【龔成問答信箱】（Q21401-Q21420）

Q21401：

龔SIR你好!首先要感謝老師教懂我如何選擇一隻好的企業。

自從成為你學生後，我的成績確實有增長，雖然仍未到目標，但確實前進中。多謝老師既教導。

但近期估值課題上有一個疑問，就是「預測市盈率與自行計算市盈率之間的決擇?」

以創科實業為例。根據過往十年數據，利用堂上所學。
合理市盈率應是21.88-23.12,
平均最新5年EPS是2.41。

因為我發現它每年EPS都有增長，自己計算大約是11.5%至29.8%不等(平均數是17.7%)

所以，我打算利用2.41X1.177= 2.84 作為有代表EPS
所以，合理估值應是2.84X21.88- 2.84X23.12再+/-10%，即是55.9-72。

根據自己計算範圍55.9-72 明顯與現時大市有一大距離。此時，再發現中銀既預測市盈率是36。如果用 預測市盈率計算2.84X36=102.24，那麼合理區 再+/-10%，即是92-112.46。則比較接近大市。

因此，我想請教老師2個問題
1.遇到這個情況，應該如何決擇?還是我的計算出左問題?
2.預測市盈率是市場給予的，是否較自己計算的市盈率更重要呢?

知道老師忙碌，問題唔急的，感謝老師的指導。

龔成老師：

你在計算估值時，不能公式化，要「意義化」，你先要了解創科（0669），佢過往的業務情況，品牌、發展，為甚麼過往的營業額有這樣的增長，點解盈利會這樣，是市場不斷擴展，產品的類別增加，定加價，還是其他原因。

你要睇翻5年年報，有具體了解後才有答案。

然後，你要分析這企業之後面對的經營環境，如果市場環境對佢有利，這樣增長就可持續，而你推算EPS時，不能只用平均數，這是一個入門的方法，你要更正確推算，之後的盈利怎樣。

如果你用我第五堂教你參考機構評級的方法，你會見到大行預期盈利接下來幾年平均為0.6美元，即是港幣$4、$5，你就要小心分析，你用2.84 作為有代表EPS，是否保守左，大行點解估到$4，背後咩原因。

你要了解企業之後的情況，從而找出答案。

另外，你在衡量佢市盈率時，如果企業無一些核心的改變，你照用過往的較好，然後再加少少自行的調整。

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Q21402：

阿Sir，我自己計咗幾隻股合理價，可唔可以麻煩你幫我睇吓我嘅計法啱唔啱：

新地（16）
行業市盈率 ：6.26-10.5
過往五年平均每股盈利 : 14.8
新地市盈率 : 7-11
合理價: 103.6-162.8 (好似個range 好闊🤔）

雅生活（3319)
行業市盈率 ：27.5-41
過往五年平均每股盈利 : 1.042

雅生活只搵到近三年市盈率，有一些股票如352，1895甚至找不到市盈率資

領展 （823)
行業市盈率 ：5.5-13.18

過往五年平均每股盈利 : 11.63
新地市盈率 : 6-10
合理價: 69.78-116.3 (好似個range 好闊🤔）

龔成老師：

新鴻基地產（0016），要留意，佢這類地產企業，每年的盈利都有物業重估，因此盈利及過往市盈率數據，都要調整翻，所以，計算過程有點複雜的。

你預新地現價合理區中間。

雅生活（3319），當你進行行業比較時，盡量找一些營運模式、規模等接近的，同時，會參考佢自己過往的市盈率。而這股不會比到太高市盈率的，去到30已是太高，20倍會較有代表性，再以這為基礎這行調整。

至於盈利方向，由於佢盈利增長中，因此盈利數字不應只用平均數，要調整。所以，你預現價為合理區中上部。

至於領展（0823），由於每年的盈利都有物業重估，以及先年的市盈率都會因為物業重估因素令盈利變左，所以市盈率的參考價值都減左，因此，你要調整翻先能夠分析得到。你預現價合理區中間至中上。

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Q21403：

龔老師 你好 最近見你也對樓市有研究 ，真心想請教 唔想再走冤枉路

現時有一層 216 呎 長沙灣樓
樓齡 1年 （但已過3年 樓花期買）
出租（死約） 10500
按揭連管理費 16000每月
買入時 499 萬 想放570 萬

想要連租約放售 如理想價 570 還完按揭 有170 萬左右

想跟你 學習 股價 覺得已前投資 cash flow 唔靚 供得好辛苦

有家庭 BB 出世 支出更大 同太太 （她都有follow 你Facebook)商量後 現時 層樓 每月都是支出多 不如賣左層樓 所得錢 跟你腳踏實地 投資股票 3-5 再買過一層

不知龔老師可否比意見 ？
謝謝你 祝生活愉快 身體健康

龔成老師：

從宏觀的財富角度分析，你這個動作，就是賣出現有的收租樓，將資金轉成股票，利用股票增值，再在3-5年買買入另一收租樓。

這個動作的考慮點，就是利用股票的增長，高過利用現有物業的增長。

在理論上，這類面積較細的樓，投資價值的確不算強，因為以一個基本家庭來說，去到250呎以上會較合理，因此，長遠增長力不及一般物業。

加上現時股市的平貴度較樓市平，所以在理論上，資金投入股市增長，會好過原有物業。

不過，所有事情都無絕對的，無人能準確預測到樓市，如果樓市在這幾年的升幅比股市多，你的計劃就會出問題，這是風險所在。

另外，香港買賣物業的成本貴，你一賣，日後再買，這是有成本，你都要考慮這因素。

因此，從方向上，這計劃是可以（因為投資不同資產的值博率與回報等概念），但實際上，你會面對上述所講的風險，你自己衡量是否承受。因為始終投資股票，都會有價格波動風險，穩健度比樓市差。

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Q21404：

老師想問下，我現在快20歲，有19000元現金，1000股煤氣，500股盈富、500股嘉里同400股小米。

煤氣 大概10元多買入，盈富大概25元入,小米22.8入，嘉里24.48入

龔成老師：

上述的股票，都有質素，無問題可以長線持有。

現金19000，由於不算多，所以持有就得。

小米（1810）我都有貨，雖然股價波動，但正面的，只要你不是持貨過量就得。

盈富（2800）可長線。

嘉里物流（0636）這股不差的，順豐入股後長遠發展更正面。

佢本身由嘉里建設（0683）分拆上市，係亞洲的物流服務供應商，主要從事綜合物流及國際貨運業務，亞洲、澳洲、歐洲及南北美洲的35個國家及地區設有逾400個業務點。

業務以第三方物流服務供應商身份為世界各地的製造商、零售商及其他客戶提供綜合物流服務，包括主要在亞洲提供廣泛的物流服務，如倉儲及增值服務、陸運及配送、退貨管理及各種配套服務。

另外，亦有從事國際貨運：提供的國際貨運服務絕大部份位於亞洲區內以及亞歐大陸之間，涉及空運、海運及跨境陸運服務。

現時的經濟及疫情，對佢都有一定的影響，而市場對佢的估值都會因而減少。

其實現價處合理區頂，以長線投資的角度，有值博率的，可分注。

至於0003，有質素，但你19歲，未必最適合你。

其實煤氣（0003）仍是有質素的股票，但增長力弱左，而佢改為20送1，反映增長力可能減少左，但不算差。

香港業務不強，但中國部分不差，中短期雖然較一般，但見佢的長遠發展力仍在，但就要耐心點。

由於佢一向都穩定派「相同股息」，在這情況下，反映派息的增長會少左。但整體來說，這企業仍是有質素的。

我睇翻佢近年在中國的投資，仍是保持進行的，每年都有幾十億，這些投資不會好快就見到收成，但這企業就仍是發展中的。我對佢長遠發展仍是正面，只是增長力的問題。

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Q21405：

老師想問下你 我睇你本股票勝經

用入面既方法計出3838 PEG 和3838的初步分析財務指標5年數據

得出的PEG 由2016-2020 五年間都是0.0x 低過合理價1很多

是因為每股益利增長很大的原因嗎？而這股每股益利增長咁大的原因是因爲澱粉價格而非純盈利嗎？這些指標對於此股有代表性嗎？還是我計錯數了？
請指教

龔成老師：

要留意，PEG只是一個輔助的估值工具，並不能成為企業估值的核心。同時，PEG只適用於高增長類企業，而這股增長力不強，生意增長不高，以及盈利未見有明顯增長，因此，並不適用。

中國澱粉（3838）主要從事製造及銷售玉米澱粉、賴氨酸、澱粉糖、變性澱粉、玉米製副產品及玉米深加工產品。

近年的生意都有增長，不過盈利就唔算強，同時有少少波動，反映佢都受成本等因素影響，產品價格自主力唔強。

整體企業質素，唔算高，但未算劣質。

現價雖然合理，但投資值博率唔高。

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Q21406：

你好 , 老師, 想請教你一些投資意見？

1. 如想用$10000投資月供股票計劃, 現階段應如何分配？ 當中想要有潛力股，但1211 已好高價位, 應買嗎？

還是有其他股比較適合？ 應該集中買兩三隻 ，還是分散買好？

2. 目標滾存100萬, 應以5年為期？ 如果想3年為期,每同投資幾多及如何分配比較適合？
thanks

龔成老師︰

1) 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

因此，你在選擇應該投資那一類股票時，會係因應你人生階段、投資經驗和取態，去做決定。

假設你係年青至中年人士，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。

但由於「潛力股」有一定波動性，若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。

現在你每月先用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

至於你所講比亞迪(1211)都係有質素，勉強小小注月供好了。

而我地創建一個財富組合，除了要有質素股票外，平衡性都係好重要。

任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%。

但盈富(2800)就不受此限，因為它是一個包含55間優質企業的基金，這些企業來自不同行業。因此，盈富(2800)就算在組合中佔較大比重，都唔會造成過度集中性風險。

所以，如果你組合有盈富(2800)，再只加1,2隻都無問題(只要這1,2隻，不超過以上比重限制)。但若無，你最好係加多幾隻，令組合更平衡。

2) 不同年期，組合都唔會有太大不同。但若年期較長，部份高風險的股票，可能你就要慢慢減個比重，換成較穏定的優質股。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你要每月投資$14000，5年後才會較大機會增值至100萬。

如果年期縮短為3年，就要最少每月$25000。但由於3年唔算長時間，會有機會出現波動，令你最終回報的不確定性增加，你要知這個風險。

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Q21407：

老師：您好！我想問6993前景如何？我16.92買，而家跌到落11蚊，應該看長線還是止蝕？

另2883同問，我10.7買。
謝謝

龔成老師︰

藍月亮（6993）有質素的。

佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。

佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。

整體有質素與發展力，但你買入價係上市時較熱炒階段，現時回調只是回到較合理水平，不過現價依然唔平，只算是合理區頂。

若你持貨不多，你長線持係有可以。但較貨較多的話，只宜沽出部份，去平衡風險。

中海油田服務（2883）質素中等，未算強。

佢係中國近海市場最具規模的綜合型油田服務供應商。

佢的服務貫穿海上石油及天然氣勘探，開發及生產的各個階段。業務分為物探勘察服務、鑽井服務、油田技術服務及船舶服務。

雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由於質素中等，唔建議大注投資。若持貨不多，可以守。如持貨較多，則應該在反彈時，沽出一部份，去減低風險。

我見你2隻股票都有買貴貨情況，若你對點判斷平貴無乜概念。我建議你再投資時，改用月供，或者分注入貨模式，去平衡這個買貴貨風險。

同時間，努力學習投資，如何選優質股、定平貴等相關知識。對你長線投資發展，會有好正面的幫助。

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Q21408：

龔 sir ~ 小女子暫時手上得5萬港幣可買股票, 想高回報 ( 即是高風險啦 ), 是否跟著以下3067、9988、700、388、1810、2382、1177、1448, 便可以 ?

目前目標 ~ 每月儲 一萬港幣, 5年要有 100萬, 用來買私樓的首期。

請指教
暫時有 3067 有1000股 是蟹貨。

亞厘爸爸有700股, 其中200股是蟹貨。
1177 有 2000股, 亦是蟹貨。

是否再加貨 ?
還是買其他 ?
謝謝你

龔成老師︰

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

唔可以單單集中晒係「潛力股」身上，佢雖然有增長潛力，同時風險都較高。

但風險高，不等如回報一定高，這是一個錯誤想法。如果成功，回報當然可觀。但由於佢波動性大，失敗時，損失也會較慘重。

所以，「潛力股」不宜持有過多，要平衡。若你係偏年青，可以佔5成。但若你較年長或投資經驗較少，要下調少少至3成左右。

你現時組合中股票，都有質素。雖然股票上係虧損，但只是中短期問題，你可以守。

由於你阿里巴巴(9988)佔比好高，個別股票不要佔組合15%以上，所以，你暫時唔好再加注。

將來時間，除了潛力股，你都要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。

平穏增長股：金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建(1038)

現時大市在合理區，每月先用$5000做月供，餘下$5000和5萬現金，就等大跌市才動用。

以大市過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$10000再加上你現有20萬持股，5年後大約增值至100萬，能達成目標機會頗大。

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Q21409：

你好呀 龔老師，我啱啱先開始接觸投資，上年12月頭開左個富途牛牛戶口，然後聽朋友介紹下，我買嘅第一隻股票就係6618京東健康，果輪升得好勁然後就賺左d。

於是我喺高位就直接入多d貨，結果冇耐就一直跌，中間再溝過貨，依家已經蝕緊差唔多40%。

其實呢幾個月都有唔少朋友叫我走，我就係有d唔甘心所以一直擺，不過見到個虧蝕愈來愈多果陣都有啲擔心。

所以想問下老師你意見，我應唔應該del apps繼續擺落去？定係應該依家就止蝕離場？

龔成老師︰

京東健康（6618）係有質素，但問題是你投資知識不足，令到成個策略出左問題。

首先，京東健康雖然有質素，但由於新上市，估值難，不確定性大。本身就不應該持有太多。

另外，我地決定加注與否，要睇幾個因素，記住，並不是以「拉低平均買入價」為目的。

第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。

第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。

第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。

第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。

第五，你要在加注後，仍有現金剩。

你明顯只是想盲目去「拉低平均價」，但完全無考慮成個組合配置和風險。

由於此股波動性風險大，你再入雖然真係會拉低左個平均價。但變相令佢佔你總資產比例又提升左，即係你同時拉高了自已的風險比重。

以你現時情況，若京東健康佔你組合比重較高，建議你沽出部份，先去平衡翻個風險。

此外，你在再投資前，建議你努力學好正確投資理念、資產配置、股票估計等知識，才開始會較好。

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Q21410：

老師，我今年應付完DSE會過嚟報讀你嘅課程學下估值，我係從我老竇推介先開始睇你嘅書（跟住就開始留意你平時facebook 同YouTube）

明白到金錢永遠貶值，銀行嘅體系對我哋有咩影響，同埋長線投資嘅威力。我今年年初開咗證券戶口，想你對我嘅投資組合俾啲意見： 我宜家手頭上有

兩手1810（24.35)
嚟緊小米造車可行性大嗎？
一手9666（63.25）

4月開始供1928（每月1000），每月會儲500現金，因為我阿爸都同我講可以學下你咁樣地獄式慳錢雖然我依家比起你嗰陣真係算儲得少

另外有18000現金係咪應該繼續儲等更好嘅機會？（考完試會再做兼職加大儲錢金額，想問吓到時應唔應該再月供其他？例如港交所？因為佢有壟斷優勢）

另外我想再問吓，舊年如果新經濟股炒得好犀利將好多企業嘅發展前景無限放大，估值過高，但係成日都係講話會回歸企業價值

咁老師你會點樣處理，如果面對估值過高係咪會減持，等佢回歸企業價值再買入？

最後，好多謝老師平時無私嘅分享，比起好多坊間嘅「專家」睇得出你嘅回應係好用心，好明白投資唔可以心急你嘅分享亦令到我踩少咗好多氹

例如唔會心急然後將啲錢去玩啲唔熟悉嘅衍生工具同埋做短炒。

龔成老師：

好，最重要是保持學習！

小米（1810）有潛力的，佢的產品性價比高，相信在全球好多個國家都會有市場，佢長遠只會進一步增長。

同時，佢建立的平台是佢長遠的增長動力，先賣手機，再利用手機的平台延伸銷售小米家電。長遠正面的。

這股可長線，現價合理區頂位至略貴，小注分注可以，但唔好入得太急，預佢股價仍波動。回多10%更有投資值博率。

佢將會造車的，但成功與否就未知，但我相信佢正面的，不過股價就可能有點波動。

至於金科智慧（9666）有質素。

佢係中國西南第一的綜合智慧物業服務商，如果按佢綜合實力計，集團自2016年至2020年連續五年被中指研究院評為中國物業服務百強企業十強之一，自2015年至2020年，連續六年西南地區排名第一。

收益主要來源於四條業務線：物業管理服務；非業主增值服務；社區增值服務；及智慧科技服務。

包括各類住宅及非住宅物業，包括但不限於中高端住宅、商業樓宇、產業園、政府公建、高校醫院等其他物業。

生意與盈利都增長理想，暫時睇佢都有投資價值，但負債高會係一個扣分地方。此股投資係可以，只要唔好太大注，咁就無問題。相信長遠有發展的。

至於你月供股票，金沙（1928）可以，而你年輕，可以加入一些潛力企業去供，例如小米都得。港交所（0388）都可以。

至於現金$18000，由於金額唔算好多，因此暫時留現金先，等跌市先考慮動用。

至於企業價值，首先，新經濟股估值難，所以在投資會相對控制注碼，若果到貴的時候，有機會減持的。但如果好高質，就唔會賣晒，因為你唔知賣左後，能否買得翻。

在理論上，股價長遠會回歸合理價，但如果一間企業價值增長得好快，股價就算這刻貴，都未必跌。

加油！你年輕，只要能擁有投資知識，長遠財富會不差的。

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Q21411：

老師你好！
現在持有

6618京東健康 500股 $180
9633農夫山泉2000股 $55
305 五菱汽車20000股 $2.57
175吉利汽車1000股 $33
6993藍月亮1000股 $16.9

9666金科服務500股 $73.5
2013微盟集團2000股18.62
1833平安好醫生100股 $133
1772贛鋒鋰業200股 $101

我高追左以上股票、大部分坐緊艇。好彩小米$16.5仍然持有。

1.以上的股票會否升返上去？

2.以上的股票有冇要放棄？

3.組合可否俾意見？
多謝老師

龔成老師：

基本上，你持有的組合不是無質素，但我見到你投資的，大多是之前較熱炒或焦點股，又或是新經濟類股，這會令你的組合風險較高，要注意翻。

五菱汽車（0305）、金科服務（9666）、微盟集團（2013）、平安好醫生（1833）、贛鋒鋰業（1772）雖然都有質素，但股價上落略高，同時行業仍有變化，因此，唔建議持有過多，不過你如果計翻佔組合%不過量，其實無問題。

整體上，你持有整個組合，基本上都可以守，質素是有的，相信是你未能掌握平貴，在貴的價位買入。你要計下佔組合比例，如果單一股票佔比不過多，就守住先。

你應該在之後，加入一些較為穩健類的股票，平衡翻個組合。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

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Q21412：

你好龔成老師，我係你的澳門粉絲，一直有Follow你Facebook，期待你黎澳門開班

我38歲，已婚，有一個3歲小朋友，我從事保險行業，收入還不是太穩定，暫不需要供樓。

以家有如下資產：

銀行及儲蓄：
20萬現金放銀行作現金流
40萬收緊3%利息的每月理財產品
50萬派息基金，收緊6.5%利息（本金會有浮動）

月供股票：（今年3月份才開始供）
盈富（2800）：月供2000
金沙（1928）：月供1000
比亞迪（1211）：月供1000
港交所（388）：月供1000
騰訊（00700）：月供1000

股票：
吉利（175）：1000股@28.8
領展（823）：100股@73.5
長江（1038）：500股@41.4
小米（1810）：200股@27.5
泰格醫藥（3347）：300股@165
美團（3690）：300股396
阿里（9988）：200股241.6

想可以做到最大化的財富增值，聽過老師話選擇優質股長線持有的概念，但因為以家手持的好多都係跌，心有擔心。希望龔成老師百忙之中幫我分析一下合理嗎？需要做些什麼調整較適合？會唔會持有太多種類？十分感激

還有一個問題想問
聽人講可以買銀行股來代替銀行定期收息，亦相對其他股票風險較低，你建議嗎？耐心等待老師回答

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

其實你現時持有的，基本上都是有質素的，只是你在貴的價位買入，如果你未有捕捉時機，以及企業估值分析的能力，就建議你用月供或慢慢分注的模式投資，會較適合你的。

現時你現金在保守類產品較多，股票就較少，可以慢慢提高股票比例，以你的年齡，財富仍有增長力，加大比例可以的，只要不要太集中在潛力股類別就得。

現時月供的股票，都可以。只要長期進行就得，比亞迪（1211）現價略貴，勉強可以供，但就不要再加大金額。

至於持股方面，都有質素的，泰格醫藥（3347）佢係中國的綜合生物製藥研發服務提供商，主要經營臨床試驗技術服務，例如提供臨床試驗運作服務，包括藥物及醫療器械臨床研究，業務發展都唔差，同時都有一定的規模。

生意與盈利都有理想增長，賺錢能力唔差，不過上市時間唔長，數據的參考價值會減。

質素都有，長遠發展正面的，不過股價潛在波動較大，加上上市時間唔算長，唔建議投資太多。唔建議你加注。

至於美團（3690）有質素，但股價略為波動，業務有變數，你現時持有比例已差不多，不要加注，原有貨就持有。

至於其他持股，基本上無問題的。

你現時的現金$20萬，暫時可持現金，等機會。

反而每月應加大投資股票，例如加大月供，可同時加入平穩增長股及潛力股去月供。平穩增長股如盈富（2800），潛力股如恆生科指ETF（3067）都得。

至於銀行股同銀行收息，是兩回事，銀行股的股息會較高，但就有風險，你要因應自己的風險承受程度，以及投資目標，去決定。

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Q21413：

老師 想問物業股哪一個增長力最強 值得投資？873、6666、6098、3319？

龔成老師：

碧桂園服務（6098）及恒大物業（6666）的增長力，算是較強，當然，風險度會高少少。

先講恒大物業，有質素，有長線投資價值。

佢係物業管理服務運營商，佢係中國物業服務百強企業中，以項目所覆蓋城市數目計，佢排名第二，如果以總收入、總毛利及總淨利潤計，排名第三。

類別為中高端住宅物業、寫字樓及商用物業，並已訂約管理其他物業類型如主題樂園、產業園、康養項目、特色小鎮及學校等。

佢絕大部分物業管理服務收入，來自集團控股股東恒大集（3333）所開發物業提供的服務。

不過，現價少少貴，如小注投資持有都可以的。

碧桂園服務（6098）由碧桂園（2007）分拆上市，主要於中國提供物業管理服務等服務。

例如包括保安、清潔、綠化等，物業管理組合涵蓋住宅物業、商業物業、寫字樓、多功能綜合樓、政府及其他公共設施、產業園、高速公路服務站、公園及學校。

佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景，都是理想的，反映這企業有一定的質素。加上有一定的現金流，背景發展等，投資價值絕對有，相信這企業的前景不差，有長線投資的價值。

但要留意，行業有時會有較大的炒作，股價上落大，要注意風險，而整體是有長線投資價值的，這股不少時間都在合理區頂至略貴的水平，投資唔好太大注，要慢慢分注入。

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Q21414：

我想請教一下⋯ 我之前錯誤地購買了6123 平均價8.8 有6000
最近股價都在$5 徘徊⋯

我應該點做？
繼續持有還是沽貨止蝕好？

龔成老師：

圓通速遞（6123）本身係一家以香港作為總部的國際貨運代理服務供應商，業務已擴展至多個國家，並在亞洲、荷蘭及北美設立了幾十個辦事處。

佢主要經營以下四項業務：空運及海運貨運代理服務、總銷售代理、配套及合約物流服務。

早前阿里巴巴（9988）入股增持，令股價大上大落，這的確會令企業有更多發展，前景正面，不過，估值方面已難。

因為這刻根本無法計算佢，之能賺多少錢，企業發展情況如果，只可以話好多不確定性，但股價就反映大部分利好因素。

因此，這股雖然有發展，但同樣股價上是有風險，相信之後的股價仍會波動。只可以話，這類股小注持有不是不可，但要明白風險因素。

如果持貨較多，可以考慮減少少，餘下就守，這股不是無質素，但相信你買入時炒作較多。

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Q21415：

老師，想問問根據分段買入優質股的方法，咁什麼時間應沽出部份股票獲利呢？以前一直大都只懂買入股份後多年沒有理會以致錯過獲利機會（例如：滙控）

是否要密切留意市況，例如什麼時候會出現牛三而進行沽貨呢？

龔成老師：

首先，我地只買入優質股。

另外，要衡量現時的平貴，自己組合情況、現金，去設定適當的投資策略。

如果升到貴的水平，可考慮賣部分，但如果企業優質，我會建議點都有一定的貨在手，不要盡賣。

另外，當大市處狂熱期，例如牛三全民皆股時期，就同樣可考慮賣出。

你之前的投資經歷，如果忽視了兩點，第一，你無計平貴，可能錯過了貴賣出時機。第二，匯豐（0005）及其他銀行股，都有一個情況，就是賺錢能力，比過往年代弱左，我過往都在銀行工作的，好明白佢地的賺錢能力，已不及從前。

當見到一間企業的質素及增長力下跌時，投資者都有可能作出賣出的動作。

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Q21416：

你好成哥，首先感謝你一直熱心解答我地問題，咁多年來除左教識我投資的正確觀念之外，亦都令我培養到一個波瀾不驚既心理質素。

想問下譚仔準備上市，你點睇佢既投資價值？

本人由細食譚仔食到大，對呢間公司有情意結，而且覺得佢連鎖化之後係管理同marketing都有進步，手上亦無類似版塊的股票，想問下值唔值得投資？

龔成老師：

初步分析，譚仔有質素的。

佢有品牌，有規模，以及有穩定的顧客，現金流強，整體不差的。不過，香港飲食業競爭大，同時入行不難，對是對佢扣分的地方，加上香港人好貪新鮮，因此佢都不能一定話品牌永遠穩固。

睇翻佢資料，譚仔及三哥品牌擁有超過二十年歷史，合共經營148間餐廳，包括覆蓋港九新界18區的72間譚仔餐廳及72間三哥餐廳、中國內地深圳的1間譚仔餐廳及新加坡的3間三哥餐廳。

根據2019年的餐廳數目，調查機構歐睿將譚仔列為香港亞洲粉麵專門店的第1位。

假設顧客每光顧譚仔100元的生意，食材成本佔22.9元；有31.1元是員工；約23是租金及折舊，扣除其他開支後，譚仔的純利仍有19.7元，扣除所得稅開支後，亦有17.8元的淨利潤，以香港經營食店來說，是高利潤的（不過，數據都是上市前的數據，所以不排除會執靚盤數上市）。

整體上，這企業都有質素，但不能定為最高質類，同時，增長力不能說是好強，這股如控制注碼，都可投資的。

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Q21417：

阿sir, 昨日我經過黃竹坑地鐵站，影左幾張樓盤上，立刻有兩個女門神企我左右隔離
有個仲追住塞咭片
黃竹坑地鐵上蓋

我覺得呢度最有投資價值
因為正頭喺地鐵隔離
而且除地鐵外其他交通都方便
附近都多野食

景我唔知望唔望到海
阿sir你有錢不如買下

我想買但冇錢
我喺黃竹坑做野睇住佢變
發展潛力好高

而且仲要喺南區
不過先睇埋佢開售呎價先

問左至少30000

龔成老師：

《5年買樓4部曲》都有講，黃竹坑係我其中一個睇好的地區，長遠一定有價值，不過，新樓的確好貴，唔會考慮，其實果度都有少量二受樓的，都可考慮。

我自己都是南區大，都見證當區發展，地鐵站，兩個站能金鐘，加上南區密度較低，工廈變商廈，價值一定有。

但我對新樓興趣不大，因為一般都有溢價。

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Q21418：

Ah sir，想再問下我現時持有3.43粒Bitcoin，現市值約160萬，計劃呢2-3個月內賣出一半或全部，套回現金後應該點樣部署投資？

我想5-8年內儲到1000萬移民，會唔會aim太高？

我30歲，現金大概10萬，有15萬喺投資收息保險基金(收每月約$900息)，約有20萬錢喺股票。

做零售生意已4-5年，銷售額穩定但唔算太高，每月七除八扣約賺2-3萬。

另外有份半職收入約15000(但計劃做到9月就會quit)，有個牌可隨時入返行。

但我負債較高，連公司借貸約仍有100萬未還清，每月大概還緊3-4萬。

我理財能力好弱，成日唔識點計好啲錢。

多謝你耐心回答

龔成老師︰

如果你要5-8年內，透過股票將資金翻幾倍，其實係好難。

假設投資回報有10%（連股息再投資），若你每月投資$10000 + 100萬本金，8年後大約會增值至350萬。這個回報程度，會相對合理。

在進行投資增值前，你要先審視負債部份。如果你負債利率係太高，我建議你先還清相關債務，才開始投資。因為高債息，係會好影響你長線回報。

收息保險基金，回報都有7%以上，勉強算係可以。但你要留意，這個回報率是否保證，將來係唔係一直維持到。

另外，Bitcoin本質來說，這是人為創造出來的，絕對不是「資產」，有沒有真正的價值。不過，佢可能有交易價值，但這個價值有多少，無人知。

所以結論就是，佢的波動會十分大，而你現時好集中在這項目，這會有好大風險，因此從整個財富的配置角度，宜減持。

將來贖回Bitcoin後，這些資金可以投資一些增長型股票。同時，你若每月有閒錢，都建議你用來月供優質股。

但潛力股波動性和風險會較高，若你係投資經驗較少，最多只可佔3成。到較大經驗，才升至5成左右。

現時大市在合理區，現金和股票比例，最好各一半。你每月閒置資金，可以先用一半做月供，其餘儲起。

將來有新資，如贖回Bitcoin後資金，都可按這個比例配置，去慢慢分注入貨，並長線持有。

但緊記，你做生意可能需要較多流動資金，作配置時，要先考慮生意部份。因為佢係你主要收入，必需排在其他投資項目之前，去優先處理。

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Q21419：

阿sir，近排開始了解債券，唔知阿sir有冇投資債券？

我見銀行可以買內房或其他公司的債券，自己研究左，想買雅居樂的內房債，出資和貸款5:5，利率大約有6-7%，你了解風險高嗎？

有些內房債(佳兆業)可以做到有11%，但有點怕所以唔考慮，怕佢違約。

之前睇左你的片，每月存1萬，5年可滾到100萬，真係好西利。

我計過下，要每年平均有10%回報先做到，請問當時你係投資咩？月供股票嗎？每年有10%回報都幾難

龔成老師︰

債券，這其實只是「產品」，物業、優質股是「資產」，所以從財富本質上，我地應較集中持有「資產」，才對我地最有利(你可以睇睇《財務自由行》一書。

我從財富本質上，講述了當中原理)。同時，現時息口低，但未來有機會重回加息週期，債券未必是最好的投資工具。

而且內房負債偏高，係一直都存在的問題，所以投資這行業的債券，係有一定風險。你要睇翻每間公司，佢現時的財務情況，以及該債券的評級，違約的風險。如果評級A，都可考慮，去到B級，就要小心。

而我自己無買債券，主要透過有優質股，好似比亞迪(1211)、金沙(1928)、中生(1177)等等，在合理，甚至平宜區時儲貨，之後長線持有，才累積到的成果。

當然，我組合未必每年都有10%增長。但我地投資係長線，當你拉長用多年來計，就會得出這個回報。

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Q21420：

我見你話「同一行業不能高過3成、同一股票不能高過15% 」，點計？(股票投資總額)計算, 是嗎?

龔成老師：

在股票組合內的比例，同一個行業，不宜多過30%，而同一隻股票，佔比不能高過15%。

方法是以長期的平均股價計算，例如過往一年的平均股價，再乘以你持股的數目，以每一隻股票你擁有的市值計。

不過，你唔需要執著每一個%，大約數就得，不用一過少少%就立刻賣出，因為這只是一個指引的參考大方向。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q20921-Q20940）

Q20921：

Hello 龔sir，請問寶威控股(0024)依個股本重組係乜野意思？對買左依隻股票既人有乜野影響？謝謝！

龔成老師︰

這是一些會計上調整，數字會抵銷過往累積的虧損。但這不是實際業務賺到的錢，只是會計數字，係考慮公司賺錢能力時，係不會作考慮。

寶威控股(0024)從事鋼鐵貿易及鋰業務。

這企業規模好細，過去多年虧損，睇唔到有投資價值。而且核數師多年都係給予財務數據「保留意見」、「不表示意見」，明顯佢一直以來盤數都有問題。

特別是佢在停牌前，核數師意見已經有幾年表示「保留意見」，反映盤數有問題！

這類股票，當然唔值得投資。

此股由2019年8月一直停牌至今，初步睇佢情況都幾麻煩，有機會除牌、甚至清盤。暫時投資者無野可以做。如果佢有機會復牌，最好盡快沽出。

否則，若佢真的除牌或清盤，投資者最後只能自行聯絡該公司，看看如何處理其手上股票。

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Q20922：

我好想好想 長坐1177 10年 上100蚊。 但 石藥 同 中生，成日聽到 帶量採購 呢個負面東西。 想請教你， 帶量採購是否不用擔心？？

龔成老師：

當我地分析時，最重要睇企業的長遠價值，而不是只睇這刻的情況，首先，要上$100不是易事，佢的生意要有好大的增長先有機會做到，因此現價已經唔算平，所以股價上去$100，已不是炒作問題，而是一定要有實質的企業價值提高。

至於帶量採購，都會對佢有負面影響，之前的相關政策已對佢的藥價受壓，影響了賺錢能力。

但我地作為投資者，分析企業應該更全面及能分析「延伸發展」，不能單睇表面分析。

中生製藥（1177）本身有一定質素，佢在行業都有一定的優勢，而帶量採購令行業整體的賺錢能力受影響，這反而會對一些規模較細及質素較弱的企業有較大影響，而過一段時間，市場就會適應新的規模，令到較有優勢的企業較易賺到錢。

因此，長遠中生仍是能賺錢的企業，加上人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

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Q20923：

誠哥!!而家新經濟股同恒指跌咗唔少，係咪可以開始分注入啲3067同2800?

另外，想問其實2800或3067呢類etf需唔需要做止蝕呢?
謝謝你!

龔成老師︰

近期雖然跌唔少，但依然有部份新經濟股係輕微過熱。

現價計，盈富（2800）在合理區，而安碩恒生科技（3067）則在合理區較頂位置，都可分注入貨。

至於沽貨，我不會有明確的止蝕價。

我賣出基於下列幾個原因：由於我買入的是優質股，若買入後發現自己犯錯，這股不是優質股，又或這股核心的質素轉差，變成非優質股，這時無論賺蝕都會沽貨。

又或是市況過熱，市場處牛市三期的狂熱狀態，例如2015年的大時代狂熱時，我便會採用多沽少買的策略

但當時的市況未到極度狂熱，所以我亦只是沽出了一部分的貨。

此外，股價要是嚴重高估，例如市況狂熱，又或自身的原因令股價爆升，都有可能沽出。

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Q20924：

龔sir你好，不好意思，又有問題想請教你

1. 1183澳能建設：之前不斷升幅，現在卻跌得一蹋糊塗，但又未見有人大手沽出，
想請教一下到底是什麼因素影響？如果現在低價買入，買唔買得過？

2. 0853微創醫療：之前有詢問過這隻股票的方向，現在見到佢一樣不停下跌

原持有53蚊3000股，若想低價買入多少少，希望虧少D，請問這個方法還可行嗎？謝謝你的回覆

龔成老師︰

1） 其實一隻股票中短期下跌，唔一定關佢本身質素事，可以係其他原因。

澳能建設（1183）以過往的業務來睇，只是中等，業務發展不算強，整體不差但又未算好好。

佢最近宣布，同德國創新科技企業Ｕｂｉｔｒｉｃｉｔｙ達成戰略合作，於大灣區拓展大灣區開發、製造及分銷電動汽車充電業務。

睇翻澳能果邊，主席表示，目標係兩年內在港澳大灣區安裝500至1000個充電裝置。

企業發展力都有，但近期股價其實有點超前反映。這刻投資值博率未算高，如果你睇好，最多都係小注好了。

2） 唔好因為想拉低個平均價，而盲目加注，咁係好錯。

微創醫療（0853）市盈率去到近180倍，好明顯係唔平。佢增長係快，但市場估值包含左不少「前景」因素，令變數好大。

再加上佢負債不輕，再加注風險唔少。如果你現貨佔組合比重不多，可不理股價，長線去持有佢就可以。

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Q20925：

你好，龔SIR!，我開始買股票冇耐，呢排市場比較差
令我有D不知所措，唔知應唔應該重新整理下持倉股票

我25歲, 目前持有組合如下:
03800 1000@$3.18
03067 300@$18.81
01810 600@$22.15
01799 400@$21.90
01448 2000@$7.85
00400 1000@$4.56
00175 [email protected]

想請教配置上有冇重組需要? 謝謝龔SIR

龔成老師︰

唔好比市場氣氛影響判斷，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被中短期架波動影響自己。

你持股大致上都可以，但要留意以下3隻。

保利協鑫能源（3800）質素只是一般。佢主要為光伏行業製造多晶硅及硅片；銷售電力；開發、投資、管理及營運光伏項目。

市場炒緊佢前景，但當中存有不確定性，股價大上大落。此股不宜佔組合太多，小小注好了。

新特能源（1799）佢盈利好波動，近年更有減弱架情況。

佢本身負債都唔輕，此股投資價值一般。由於你只係小注，可以守住先，再觀察佢未來發展。

科通芯城（0400）主要在內地從事銷售集成電路、電子元器件，以及相關融資服務。

佢業務係有，但見佢生意一直下滑，賺錢能力越來越差。此股投資價值一般，長線計換至其他優質股較好。

另外，餘下股雖然相對好少少，但你持股中有都係波動性較高架股票。唔係話唔投資得，但會令組合風險偏高，故不宜持有太多。

未來，你可以集中翻D係平穏增長股，令組合更平衡。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、粵海（0270）。

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Q20926：

你好龔老師，最近見到跌市，見到很多平貨，很興奮呢，已經好有衝動想入貨。

雖然有看到你説恒指到22000-24000才是便宜區。

1/ 請問1211是否$120以下才是便宜區？

2/ 請問700和388的便宜區是多少？

3/ 請問京東和阿里巴巴那隻較優質？

4/ 我發現自己好濫，好多股票都想買（當然資金有限唔容許）, 例如騰訊，港交所，阿里巴巴，京東，金沙，銀娛等，都想有。而我持有的股票（有10隻以上）

但每隻都係得1手至幾手，變咗老師説的賺一倍放一半的方法，我未必能應用到。

我是否應該糾正我這個想呢？如是，應該可以怎樣做？
先謝謝老師回覆。

龔成老師︰

近期大市出現回調，但整體只算在合理區，而且有部份新經濟股，依然輕微過熱。

1） 比亞迪（1211）$120只係合理區，未到平宜。

2） 騰訊（0700）和港交所（0388）現價依然略貴，回到1成倒才算合理區。若要平宜，要回3、4成。

3） 阿里巴巴（9988）和京東（9618）2隻都係有質素，前者會較平穏，後者會較高潛力。

4） 組合維持10隻左右，會較理想。

其實優質股最好長線持有，"賺一倍放一半"純粹係比不懂定平貴，或較保守投資者用架策略。

你所講架股票都有質素，適合年青至中年人士。若你資金不多，可以考慮盈富（2800）、安碩恒生科技（3067）這類ETF。

或者等集中翻，只投資個別行業中最優質個隻，去減少股票數量。

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Q20927：

Hi成哥！投資新手想問月供盈富基金（$500）同安碩恒生科技（$500）可以嗎？

點睇美股？邊隻有增長空間？
謝謝你！

龔成老師︰

可以，這個組合有一定增長性，適合年輕到中年人士。

但長線計，你最好加大佢地供款額，否則月供成本會太高，拖低長線回報。

我自已無研究開美股，比唔倒建議你。如果你不太懂選擇美股，可以投資相關ETF。好似Vanguard標普500指數ETF〈VOO〉，是追蹤標普500指數的ETF，有投資價值。

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Q20928：

阿sir, 點解1475,個市升佢又跌, 個市跌佢又跌...
本質唔差架個企業, why 呢? thx

龔成老師︰

首先，個別股票走勢，唔一定會同大市一致。

而且，唔好太集中係中短期股價波動。佢下跌原因不一定是本身質素出問題，可以其他原因。只要長線質素無變，中短期波動我地唔需要理會，長線持有就可以。

日清食品（1475）不差的，都算有質素。

佢由日清日本（於東京證券交易所上市）分拆上市，主要於香港及中國內地從事生產及銷售麵條、蒸煮食品、冷凍食品、飲料產品及零食。

本身有品牌，加上業務穩定，盈利都不差，但比較大的問題，是增長慢，發展潛力不算強，所以只能視為平穩增值類別，不要對潛力有太大期望，長線持有係可以。

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Q20929：

老師，多謝你上次既回覆！我參考完加上平時睇你fb，最近建立左個組合，想請教下你意見！

A)背景
28歲，月入3萬多，每月可儲$12000, 可動用資金尚餘大約40萬。

B)現持有
平穩增值:
00003香港中華煤氣 [email protected]
00270粵海投資 [email protected]

潛力:
1448福壽園 [email protected]
1686新意網 [email protected]
3067安碩恆生科技 [email protected]
9988阿里巴巴 [email protected]
3319雅生活服務 [email protected]

收息:
0778置富 [email protected]
0435陽光房地產 [email protected]

亂買買錯：
02131云想科技 1000@11

C)計劃
月供(準備下星期開始):
$4000 2800盈富
$4000 3067 安碩恆生科技

每月另儲

1. 想問下夠唔夠平均？洗唔洗加多d平穩增值類？房地產類會唔會太多？

2. 我本身對1928金莎 2318平安都有興趣，但金莎未買就突然升左6蚊，呢兩隻係咪適合放入我既組合？

記得你講過每人最好只持有5-10隻股票，如果要加入應該捨棄邊隻呢？同想請教合理價係幾多？

3. 云想科技 係當初乜都唔識時玩下亂買既，前一段時間老師有提醒過有風險，小注可先持有。其實前排已想快手放左佢，但因為工作忙完全冇時間睇，錯過左時機。見佢由買入既$11跌到宜家$7.65，都真係好掙扎下

唔知及早止蝕定等待長遠發展好。

龔成老師：

1）以你的年齡，平衡度無問題。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

因此，你持有的煤氣（0003）及粵海（0270），你不用加注，持有就得，始終佢地偏向收息。增長力不強。

至於你的月供計劃，可以進行。

2）我相信以你的年齡，銀娛（0027）會較適合你（因為佢增長力比金沙強），現價合理區中上部，你可考慮月供。

至於平安（2318）適合你的，現價合理。

平穩增長股：考慮盈富（2800）。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股：安碩恆生科技ETF（3067）

另外再加：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

3）雲想科技（2131）不是劣質，佢業務都有發展，不過就較波動，不適合持有太多。

佢係中國的短視頻營銷解決方案供應商，以及集中於泛娛樂的線上內容服務供應商。

如果按短視頻廣告所產生的總賬單計算，們為中國第三大線上營銷解決方案供應商，市場份額為3.4%。佢亦有透過其花邊網站及其移動端統稱「花邊平台」運營一個泛娛樂內容平台，向互聯網用戶展示引人注目的泛娛樂文章及照片。

睇翻佢營運模式，佢主要通過向廣告主及廣告代理提供線上營銷解決方案，包括用戶流量獲取、廣告素材製作及廣告效果優化；及花邊平台向廣告聯盟及廣告主提供的廣告位產生收入。

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佢客戶主要包括廣告主及廣告代理，以及第三累計方廣告聯盟及廣告主。

過往的生意與盈利增長快速發展正面，長遠相信有發展，不過估值都唔平。

另外，這股業務變化較大，佢可能發展得好勁，但如果出現一些行業的不利情況，佢可能變到好差。因此本身風險較高。

佢是有風險，有潛力的類別，這類股不是不可投資，但要明白股價波動，同時小注投資好了。

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Q20930：

龔成老師你好﹐我已經29，有一位兩歲小朋友。

我們開始了投資股票，現時手上有
9988 @250.6 X 100
1928 @33.8 X 400
1810 @ 31.5 X 400
2158 @ 65.1 X 200
0305 @ 2.75 X 10000
1448 @ 7.89 X 1000
2382 @180.9 X 100

你經常建議的長線投資策略，至少要5年或以上。如果希望3-5年能升值至100萬，有機會嗎??

老師可有建議，由於我有太多想法，但總是礙於能力和金錢上，除了投資股票外

上年還開始了網店（想作小孩和寵物方向的買賣），但總是提出很多疑問

令自己卻步（例如貨物不比別人優秀、沒有方向感從那裡進貨、希望有自己的手作出品，但方向又是濛糊），但時間就不等人，驚覺浪費很多時間在想方向，但始終都找不到答案。

平時見老師給大家意見很正面和有意思，希望可以得到一些啟發。

龔成老師︰

創業方面，如果你無頭緒，可以參考一些較成功架網店。了解一下佢地的商業模式，最始好大型及小型都有，先以小型作學習對象，然後就試下佢地的模式，能否成為你創業的方向。

同埋，最好唔好做得太雜，要專注在某一範疇，等人容易記得你。

其實，創業的最大關鍵，就是「做」。

你只要去做就得，市場好多時都是試出來，當你不斷試不斷改進，就會有機會成功，唔好想太多，要做就做！

小孩和寵物方向，都有市場，你定位清楚D就得，最初不斷試，找到市場就集中發展。

至於持股方面，你主要係潛力股，佢地雖然有增長潛力，但同時波動風險都唔細，故不宜持有太多。

未來，你可以集中翻D係平穏增長股，令組合更平衡。

平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）

另外，醫渡科技（2158）整體係有質素，但由於佢未有盈利，個估值都係市場估估下。如果發展不似預期，有機會出現較大調整。此股唔係唔可以投資，但緊記暫時不可大注。

五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，潛力度有的，但同時都有風險，故同樣不宜太大注。

以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），要做到5年100萬，除了以上持股外，你最少每月投資$12000（直接買股或月供），才有較大機會做到。

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Q20931：

本人現況是三人家庭，我同先生係80後，家庭收入約5萬頭，計劃生多一個小朋友。

14年尾購入實呎約350呎藍田居屋（已補地價），想賣出換約500-600呎單位，如賣出，
手持大約200萬。

由於我是公務員，想先賣出現單位，排公務員隊抽居屋，成本低啲，較乎合預算。

計劃賣出後，先租待抽到再買，但有機會等數年。

請問上述操作會否冒險？

賣樓後現金買優質增長股是否較好（投資初哥，正努力睇書學習）謝謝！

龔成老師︰

若你賣出現有住所，就等同沽空樓市。雖然透過這個計劃買自住居屋，成本較低，係好事。但我地唔會知在你排到綠表資格前，樓市係升定跌。

苦果升得好利害，比你用優質股增值仲要快，你換樓成本反而會增加。而且，中間架租屋成本，都係一個變數你要考慮。

另外，我唔排公務員隊抽居屋的機會率高低，如果小過一半，就唔值得博。如果高過一半，你就要考慮我上述所講的風險，自己是否承受。

一般情況，較理想方法係應該保留現有物業。同時間，新資金就投入優質股做增值，令到時換樓會有更多本錢係手。

但我明白公務員申請綠表資格，係必需無物業在手。如果你要決定落實此計劃，建議你用200萬增值時，投入較多係地產類別股份，令資產跟樓市較為同步，去減少樓市變動造成架風險。

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Q20932：

老師，你好，本人現在將近30歲，已婚，二人月入約8萬
2年幾前購入一個單位自住月供約萬8
扣除其他必要開支兩人約可儲蓄2萬5至3萬

現在港股持倉約50萬

其中約一半為較高潛力股票（1177，1211，1810，9618，9988）

其他則為比較穩定嘅藍籌股
另外約有90萬做緊定期有5％利息

想請教一下老師幾個問題：

1. 每月可以儲起個筆錢會否建議全數投資落股票？

2. 因為定期已經有穩定利息，會否建議再增加潛力股之持倉百分比？有否推薦購入那隻股票？

3. 如果將來計劃生育儲蓄計劃應如何作出改變？

4. 比亞迪曾經於260落過車，後來因自覺落錯車於24x重新上車，雖然覺得此舉似乎做錯，但現在是否應選擇繼續持有？而在來年應否再增注？

5. 如果預計未來人工不會大增而又需要繼續供樓情況下，40歲能否達至財務自由？

6. 如果未來想再買樓投資有無推薦？
感謝老師

龔成老師︰

1） 現時大算未平，只係合理區。每月儲蓄一半月供，一半儲起等機會，咁會較好。

2） 定期有5%，要睇你是外幣、港幣、還是有特別限制或條件，如果港幣有5%這是有吸引力的，部分資金存於這裡可以。但相較恆指及其他優質股，平均年增長8-10%都係少，對需要財富增值年齡的你，唔係咁合適，因此都唔會太多。

長線計，你應將定期資金，慢慢投入有增長力架優質股，咁會較有效率。

3） 你可以照月供先，到你生育時候，才按實際情況，調整月供投入金額。

4） 記住唔好估走勢，你以為佢見頂，想先沽貨，平D再入番。但最終佢機會係一直升，令你進退失據。

比亞迪（1211）有很高質素，現貨可持有。至於入貨，現價明顯偏貴，最好等到$120左右，才出手，起碼都$150。

5） 財務自由，每個人定義都好唔同。有人想退休後，年年去幾次旅行。有人想平淡咁過生活，所以這個好睇你個人。

簡單咁講，以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$25000 + 現有投資和資金（共140萬），10年後大約會增值至800萬。

若你將這筆資金，投入收息資產，以5%計，每月可為你產出3.3萬現金流，去支持從工作退下來架日常生活開銷。

6） 除左鄰近商區地段，好似中環、東九。你都可以留意一些潛力較高地區，好似堅尼地城、大圍、黃竹坑等。

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Q20933：

想請教老師我持有909明雲源.47入，重注，因今個月中是6個月禁售期解禁，股價會否下調很大，我是否要在禁售期前趕快沽出？
感謝老師

龔成老師︰

要緊記一個重點，我地投資係長線，所以著眼點一定係睇佢企業本質和行業前景這類因素。

禁售期，跟佢本質無關，我地唔應將佢放係考慮之列。而且禁售期過後，只代表相關股東可以將之前配股時購入之股票出售（但唔代表佢一定要出售）。

但如股東真係出售，可能對股價造成短期波動。但我們投資著眼點應該是企業質素，故此解禁其實對公司無任何實質影響。

明源雲（0909）主要透過合約安排在中國為房地產產業提供軟件解決方案。

此股上市不久，沒有太多有用數據可以參考。因為好多上市公司都要2年才會見真章，故此刻估值唔易。

初步用佢2019年盈利2.16億計，市值郤去到740億，絕對唔平。只能說，投資係可以，但絕不能大注。

以你現時情況，你必需慢慢沽出部份持股，去降低風險。

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Q20934：

成哥你好！本人48歲！由於爛玩爛賭！月光一族！沒有儲蓄！但現在已清醒！

想的起心肝儲錢遲嗎！？本人月入4萬！扣除衣食住行開支，可儲15000！

想問一下以我年紀現在以15000應該選擇月供那幾款股票好呢！？謝謝！

龔成老師︰

有心唔怕遲，只要你現在開始認真去做理財和財富增值，依然可以做到一定效果。

係投資增值策略上會用「先增值，後現金流」方法，初期投資較有潛力股票，去做財富增值。

記住，我地投資不是賭錢，是「儲優質股」，成為我地財富組合其中一部分。

到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

以你現時人生階段計，依然有一定增值空間，但同時間策略要保守少少。你先用每月5成儲到的錢做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

選股上，以年紀你可以集中投資在平穏增長股︰盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。

如果你對這些股票，唔係咁認識。你可以集中盈富基金（2800）先，佢係包括55間質素不錯上市公司股票的組合，係一個唔錯架選擇。到你有一定能力，才買其他我建議的股票。

而儲下的另一半現金就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

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Q20935：

老師好，想問下我現有的股票，分配得夠唔夠平均嗎？謝謝老師

月供方面, 仍然進行中：

2800（供3000）；2388（供1000）；788（供1000) ; 2382(供1000）；1810 （供1000）

另有股票如下：
3988 （31000股）；2238（2000股）；
2388 （1000股）；9988（100股）；6 （1000股）；788 （8000股）；2018（500股）；3067（400股）；1398（5000股）；1810（1000股）

龔成老師：

上述持股，都有質素的，基本上可以持有。

至於平衡度足夠的，在同一行業裡，見你銀行股有點多，你要注意翻，同一行業最多佔組合比例30%已是上限

另外，你都要留意組合與年齡是否配置，我見你組合「收息股」「平穩增長股」「潛力股」都有。如果你是年輕人，收息股就不宜太多。如果年長，潛力股就不宜太多。

整體上，組合無大問題。

你最好在月供同時，留有基本的現金，當面對跌市時就有資金買平貨。

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Q20936：

龔sir，想再請教一下，現時我32歲，月入4萬5，定期有160萬，收息基金76萬（每月息再投資，現金的話等於4000左右），股票就係

恒大汽車$57.75@500
信達生物$91.225@1000
美團$411.2@200
保利協鑫$2.86@5000
恆大物業$15.86@500
海底撈$73.1@1000
中銀$3.4554@13000
恒生銀行$182.1@200

如果我想5年內買800萬左右樓，請問應該點做可以增值得好d？以上股票組合我需要調整嗎？

同埋我d定期一直定落去還是羅岀黎再投資好？
麻煩你。

龔成老師：

如果你打算5年買樓，其實可以善用這幾年去進行財富增值，投資股票可以，到接近買樓的一年，就開始適度套現，準備資金。

你可以投資平穩增長股，小注潛力股，利用這5年時間去增值。

現時持股，恒大汽車（0708）信達生物（1801）保利協鑫（3800）恆大物業（3333）都是較高風險的股票，你小注持有好了。

至於恆生（0011），只是收息股，又唔太適合你。

另外3隻問題不大。

至於現時的現金，你應該更有效利用。至於收息基金，其實未必適合你，因為你的年齡，以及投資目標，其實應該「增值」。

你如果要5年滾存$800萬並買樓，其實有2個方法。

第一，現時投資細價樓，同時並行投資股票，到5年後轉為大價樓。

第二，全部利用股票增值。

我建議你睇《5年買樓4部曲》，你睇完後會更具體知點做。

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Q20937：

你好！還有問題想問吓，本人還持有一些股票，可以幫忙看看，應該繼續持有定溝貨定買出！謝謝

2389，72000股，成本價1.103
8153，80000股，成本價0.225
8158，10000股，成本價11.475
139，210000股，成本價0.026
以上都係放了6年以上

還有最近入了以下幾隻
285，5000股，成本價49
1810，5000股，成本價24.2
968，10000股，成本價15.6
981，5000股，成本價25

我都知以我以上股票都不是平行組合，希望呀sir可以多多幫忙，能夠做一個分析！

之後有機會過黎澳門開班，再跟呀sir學嘢！
謝謝

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

北控醫療健康（2389）業務有向下情況，建議減持。

法諾集團（8153）中國再生醫學（8158）中達集團控股0139）質素都不佳，建議賣出。

至於最近買入的股票，有質素，可長線，但全部都是近期較熱炒的類別，你這樣會出現集中風險。建議你加入其他優質股，平衡翻組合，例如盈富（2800）、港鐵（0066）、領展（0823）。

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Q20938：

龔sir, 請問我幫小朋友儲起左利是錢約5千多元，想幫他投資3067，睇中3067原因是佢每手唔貴，而小朋友咁細個承受風險高啲，由細開始儲，需然無息收，但儲番7~8年都應該有唔錯效果....

還是應該同小朋友投資435陽光房地產有啲息收可以?

睇完你之前的post(賣樓好定加按好)及大富翁, 更加令我想將層樓套現約30萬再設定收息組合，待樓價跌再買多層，但我case係未供完樓

仲有120萬先供完，會唔會唔適合用以上方法呢？

龔成老師：

安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

你可以不斷投資3067幫小朋友儲錢，長期進行，但要留意，如果組合100%集中3067始終有風險，因為這是潛力型基金，建議久唔久，加入一手盈富（2800）你組合會更加平衡。

因此，2800+3067是較適合你配置，至於比例，就要睇你的風險承受能力及投資目標。

加按套現投資，的確可以提高創富速度，因為現時按息低，只要爭取到比利息回報更高的回報率，就值得做。不過，加按原理是增加負債，我會建議有「明顯機會」才做，而不是為做而做。而這刻未見有明顯的投資機會。

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Q20939：

龔成sir，我打算月供股票如下
如果月供$7000

778，1448，823，1810，1177，3033/3067，2800，1928 我應該怎樣分配呢？

1810 本身已經有1200股，$29.5

龔成老師：

上述都是有質素的股票，至於點配置，好睇你年齡及風險承受程度。

如果是年輕至中年，可考慮2800+3067作為核心。然後再加上其他股去月供。

想潛力度高D，就供1177、1810。

如果想平穩增長，就考慮1928、0823。

如果本身年長，就考慮月供收息股。

另外，現時大市波動，要一邊月供一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20940：

老師，想問下關於買樓方面

我有首期 供樓都供得起 不過現時香港租金回報率唔高 供樓仲要供30年 就算出租

租金都要用返黎供樓 難有正現金流 買樓都係賺長期既樓價升幅 雖然話長期樓價必然上升 但係會升幾多都真係預計唔到 見到有人會寧願買REITS 你會點睇買樓vs REITS 呢？

REITS既好處係門檻低 又唔洗處理租務問題 又可以隨住樓價升而上升 每年又有息收

其實多唔多人會用槓桿買REITS 取代買樓呢？

最後想問按揭方面 因為依家係受薪人士所以依家做按揭應該唔大問題 但係如果之後幾年變成自僱人士 或者想停一段時間唔做野休息下

會唔會影響到我係受薪時候做既按揭呢？
謝謝！

龔成老師：

香港樓，自住的價值有的，始終香港樓有一定的自住需求。

香港樓市，中短期會有少少上落（但不會大跌），長遠會向上。

首先要睇經濟基本面，如果經濟持續地差，失業率上升，樓市終會向下，這會對樓市有中期性的影響，不過，就算跌，都不會大跌，最多只是小跌，如果經濟差的情況不是太大，甚至不跌，這是由於背後的需求大。

在長遠計，我仍相信樓市在長遠計，因供求關係，仍是向上多。因為現時香港買樓的需求仍大，而長期供應不足，加上政府往後施政只會更加困難，好多所謂的大計劃都未必能夠實行，又或最後規模細左。

另一方面，需求大，我見唔少適婚年齡的朋友，都正等機會買樓，但未買樓，這些是「潛在需求」，過往每年不斷累積，只要樓市跌少少，就會有需求走出來，這令樓市不能大跌。

另外，樓市另一作用是「投資」，現時的租金無大跌情況，以投資回報率的角度分析，樓價都不會大跌，因此樓市平穩。

長遠計，租金及樓價會平穩，有少少向上，但不是倍升，不會好似過往般倍升，而是平穩向上。

但如果講投資，這刻就唔算好高，租金回報率去到3%。不過，部分投資者買樓投資原因，是因為按息低，現時按息約2%，租金回報率仍高過按息，產生息差利好因素。

但從整體的投資價值，這刻香港樓的確唔算高，如果我有一筆資金打算投資買樓vs REITS ，我會選REITS，回報率較好。

如果你現時有固定收入，買樓按揭當然會較簡單，當銀行這已批了，你之後的收入情況，已經唔關事，只要你準時供樓就得。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19581-Q19600）

Q19581：

龔sir你好，我今年20歲，讀緊大二，由我19歲睇到你個fb個戶口得7萬幾就開始買股票，依家parttime每個月賺到萬三

目前戶口應該有22萬，不過呢一年無聽你講心急想揾快錢就高位入咗圓通同五菱汽車，加加埋埋虧咗8千蚊，明白到長期買入優質股先會win

因為父母離異，想大學畢業就可以儲夠100萬買個小單位，唔介意有少少冒險

現有股票組合：

0066 港鐵 353股 $43.7
0981 中芯 500股 $25.9
1177 中藥 1500股 $9.73
6978 永泰 1000股 $11
9988 巴巴 211股 $234
3690 美團 100股 $281

6160 百濟 100股 $173
0008 PCCW 906股 $5.05
0788 中塔 2000股 $1.54
1765 希望教育 2000股 $2.8
1950 深藍科技 4000股 $0.3

請問上述組合有需要賣出的嗎？之後亦會打算月供港交所 3000hkd

龔成老師：

投資總會有得失，有時都會行錯路，我20年前都試過短炒，輸過，之後先明白長線投資的重要。

其實你這年齡，擁有現時的財富，相當不錯！

你只要保持努力，相信往後的財富不差，比起建立財富，反而你這刻，應該盡全力去增加投資知識，你19歲，只要有知識，當之後正式出來社會有更高收入，之後的財富就好可觀！

至於上述組合，永泰生物（6978）不宜大注，深藍科技控股（1950）賣出較好。

而電盈（0008）增長力不強，未必適合你年齡。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q19582：

龔sir。我一直都想上堂，但幾年前去紐西蘭後，每次返香港都撞唔啱時間，今年仲要返唔到香港，希望有機會返香港時上到堂啦。

不過我睇左你個page好耐，真係好幫到我。我諗遲d我會買你電子版既書，我已經有本財務自由行，你會建議之後可以睇邊本呢？

比亞廸電子都係睇你介紹而買，個時先$9.9，見到佢升個陣都嚇親，多謝你。

我以前都做過銀行，都交左唔少學費，五年前follow左你後真係幫左我好多，知道買左好多垃圾股，又識得做月供，真心希望你個套投資方法多d人知道，好好揀好既股票長揸，真係有用。

龔成老師：

我部分書有電子書的（主要是天窗出版社出版的就有）

以下是我的12本書：

《80後百萬富翁》（第8版）
《80後2百萬富翁》（第4版）
《80後3百萬富翁》（第2版）
《財務自由行》（第6版）
《大富翁致富藍圖》（第4版）
《50優質潛力股》（第3版）
《50穩健收息股》（第3版）
《50值博倍升股》（第1版）
《股票勝經》（第3版）
《選股勝經》（第2版）
《年報勝經》（第2版）
《5年買樓4部曲》（第1版）

你可首先睇：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

之後再睇其他。

比亞迪電子（0285）有潛力的，值得長線。這亦是我建議人長線投資的原因，因為只要選中股，倍計升幅不是難事。

其實每個人都會經歷投資賺蝕，最重要是有進步！我過往都短炒過，輸過，後來明白長線投資的重要，之後先不斷贏錢！

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Q19583：

龔成老師你好，我現有一物業出租，租金大約一萬四千蚊但扣除利息管理費等開支大概只有每月七千蚊淨收入

其實呢兩年嘅樓價同租金都冇點升到，你認為應該再繼續放租等後期樓價升返再賣，定係現時睇淡樓市值，立即放賣再轉其他投資工具？

龔成老師：

近2、3年香港住宅的租金，一般都無太大的上升，因此是正常的。

如果你財富組合，不是持有過多物業，現時擁有的物業，不要賣出。因為物業始終是資產項，在整個財富組合都能發揮能一定的作用。同時香港買賣物業成本較高，因此盡可能都不要經常買賣，以「買入後長期持有」的策略是最好。

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Q19584：

龔sir，我仲想問問比亞迪幾錢左右先算平，或者幾錢可以考慮入一手，因為佢一手都唔平

除左比亞迪，呀sir你推介邊隻汽車股有潛力同值博率高呀？幾錢又可以入手？麻煩晒呀sir

龔成老師：

比亞迪（1211）最好去翻$100以下先算合理，最少都$120先考慮。所以現價貴，如果你真的好想入，就回翻多少少先以月供模式投資。

吉利（0175）其實都不差的，現價合理區頂位，都有長線投資價值。

如果睇好電動車長遠發展，可考慮ETF，如ＧＸ中國電車ETF（2845），不過，現價都唔平，因此要用「分注月供或投資」的模式，慢慢收貨。

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Q19585：

龔sir，我開始改變投資策略，轉每月或月供基金或etf，資產係見到有明顯增值！

但如何可以將這些「資產」變為現金流呢？一直持有一直都未套現「現金」？

龔成老師：

長遠來講，長線投資始終是王道。

至於港股美股，無衡突的，你共同持有都得，只要是長期持有優質股就得。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，你可以先集中在「增值」做好，到一定財富後，先重新配置，著重現金流。

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Q19586：

敝人年近四十從事術數風水工作，收入不稔定，統計近三年，好景時年收入近百萬，不好則有廿萬左右，但過往投資美容及工程生意虧損很多。

股票方面十年來輸近三十萬，敝人現況離婚有女友！女友失業，由於節儉租金生活開支大概兩萬，由於收入不定，未能規劃儲蓄！我算是邊緣人

我賺錢能力高，理財可以，投資則欠缺方向及方法！所以想請教！

本人現有四十萬現金，金器名錶及值錢物品近六十萬，大概三十萬現借了幾位朋友，另有一層香港物業父母自住及一層大陸樓給父母收租生活！股票已全放賣！

由於近四十，雖我行業老來發展較好，而且我不打算退休！但想創造被動收入，即使不想退休始終想早日財務自由以及想購置物業！

對不起！本人個案複雜！想請教意見！

龔成老師：

我相信每個人都有強項弱左，你在術數風水工作方面，相信長遠有發展，你應該將力量投放在這裡。至於生意，並未必適合，而股票，你可以用月供等方法，去穩健地累積財富，而不是炒賣買賣。

你現時的金器名錶，可一值持有。

我地最重要是建立一個長期的財富組合，要平衡、優質、適合你。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

由於你40歲，加上過往投資回報不算好，因此，只建議你集中投資平穩增長股，而潛力股，只能小注。

你可以將現時的$40萬中的$20萬，分注投資優質股，長期持有。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、但現價唔平，最好分注慢慢入。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

你要記住，投資股票不是炒賣，是買入優質股長線持有，成為你財富組合其中一部分。

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Q19587：

龔sir.之前睇過你嘅書 十分認同你對物管行業的看法。但最近發現自己在物管板塊投入的資金比例太高。想減少少但抉擇不到。

我買入的主要是碧桂園服務和雅生活服務。碧桂園服務主要是背靠母公司圈地而發展，而雅生活服務主要係併購。

兩間公司走的路截然不同，我應該如何抉擇呢？

我發現雅生活服務的非業主增值服務(例如一手房代理)貢獻了一半的毛利。基礎物業服務佔比很低。這屬不屬於“取巧”了？或者說前景沒有碧桂園服務好？

龔成老師：

當然沒有取巧，只是業務的模式不同。

兩隻都是好有質素的企業，都可以長線持有，碧桂園服務（6098）的質素會較好，不過現價相對就比雅生活服務（3319）貴。

你可以兩隻同時減部分，令自己兩股都同時有貨，我相信這是最好的。

雅生活服務雖然無碧桂園服務咁強，但佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景，都是理想的，反映這企業有一定的質素。

加上這企業的背景因素，以及行業的發展，相信這企業的前景不差，有長線投資的價值。佢的業務模式，長線都有增長力的。

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Q19588：

你好！請問你點睇中國的發展？
謝謝你！

龔成老師：

中國經濟其實不差，雖然已過了最高增長年代，但之後要平穩增，仍是可以的。

加上全球疫情，對好多國家都有好大影響，但中國在經濟上仍不算差，這就會令中國比其他國家行得更加快，因此更加不能忽視。

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Q19589：

老師，我跟老公最近儲了90萬到，因為我地暫時係未買過樓，月收加埋得4萬，我地諗緊依架係咪可以試下上車

我剛睇完你本書，又睇左少少樓，我地只可以買到遠少少的自由市場的居屋，我地暫時選擇有將軍澳英明苑、藍田康柏苑、藍田康華苑。

英明苑近寶林地鐵，近公屋，附近環境較差；
康柏苑不近地鐵，業主法團有儲緊大維修的資金，環境 ok；

康華苑近將軍澳隧道巴士轉車站，無咩民生的大商場

問題1.你認為現時上車可以接受嗎？
問題2. 邊個屋苑比較有升值的價值呢
謝謝你

龔成老師：

1）如果你長遠有自住需要，這刻未有自住樓，可以。

相信樓市1、2年內會較弱，始終經濟較差，但不會大跌，因此你已經可以留意下物業。長遠計，始終香港樓供不應求，因此仍會向上（但不會好似過往般大升）。

2）坦白講，居屋的最大作用，是自住，你感覺那個地方適合自己住，這佔了超過一半的因素，餘下才是投資價值。

如果以投資價值考慮，康柏苑或康華苑會較高。

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Q19590：

龔老師您好：我50 另歲之前從未買過股票，儲到錢就買樓，家庭年收入百另萬。2018年網上無意之中發現你，先識得要平衡財富組合。

之後開始買你書睇，每晚必上網睇你無私分享。目前有些樓、車位收租欠樓貸款700 萬，租金收入可以俾8成供樓錢。

2019 年開始月供 盈富。2020 年3月份開始用方法 二、優質股+適當時機。

三、優質股+平均入市法。 買入1398，548，2388，1928，2800 共50 萬股票。這個組合可以嗎？

還有現金100 萬。你話只用閒錢投資，咁我有欠銀行貸款未還這些錢算閒錢。我可以再 買些股票或者還部份貸款俾銀行。想請教你應該點樣做。謝謝你！

龔成老師：

你方向正確，我地最重要是建立一個平衡的財富組合，擁有物業、優質股，長期持有，你照這方向進行就得。

但我相信你整個財富比例中，物業及車位的比例%較多，股票則較少，因此，之後應慢慢增加翻股票比例。

以你的年齡，投資平穩增長股+收息股是適合的，你可考慮銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。。我目你的配合無問題，不過，銀行股佔股票組合比例，不要多過30%。

雖然你有按揭負債，但由於由持續現金流，因此不用太擔心，$100萬現金，只要留有部分做防守就得，部分則可以分注買入及等機會投資。

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Q19591：

0005、9988、0700、0939，選那一隻好？

龔成老師：

其實要睇你自己的投資目標、年齡、風險承受程度，我地最重要是建立一個組合，長期持有，這是一個長遠的配置問題，你要問自己，想增值？想收息？風險程度如何？比例的配置如何？

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Q19592：

龔Sir你好，想請教一下... 最近因應美國實施制裁及疫情下之影響，請問以下3隻股票應如何操作？

1.中國海外發展（688）買入價：19.395
2. 中國海洋石油（883）買入價：7.215
3. 復星醫藥（2196）買入價：33.875

龔成老師：

有不同程度的影響，有些制裁只是不能在美國上市，這就會影響短期股價，但對企業核心的業務，影響不算好大，因此長遠股價會穩定翻。

至於有些企業的制裁較大，例如供應上的限制，就會有較大的影響。

我地分析時，最重要睇翻對企業有無長遠性的影響。

中國海外發展（0688）都算不差的，但在發展商來講，就不算最強，長遠有平穩增長的能力，前景都正面。

睇翻佢的財務數據，基本上都是正面的，但生意增長力不是好強，見佢過往的生意都只是平穩，而整體都有投資價值的。

可以視這股為平穩型的企業，現價合理，分注就得。當然中國期可能因中國經濟一般而股價一般，但長遠，仍是可以的。

中國海洋石油（0883）雖然質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感。

雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由於質素中等，唔建議大注投資，但相信油價上翻佢會上升的。

復星醫藥（2196）本質不差的，佢係一間總部設於上海的中國醫藥健康公司，業務包括製藥、醫療服務以及診斷產品與醫療器械。

同埋睇翻佢的資料，佢的研發持續專注於心血管系統、中樞神經系統、血液系統、代謝及消化系統、抗感染、抗腫瘤等治療領域。其實都有一定的業務優勢。

過往數據顯示，佢業保持發展，生意有穩定增長，不過見佢盈利增長的力度不及生意，這反映佢賺錢能力有所減慢，這點要注意。

現時股價都算合理的，分注投資仍可以，但要留意有時股價會較為波動。

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Q19593：

老師，真心多謝你，由上年無緣無故咁認識左你，加左你fb，睇你投資心得，當時我對投資0知識，慢慢養成睇書習慣，依家因為用你價值投資方法，賺到一萬蚊

用左短短3個月，雖然一萬蚊唔係大數目，對好多人黎講好少錢，根本唔會放眼內，但對我黎講真心開心，因為我投資成金額較少，多謝你

老師，深信用你價值投資方法一定可以儲得更多錢！抱歉，未能抽空上你堂，但已經買左你3本書睇，80後百萬，股票勝經，50隻潛力股，加油老師，出多d書！幫更多既人

龔成老師：

太好了！

你保持知識進步就得，所有野都要一步步，這$1萬是一個好開始。

要留意，股市總會有上落的，平常心面對，最重要是睇長遠。加油！

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Q19594：

Sir, 其實月供模式有冇話點供先最好最有策略，例如盈富現價26.64，每手=500*26.64=13320

每月是否應月供一半即大約7000就可以做到平均風險又可以供得最多?謝謝~

龔成老師：

你不用考慮「一手」的數目為多少，只要考慮這股應該長遠佔你組合比例多少就得。

盈富（2800）有52隻股，是一個組合，有平衡你整體財富的作用，你可以不斷月供，當然，盈富增長力不算好強，你可同時持有其他股，以及同時留有現金，利用現金等投資機會。

你要睇翻每月能儲到多少錢，其中一部分供盈富就得。

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Q19595：

老師，我想請問你贊成買40樓齡以上唐樓或舊式單幢洋樓嗎?你有甚麼建議嗎?入息底薪只有$22000，首期約$70萬。先謝謝老師

龔成老師：

投資價值始終較一般，除非唐樓你搞劏房，不過，這類玩法其實無想象中咁好賺，因此只是一般。

舊式單幢洋樓，勉強可考慮，質素會比唐樓好。最重要是分析維修等因素，你要考慮持續的支出費用，以及過幾年後，這樓的樓齡，維修情況如何。

另外，你要睇翻現時的租金回報率是否吸引，如果吸引力只是一般，不如考慮其他物業更好。

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Q19596：

你好, 龔成老師。想問一下, 本人29 , 在澳洲半工讀中, 而近呢1年見到好多關於投資既方式
都有開始去睇有開財務上唔同既書籍去增值自己既知識

自己都有買etf S%P 500
但極少, 想月供

前題係, 我自己每個月大概只搵到$20000港元, 但學費已佔上大半, 想係5年內盡量滾大自己既儲蓄

請問可以點做?謝謝你

龔成老師：

etf S%P 500，是很好的累積財富工具，你長期月供，可以。唔好怕少，點都要保持進行，積少成多。

甴於你現時半工讀，要累積財富可能較難，但如果你讀書方面對你的長期事業有利，從長遠角度，其實無問題的，那就唔好太介意中短期累積唔到財富。

你可以睇下有無一些小生意，都可能幫到你增加收入的。

另外，努力學投資，除左月供外，留少少現金，等機會先入市，會有更好效果。

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Q19597：

成老師，之前你說 "匯豐（0005）、中行（3988），可以停供。長建（1038）勉強可以供，但都不用佔你組合比例太多。

如果我現在暫停月供以上3款, 改轉月供中國鐵塔(788)/信義玻璃(868), 請問現在月供可以嗎? 現股價合理嗎?
感謝感謝!!

龔成老師：

你可以這樣轉，這樣會令你的組合更加平衡。

中國鐵塔（0788）是中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入都增長，盈利都保持向上，但增長比之前略減，加上股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。

這股算是合理價。

這股長遠仍算有發展力，可長線。不過，潛力度比過往略減。

如這刻月供可以的。

至於信義玻璃（0868）就要睇你的風險承受能力。

佢有質素，有增長力。

這股在《50優質潛力股》中，一直是其中一隻潛力股，無論在2016年版，還是最新的版本。可見，這股有長線投資的價值，這類股有貨可一直持有。

當然，近年股價上升了不少，股價是唯一的風險，業務則仍是長期睇好，市場長遠發展正面。

現價大約在合理區頂，你預股價會波動少少，如果你能承受風險，就月供小部分都可以。能增加你組合的增長力。

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Q19598：

老師，你好，我想麻煩你幫我分析一下我的股票可以怎麼處理：

769 0.69*20000
1088 21.69*2500
1288 3.95*1000
1520 0.62*12000
1829 4.09*30000
2858 7*500
8218 4.68*5400（因為合股變成這樣）
3333 17.01*4000

還有如果我月供$2000盈富基金，因為銀行供要每次收$50費用，那一年下來會不會利息不敷出？
謝謝

這些股除了3333都已經持有超過一年以上，有的股我是不是應該斬倉而不是期望它有天再升？例如8218,2858,1520

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

中國稀土（0769）、華信金融投資（1520）、中國機械工程（1829）喻毅高國際控股（8218），都是質素不高的股票，賣出較好。

易鑫集團（2858）較一般，但不是零質素，如果貨不多都可持有。

中國神華（1088）、農業銀行（1288）可持有，但增長力不強。

中國恒大（3333）雖然有質素，但負債高，唔建議持有太多。

如果你每月供盈富要收的手續費去到1%，就不建議你供。

你可以儲下現金先，同時一定要增加知識！

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Q19599：

多謝老師
我還未係你的學生你都願意回覆我
你真係好到不得了

我剛剛看完你的80後已經好大啓發
現在開始看財務自由行
已經改變左我好多

我已經決定不再過炒炒賣賣的生活
老師我要向你坦白
首先我今年開始有耳鳴

炒炒賣賣的生活令我的情況會變差
因為情緒會有影響

另外其實我可以動用的資金有$200萬另加$60萬股票
現在打算加油儲錢

買一個約$360-$380萬的單位作長遠投資之用
老師你認為適合嗎？

龔成老師：

我過往做銀行同證券行，見大多人炒賣輸錢，反而長線投資優質股會更加穩陣。你之後保持「長線建立財富組合」就得。

至於買物業，如果你本身未有物業，都可考慮，始終長遠有自住需要，同時建立「股樓平衡」的財富策略，是不差的配置。

最重要是「供得起」原則。

我認為香港樓中短期會因經濟弱而向下（但不會大跌），但長期會向上。

首先，我用身邊的朋友去分析（因為佢地都是適婚年齡的），我見到一個現象，唔少朋友結婚後，買唔到樓，要同父母用住，這幾年都係咁，而且人數不斷增長。

佢地正在儲錢，正在等樓價跌，只要在適當時機，就會搬出去住，你知道這是甚麼？這就是潛在的購買力，而且不斷累積！

香港樓長期供應不足，需求正不斷累積，這將會令樓價保持向上，跌少少，又會升過。

當然，樓價不會過往般倍升，但上期總會向上。

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Q19600：

如果00708（恆大汽車） 03333（中國恆大）06666（恆大物業） 邊一隻比較有質素？

而09988（阿里巴巴） 03690（美團）同00700 （騰訊） 你又覺得我應該入邊一隻？

我現時26
月入 22k 每月可儲起15k
現時有200k 可投資股票

龔成老師：

如果要在恆大系裡3選1，恆大物業（6666）較有質素，有長線投資價值。

佢係物業管理服務運營商，佢係中國物業服務百強企業中，以項目所覆蓋城市數目計，佢排名第二，如果以總收入、總毛利及總淨利潤計，排名第三。

類別為中高端住宅物業、寫字樓及商用物業，並已訂約管理其他物業類型如主題樂園、產業園、康養項目、特色小鎮及學校等。

佢絕大部分物業管理服務收入，來自集團控股股東恒大集（3333）所開發物業提供的服務。

不過，現價有少少貴，慢慢分注投資持有都可以的。

如果你可承受風險，就恆大汽車（0708），不過這股上落大，高風險，就算投資都唔能夠大注。

至於另外3隻科網股，都有質素，都有投資價值。以現時的投資值博率計，阿里巴巴（9988）較好。

你26歲，可以進取少少，平穩增長股+潛力股。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。