2021 上半年載板三雄的獲利,都因為 ABF 市場需求大好而大幅提升,而且預期 ABF 供需缺口在2022 年會達到最大,報價還是有上修的空間,表示未來還能繼續好下去,到 2023 年產能緊張的狀況才漸舒緩,甚至也有法人認為要到 2025 年供需才會趨於平衡。

高規格的 ABF 載板興起主要原因如下:
● CPU、ASIC 等高速運算(HPC)處理晶片應用增加、
● 5G 基地台、資料中心、網通設備及其他新型終端需求增加、
● 先進封裝使用 ABF 載板尺寸更大,難度更高會消耗更多產能。

但為什麼載板三雄中,隸屬於台塑集團的南電近一年股價漲幅可以高達 208%?

---超快速掃描南電業務---
ABF 占南電營收近 5 成,是載板三雄中最高者,可以說是 ABF 概念股中純度最高的,所以 ABF 市場越緊缺,南電營運獲利受惠幅度也會比較大。

主要客戶是超微 AMD、NVIDIA;產品應用面網路通訊占比最高,其次是消費性電子。市場需求大爆發下,最稀缺的就是產能了,那影響營運最重要的 ABF 產能什麼時候開出?

---南電產能連續三年固定開出產能---
從附圖可以看到 2019 年南電的 ABF 產能利用率開始拉高,同年也開始擴建昆山廠 ABF 載板生產線,而且主攻層數高、面積大、技術難度高的 5G 網通設備、交換器、伺服器等使用的載板,這代表產品平均售價 ASP 和毛利率將會隨產能開出後提升。

2018 下半年開始有不少大廠搶載板產能,2019 年高速網路、高速運算加速發展,南電也在網通、交換器、伺服器等應用帶動下,產能利用率與產品單價開始攀升,營運漸入佳境,隨著產能滿載到達營運巔峰。

到達顛峰後要怎麼持續推升營運獲利,就是要靠產能,南電在這三年都有不同的 ABF 產能規劃,為的就是每年穩定開出 10-15%的新產能。

三年 ABF 產能擴產計畫:
● 昆山廠產能在 2021 年第 2 季全數開出。
● 向母公司承租錦興廠區,2021 年底有新產能,2022 年首季將全數開出。
● 樹林廠擴建目標 2022 年底前完成,2023 年第 1 季投產。

---從虧錢到賺錢 再到賺很大---

2019 年不但開始擴建產線,南電還表演了絕地大反攻,從數年的虧損大幅翻轉向上,而且在全球疫情最燒的情況下,營運呈現高速成長,月營收頻創歷史新高。

不僅營收,本業獲利也同步跟上,2020 年第 2 季營利率更從 4.95%跳升成雙位數 10.88%,今年第2 季因為昆山廠產能開出,ABF 營收比重開始提升,而且良率優於預期,加上漲價效益,今年第 2季的毛利率提高 6 個百分點營利率再跳升為 23%,EPS 也持續創高,今年第 2 季已達 3.61 元。

---成本結構是同業最佳---
投資新廠會有成本和折舊的問題,我們先來了解產品的製造成本,是來自於:原料、工錢與雜七雜八的費用。

而載板產業的原料和工錢對於同業來說是差不多的,要漲就會一起漲,差別並不大,所以重點就是在於費用。

而費用裡面,占比最大的就是折舊,我們從下方比較表中可以看到,三雄的折舊毛利占比逐季下降,但南電降最快、表現最佳,2021 上半年只占毛利三成。

那已知的是 ABF 產業前景很好,產能也已滿載,所以成本越低,能獲得的毛利相對來說就更高,也使他第 2 季獲利可以上升的得這麼快。

即使未來 ABF 載板在 2023-2025 年的需求不如現在預期的會持續好下去,南電也因為低成本,獲利會比較有撐。這也是南電值得長線投資的主要原因。

#南電

問：路由器AC跟AX有什麼區別？
答：AC是WiFi 5，AX是WiFi 6，後面的數字越大表示功能越強，速度越快，價格也越貴。

很多人會糾結要買AC還是AX，其實你就不要糾結了，你會這樣問，你就買AX系列，因為這是最新的WiFi 6。

很多人還會糾結要買AX1500，還是AX3000，請買AX3000，道理同上你就買AX3000，買好一點，這樣你的奇摩子比較好。

【大立光(3008)第3季底產能有望拉到滿載】
-成立子公司攻車用
1. 即使2019年曾淡出車用領域，現在因大客戶特斯拉成長需求超乎預期，量能持續放大，經營態度轉為積極。
2. 為避免資源競爭，更將成立資本額10億的新公司─大根光學工業，專注於車用領域。
3. 目前主要客戶有2家，產品主要生產基地在台灣，部分在中國東莞廠。
-營運瓶頸
1. 2021上半年因為缺料影響、疫情封城，影響出貨時程。
2. 第3季出貨主要還是以低規格產品6P、7P(6片與7片塑膠鏡片)為主，價格與毛利仍會比較差。
3. 專注在高階技術的大立光，原本第4季有兩家客戶導入高規格的8P產品，但也遞延至2022年推出。
 -下半年展望
1. 下半年隨著iPhone新機拉貨啟動，8、9月營收持續看升，最快第3季底產能將拉升至滿載，營運將觸底反彈。
2. 智慧型手機鏡頭雖面臨成長瓶頸，但也持續在耕耘其他新技術，VCM(音圈馬達) 7月已有認列相關營收，而VCM+Lens的款式仍在設計研發中。
3. 雖然第3季出貨不是以最高階產品為主，但大立光透過提升良率來進一步改善毛利率。
***
【台積電(2330)一口氣漲價20% 毛利率將維穩50%以上】 
-漲價內容
1. 先進製程：漲幅約10%。成熟製程：漲幅10-20%。
2. 新的報價將適用於原本已經下單、未出貨產品。
3. 並通知客戶即刻變動價格，以產出時間為價格區隔標準，所以大約是第4季就適用新的價格。
-為什麼漲價？
1. 和同業不同的台積電上半年持續凍漲，即使調漲也是以取消折讓的方式，或針對急單、追單提高報價。
2. 先進製程的投資金額持續提高、生產線建置成本也大幅上升，唯有合理反映成本增加、上調報價，才能支持龐大的支出，並維持毛利率50%的目標。
- 帶來的影響
1. 國外分析師指出，台積電價格上漲10%，營收成長率可能將提高約 5%，2022年的毛利率提高1個百分點。
2. 2021年4、5奈米製程優化，6奈米逐步取代7奈米，並透過客戶合作降低成本的效益顯現，毛利率有機會超越晶片大廠的英特爾、挑戰55%。
3. 而向晶圓代工製造廠投片的IC設計業者，成本也會因此而提高、獲利開始受到壓縮，也考驗各廠是否能順利轉嫁給客戶的能力。
***
【耀登(3138) O-RAN認證實驗室 讓台廠一起搶攻5G設備商機】
-認識耀登
耀登是台灣歷史最久的天線元件及測試廠，原本天線是低價競爭的產業，過去手機天線大量生產、低價搶單、相互抄襲的期間，耀登營運節節敗退，但仍堅持研發費用占比皆維持在1成，並投入5G毫米波天線的研發，擁有全台唯一的毫米波實驗室，且是台灣最早發展出5G毫米波天線模組成品的廠商，吸引大廠合作，研發多年開始收成。
-耀登的技術核心都切合趨勢發展，且技術高難以被抄襲取代
- 5G兩大頻譜技術：高頻毫米波技術、中頻Sub-6G技術
- 工控天線無線射頻辨識(RFID)技術
- 車聯網V2X技術

-耀登打造O-RAN認證實驗室
1. 看好全球各大網通廠測試商機，花費一年半、斥資6千多萬打造全球第一家獲國際開放網路架構組織(O-RAN)認可的第三方公正OTIC實驗室。
2. 目前全球有五個合格的OTIC實驗室，分別在德國、義大利、西班牙、法國，且都是電信商主導。
3. 現在由耀登主導的「第三方」實驗室，能開放不同業者進行互通互連測試。
-O-RAN是什麼？ 
1. 5G需要布建大量的基地台，2026年，全球5G小型基地台將達2,000多萬台，到2030年，5G專網相關設備規模將達180億美元。
2. O-RAN5G開放架構就是讓電信業者可以自由採購伺服器、交換器、儲存設備等5G基礎設備，不用一定要向愛立信或諾基亞等巨型網通業者購買，打破大者恆大的局面。
3. 原本幫品牌廠代工的台灣中小型網通業者、伺服器代工廠，有機會自己開發、直接出貨給電信業者。

#字幕贊助募集中 #詳細產品請看說明 #竹北 #屋主分享 #新竹 #青埔 #中路 #竹南 #竹東 #小檜溪 #中路 #鳳鳴 #頭份 #竹科

也歡迎大家加入Line群組討論👇👇👇
https://reurl.cc/VE280n

#父親節就送這台湯姆森
之前推出的德國藍寶輕型吸塵器賣太好！這次另一個品牌也推出父親節特別企畫，吸力更強，配件號稱地表最強！這價位有電動地刷跟電動除蟎吸頭CP值超高，Sillen現在都用這台，一機抵多機！
原廠針對父親節提供粉絲優惠價：3680！
超划算的選擇，詳細資訊👇👇👇
https://lihi1.com/3n6Lz

#家裡的電器櫃不夠大
你得擁有這台多機一體的Thomson氣炸烤箱！Sillen哥有了這台以後直接把家裡的烤箱及氣炸鍋送人啦🤩除了省下空間外還有更強大的功能，不只能做低溫舒肥料理，居然還可以烘烤果乾，一般烤箱至少都是70度起，但Thomson氣炸烤箱就是這麼厲害！外面氣炸烤箱動則八千一萬，這台廠商特別粉絲優惠價才4690元，真的太超值了！原廠提供專屬優惠連結👇👇👇
https://lihi1.com/kaVU7
#歡迎多加利用唷

情人節到了還不知道送什麼禮物？最近都戴著我最愛nordgreen夏日單品🌸就是愛簡約！太複雜心煩意亂？那就跟我一起挑一支適合夏天的手錶吧🌸🌸情人節85折特別折扣碼：nubelife
原廠官網：https://bit.ly/2RGqxqF

終於千呼萬喚，這次的品種太特別，是印度香米跟台梗九號的混種，非常難種！產量比一般白米少很多，吃起來口感非常Q彈，就像在日本吃的白米飯一樣！數量非常有限，喜歡吃日本米口感的朋友別錯過這次機會唷！直接線上訂購👇
https://shopee.tw/product/26432930/6145818279?smtt=0.26434266-1608562670.9


-歡迎加入「小新新講」社團
https://www.facebook.com/groups/203086074081695/

-「小新新講房產」粉絲團
https://www.facebook.com/小新新講房產-104292895090323/

-「小新新講嚴選」開箱嚴選好商品及優惠
https://www.facebook.com/sillengogo/

或是加我的賴ID:
https://lin.ee/3XZGid7
一鍵私訊
https://m.me/sillen.shih
手機號碼
0970-750-800
email:
sillenshih@gmail.com

W: 可以開始生產鈽了！還有一大堆的核廢料～
M: 有核廢料是這麼開心的事情嗎？
【訂閱悟訢的頻道】http://bit.ly/AlanSub
【播放清單】http://bit.ly/AlanOML

【加入頻道會員】https://www.youtube.com/channel/UCH62AMbLmJy_PRI8SZS_F5A/join

～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～

【時間索引】
00:00 開場
01:01 建設增殖反應爐與熱交換器
12:52 SFM 物流
19:23 啟動增殖反應爐
21:39 核廢料產生機
24:09 核廢料處理廠更新
27:20 熱隔離
30:31 更換核廢料處理廠鈽燃料
37:39 蒸氣產量
39:31 微量輻射線
40:43 結尾

～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～

【模組使用列表 & 說明】（過期資料，不再更新）
http://bit.ly/AlanOMLList

【模組包、伺服器安裝教學】（過期資料）
Minecraft｜Legend 模組傳奇｜ep0 模組包介紹｜悟訢
https://youtu.be/YY69I-BfTaU

～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～

【BGM】
曲：White All Around Us
作：光田康典
源：ゼノブレイド2 オリジナル・サウンドトラック

曲：まるいうなばら/ごーぶすft.初音ミク
作：ごーぶす-GoBS
源：https://www.youtube.com/watch?v=g5H-qwRGMjE

～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～

【有想要寄什麼東西給悟訢嗎？】
悟訢的郵政信箱：
（如果允許的話，可以私下告知有東西寄出，這樣能避免錯過重要時刻）

＊中文＊
11299
台北郵局第 135-34 號信箱
悟訢收

＊English＊
P.O.BOX 135-34 TAIPEI
POST
135 11299
Taiwan(R.O.C)
WU XIN

～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～

悟訢的社群管道（歡迎 Follow 以獲取最新資訊）：
【Discord】https://discord.gg/TDvJf8K
【Twitter】https://twitter.com/alan6716
【Facebook】https://www.facebook.com/AlanLetsPlay
【YouTubeLive】http://bit.ly/AlanLive
【Twitch】http://www.twitch.tv/alanlovemiku
【Paypal 贊助】http://goo.gl/ZFB58I
【歐付寶贊助】http://bit.ly/AlanDonateAllPay
【電腦配備】https://goo.gl/e4UjWg

～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～＊～

【關鍵字】
#Minecraft #mod rotarycraft reactorcraft Breeder reactor Sodium nuclear waste plutonium
#模組生存 科技 魔法 模組包 核分裂 核電廠 快中子增殖反應爐 核廢料 鈽 鈉

5G通訊產業正悄悄展開革命運動，網通廠扮演要角！
Open RAN是什麼神奇的概念？居然讓全球電信設備大廠急跳腳，一場全球5G網通設備市場份額爭奪戰火熱開打，在這機遇下網通廠的投資機會浮現了嗎？

🔴Open RAN是什麼？
🔴網通設備產業鏈
🔴網通廠的機會與挑戰
🔴電子五哥也來卡位

00:00 開場
00:40 全新5G技術準備開跑
01:38 什麼是"OPEN RAN"？
03:56 "OPEN RAN"霧薩薩？架構報哩災！
07:32 OPEN RAN開啟台廠網通新商機
10:15 網通大廠皆積極發展OPEN RAN
12:38 5G準備迎接營收爆發期？
13:34 台灣廠商的挑戰？
17:04 伺服器廠商的機會?
24:58 OPEN RAN的商機？
26:14 結尾

⭐️本集提到的個股：中華電信（2412）、台灣大（3045）、中磊（5388）、智邦（2345）、啟碁（6285）、明泰（3380）、智易（3596）、廣達（2382）、緯穎（6669）、仁寶（2324）、英業達（2356）

🎤主持人：
🔹MoneyDJ產業記者 昕潔
主跑路線: 塑化、紡纖、電子零組件等等

🎤來賓：
🔹MoneyDJ產業記者 曉嘉
主跑路線: 面板、LED、網通等等

🔹MoneyDJ產業記者 以忠
主跑路線: 電子組裝、觀光、電子零組件等等

🎧收聽我們的Podcasts:
Apple https://reurl.cc/0O6Wd9
Spotify https://reurl.cc/bRGEbl
SoundCloud https://reurl.cc/EzXRvg
YouTube https://reurl.cc/ldZexA
Google https://reurl.cc/8nb834

🎯訂閱我們的Telegram頻道 最新節目不漏接
https://t.me/moneydjnews

✉大家有任何想法也歡迎在下面留言跟我們聊聊哦

#OpenRAN #網通 #5G #基地台 #伺服器 #智慧工廠 #邊緣運算 #交換器