#八百回合經濟談⁡ 〔##歷史上的這幾天 #亞洲金融危機24週年〕⁡ ⁡ ⁡ 上週政經八百跟壯士們介紹了貨幣危機的三代模型，在最後有提到 2008 年諾貝爾經濟學獎得主 Paul Krugman 對亞洲金融危機情有獨鍾（忘記的請跟我來 #貨幣危機的前兆）。⁡ ⁡ 今天就讓政經八百來帶大家回顧一下，1997 年 7 月初的這幾天，發生的亞洲金融危機，以及簡介一下許多金融危機最關鍵的辣個人物：索羅斯。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 歷史正在不斷重演⁡ ⁡ 20 世紀後，金融危機接二連三的在新興市場爆發。⁡ ⁡ 包含了：⁡ 📌1929 年秋天從美國蔓延到拉丁美洲造成的全球大蕭條⁡ 📌1982 年始於墨西哥宣布無法按期還債的拉丁美洲經濟危機⁡ 📌1992 年歐洲匯率制的黑色星期三⁡ ⁡ 還有 1994 年的墨西哥、1995 年初的阿根廷、1997 年的東亞、1998 年的俄羅斯、2001 年的阿根廷。⁡ ⁡ 也因為不斷重演的歷史，經濟學家們便想辦法去分析、解釋、及預防金融危機，希望不要再發生類似事件。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 金融危機的共同點⁡ ⁡ 經濟學家們發現，金融危機的發生通常有幾個共同特色：⁡ ⁡ 1️⃣ 資金流量的變化⁡ 2️⃣ 不可預期⁡ 3️⃣ 會使債務人所在國陷入嚴重的經濟緊縮⁡ ⁡ 並且幫這些危機們做了簡單的分類：⁡ ⁡ 📌國際市場的劇烈動盪⁡ 📌國內政經環境的巨變⁡ 📌自證危機（self-fulfilling crisis）⁡ ⁡ 前兩個是偏向基本面的因素，而第三點 Self-fulfilling crisis 在上週的貼文中有稍微提及（請看VCR #貨幣危機的前兆）⁡ ⁡ 在這裡主要是描述國際間借貸的不確定性，雖然所有人理性地做出行動，卻造成了市場的恐慌。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 亞洲金融危機的前前奏⁡ ⁡ 在 1990 年代初期，亞洲經濟蓬勃發展，造成各國金融服務的需求增加。⁡ ⁡ 後來金融產業限制逐漸鬆綁，例如曼谷國際金融中心（BIBF）為了能夠與其他國家競爭，便開放能夠借貸外幣的金融機構，能如雨後春筍般快速冒出來，也因此這些國家就更容易受到國際金融市場的風險影響。⁡ ⁡ 然而，當時快速擴張的金融服務們並沒有符合監管措施的要求，為日後的危機埋下了伏筆。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 亞洲金融危機的前奏⁡ ⁡ 由於經濟蓬勃發展，東亞各國放寬資本管制，使得資本大量流入。⁡ ⁡ 而這些國家在當時使用的是固定匯率（固定匯率看這邊 #匯率制度大解析），把貨幣釘住美元。⁡ ⁡ 在 1994 年時，人民幣貶值，使得東亞各國的出口優勢下降、出口成長放緩，1996 年時的出口暴跌。⁡ ⁡ 再加上當時的為了延續經濟蓬勃發展，政府允許本土銀行大量放款，於是資金一路流呀流地流到了房市及股市。⁡ ⁡ 另外，這些國家向外國借的錢，通常是短期融資，也就是說，當這些債務到期但還不出來且外國不願意延長期限的話，事情就大條了。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 號角響起⁡ ⁡ 1996 年底，泰國的房價大跌。⁡ ⁡ 1997 年初，泰國的大建商（Somprasong Land）無法償還外國債務，表示當時的泰國資產市場非常脆弱。⁡ ⁡ 同一時期，韓國有數間鋼鐵公司接連倒閉，讓外國借款較多的商業銀行們壓力倍增。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 讓各國聞風喪膽的金融巨鱷：索羅斯⁡ ⁡ 索羅斯出生於 1930 年，今年 90 歲，是個商人、貨幣投機客、慈善家、股票投資者。⁡ ⁡ 在 1992 年時，索羅斯隻身把英國逼到退出歐洲匯率機制，一日淨賺 10 億美金，一戰成名後，人們便稱他為「擊敗英國央行的男人」。⁡ ⁡ 之所以外號是金融巨鱷，是由於索羅斯只要輕吐一口氣，各國市場便風雲變色。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 你攻擊了我的泰銖？⁡ ⁡ 索羅斯發現泰國的問題後，便開始攻擊泰銖，不斷的借泰銖、拋售換美金，手法非常兇狠。⁡ ⁡ 泰國政府反應過來後，與新加坡組成聯軍，用行政命令禁止銀行借款給索羅斯大隊，大幅調高利率使得借款成本上升，最終反圍剿成功，索羅斯損失 3 億美元。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 第一聲槍響⁡ ⁡ 金融巨鱷索羅斯並沒有就此作罷，他還是認為泰國政府的外匯準備太少了，於是一邊囤積貨幣，一邊在市場上放話泰銖即將貶值，影響人們的預期。⁡ ⁡ 同時，他把美國國債賣掉，加上槓桿融資，手上擁有了大量的外匯。⁡ ⁡ 接著，索羅斯在股票、期貨、外匯即期市場、遠期市場、衍生性金融商品市場全面出擊。⁡ ⁡ 然而，泰國只有 300 億美金的外匯準備。⁡ ⁡ 1997 年 7 月 2 日，泰國宣布放棄固定匯率。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 戰火蔓延⁡ ⁡ 如果泰國政府在索羅斯開始攻擊時，便發現手上的外匯其實沒辦法撐過這麼猛烈的炮火，採取捍衛以外的其他決策，或許事態就不會發展到這麼嚴重的程度。⁡ ⁡ 1997 年 9 月，菲律賓、印尼和馬來西亞貨幣相繼貶值超過 20%。⁡ ⁡ 索羅斯在整個亞洲金融危機一共賺了 20 億美元。⁡ ⁡ ⁡ ▌ 小結⁡ ⁡ 今天政經八百向壯士們介紹了 24 週年的亞洲金融危機，以及人人聞風喪膽的金融巨鱷索羅斯。⁡ ⁡ 索羅斯創辦的「索羅斯基金」近期傳出開始投入了比特幣以及其他加密貨幣的交易，不曉得是不是聞到了什麼不尋常的氣息呢？就讓我們繼續見證歷史吧！⁡ ⁡

#八百回合經濟談 〔#史上最成功的貨幣局！ #香港金融霸主地位還能撐多久？〕    香港反送中運動延燒至今已超過一年，隨著《港版國安法》的推動、美國制裁撤銷香港的特殊地位，一再地將香港推入未知的深淵。  這些事件不禁讓外界思考，香港原先的金融霸主地位，究竟還能撐多久？而壯士們手中的港幣，會不會在某一天突然變成壁紙呢？  今天政經八百要跟壯士們聊聊香港的匯率制度－「貨幣局」。  這是一個介於浮動匯率與固定匯率中間的制度，忘記的壯士們可以複習一下 #匯率制度大解析 呦！   ▌ 名詞解釋：「貨幣局」  貨幣局：為了達成穩定的匯率、資本自由流通的目標，只好放棄獨立制定貨幣政策（印鈔票）的能力。  用強勢貨幣做準備，手上有多少強勢貨幣，才可以有多少本國貨幣在市場上流通。  香港便是採取此種匯率制度！  為了把港幣跟美元的匯率控制在 7.75-7.85 港幣兌 1 美元，同時還能讓資本自由流通，抽走了印鈔票的能力。  也就是說，香港的三間發鈔銀行（匯豐、渣打、中國銀行）如果想要增加或減少鈔票的供應，必須得要有等值的美元作為支持。   ▌ 講古時間：阿根廷的貨幣局血淚故事  時光倒流至 1946 年，阿根廷史上唯一當選過三次總統的胡安˙裴隆就任。  從那時開始，放蕩的阿根廷政府為了解決政府財政赤字、債台高築的問題，不斷的印鈔票、印鈔票。  這導致了惡性通貨膨脹與貨幣貶值，到了 1990 年，通貨膨脹率竟然高達 2316%！  1991 年，梅內姆總統終於受不了，成立了貨幣局，在隔年把原先的貨幣－阿根廷奥斯特，改名成現今流通的阿根廷披索。  並將阿根廷披索與美元掛鉤，必須有 100% 的美元或黃金準備才可以印鈔票。   ▌ 不再亂印鈔票的阿根廷政府  綁住了政府亂印鈔票的手腳後，阿根廷的通貨膨脹受到良好的控制。  1992 年時便降到了 25 %，1995 年降到了 3 %，不禁讓人讚嘆貨幣局的魔法太不可思議了！  這時，投資人預期阿根廷政府不會再亂搞，資金開始回流，經濟強勢成長。  政府為了強化對於穩定物價與經濟成長的承諾，逐漸出售虧錢的公營企業，推行一連串的減稅、開放資本市場、降低貿易障礙的政策。   ▌ 好景不常的阿根廷  然而好景不常，阿根廷馬上就面臨到各項外部衝擊與內部問題。  外部衝擊包含了 1994 年末墨西哥披索危機、1997 年亞洲金融風暴、1998-1999 年的俄羅斯與巴西金融危機。  這些危機使投資人重新評估新興市場的風險並撤回資金，美元升值在貨幣局下連帶著使阿根廷披索升值、造成阿根廷出口不利。  而內部問題則包含勞工相關法規過於死板，政府公共支出不斷增加造成債務層層堆疊。  雖然先前 GDP 上升了 50%，但當中包含了政府支出上升的 90%。  這樣仔細一看，阿根廷面臨的問題太多，政府分身乏術，而國民也擔心貨幣貶值變壁紙，國家可能會出現拖欠債款的情況。  最後在 2002 年 1 月，杜阿爾德總統宣布改採浮動匯率制，貨幣局制度以失敗作收。   ▌ 貨幣局沒有很成功，為什麼香港要繼續採行呢？  香港在 1983 年便開始採行貨幣局制度，期間遇過最嚴重的衝擊分別為：1997 年亞洲金融風暴與2018年資本外流挑戰。  經歷過這兩件大事後，尤其亞洲金融風暴，可以體現出香港貨幣局有能力承受強大的衝擊。  香港金管局認為貨幣局的確是香港貨幣及金融穩定的基石，國際貨幣基金組織 IMF 也認為貨幣局運作順暢，且仍為香港最好的安排。   ▌ 結語  在 2019 年反送中爆發前，香港在全球金融中心指數的排名為世界第三，為僅次於紐約及倫敦的第三大金融中心。  但 2020 年 9 月的報告指出，香港為第五名，被上海、東京超越。  不管香港未來還會不會繼續採用貨幣局制度，最重要的是，制度是被動的，要維持金融霸主地位還是需要良好的總體經濟政策，香港的榮光才有辦法繼續閃耀！  今天跟壯士們介紹了香港貨幣局，覺得重要的話記得要儲存貼文！更歡迎分享給更多身邊的壯士看到喔(´,,•ω•,,)   #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #懶人包 #大學生 #香港 #願榮光歸香港 #香港貨幣局 #金融 #中國

【@businessfocus.io】 AI偵測CT影像、30秒內找出出血點！ 台灣初創公司Deep01成功募資270萬美元 . 近年醫療科技備受矚目，是不少風投公司關注的投資領域，亦令到不少初創公司希望在這個領域有所作為。台灣初創公司Deep01早前成功募資美元270萬，Deep01是首個在亞洲的AI公司獲得台灣和美國食品藥品管理局 (Food and Drug Administration: FDA)認證，致力開發軟件來幫助醫生更快地判讀腦部電腦斷層掃描 (CT) 腦出血的AI系統。他們的使命是通過提供AI解決方案來提高醫療質量。資金是由華碩電腦 (AsusTek) 領投。該輪融資還獲得了由工業技術研究院 (Industrial Technology Research Institute) 和財團法人資訊工業策進會 (Institute for Information Industry) 以及比翼資本 (BE Capital)共同合資的數字經濟基金的投資。 . 公司的三位創辦人都有著亮麗的學歷。負責技術研發和公司營運的周仁海畢業於臺灣大學，並在卡內基美隆大學電腦科學取得碩士學位。另一位是烏仕明，同樣來自臺灣大學，於北京清華大學攻讀博士學位，專門負責公司在中國的拓展事務。第三位創辦人是臺大醫院外科部主治醫生王奐之。他深深經歷過因錯過救治時間而失去生命的病人，便有這個想法將醫學和科技聯合起來，造就出這個AI系統。公司在初創階段只有7名員工，就已經能夠得到FDA認證的驕人成績 ，實力不容小覷。 . 華碩公司副總裁張權德表示：「 Deep01是亞洲領先的新興公司，專注於AI醫療解決方案。我們期待利用此次合作的優勢來進一步開發智能醫療技術領域的應用程式。 」 . Deep01所研發的AI偵測系統，能夠在30秒內從過百張CT中找出出血點，準確度高達93-95%，實力不亞於外國其他醫療科技公司，速度快了將近10倍。他們的研發更得到許多醫院的臨床實證，如台灣的長庚紀念醫院、國立臺灣大學醫學院附設醫院，更得到享負盛名的中國天壇醫院的青睞。 . Deep01表示，它的ICH (顱內出血)人工智能產品也於2020年2月獲得台灣FDA批准，並獲得了首筆70萬美元的採購訂單。Deep01的軟件目前在台灣的兩個醫療中心和四家醫院使用，已經幫助醫生檢查了2,000多次腦部掃描。 . 在使用上，醫院只需要在電腦上安裝軟件，採用雲端架構，便能將病人的CT影像上傳並識別化，在30秒以內分析及傳送結果。系統能夠選擇出有出血現象的CT影像，並以紅線標記出血病灶的位置。若發現影像中異常，會以簡訊通知，再讓醫生專業判斷。不僅如此，Deep01也會將結果整合到醫院系統，方便醫院作檔案存放。 . AI系統主要應用在兩個場合，一是在中小型醫院，在匱乏足夠醫生的急症室裡 ，協助醫生更快地判斷結果，免得他們要逐張去辨別病徵。第二種情況是應用在大型醫院上，系統會將傷勢檢驗分類，同樣可以減低時間上的耗用，把握時間。 . Deep01亦有研發判讀人腦「中線偏移」病徵的AI系統，而中線偏移是決定醫生是否要動刀的重要依據。中線偏移是指腦部因壓力不平均而造成的偏移情況，形成硬腦膜下血腫，會導致顱內壓增高：頭疼、嘔吐加劇、躁動不安及意識障礙惡化等症狀。所以這個AI系統能夠協助醫生更快地判斷病人接下來的診斷方案，更有效地善用病人搶救的「黃金時間」。據知，這套的AI系統亦正在接受FDA的認證。 . Deep01不僅在台灣和國內與醫療機構合作，更有在日本、美國等地區佈下合作關係。他們與日本千葉大學附屬醫院、神奈川縣的攜手合作，正式打入日本市場。並在去年美國仁愛醫療集團 (Advanced Healthcare Management Corporation) — 全美最大的華人醫療集團合作，關係網絡重重相扣。當中不乏創辦人從中周旋，即使曾經遭受挫折，但憑著出色的產品，最後亦得到各大醫療機構及投資商賞識。 . Deep01表示下一步會拓展全球市場，與更多世界各地的醫院招手；並向放射學和神經外科部門提供更多基於AI的服務，相信公司的前景被不少人看好。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF今日科技 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert #台灣初創