飼料暨肉雞大廠大成長城（1210）今年上半年因原料下滑、產品價格有壓，加上轉投資中國大陸事業產生虧損，導致營收及獲利均較去年同期衰退。隨著時序逐漸步入肉品需求旺季，繼第三季營收小幅回升，估計第四季還有機會持穩或略增。整體下半年獲利可能優於上半年。 大成長城（簡稱大成）主要產品業務包括飼料、肉品、麵粉、大宗物資及消費食品其中飼料及肉品（包含肉雞屠宰及生鮮肉品、肉品加工）合計營收占比約7成以上。目前在台灣共有7座飼料廠、2座肉雞電宰廠、1座雞肉加工廠，旗下還有種雞培育及孵化場、專業豬場、專業動物營養研發試驗場、生技飼料廠。 至於東亞事業群共有45座生產基地，包含中國18座雞肉工廠、5座加工食品廠、18座飼料廠，以及越南3座飼料廠、馬來西亞1座飼料廠。其中，中國遼寧、天津、山東、上海、黑龍江、湖南等12個省市均設有飼料到肉雞一條龍垂直整合與食品加工據點，中國事業佔合併營收比重亦超過5成。 目前係以補克博士、綠騎士等品牌銷售飼料，自有餐飲品牌包括好食城商場、大成家中式快餐、季諾義式休閒餐廳、丹尼斯小廚，合資授權品牌包括勝博殿日式炸豬排、鼎泰豐（北京、天津）、PECK、意曼多精品咖啡、度小月（機場、北京），並與統一、泰華等公司合組設立大統益。 受到中國大陸經濟成長放緩，白肉雞價格維持低檔、飼料需求平平等因素影響，大成2015年上半年營收下滑，中國事業虧損，獲利不如去年同期。隨著時序逐漸步入肉品需求旺季，加上玉米及豆粉價格低檔有助於飼料成本結構（但售價相對有壓），而白肉雞價格有機會在旺季微幅調漲，繼第三季營收小幅加溫，預期第四季營收還有機會拚穩或略增。 大成2015年第二季營收約187.16億元、季減7%、年減約17%，毛利率提升到10.47%，單季營業利益2.5億元、季增17%、年減43%，稅後淨利9800萬元、每股盈餘0.14元，則低於上季及去年同期。累計上半年營收約387.96億元、年減13%，稅後淨利2.56億元、每股盈餘0.37元、年減7成。 繼8月營收微幅降溫，9月營收又增至69.7億元、月增7.82%、年減12.57%，累計前9個月營收約589.8億元、年減12.86%，其中第三季營收約199.6億元，季增約7%、年減約13%。法人估第三季獲利優於上季，第四季營收可望持平或略增，整體下半年獲利可望較上半年改善，2015年每股盈餘先看0.8-1元。

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【新兵報到】控制器自製優勢 大量期許業績先蹲後跳

大量(3167)目前以PCB成型機、PCB鑽孔機及觸控面板加工機之製造、銷售及售後維修與服務為主要業務內容。大量董事長王作京表示，目前有許多新產品即將推出，他市場需求應該滿殷切的，期望公司業績先蹲後跳。

大量今年上半年成型機與鑽孔機各佔營收比重46%與35%，至於觸控面板磨邊機則為7%，而台灣與大陸則佔營收比重8成以上；大量目前在桃園八德、楊梅，大陸南京與常州等地都設有工廠，PCB主要於八德廠與南京廠生產，觸控相關機台則於楊梅廠生產，而常州廠則經營水膠貼合代工業務。

大量目前在PCB產業主要客戶包括欣興電子、志超集團、健鼎集團、華通集團、瀚宇博德集團、南亞電路板、日本Panasonic與韓國三星；觸控產業客戶則為勝華科技、和鑫光電、友達集團、歐菲光集團、洋華光電、F-TPK宸鴻、富士康集團與熒茂集團。

目前PCB全球年產值約600億美元，且以每年平均3%的幅度持續成長，而台灣產業鏈建置完整，相當有競爭力，大量未來還有相當大的成長空間。

大量的優勢在於控制器可自製，CNC設備的核心在於控制器，國內業者多採用國外進口控制器，而大量則成功開發出控制器核心軟體，能完全掌握控制器自主權，且選用關鍵零組件空間與自由度更大，也可降低生產成本。

大量過去三年毛利率約在29%~33%之間，比競爭同業高了4~8%左右，這主要因為大量掌握了核心的控制器，因此選擇零組件能力也相對較強，像公司在馬達採用上很早就從德廠換成日廠，現在則改用國內廠商，而其他搭配零組件也都陸續為國內廠商，國內廠商自製比例非常高，因此毛利率表現也相較同業高，且大量近幾年也持續與國內業者合作，將日本進口的零件由國內自製取代，未來還會持續進行，在成本上有非常大優勢。

目前大量所有設備皆使用自製控制器，由於控制器為政府政策性發展項目，且2014年起，控制器需在兩岸產製才能享有零關稅，大量由於在大陸設有生產基地，也成為公司未來利基所在。大量表示，將持續透過擴大銷售、降低成本與產品改善增加競爭力，而目前正積極開發陸資客戶，希望透過進入資本市場，獲長期而穩定的資金，以改善財務結構。

大量2012年度營收22.61億元，稅後淨利1.49億元，全年EPS 2.45元；2013年上半年度營收9.86億元，EPS 1.48元。

【DJ今日盤勢觀點】傳產金融扮白衣騎士，力挺指數重回8,100點

力守8千大關，今日台股再由金融傳產扮演白衣騎士，力挺加權指數通盤維持在平盤以上，高點一度收復季線，但因追價量能不足，市場也還在觀望本周美股財報周效應，終場漲點壓縮至43.42點或0.54%，收在8,105.45點，但成交量跌破800億元、僅存771.19億元，創下9日新低。盤後公布三大法人由賣轉買，金額25.9億元，其中外資買超18.98億元。

今日亞股沒有太特別的消息，不過因日本執政黨獲參議院過半席次，市場解讀安倍經濟學將延續，加上陸股跌破2千點大關後反彈，帶動亞股幾乎全數收紅；單從台股技術面來看，上周五的帶量多殺多，日K留下長黑，並摜破10日線與季線，日KD交叉向下，短線多方由攻轉守，短線下檔支撐先看月線與半年線糾結的8千點附近，如能以盤代跌，應是多方比較好的選擇，盤整後還有機會續攻；但如果無法有效守住、且完全回補前個多方缺口，指數將尋求前低7,850左右的支撐。

近日盤面由攻轉守，電子股絕對是主要負面因素。因台積電法說利空，讓電子指數上周五狂跌、直接摜破年線，今日有意反彈卻無法有效擴量，量縮僅小漲0.28%，成交比重跌破六成，且弱勢指標的台積電還續挫跟進跌破年線，收盤電子指數也無法收復年線，短線已確認由空方佔有上風。電子股現階段如果不能有效止跌，對大盤影響很大，這點相信多數投資人都知道，問題是要由誰出線、扮演類股止跌回穩的生力軍？電子股王的股王大立光、股后漢微科應該扮演重要角色，其中大立光今日股王寶座一度拱手讓給隱形眼鏡廠商精華，但因美林力挺下半年旺季，股價翻紅，收盤仍以3元之差、守穩王座；漢微科上周四、五受拖累重挫，今日因陸行之調升目標價至1,250元，股價漲停。

除了相對強勢的電子股外，多數電子權值股都面臨低點保衛戰，而上周多數美國科技股的財報不如預期，本周包括高通、蘋果等重量級科技廠的財報都將出爐，對鴻海等一干的「蘋概股」究竟是阻力還是助力？跌深的面板股第三季供過於求情況如何？上半年悶到爆的PC供應鏈返校潮是否還可期？都是這些相對弱勢個股低點能否有守的關鍵。

相對電子股，金融股這波表現可圈可點，類股股價都沿著五日線強勢上攻，上周雖類股股王國泰金除息首日填息欠佳，今日上演多頭復仇，終場上漲逾2.9%，距離完全填息僅存一步之遙。其他像是傳出合併消息的台壽保、非金控的京城銀、旺旺保漲幅都超過2%，其中旺旺保還一度漲停，在指標股陸續填息下，市場也對本周另一波金控填息行情抱持期待，且因線型還屬多方控盤，如果指數要進一步止跌續攻，金融股仍是多方可控的主力棋子。

傳產與科技股的資金翹翹板，讓很多高價傳產股這波很露臉，今日除了生技股的精華一度登上股王外，股價創下波段新高的百元以上非科技股還包括晶華、巨大、統一超、聚陽、崑鼎、中碳、伸興、商店街、寶雅、鐿鈦、長虹、寶島科、華固、太醫等，族群囊括生技醫療、通路、飯店、自行車、營建等，顯示傳產的資金效應已向外擴散，此波台股的結構調整後續還值得持續關注。

Intel外包訂單低預期，台積電台股大神還能當多久？重要四個觀察指標不能忘！

🔴 Intel外包到底有沒有？
🔴 三星不是省油的燈
🔴 新世代GAA架構誰贏面大？
🔴 重要四個觀察指標
🔴 關鍵設備供應商有誰？

⭐️本集提到的個股：台積電（2330）、帆宣（6196）、家登（3680）、京鼎 （3413）、萬潤（6187）、弘塑（3131）、辛耘（3583）

🎤主持人:
🔹MoneyDJ產業記者 慶翔
主跑路線: 半導體、電子零組件、運動用品等等

🎤來賓:
🔹MoneyDJ產業記者 小露
主跑路線: 半導體、設備、重電、家具等等

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#台積電 #Intel #半導體設備

昨天加權指數的上漲，權值股表現功不可沒，包括台積電(2330) 群創(3481) 華碩(2357) 仁寶(2324)以及傳產股的寶成(9904) 儒鴻(1476) 和泰車(2207) 漲幅都在2%以上，金融股當中 永豐金(2890) 開發金(2883)漲幅在1%。

晶圓代工龍頭廠台積電（2330）看好明年半導體業成長，激勵半導體族群昨天股價紛紛上漲，晶圓代工、封測與設備類股皆勁揚，半導體類股指數上漲1.77%，是各主要類股表現最強勢的。

而台積電的走強也帶動設備廠表現，包括弘塑(3131)京鼎(3413)、辛耘(3583)、漢微科(3658)、帆宣(6196)、翔名(8091)等走高。

台積電昨天宣布，向投審會遞件申請赴大陸設立12吋晶圓廠與設計服務中心，設立地點為江蘇省南京市，此座晶圓廠預計於2018年下半年開始生產16奈米製程，是否替今天個股表現帶來影響，稍後帶您觀察。

聯發科(2454)11月合併營收仍維持在209.56億元高檔水準，為歷史第3高，法人預估第四季營收目標有望達成甚至超標，股價上漲2%，其他半導體族群包括聯詠(3034)上漲超過 3%，京元電(2449)上漲2%，智慧型手機搭載指紋辨識感測器，明年滲透率可望跨過40％，傳出義隆電已經完成產品開發，有機會搶先打入陸系一線手機品牌供應鏈，股價上漲5%。

其他半導體類股強勢的還有MCU微控制器大廠新唐(4919)持續走強，強攻漲停板，祥碩 (5269) 拉尾盤攻上漲停、力旺 (3529) 、智原 (3035)漲幅分別有4%和8%。

陸續進入11月營收公布的高峰，盤面強弱勢個股反應營收表現，最受矚目的當然是股王大立光，公布11月合併營收為57.07億元，較10月下滑1.05%，雖然與公司預期相同，但外資卻認為，不如預期，加上淡季來臨，今天早盤在賣壓出籠下，一度重挫達9%，直逼跌停板，不過，中場過後，逢低買盤進場，尾盤跌幅出現收斂，終場以下跌5.34%，下跌135塊，收在2395元，成交量放大至69.5億元。

同樣是反應月營收表現，朋程 (8255) 11月營收年增14%，法人估今年EPS上看8元，早盤一度大漲超過9%，終場也以上漲4%作收，同致 (3552) ：11月營收7.91億元，年增71.06%，股價漲3%。

另外近期表現強勢的美律(2439)，昨天盤中一度逼近漲停，主要是反映陸資企業立訊入股的消息，即便公司先前否認，但終於昨天晚間公告，與陸資立訊精密簽訂認股協議書，預計以私募方式發行普通股6,300萬股，由立訊認購。

在弱勢股部分，太陽能族群在近期漲多之後出現回檔，其中，新日光(3576)11月營收19.62億元，月減18.58%、年減6.39%，股價下跌3 %，益通也下跌3%。

在櫃買市場部分，生技族群持續強勢，浩鼎再創新天價，來到729元，打敗碩禾的718元，中裕則是以漲停作收，

另外，文創類股表現亮眼，當中的昱泉(6169) 大宇資(6111)都是亮燈漲停，智崴(5263上漲6%。)

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