點。（如果想要了解曾老師的話，歡迎自行Google上網搜索。）

我今天看到老師的一篇文章，談到中西文化對此次疫情的影響，在美國和台灣出現了截然不同的做法。老師從文化的角度，來分析兩者的缺失，並提出撥亂反正的辦法。

徵得老師的同意，與我的臉書朋友們分享。大師之作，切勿錯過。

《怕死、怕失去自由、怕害到別人的人文詮釋》 /曾昭旭

1.不同文化有不同的怕

回顧疫情，會發現一些很有趣的中西差異：

首先，關於戴口罩，台灣可能是全世界做得最好的地方。加上勤洗手、少出門、與人保持安全距離，合稱防疫新生活。這種軟封城可說是繼上階段的成功加零之後，今年五月以來僅花70天就能把這波疫情壓下來的主要因素。令國外輿論在譏諷台灣過於自滿之後，不得不再度稱讚台灣的防疫能力。而反觀西方人則是對戴口罩非常反感，視為妨礙自由與人權。即使疫情高張，病亡甚眾，仍然要走上街頭遊行抗議，或者不戴口罩群聚飲酒（許多西方人視上酒館為生活必備）。頗令台灣人感到不可思議。

其次關於打疫苗，台灣人多半非常緊張怕打不到，以致連少量殘劑都爭先恐後搶打，天天質問政府為什麼不早買夠疫苗？反觀西方人（如美國）卻疫苗過剩，要用種種方便服務、實質獎勵吸引人民來打；卻還是有一半的人質疑疫苗，選擇不打。以致美國至今完成兩劑疫苗的覆蓋率才50%左右，難以達成群體免疫。也讓台灣人感到匪夷所思。

試問隔一個太平洋，為什麼會有這麼大的差異呢？雖然因素甚多，但主要的恐怕還是文化差異，才使得台灣人（代表中華文化）和美國人（代表西方文化）普遍所怕不同，所以面對疫情，也才有這麼不同的反應。

這文化差異我們很容易想到的就是中國人包括台灣人比較戀生怕死。這看法雖然似嫌粗糙，卻並非沒有道理。中國人常諱言死（連醫院大樓都沒有四樓），俗語更是直說「好死不如賴活」。真的中國人是世界上最會賴活的人，無論環境多麼惡劣都能堅靭地活下去，人還愈活愈多。即使病痛纏身，常跑醫院，每天吃一大堆藥，還是要活。就更不用說病危之時，家屬幾乎無例外地要求醫生用盡一切手段去急救挽回了（而不管是否徒增病人的苦痛）。所以在台灣，洗腎、葉克膜、達文西手臂、鼻胃管灌食、插管、CPR急救等等都有濫用之嫌。遂產生醫藥愈發達，不健康餘命愈長且愈苦痛的荒謬現象。真是執著於賴活到完全沒道理的地步了！那麼，過度緊張於執行防疫新生活是否也是其中一環呢？

當然，這種戀生怕死的所謂文化影響，早已不是中華文化的本來精神。相對的，西方人愛自由而不在乎染疫死亡（所謂不自由 毋寧死），延伸到也不在乎傳染給別人害別人死亡，其實也已經是西方文化精神的墮落；變質為寡頭的個人主義，也並沒有比中國人的戀生怕死好到那裡去。總之，只要是從怕出發，不管是怕死還是怕失去自由，都一樣是文化的變質墮落；只是因文化性格不同，所以墮落也有不同形態罷了！

2.文化精神異化變質衍生種種心理恐懼病痛

原來中國人容易戀生怕死，是因中華文化根本就是一種生命精神，引申之也包括道德精神。狹義的生命精神是指一種肯定生命的存在與求生存的靭性彈性、適應力包容力；用一句白話表示，就是「無論如何都要活下去」。但廣義的生命精神則要進一步問活下去所為何來？答案就是去創造生命存在的意義價值，或說去立人達人愛人，亦即充分地自我實現。此即名曰道德性或理想性。用一句白話表示，就是「一旦活得下去，立刻就要求要活得優美」。亦即：生命主體性一定要自覺地發展出道德性來，才是真正的主體性（真我）；否則，停留在努力求生存而忘了善用生命以創造意義與愛，生命精神就會失落，退墮到以維持形軀肉身的生存為唯一目的，遂衍為荒謬的戀生怕死心態。其所以荒謬，即在長生永不可得，戀生終必無望，所執只是假我。於是怕死之情也就永不能解除；人生將永只有苦而無樂，反成生命的實質否定。以否定生命（放棄意義之創造）來貪愛生命，此所以為矛盾荒謬也！

至於西方人之愛自由，首當釐清此所謂自由到底是指什麼？原來和莊子所謂逍遙、佛家所謂自在大大不同，而實指一種生存權或基本人權。如羅斯福總統許諾美國人四大自由，總言之實即生存權也。又如西方許多國家的國歌，歌詞大都提到與敵人鬥爭以爭取自由，甚至充斥血腥殺戮（法國國歌足為代表），主題實即國家民族之生存也。但此所謂生存，意思卻和中華文化脈絡下的生存不同：中國人是指素樸的形軀生存，意義是好活用此身以進行道德創造。但在西方文化（姑以基督教文明為例）的脈絡下，人身並無主體的身分（上帝是唯一的主），而只是上帝的工具。上帝頒布律法與上帝之國的藍圖，人則納入此律法結構中享生存生活之權利以盡為上帝服務以依上帝藍圖建構地上之國的義務。換言之，人的自由只是上帝誡命與法律規定下的行動自由（可稱為廣度的自由，與中華文化脈絡下之心靈主體自由或深度的自由不同），目的是藉此善盡待奉上帝的義務。因此，若忘記善盡作上帝博愛工具的責任，自由便會退墮為自我中心、自私任性，到玩法弄權，背叛上帝律法的地步。這當然是西方文化精神的變質異化，於是神化為魔，假冒上帝之名而實行魔鬼之事。西方近代的帝國主義、殖民主義，掠奪世界資源以自利，皆其流也。

3.文化退墮之病仍當用文化療癒

以上分析中西文化異化退墮的不同脈絡，而同歸於有所怕的虛弱心理。而不管怕什麼，都可總說為怕死（請參考前著《論生與死的詭譎相即》一文），亦即怕我之不存在；只是西方人的存在觀是「我自由故我在」（自由本質即生存權），中國人的存在觀則是「我活著故我在」（活著即一切可能之基礎）罷了！

而不論中西，其生命的存在都是要指向意義價值之實現的，差別只在實現的形態不同；在中華文化是善用形軀以作道德創造，在西方文化則是享自由人權以盡為上帝愛人工具之義務。所以，當其退墮為執小我自私的時候，都同樣會有假上帝或道德之名以自我文飾的虛偽。在中華文化脈絡是假借仁義之名而實則忘義逐利（孔子云：「君子喻於義，小人喻於利」）；在生活中，無論親子友朋乃至政府人民，口口聲聲為你好而實則以威權干涉宰制，不知尊重人權者多矣。在西方文化脈絡，則是假冒上帝之名而實則叛神歸魔（如浮士德出賣靈魂與魔鬼交易）；在社會與國際，自以為秉上帝旨意而對異國異族異教徒橫施歧視侵畧迫害滅族之暴行，不知衆生平等，皆當為上帝之博愛所蔭庇者亦多矣！於是落到疫情的面對，在西方美國，遂有將自我自由無限上綱而敵視戴口罩者、排斥亞洲裔（誣之為病毒源頭）之表現。在台灣，則有將戴口罩以免害別人被傳染之道德立場無限上綱，自居於道德優位而對不戴口罩者輕予指責，橫加干涉，教訓之餘，甚至還施予霸凌懲罰。這些實都是假自由假關懷、假正義假道德的表現，雖中西形態有異，其屬假冒為善則一也。

那麼，對這些因文化精神泯失扭曲變質而形成的病痛（其病徵則可總結為怕之一字，即《大學》所謂：「有所恐懼，則不得其正。」也），要如何才能得到療癒呢？而答案無他，就是回到文化發展的堵塞處重新求其通罷了！在此要點有二：一是問你的文化發展是因何堵塞的？二是那要如何才能彌補前愆重新走通？

先說中國文化這一面，問題乃出在由內聖（個人心性修養以成為仁者愛人的君子）跨到外王（事實上能普遍且有效地愛到眾生）時被卡住了，使得愛傳不過去，或在傳過去時愛變質為非愛。為什麼會如此？則因太容易用愛籠罩一切（仁者以天地萬物為一體），而忘了現實上人我有別，當尊重對方的人權或自由意志。遂導致以道德、以義理、以愛傷人，而受傷者還得因感情故委屈忍受。子女忍受父母，父母也得忍受子女，愛之互動竟成互相折磨，遂成中華文化體中的普遍陰暗。那麼當如何彌補此文化體的漏洞呢？簡言之就是當從西方文化得到尊重人權（西方文化脈絡下之廣度自由）的啟發與覺悟、肯認與實踐。由家庭以至於社會、國家，次第皆然；然後從修身開始推擴到齊家治國平天下的外王事業才能走通；這當然進一步包涵現代社會、政治體制的合理運作，即所謂民主也。

再說西方文化一面，問題乃出在人僅自居為上帝的工具與僕人，生活在依法行政的體制運作中，只與認知理性相關，卻把價值問題丟給宗教，感情問題丟給文學藝術，自己只屬宗教文學藝術的受蔭庇者或受益人（西方人普遍有對教士與文學藝術家的崇拜情結），而不知自己也可以是生命感情與道德價值的主體（這當然須經一番自覺的工夫修行）。於是生命主體沈隱成為佛洛伊德心理學中的黑暗本我，當宗教法律與文學藝術的帶領薫陶力衰退，便會冒上來成為自利相爭的亂源。何止遺忘上帝的仁慈（仁慈更高於正義），更且將自私自利合理化為生存競爭的正義（達爾文的進化論、美國理直氣壯的所謂國家利益、美國優先）。遂致擾亂世界，各奉自己的上帝伸展自己的權利，而難以分辨誰屬上帝誰屬魔鬼了。那麼當如何彌補此文化體中的漏洞呢？簡言之就是當從中華文化得到主體自覺（中華文化脈絡下之自由，即道家禪宗之深度自由也）的啟發與覺悟、肯認與修行。啟動仁心的自覺，以培養根本自信，拓展宇宙心胸，超越一己一族一國一教的局限而直通上帝博愛的本懷，以天下為己任，為萬世開太平。這樣才能真走通依上帝心中的藍圖（大同世界？）以建設地上之國的康莊大路。

當然，以上提示的彌補療癒之道，實質上就是中西文化兼取其長的會通之路。這激盪會通事實從馬哥孛羅、利瑪竇東來就開始了，其間迂迴曲折、辯證跌宕，至今未已，也許才是又一波的方興未艾，而必蔚為未來世界文化發展的主旋律，吾人且拭目以觀，靜心以待。

2021-8-22 4300字

現在不太看投資理財的資訊，就安份的做個“發聲老師”。前幾天學生跟我聊些資本巿場的狀況，問問我的看法，我也還能照著邏輯與經驗分享分享觀點。

大概大夥最關心的是會不會崩盤，來個大修正的問題。我對這件事的答案是：“會，風險很高！”

以長期的經驗來看，最終決定股價區間的因素在“企業盈餘”，我以前做了個研究，長期廿、卅年美股資料，“企業盈餘”對股價的影響會到0.8~0.9的相關係數，這值最大為1，代表完全相關，只是比例尺不同。所以，0.8~0.9就可以想見具高度的相關性了。

所以說，公司賺錢仍能是股價的關鍵驅動因素，但這個賺錢，要看對未來的盈餘能力，所以看本益比(PE Ratio)，但過去12個月的Trail PE沒什麼意義，要看未來12個月盈餘預估的Forward PE，但問題來，盈餘會估不準呀！

所以，這就成了股巿最令人著迷，也著魔的原因了。

更何況，即使盈餘估準了，相同產業的不同公司所處的產業地位，也會默默的反應在評價面上，龍頭公司會享有比較高PE本益比。

除開盈餘是最大的關鍵因素，那其它因素呢？

其中一項也就是為什麼各國央行在做QE，量化寬鬆貨幣政策的原因，資產之間會有些比價性，它不會是個債券比股巿貴，利潤低，然後，大家去買股票，達到經濟學上的完全均衡，兩者的收益率相同。因為本質上，債券的獲利確定性遠遠高於股票，因為不確定性使然，常態上人性會給不確定性的東西較低的評價，即便在機率換算後的期望值相同，也會給個較低的評價，較差的價格。

因為大多數人不喜歡驚嚇！

QE的操作，就是央行購入政府公債，壓低公債的殖利率，壓低的過程，先令本來的持有者賣出賺一波資本利得，再壓低後，又使公債的未來報酬率下降，而失去投資的誘因，轉而去投資其它的資產類別，來達到拉高其它資產類別價格上漲的效果。

那央行為什麼這麼做了？

因為當資產價值上升，會出現財富效應，而會促進消費行為，充份的消費活動，又促進實體投資來因應消費的生產、服務需求！

這一點，民族性差異，效果不一定。美國人以前很受用這一招，房價一漲，還真會貸二胎，來修茸房屋、更新裝潢。

所以，央行做這事，不是想促進金錢遊戲，而是真有促進實質經濟活動的動機與誘因存在。

只是這件事如果這麼好，那早應該QE forever了，為什麼只在嚴峻的經濟狀況下，才動用這個“非常態的貨幣政策”呢？

因為實體經濟也是會泡沫的。

像台灣有段時間很愛“葡式蛋塔”，就一堆人去開店，設備商是賺了一波，但最後這些設備幾乎都成了癈五金去了，過度投資，沒有對應的未來常態消費，這些投資就註定要做癈的。

所以說，只有在正常的經濟動能出了問題，像2008年的後雷曼時代，以及2020的COVID－19疫情，造成經濟活動的不正常衰退，才會用上這一帖QE。

那當經濟回歸常態時，就要收回QE了，這收回就會使債券殖利率上升，其它原本受益的資產就會價值下跌。加上，債券的總規額比起股巿大了許多，回流債券巿場，而抽離股巿的金額，要令股巿重挫個30～40％，也只是小事一件，尤其股巿量縮價跌，往往價格跌的大，成交量縮的小，沒人接手賣不掉。

整套邏輯就大概這樣了。

有些人認為2008年後雷曼的QE所造成的泡沫並未完全修正，這個疊加了2020年以來的新冠QE，一開始反向回收資金，會來一波巨大的修正。

結論我不敢說，但推論中疊加了後來的QE，我認同。08年後雷曼的QE回收，並沒有真的巨大的修正，覺得這泡沫沒足夠的釋壓，但這也是整體的公債殖利率環境又下了一個區間所致，所以股巿相對價值上升。

總之，一個鐵律是“扭曲來的成就，出來混，是一定要還的！”

股價什麼時候跌？

我每次回答這種何時漲、何時跌的問題，都想用同一首歌調侃一下，這歌詞是：

“不是在此時，不知在何時，我想大約會是在冬季！”

上次用時在2015年，用在油價何時會漲這個議題上，結果2016年第1季在OPEC與俄羅斯聯手減產下反彈了。

好多人把我當先知呀！然後，半年後我就離開金融業了。(接這句，覺得怪怪的！)

但這只是個“我不知道”的梗，別認真呀！

＃有看完的我佩服
＃經濟推論繞來繞去很吃邏輯能力

【龔成問答信箱】（Q22121-22140）

Q22121：

我騰訊高位買，而家點算，止蝕嗎？好慘，人生第一次買騰訊？你又話可以學巴菲特長揸嘅？

龔成老師：

第一，要計好企業價值，$600以上的騰訊（0700）是貴，如果你未有估值的技巧，應該用我之前講的月供股票，而不是一手手買入。

第二，買入後最好唔好理短期股價，集中分析企業價值。

第三，同一行業，同一版塊，持股%不能過多，如果你持貨並不過多，其實可以耐心持有，但如果過多，就要減持。

第四，要多提高自己的投資知識，建議你多睇書，巴菲特相關的書。

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Q22122：

你好老師，巳留意你的Facebook 有半年了！得了很多投資知識！想重整自己的分配：

今年43
1:現有一份儲蓄保險（大概有15萬）
2:月供一份退休儲蓄保險4500
2:現金30萬
3:每月可儲10000，現已每月月供股票5000

盈富2000
領展1000
港交所1000
長江基建1000
另外5000儲起

4:股票現有一手粵海，二手中銀

現在想有以下更改：

1.取出全份儲蓄保險15萬用作投資每年有5-6%收息股票，因發現儲蓄保險回報慢，但想用這筆錢用作比較安全的投資！

2:减小退休保險供款，取出2000用作月供股票（3067 or 2845)

3.而餘下的現金想取1/2或1/3

用作投資平穩增長+潛力股

請給予意見，謝謝！

龔成老師︰

1) 其實"保險"主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。

但始終係財富增值角度，佢幫助好有限，一般我都就唔建議太多。做財富增值，應集中投資在優質資產(如優質股、物業等)，效果才會理想。

若你想提取這筆資金，作較保守投資，你可以考慮以下收息股。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以

2) 可以，以你這個年紀，加多$2000去月供安碩恒生科技(3067)或/和ＧＸ中國電車基金（2845），都係可以。

但你要明白，這2隻係潛力股，增長潛力當然會優於儲蓄保。但同時間，佢風險都會較儲蓄保為高，你要明白這一點，自己要從風險與回報間，去作個平衡。

3) 以你43歲年紀，可以投資平穩增長+潛力股。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約4成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

現時部份潛力股，尚有輕微過熱情況。只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、 騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區頂部，可分注入貨，其餘要等等。

另外，現時大市只係合理水平，現金唔好盡用。現金預大約佔比重大3-5成，用來等大跌市出現，去掃平貨。

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Q22123：

首先，非常感謝龔成老師的解答。小姓張，今年25歲，投資新手，目前月入一萬七，每月個人平均儲蓄大約八千至九千左右。

本身持有兩手美團380、一手福耀58.5、三手小米29.9、一手信義光能17.38、五手信義能源4.72以及五手火岩控股3.08，整個組合本身已虧蝕緊約二萬二千蚊。

之前股市大跌，整個組合的虧蝕一夜間再擴大了一萬蚊，當時令我覺得半年結粉飾廚窗行動結束，大行開始大手拋售股票。

一時情急之下，我一下子放售全部手頭上持有的股票。我這個決定是否不明智?

我現在會先至少靜觀大市一至兩星期，之後再籌組投資組合。打算"伺機"分注入手以下股票:
("伺機"-暫時覺得短炒的話，用十天廿天線為參考，嚴守8%至10%或對上低位做止蝕 ; 長線持有的話，當時股價必須在保力加通道底部以及RSI處於三十左右)

基石長倉: 深圳國際(152)、中廣核新能源(1811)、福壽園(1488)
可長可短倉: 騰訊/阿里巴巴 信義系
短炒出出入入倉: 火岩控股(1909)

請問龔成老師對以上有什麼看法? 多謝指教～～～

三年前，個人資產只有幾萬港元，持有騰訊美圖碧桂園，首次玩股票就蝕左一萬一千心灰意冷離場後就好耐沒再投資，

真的估唔到0700當年300多一直不動到現在已600 700.... 今年2021年2月，在同事的薰陶之下，回歸股市，雖然近月已不斷學習投資知識，

但知道的還很少，今次蝕得更多。目前與家人同住自置公屋，個人資產全部變番現金，廿三萬港元。

龔成老師︰

選股方面，其實唔算大問題。但你整個投資策略和相關概念，問題就十分大。

首先，我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。我地投資一定係長線，而唔係短期炒賣，去賺差價。

我地會用企業質素、行業發展、財務狀況等，去計算一個合理值。再因應現時股價平貴，去制定投資策略。

係分析時，我地係唔會用技術分析。唔好睇圖的趨勢，這是好錯的投資方法！巴菲特已經講到明，技術分析沒有作用的。我地只會分析企業的質素，以及企業的價值。

記住，如果是優質股，短期股價下跌，是不用賣出的！

另外，睇你過往投資情況，我發現你都幾受大市和身邊的人影響，我見你買的都是熱炒股，而且買入價都係相當貴。

雖然貴，但因這些股票都係質素，其實你應該照持有，而唔係全數沽出。因為佢地長線都會增長，令個價值提升。持有一隻股票與否，唔好用買入價做指標，你應該係睇佢有無質素。

我建議你，先學好真正投資概念，去修正好自己本身問題，才再開始投資，咁會較好。暫時，你最多只可以小注月供股票。

你可以睇我架《80後百萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，相信可以幫到你。

你25歲，應以增值為主，以下「平穏增長股」 + 「潛力股」都適合你。現在你每月先用5成儲蓄，即$4000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

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Q22124：

請問供股選美股好還是港股，初學者

謝謝

龔成老師︰

預期未來一段時間，中國和美國會係全球最重要的經濟體系。因此港股和美股，都係有投資價值。

但重點係，你對邊個市場較為熟識。另外，你要考慮平衡配置，可考慮同時持有。

如果你想投資，但又對該市場唔係好認識，你可以先投資係佢的相關ETF。以下3隻股ETF，都係不錯的選擇。

當中，QQQ波動性會較高，要注要風險。

Vanguard標普500指數ETF〈VOO〉，是追蹤標普500指數的ETF。

Invesco QQQ Trust(QQQ) 是追蹤納斯達克100指數。

盈富(2800)是追蹤恆生指數，買入盈富，就等同買入58隻在香港上優質股，係一個唔錯的組合。

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Q22125：

您好！龔SIR！我是澳門人，現年39歲。經朋友介紹認識你，真係相逢恨晚，因為我過去(9年股齡)就像股海中沒有指南針也看不見燈塔的小三舨，

剛拜讀過你的«股票勝經»，你的先財富增值後現金流的投資規劃，以及堅持持有優質股的投資方式已經收到晒。現因想入幾隻行業前景不錯的股票，

誠心向閣下請教，希望可給予合理價位以作參考！

1. GX中國電車-U(9845)
2. 吉利汽車(0175)
3. 小米集團-W(1810)
4. 騰訊控股(0700)
5. 港交所(0388)

另外，為籌錢入上述股票，我有兩隻蟹股因誤信友人及受投資群組騙局唆擺而坐貨，而家想壯士斷臂，但我查看損益表又顯示年年賺錢，

我完全唔識會計同睇財務報表的，所以想請教龔SIR這兩股是否劣質股？是的話我即止損離場。

1. A8新媒體(0800) - 0.99元入，持50000股
2. RIMBACO (1953) - 1.74元入，持55000股

讀完«股票勝經»，我發現估值真係一門專業技能，我現階段實在沒能力分析，到網上找了一下資料，發現有個以目前預測市盈率對比過去10年預測市盈率中位數的方法，

好像比較簡單，但我應該如何獲得某股過去10年預測市盈率的資料呢？

咁多問題真係唔好意思，請龔SIR盡量回答。萬分感謝！

龔成老師︰

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

至於，預測市盈率，其實只係一個參考數字，你可以用佢做輔助，但絕不可以用佢作為主要考慮因素。

你要記住，要去評估一隻股票，無捷徑，係要用時間。好多人見有D方法，簡單方便、易明，就走去用。但完全唔去考慮這些方法，個實用性和可確性有幾大，最終得不償失。

建議你若想學好分析企業，就多睇年報、睇相關新聞、書籍、上相關課程，才是正確方向。

Ａ８新媒體(0800)收入過往無乜特別增長，近年更出現下滑情況。睇翻佢過去，都有幾年係出現虧損。

整體而言，投資價值不高。長線換碼至其他優質股，相信會更好。

RIMBACO(1953)是一家馬來西亞樓宇建造承包商，本身業務算係一般，唔係特別吸引。

佢本身盈利和規模，都唔係好大。但上市時，個價曾經被炒到好高。但從業務上，睇唔倒有乜原因，可以支持佢升咁多。

佢雖然損益表顯示，係年年賺錢。但我對這類股票，始終較有保留。

這2隻股票，我建議你長線計，都係沽出較好。

GX中國電車U(9845)、騰訊控股(0700)現價算係合理區頂，而吉利汽車(0175)、小米集團-W(1810)和港交所(0388)現價偏貴，要回多1,2成，才算合理區頂，才可開始分注入貨。

你問的5隻股票，都係有質素。但佢地同是潛力股，雖然增長潛力較強，同時風險都較高，不宜持有過多。

以你39歲，潛力股最多只可佔約4成，餘下應用以下平穏增長股。但我建議你，暫時最多持有2-3成好了。到你學到一定投資知識，才慢慢調高，咁會較穏當。

未來時間，你就先集中在以下平穏增長股。現價計，以下股票都在合理區，可以分注。

但由於大市未算平宜，故你的資金，暫時最多只可以用一半入市，餘下應等大跌市才出手。

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Q22126：

Hi 呀 sir, 我而家一直都月供緊有66，823，1810，1177，2800。最近想加多隻潛力股 但見到好多隻都升左好多1830，2382，868，968，3868，285。

9988 因為一啲消息 都冇好大升幅。

有冇邊隻潛力股比較價值好，值得慢慢月供？

Thanks

龔成老師︰

我地投資，唔好只係聽消息，我地要從企業長線質素，去做考慮。短期股價，可以未必理想。但長線，必然可以將佢價值反映出來。

阿里巴巴（9988）有質素，有增長力。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。

對於這類優質、有發展，可作為長線月供目標。

舜宇光學（2382）、信義光能(0968)、比亞迪電子(0285)、阿里巴巴(9988)都係可以考慮，作為長線月供之用。

信義能源(3868)、完美醫療（1830）都有潛力，但不確定性較高，用來月供，就不太建議。

而信義玻璃(0868)都有質素，可月供。但只算係平穏增長型，增長潛力無上面幾隻咁大。

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Q22127：

龔成老師：你好！剛上完股票班課程，令我在選股方面有更明確的方向，在此先感謝老師你的無私指導。學會簡單的企業分析後，最近打算重整自己的組合，

希望老師給予意見，在此先謝過老師。

29歲，月入約3.6w(連月均股息)，月儲3w，目前組合(投資金額約80w，另有20w備用資金)如下：

0001 2000股 54.375
0003 5556股 11.223
0027 2000股 63.000
0066 2500股 40.46

0388 77股 370.327
0823 1298股 64.546
1177 9055股 7.465
1211 23股 83.656

1810 1120股 25.072
2382 502股 174.404
2800 4003股 25.423
3718 4000股 1.000

因為工作關係，沒有太多時間留意股市，所以暫時維持月供：2800($4000)、0823($2000)、0388($2000)、1177($2000)、1810($2000)、2382($2000)

誠如老師所見，目前平穩增值股的比例約70%，因此未來希望逐步提高高增長力企業的比重，

所以日後打算全數賣出0003，換至0968(待$12買入)、3718(待$1以下買入)。

未知老師還有其他更好的建議嗎，謝謝！

P.S. 因為考慮中國未來目標是碳中和，以及世界未來趨勢都是與環保有關，因此會考慮與環保有關的企業，不知道環保業除了0968、3718以外，老師有其他更好的建議嗎？謝謝！

龔成老師︰

其實一隻有質素股票，中短期變化一般都唔會好大，你係唔需要成日睇個市。

你現時持股，月供配置和成個理財方向，都係正確的。

但煤氣(0003)雖然近年增長力弱左，香港業務增長力你預未必好強，但中國部分不差，長遠仍有發展力。

我睇翻佢近年在中國的投資，仍是保持進行的，每年都有幾十億，這些投資不會好快就見到收成，但這企業就仍是發展中的。我對佢長遠發展仍是正面，是平穩增長型，值得你長線持有。

而綠色能源，將會係中國，以至全球的一個大方向。信義光能(0968)和福萊特玻璃（6865）都係我較睇好企業，但現價都係略貴，回1,2成才開始合理。

至於北控城市資源（3718），都有質素的。

佢主要在中國從事環境衛生服務；危險廢物處理業務；以及廢棄電器及電子產品處理業務。

環境衛生服務方面，佢的服務涵蓋綜合道路清潔、垃圾分類、垃圾收運、垃圾轉運站管理、公廁管理、糞便收運、綠道養護、河道保潔服務。

同時自2019年起開始，佢有係北京的若干商住區域提供物業管理服務。

過往財務數據不差，有一定的增長力，有長線投資價值。之前股價貴，現價落翻D，大約合理區中間。不建議這刻太大注。

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Q22128：

龔Sir 你好，看你的專頁真的獲益良多！感謝！
本人持倉及入價如下：
0762 - $13.80
1618 - $2.50
0006 - $56.20
0386 - $3.45
6600 - $18.40
0175 - $21.50

看得出來入價偏高及頭3隻持倉很多年了，亦偏重於收息股（佔了75%），所以後期的現金用來投資175了，希望令到個倉有增值的可能。

因本人有點執著，打死不輸錢放掉，所以打算放掉唯一有賺的386改買其他平穩增長的股票。

我有留意323/857的資源股，PB都偏低，感覺好像值得投資。亦想投資1810/2382，但現價是否高過合理價？

請問龔Sir 覺得應該怎部署和其他推介？

龔成老師︰

你"打死不輸錢放掉"的想法，係好錯。這個想法，也是不少散戶常犯錯誤。

唔好將個買入價，睇成一個神聖指標。我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

如果跟你策略，好大機會將好的股票放晒，最後成個組合，只餘下一些質素欠佳的股票，這樣只會令你組合變得越來越差。

你現時持有股票，都係有質素，雖然部份未到優質股水平，但都值得長線持有。

賽生藥業（6600）都有發展力。整體來說，這股都不差，有投資價值。但業務始終波動，小注投資好了。

馬鞍山鋼鐵（0323）和中石油(0857)這類商品股票，產品沒有差異性，只能賺取合理的利潤，不算是最高質的類別，投資價值中等。

PB比率，只係其中一個輔助性指標，我地是否投資，還要考慮其他指標和基本因素。這2隻股票現價算合理，但這類股質素只係中等，不宜持有太多。

至於小米(1810)和舜宇光學科技(2382)現價略貴，回多1,2成才算合理區頂，才可小注。

另外，個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，否則會有過度集中性風險。故你頭3隻持倉，要作適度調整。

至於你未來集中投資那些股票，你睇翻你本身年紀、投資經驗、風險承受能力等。

假設你係較年青，應以增值為重心，中石化(0386)、電能(0006)這些收息股，增長力好弱，就唔適合你。至於其餘4隻持股，係適合。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。

選股上，你可以投資在平穏增長股︰金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)。

潛力股可選安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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Q22130：

龔sir 想請教下你，可以俾啲意見嗎？

我有一層舊唐樓 每月收租緊7000蚊包差餉，租金全數給媽媽做零用，但樓齡太舊，好多問題開始浮現，

黎緊可能更要夾錢做大維修，想請問如果賣左佢轉做收息股代替租金好嗎？（層樓大約估值250萬到）

如果可以既話應該點分配資金同選股呢？先謝謝你的寶貴時間（希望可以解答下我）

龔成老師︰

以租金回報率計，你現時唐樓都算合理。但正如你所講，樓齡高，的確會帶來很多問題。

除左維修成本會增加，會進一步蠶食回報外。新投資者都較難做按揭，令投資價值下跌。

因此，長線計你都係要沽出這物業，換成其他較優質資產。而你持有物業目的，若主要係為左提供現金流給你媽媽。沽出後，投入收息股都係一個可行做法。

以下是一些唔錯的收息股，你可以參考下。現時大市只在合理區，若入貨要慢慢分注，先用一半資金。其餘一半，就等大跌市機會。

同時間，係配置時，唔好太集中係個別企業或行業(個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上)，要平均分配，以免出現過度集中性風險。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

由於你現時物業，唔係完全無質素。你可以唔洗急住出售，慢慢睇到好價才賣出，咁就可以。

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Q22131：

我早幾日用$7.72買左8000股 3918，買完就跌，我50歲，我知尼隻係長線股，但我冇時間睇股票市場，我驚尼間公司業績及展望有所改變，

我怕自己Miss左尼D資訊，做咗錯誤嘅投資決定。我係咪應該繼續讀保留，長線投資？謝謝你

因為聽你介紹過呢個股票

龔成老師︰

我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。

所以，我地投資一定係長線，而唔係短期炒賣，唔洗成日睇住個市。其實一隻優質股，好少短時間內，會突然變到好差。當然你都要留意資訊，但不至於要時時刻刻都睇住。

另外，你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

金界控股（3918）有質素的，但始終新興市場，因此點都有風險。佢會因全球的疫情，而影響左生意，但這只是中短期。

長遠計，佢仍然正面，佢之前有項目獲當地政府批准發展5幢建築面積共逾580萬平方呎的物業，包括提供共4700個房間的酒店群、娛樂場所及公寓等。我相信長遠對佢仍正面。

這股股價較為波動，不過都有長線投資的價值。

你買入價係合理，但由於市場新興，在注碼上不能投資得過多。而且以你50歲年紀計，這類較波動的股票，不宜持有太多。

整體而言，這隻股票係有投資價值，但波動性會較高。若你持貨只佔組合很少比重，長線持有就可以。但若佔比重較高，我建議沽少少，去平衡個風險。

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Q22132：

老師你好。本人30歲，由於上年通知抽中了白居二，稍為做了些調查，明白了自己有多缺金錢去實現不同的事。

由於幾乎零投資經驗，一個月前閱讀了你的股票勝經和5年買樓4步曲，有點打開了新世界的感覺。剛剛開始開了牛牛戶口，

買了少許港股 (股/數量)(1000中華煤氣，1000香港電訊，3000中國銀行，500港燈，200安碩恆生科技 (大多是邊看你的貼文參考購買的)

美股則有5 X VOO, 2*SPY) 。未知可否就我的投資給予意見呢。謝謝。

本人背景: 38K月薪，下年會達50K. 你認為我抽中白居二，應該在今年樓價高位去馬嗎?

(暫時打算購買將軍澳廿年頭的居屋單位(價錢預算3百萬 尾至四百萬頭，供20年)(又或其他樓齡接近有鐵路的屋苑 (希望至少有400呎)。

你又有什麼看法呢?謝謝。

龔成老師︰

香港樓市，我自己覺得長線都係會維持上升，中短期可能會有波動，但無人知。所以，你唔好用估個樓市方法，去做決定。

我地每個人都有自住的需要，係考慮自住樓時，唔需要諗得太複雜。

你主要係從用家角度出發，你想清楚你未來5-20年生活需要，若物業係配合到，而你又有信心"供得起"，其實已經係可以行動。

但我地財富增值，其中一個考慮重點，係組合平衡性。所以，最理想的情況，係你置業同時，可以留有一定資金，去投資優質股增值。

令到你成個組合，係可以股樓並行，唔會偏重左去一邊，咁就最好。

至於投資優質股方面，我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你30歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

你現時持股，都係有質素，但香港電訊(6823)、中行(3988)和港燈(2638)係收息股，增長力唔高，暫時持有現貨好了，不要再加注。

你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。所以你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於「潛力股」係需要一定經驗和有一定波動性，如果你經驗較淺，可以先小注，大約佔組合3成左右。若你係有一定經驗，你可以投資到約5成比重。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q22133：

老師你好，我是新手，35歲單身月入3萬8千&無經濟負擔，現持有現金50萬和股票組合如下：

0066 港鐵 500股@43.75
778 置富 5000股@7.05
1810 小米 600股@28.95
2318 中國平安 500股@77.85

2809 中國潔能150股@127.40
2845 中國電車 150股@153.20
3690 美團 100股@412.60
8083 中國有贊 8000股@3.83

請問：
1. 以上長線投資組合是否okay?

2. 3690 和 8083 現價潛晒水，應如何處理？

3. 現想買入1177 中國生物製藥，請問$7 是否合理買入價？

4. 另外想買入1928 金沙，請問32.60 是否合理買入價？

5. 應如何利用50萬現金？
謝謝

龔成老師︰

1) 你持有股票，都有投資價值，可長線持有。但中國有贊(8083)風險會較高，要控制注碼。

2) 這2隻股票，都有投資價值，但你買入價偏貴。就算現時回調，只仲係唔平。

由於這2隻股股票，不確定性較高，加上都唔平，現貨可持有，就暫時不要加注。

3) 中生(1177)現價合理區頂，你無貨，可以係現價先小注。到有較明顯回調，才加大力度入貨。

4) 金沙(1928)現價在合理區中間，可分注入貨。

5) 現時大市只在合理區，資金唔好盡用，你大約用多$15-30萬入市，餘下的就等機會。

另外，你要留意，你而家太偏重左係潛力股(1810, 2809, 2845, 3690, 8083)，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。

你算年青，潛力股可佔約5成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至3成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。

未來時間，你就要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。

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Q22134：

Ar sir, 我目前持9988,941；分別入價位251*4手, 50.9*4手，我現時月入2萬，流動現金持10萬，有什麼投資建議。而9988同941長遠持有如何？

螞蟻金服又會唔會再上市刺激9988股價？

9988現質素有無轉差，因對手拼多多開始有超越跡象，941現股價屬於平定貴，值搏率如何，長遠會否賺息蝕價？

Ar sir，關於上樓問題，假如月入約2萬，每月儲一萬，現時投資狀況不好，沒有出現盈利，主要依靠工作及兼職收入。每年都有申請抽居屋，但都無抽中。

如果目標置業，可以如何更快地完成夢想？

龔成老師︰

首先，阿里巴巴(9988)和中移動(0941)都係有質素，2隻都在合理區。

近年雖然市場有不少阿里(9988)的競爭對手出現，但由於佢本身有一定規模，唔會輕易被對手取締，暫時唔見質素有變壞情況。

而你現時目標，係希望置業，因此投資應以增值為主。中移動(0941)就係收息股，增長力唔高，不太適合。

你可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標，去累積這筆置業資金。你可以每月用一半儲蓄去做月供股票，另一半就先儲起的策略。

大市現處於合理水平，那10萬資金就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

另外，你現時組合已經有好大部份，來自阿里巴巴(9988)，故暫時不要再加注。更安全做法，就去沽出部份，換至其他優質股，去平衡風險。

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Q22135：

我黎緊讀大學三年級，學費生活費自付

宜家有2手1928同1手1398

老師有咩建議，暑假做緊地盤紮鐵，月入三萬

學費黎緊2萬幾一年，每個月大概7800蚊供保險基金

龔成老師︰

以你現時年紀，是財富增值的黃金時期。除了盡力儲蓄、投資、學投資知識外。也要把握這個黃金時間，做好財富增值部份。

紮鐵我相信都辛苦的，但這是一個很好的訓練工作機會，加上人工高，我建議你做，另外，要注意安全。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。金沙(1928)係可以，但工行(1398)只係收息股，增長力唔高，現貨可持，但暫時不要加注。

保險我地主要係買保障，增值用優質股會較好。雖然保險基金都可以投資，但係你要睇翻佢長線回報，若遜於大市，就未必值得投資。

建議你每月用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。

餘下的另一半現金，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

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Q22136：

老師，想問而家概價位入2331(李寧)、2318(中國平安)、2313(申洲國際) 適合嗎??

龔成老師︰

以上3隻股票，都係有長線投資價值。

平安(2318)現價合理，可以分注儲貨。

李寧(2331)現價係貴，想入最好等佢出現大跌時，先再作考慮。

申洲國際（2313）現價唔平，若無貨，可以先小注或月供，到有明顯回調，才正式出手。

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Q22137：

龔sir, 你好...現持有1398工商, 1099國藥, 1024快手, 883中海油,

如每月$4000用於月供股票, 請問金沙, 小米, GX中國電車哪兩個較合適...謝謝解答...

龔成老師︰

你現時持股，都有質素。但以你33歲年紀計，應以增值為主。

工行(1398)係收息股，增長力欠奉，唔適合你。而中海油(0883)只係商品類股票，質素只係中等，都不宜持有太多。

至於月供，金沙(1928)、小米(1810)和GX中國電車(2845)都係可以。

從組合平衡性計，我建議其中一隻係用平穏增長股的金沙(1928)，而另一隻小米(1810)或GX中國電車(2845)都可以，視乎你較睇好能車定小米發展。

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Q22138：

想請問老師你，如我每月用HKD 6000做月供股，我供三隻@2000 or 供兩隻@3000 好？

想請問老師你有哪幾隻做月供股較好，較適合我？

除了進行分注買入平穩增長股外，潛力股我分注入了安碩恒生科技（3067) 13手@16.5677；會再睇住個市分注買入；

至於月供股，請問騰訊(0700)我每月供$3000，你認為怎樣？如月供的話應該什麼時候和什麼價錢開始供，還是月供的話什麼時候都可開始進行？

麻煩晒老師，感謝。Have a nice weekend

補充：平穩增長股，我暫時持有一手粵海(0270) @11.08

龔成老師︰

你現時持股，都係係有質素。每月供三隻各$2000，或者供兩隻各$3000。我較建議前者，因為可以提升組合的分散風險能力。

選股上，你可以2隻平穏增長股，再加上一隻潛力股。

潛力股可考慮︰比亞迪(1211)、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。

若你想月供騰訊(0700)$3000，都係可以。另外$3000，就最好用來供盈富(2800)，有助你平衡組合。

由於月供係一個長線計劃，透過平均價格買入法，去拉平衡個買入價。因此，其實任何價位和時間開始，都係無問題。

除非價值去到異常貴水平，我地才會減少供款，甚至停供。若你不懂定平貴，你建議你不理價格，一直供落去。

因為若你自行定平貴去調整供款，若時機錯左，係會大大影響你成個平均價格效果，繼而影響長線回報。

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Q22139：

Hi老師，想請問下海外置業如柬埔寨可否考慮？入場費約八十萬左右。

香港的發展商，用香港的法律做買賣，收港币兑換成美金做買賣的。

龔成老師︰

法律，會係我地投資海外樓其中一個關鍵位。雖然係用香港法律做買賣，但物業始終在當地，必然受當地法規所規管。因此，你唔好誤以為就好似係香港買樓咁，無分別。

我地投資海外物業，首先要問自己，你對這項目認識有幾多，堅守「不認識就不投資」的大原則。如果你真的已了解當地的物業市場、租務市場、法例、經濟發展，那可說是過了第一關。

土地是有限資源，所以長期一定上升，但你都要分析這地方的長期土地供應。

另外就是匯價如何，就算物業有穩定租金，以及樓價上升，但若然匯價不穩，都會對你的投資造成打擊，這方面不能忽視，你應該了解當地貨幣過去的變化，以及將來的強弱分析。

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Q22140：

龔成老師,本人是在職媽媽，43歲，自5年前才明白理財的重要，3年前開始月供股票，有股票資產約68萬，表面上是蝕緊的，近半年開始睇龔成老師的書，

讓我對投資有另一番體會，以下是我的投資組合，請給我意見是否合適

#3（2819股@$13.77）
#5（2820股@$61）
#6（500股@$43.4）
#11（515股@$177.2）
#12（4071股@$35）

#939（5047股@$6.47）
#1038（412股@$48.7）
#2778（11092股@$5.031）
#2800（3788股@$26.45）
#3067（200股@$17.1）

問題如下

1）我想減持匯豐，增持其他，邊隻應該繼續增持？

2）我每月可月供$10000-15000，應該如何分配金額？繼續月供邊隻？

3）另我想加入一些潛力股，想留意價位分小注入，現有現金約60萬（不計MPF，無車無樓無其他資產），思考緊1810、2845、9988，各股合理區價位幾多？

那一隻較適合我這年齡？還是保留現金再等機會？

希望很快收到回覆，謝謝老師給意見

龔成老師︰

你現時組合，持股都有質素。但有個較大問題，係你非常集中係銀行股，當中以匯控(0005)佔比最重。

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

特別係銀行業，佢營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。

1) 在減持匯控(0005)或相關銀行股後，其他持股，其實你都可以增持，特別係安碩恒生科技(3067)。因為你現時組合，係偏向保守。

你可以再加大少少安碩恒生科技(3067)或投入其他潛力股，去提升翻組合的增長力。

2) 月供選股上，你可以投資在平穏增長股︰金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)。

潛力股可選安碩恒生科技(3067)、比亞迪(1211)、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。

另外，現時大市只在合理區，每月儲備唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

3) 除了你所講3隻潛力股，上述潛力股都係適合你。

現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

另外，大市只在合理區，現金唔好盡用，要留有部份，等大跌市機會。

同時間，潛力股風險較高。如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約4成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

香港今日社論2020年09月14日(100蚊獅子頭)
https://youtu.be/QRqRh17f_c0

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明報社評
圍繞俄羅斯異見人士納瓦爾尼（Alexei Navalny）懷疑遭落毒一事，德國與俄羅斯兩國間的外交爭議上周升級，柏林要求俄方提供資料配合調查，莫斯科傳召德國大使，要求德方拿出證據，抗議所謂「造謠宣傳運動」，而包括總理默克爾在內的德國政府高層則威脅，不排除中止與俄方合作的北溪天然氣管道二號線（簡稱「北溪-2」項目）建設，來制裁莫斯科。這不僅意味德俄關係急轉直下，歐盟與俄關係也將出現新的全面危機，而美國則成為這場地緣政治劇變的最大贏家。8月20日，俄國異見領袖、反腐基金會創始人納瓦爾尼，在國內航班上身體不適，緊急降落後被送院治療。

蘋果頭條
近月積極處理賣盤的星島（1105）主席、身兼全國政協常委的何柱國，與其兒子何正德曾涉違規使用工業園用地。《蘋果》偵查發現，兩人經營多間私人公司中，最少兩間曾使用星島於將軍澳工業邨駿昌街七號的地址，與科技園地契用途相違背。公司更「巧合」地在上個月一同更改註冊地址，懷疑為「補鑊」，其中何正德現為科技園董事會成員。現時何柱國一共在8間香港註冊公司擔任董事，大部份與家族煙草生意及報業有關。惟其中一間帝域（香港）有限公司，並非經營報業，但註冊地址卻在屬科技園所有的將軍澳工業邨。而公司疑似是炒賣物業的控股公司——2006年7月以1,980萬元購入柴灣嘉業街百樂門大廈3樓共5個單位，持貨近10年，於2016年4月售予寶領有限公司，作價1.1億元，賬面淨賺9,020萬元。

東方正論
新冠肺炎疫情發展至今，進入全球疫苗競賽階段，中、美、英、俄都宣稱很快有疫苗應市，港府亦來湊熱鬧，透過專家顧問放風，指最快明年第二季有第一批疫苗抵港。誠然，疫苗面世能大大降低病毒威脅，惟港府廢官抗疫表現向來差強人意，愈拍胸脯保證愈無保證，最怕過分樂觀，到時候再次方寸大亂。政府抗疫督導委員會專家顧問、中大呼吸系統科講座教授許樹昌透露，第一批疫苗在明年四至六月抵港後會優先為高風險人士接種，包括長者、長期病患者及醫護人員；衞生署已向國際機構訂購疫苗，數量足以供應全港三成半人口接種，署方亦自行採購多三款疫苗以覆蓋另外六成半人口，並鼓勵全部費用由政府「找數」。

星島社論
新冠肺炎重挫本港零售市道，仍有即將落成的商場蓄勢待發，對未來前景感樂觀。據了解，市建局旗下觀塘市中心重建項目第二、三發展區的基座商場，最快下月底取得入伙紙，擬於明年首季開幕，局方近日已主動出擊，率先接觸一批心儀進駐的零售商及飲食集團。消息指，市建局擬向心儀的租戶拋出兩大優惠方案，包括個別店鋪月租可減近半，或透過減免部分租金而延長租期，務求商場開幕初期即帶動強勁人流。據悉，商場可租用的樓面由四百方呎的「細鋪」，至五千方呎的「巨鋪」，有業界人士指即使疫情下零售市道低迷，但市場看好觀塘市中心在重建後人流更加暢旺，存有很大商機，料重建項目內的基座商場鋪位，會是零售和飲食界必爭之地。

經濟社評
限聚令放寬的首個周末，街頭人潮湧現，業界籲市民勿報復性消費，免疫情反彈。財政司司長陳茂波提出強化檢測作控疫常規戰備，有助加快經濟復甦。惟要提升本港檢測能力，港府宜盡快總結全民檢測經驗，克服人手及設備等軟硬件短板，才能做到控疫與穩經濟兼顧。過去兩天，部分商場和食肆出現排隊人龍，甚至有食肆違規在店外加設座位。街上人流大增，固然與市民在第三波疫情忍耐已久，隨着限聚令放寬，而全民檢測又進入尾聲，近172萬人採樣後，大部分結果呈陰性，令市民放心外出消費。商界對此既喜且憂，喜的是生意回升，憂的是擔心疫情反彈，餐飲聯業協會會長黃家和更呼籲業界和市民勿報復性消費，要嚴守防疫控制。

外星系主任 - 海奧華預言 (中篇) [廣東話]
https://youtu.be/bgidXD4aATk

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地球上有許許多多現代科學仍然無法解答之謎，如姆大陸、大西洋洲、百慕大三角洲、遠東島、瑪雅文化的消失、地軸變遷、金字塔的來源和用途、地球上的第一個人、UFO、外星人……等等。這些謎困惑了我們地球人類已經數千上萬年了。作者，在他奇異的十天外星旅行之後，終于給我們帶回來了答案。
但是，我們介紹《海奧華預言》並不是因為它告訴了我們這些謎的謎底，最重要的原因有以下幾點:
(1)關于基督教的起源和變遷。常使我們迷惑不解的是，上帝既然是萬能的，為什麽不造出完美的人類?他到底事先知不知道亞當和夏娃會偷吃禁果?我們祖先的罪會遺傳給我們的後人嗎?這個罪是物質還是非物質性的?我們的罪又能因為基督的獻身而滅掉嗎?滅掉了嗎?一個本來就能死而復生的人(基督)，那他的死對他來說又有什麽損失和痛苦?為什麽上帝關心的似乎主要是中東一帶國家的民眾，而很少顧及其它地區的民眾?……上帝是誰?基督是誰?……對這些問題，書中都給出了答案。

(2)有無生死輪回?這是基督教和佛教之間的眾多不同點之一。書中明確講，人有生死輪回，死後不會隻有天堂和地獄兩個去處。我們也知道，現代精神醫學中套用的逆行催眠法就有可能使人回憶其前一生、甚至前幾生的人間生活經歷;靈媒也能使我們和死去的親人通話，而那些親人會告訴我們，他們並不是在天堂、也不是在地獄;我們也不時地聽說有人能記得他前生的經歷，而科學家們對此也都進行過極嚴格的檢查和驗證，無法否定這是事實(參見《輪回法則》一書)。就因為不知道人的生命有輪回，更不知道這輪回的法則，人們將名譽、地位、金錢等等當成是最值得追求和奪取的目標。為了個人利益而撒謊、欺騙，甚至搶劫、謀殺，鋌而走險;或吸毒、賣淫和自殺，將別人和自己的生命當兒戲。
(3)我們比我們的祖先先進嗎?這似乎是個奇怪的問題，現代科學成就隨處可見(物質方面)。
毫無疑問我們的祖先更好了。但是，我們現在仍然不明白金字塔是怎麽建造的，幾百噸重的大石塊是怎樣精確地砌在一起的。科學界就是現在來說，對我們的中醫、針灸原理還不十分明白。
這本書也明確指出，我們的祖先不僅在物質技術上比我們還先進，就是整個社會生活都比我們文明。看一看我們的電視、報紙，那一天沒有暴力、搶劫、謀殺、販毒?
美國號稱文明自由的國家，卻幾乎不得不人手一槍，至今校園槍聲不斷，最小的罪犯竟然是個六歲的孩子!或者強行推行官方的政治信念，選擇性地向國民提供世界資訊。科學給我們帶來了汽車、飛機、電腦、自動化生產，也把我們推到了核戰爭的火山口上!環境污染、臭氧層破壞、物種滅絕、大量殺傷性武器泛濫!……我們的文明何在?科學家能使我們擺脫這一切魔影嗎?
遠古時代的人類所要應付的隻是大自然(包括動物)，而我們現在要應付的不但是幹旱、洪澇、台風、地震、臭氧層破壞、環境污染，還有醫學界疲于奔命的、不斷出現的、新的病種!還要加上人類自己的種族歧視、種族滅絕、侵略戰爭!想一想我們現在的人與人的關系吧，我們是否在潛意識裏將對方的政治集團、政黨、國家、種族等，看成了隨時可以鄙視、欺騙、利用、打擊、甚至是殘害我們的那個不可相信、不可信任的對立體?我們看對方是否仍然具有人性?如果不是這樣，又何必有不同的政黨、國家及國家聯盟?這是否是危言聳聽?
《海奧華預言》的作者及海奧華的外星人們明確地指出:我們地球人類現在正走在自我毀滅的道路上，而科學正在加速著這個過程。人必須向自己的內心尋找自由、平等、歡樂、幸福，科學必須為我們的靈性成熟服務。而現實卻恰恰相反，科學使我們越來越遠離我們應該走的道路。我們並不是責難科學家和他們的研究，隻是在此強調，不要被科學萬能的光環搞得看不清了我們自己腳下應該走的路。他們和我們一樣，不知道我們每天在幹什麽!
(4)如何才能使我們的社會免除罪惡，使人人過上真正平等、自由和幸福的生活?西方社會的典型觀點是，必須自我奮鬥，同時用法律來規範。殊不知，正是這自我奮鬥的個人主義才造成了以我為主、不擇手段的犯罪行為。而在民主和人權的口號下，法律製裁越來越松，或因某些政治集團的利益任意修改符合他們自己利益的法律，社會犯罪率居高不下。也有觀點認為，應採取社會福利製度，但這在某些國家數十年的實踐中，卻造成了人們"不思進取和貢獻"的懶惰傾向。當社會生產力達到極高的水準，物質極大豐富的時候，人的私心、私欲就會滅絕，而產生罪惡的溫床就會消失嗎?一句話，人的物質享受欲望有盡頭嗎?當我們沒有電視的時候，有一台黑白電視機就滿足了;當有彩色電視後，後者又成了奮鬥的目標;平面直角電視、立體電視、超微電視、手腕電視……無窮無盡。
隨著科學的進步，人們的欲望就沒完沒了。住在美國的人想到華盛頓去旅遊，遊完美國想到歐洲，旅遊完地球還想到月亮、火星、太陽系以外、銀河系以外去旅遊。钜賈豪富們的欲望沒有盡頭，平民們難道就會隻滿足有吃、有穿、有住嗎?物質到何時才是極大的豐富?海奧華的人們明白地告訴我們:地球上曾經有過極其文明、輝煌的時代，那就是慕大陸時代!那時，人們生活得自由、平等、物質豐富、犯罪率極低。而那種社會的維系靠的是心靈修行和極其嚴厲的刑法。心靈修行使人們有看到人體輝光和感應思想的能力。這樣，一個人的秉性、修養水準，連同他的思想都在有能力的人面前表露無疑。當整個社會的成員都有一定的心靈修行水準的時候，那些罪犯、私心的政治家、偽善的宗教大師，以及個人的虛偽、謊言等等還能隱藏嗎?再加上嚴厲的刑法，使人明白--罪惡的事是萬萬不可為的，否則毫無悔改的餘地。讀者想一想，這樣的社會難道沒有可能嗎?
這就是我們想給讀者介紹本書的主要原因。書中涉及了地球上許許多多奇怪的事情，從前述的地球之謎到心靈感應、輪回轉生、抗地心引力、黃種人和黑種人的來源、慕大陸和大西洋洲的消失、月亮之謎、火星人等等。
有些讀者可能覺得很難理解，或根本就不相信。我的看法是--當我們不相信某件事的時候，問一下自己，如何才能使我們相信;當我們相信某件事的時候(如民主自由、科學技術、火星探測、復製動物、地球上有個南極洲等)，我們的根據是什麽?靠我們的眼、耳，鼻、舌、皮膚感覺?我們是否曾想過:我們是否曾經上過自己這些感覺器官的當?難道因為我們的眼睛看不到紫外線、耳朵聽不到極高頻率的聲波、鼻子聞不出特殊的氣味，我們就能說這些光、聲和味就不存在了嗎?
人類的"邏輯"推理正確嗎?邏輯三段論，使我們的推理錯誤的例子還少嗎?科學理論的進步過程，實質上就是一個不斷證明著我們的邏輯錯誤的過程。
對于這一切，作者說的很明白--你不必相信，但你應該知道。

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但是，我們介紹《海奧華預言》並不是因為它告訴了我們這些謎的謎底，最重要的原因有以下幾點:
(1)關于基督教的起源和變遷。常使我們迷惑不解的是，上帝既然是萬能的，為什麽不造出完美的人類?他到底事先知不知道亞當和夏娃會偷吃禁果?我們祖先的罪會遺傳給我們的後人嗎?這個罪是物質還是非物質性的?我們的罪又能因為基督的獻身而滅掉嗎?滅掉了嗎?一個本來就能死而復生的人(基督)，那他的死對他來說又有什麽損失和痛苦?為什麽上帝關心的似乎主要是中東一帶國家的民眾，而很少顧及其它地區的民眾?……上帝是誰?基督是誰?……對這些問題，書中都給出了答案。
(2)有無生死輪回?這是基督教和佛教之間的眾多不同點之一。書中明確講，人有生死輪回，死後不會隻有天堂和地獄兩個去處。我們也知道，現代精神醫學中套用的逆行催眠法就有可能使人回憶其前一生、甚至前幾生的人間生活經歷;靈媒也能使我們和死去的親人通話，而那些親人會告訴我們，他們並不是在天堂、也不是在地獄;我們也不時地聽說有人能記得他前生的經歷，而科學家們對此也都進行過極嚴格的檢查和驗證，無法否定這是事實(參見《輪回法則》一書)。就因為不知道人的生命有輪回，更不知道這輪回的法則，人們將名譽、地位、金錢等等當成是最值得追求和奪取的目標。為了個人利益而撒謊、欺騙，甚至搶劫、謀殺，鋌而走險;或吸毒、賣淫和自殺，將別人和自己的生命當兒戲。
(3)我們比我們的祖先先進嗎?這似乎是個奇怪的問題，現代科學成就隨處可見(物質方面)。
毫無疑問我們的祖先更好了。但是，我們現在仍然不明白金字塔是怎麽建造的，幾百噸重的大石塊是怎樣精確地砌在一起的。科學界就是現在來說，對我們的中醫、針灸原理還不十分明白。
這本書也明確指出，我們的祖先不僅在物質技術上比我們還先進，就是整個社會生活都比我們文明。看一看我們的電視、報紙，那一天沒有暴力、搶劫、謀殺、販毒?
美國號稱文明自由的國家，卻幾乎不得不人手一槍，至今校園槍聲不斷，最小的罪犯竟然是個六歲的孩子!或者強行推行官方的政治信念，選擇性地向國民提供世界資訊。科學給我們帶來了汽車、飛機、電腦、自動化生產，也把我們推到了核戰爭的火山口上!環境污染、臭氧層破壞、物種滅絕、大量殺傷性武器泛濫!……我們的文明何在?科學家能使我們擺脫這一切魔影嗎?
遠古時代的人類所要應付的隻是大自然(包括動物)，而我們現在要應付的不但是幹旱、洪澇、台風、地震、臭氧層破壞、環境污染，還有醫學界疲于奔命的、不斷出現的、新的病種!還要加上人類自己的種族歧視、種族滅絕、侵略戰爭!想一想我們現在的人與人的關系吧，我們是否在潛意識裏將對方的政治集團、政黨、國家、種族等，看成了隨時可以鄙視、欺騙、利用、打擊、甚至是殘害我們的那個不可相信、不可信任的對立體?我們看對方是否仍然具有人性?如果不是這樣，又何必有不同的政黨、國家及國家聯盟?這是否是危言聳聽?
《海奧華預言》的作者及海奧華的外星人們明確地指出:我們地球人類現在正走在自我毀滅的道路上，而科學正在加速著這個過程。人必須向自己的內心尋找自由、平等、歡樂、幸福，科學必須為我們的靈性成熟服務。而現實卻恰恰相反，科學使我們越來越遠離我們應該走的道路。我們並不是責難科學家和他們的研究，隻是在此強調，不要被科學萬能的光環搞得看不清了我們自己腳下應該走的路。他們和我們一樣，不知道我們每天在幹什麽!
(4)如何才能使我們的社會免除罪惡，使人人過上真正平等、自由和幸福的生活?西方社會的典型觀點是，必須自我奮鬥，同時用法律來規範。殊不知，正是這自我奮鬥的個人主義才造成了以我為主、不擇手段的犯罪行為。而在民主和人權的口號下，法律製裁越來越松，或因某些政治集團的利益任意修改符合他們自己利益的法律，社會犯罪率居高不下。也有觀點認為，應採取社會福利製度，但這在某些國家數十年的實踐中，卻造成了人們"不思進取和貢獻"的懶惰傾向。當社會生產力達到極高的水準，物質極大豐富的時候，人的私心、私欲就會滅絕，而產生罪惡的溫床就會消失嗎?一句話，人的物質享受欲望有盡頭嗎?當我們沒有電視的時候，有一台黑白電視機就滿足了;當有彩色電視後，後者又成了奮鬥的目標;平面直角電視、立體電視、超微電視、手腕電視……無窮無盡。
隨著科學的進步，人們的欲望就沒完沒了。住在美國的人想到華盛頓去旅遊，遊完美國想到歐洲，旅遊完地球還想到月亮、火星、太陽系以外、銀河系以外去旅遊。钜賈豪富們的欲望沒有盡頭，平民們難道就會隻滿足有吃、有穿、有住嗎?物質到何時才是極大的豐富?海奧華的人們明白地告訴我們:地球上曾經有過極其文明、輝煌的時代，那就是慕大陸時代!那時，人們生活得自由、平等、物質豐富、犯罪率極低。而那種社會的維系靠的是心靈修行和極其嚴厲的刑法。心靈修行使人們有看到人體輝光和感應思想的能力。這樣，一個人的秉性、修養水準，連同他的思想都在有能力的人面前表露無疑。當整個社會的成員都有一定的心靈修行水準的時候，那些罪犯、私心的政治家、偽善的宗教大師，以及個人的虛偽、謊言等等還能隱藏嗎?再加上嚴厲的刑法，使人明白--罪惡的事是萬萬不可為的，否則毫無悔改的餘地。讀者想一想，這樣的社會難道沒有可能嗎?
這就是我們想給讀者介紹本書的主要原因。書中涉及了地球上許許多多奇怪的事情，從前述的地球之謎到心靈感應、輪回轉生、抗地心引力、黃種人和黑種人的來源、慕大陸和大西洋洲的消失、月亮之謎、火星人等等。
有些讀者可能覺得很難理解，或根本就不相信。我的看法是--當我們不相信某件事的時候，問一下自己，如何才能使我們相信;當我們相信某件事的時候(如民主自由、科學技術、火星探測、復製動物、地球上有個南極洲等)，我們的根據是什麽?靠我們的眼、耳，鼻、舌、皮膚感覺?我們是否曾想過:我們是否曾經上過自己這些感覺器官的當?難道因為我們的眼睛看不到紫外線、耳朵聽不到極高頻率的聲波、鼻子聞不出特殊的氣味，我們就能說這些光、聲和味就不存在了嗎?
人類的"邏輯"推理正確嗎?邏輯三段論，使我們的推理錯誤的例子還少嗎?科學理論的進步過程，實質上就是一個不斷證明著我們的邏輯錯誤的過程。
對于這一切，作者說的很明白--你不必相信，但你應該知道。