【花都往事並不如煙】

繁華與盛美，古典與現代，巴黎的一切一切都要從西堤島（Île de la Cité）說起。

暫且跳過幾萬年前的舊石器時代已經有人類活動的痕跡，遠在西元前三世紀，塞爾特民族分支巴黎西人（Parisii）便來到這兒定居。那時的西堤島並非一座島嶼，而是好幾個散布在沼澤裡的小島，島上居民無論飲水、捕魚或是栽種作物都由塞納河供給滋養，他們駕著小舟在蜿蜒河道來往，構築成功能齊全的聚落。

憑藉河水資源不虞匱乏的小日子原本很美好，直到西元前52年，凱撒（Gaius Iulius Caesar，100 BC - 44 BC）派出4個羅馬軍團前來攻佔。面對強勢外敵，巴黎西人以破敗粗糙的斧頭對上羅馬人精良裝備和強效訓練，結果當然是血流成河屍橫遍野，無力可回天。臣服於羅馬統治之後，巴黎西人從此成為高盧羅馬人。

羅馬化之後的西堤島，尤其是小島東邊，一如從前，依舊是信仰中心，巴黎西人的祭壇在此逐步擴建，又迎來了羅馬眾神入駐，成為包容兩種文化的神廟。隨著時間推演，巴黎基督化之後，舉世聞名的聖母院也是在此拔地而起。

因此，巴黎聖母院除了建築設計足以代表哥德式藝術最完美的成就之外，尚且代表整個巴黎的文化和宗教起源，對於巴黎，或是整個法國和歐洲歷史發展，重要性不言可喻。

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西堤島的東邊是信仰中心，西邊則有從羅馬時期四世紀中興建的堡壘宮殿，自此，巴黎開始建城。

西元508年，法蘭克王國國王克洛維一世（Clovis Ier，466 - 511）將巴黎定為墨洛溫王朝（Mérovingiens）首都，也在這座羅馬宮殿的基礎上增建「西堤宮殿」（Palais de la Cité）。歷經數百年權力更迭，巴黎曾經退出權力中心；西元987年，卡佩王朝（Capétiens）建立時，巴黎再度成為王國首都，國王們依舊居住在西堤宮殿，直到1358年瓦盧瓦王朝時才將宮殿搬遷至塞納河右岸的羅浮宮。

但是無論世代如何變遷，聖母院依舊是巴黎的信仰崇敬之所在。

這座古老壅擠的都市，在19世紀經過奧斯曼男爵（Baron Georges-Eugène Haussmann，1809年- 1891）大力整治，幾乎剷平了所有中世紀建築，僅留存少數古蹟，例如西堤島上的聖母院、法國最古老的王宮-西堤宮殿，和相連宮殿的「聖禮拜堂」（Saint-Chapelle）、「巴黎古監獄」（La Conciergerie）。

其中，聖禮拜堂就非常值得一看。

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聖禮拜堂為典型哥德式建築，被譽為是法國最精美的皇家小教堂，也是整個歐洲13世紀花窗玻璃保存最完整之處。

整座禮拜堂擁有15扇高達15公尺的開闊窗戶，由多達1113面彩色玻璃組合而成，上頭描繪了舊約和新約聖經故事的不同場景，以及聖物運抵巴黎的過程。這些裝飾創造出無與倫比的璀璨瑰麗，更是13世紀玻璃藝術最豐碩的展現。比起聖母院，被聖禮拜堂的炫目光影包圍或許更讓人震撼動容。

得利於建築技術發展，十字交叉拱架得以延伸出進一步應用，過往羅馬式教堂的厚重石牆被捨棄，輕盈纖細的支柱和肋拱，加上飛扶壁便足以創造出嶄新的教堂形式，牆壁也能裝上大片窗戶裝飾。你知道的，要是羅馬式教堂窗戶開太多，牆壁支撐力道不夠，教堂可能就垮了。

透過百花窗和彩色玻璃，不僅宣揚教義，闡釋聖經故事，光線透過之後形成的絢麗光影，更讓虔誠信徒不用再像過去那樣只能待在陰暗濕冷的空間中禱告，而是能夠親眼看見聖經中所提及或內心朝思暮想，那聖城耶路撒冷與天堂的夢幻之所。

聖禮拜堂正是這樣一處宗教聖地。

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除了驚人的玻璃百花窗，聖禮拜堂當初是用來收藏無可比擬的無價之寶，尤其是對教徒來說，可說是〝聖物中的聖物〝，那就是耶穌受難時所戴著的荊棘冠以及他被釘上的十字架大型碎片。

能擁有如此重量級的聖物和精美絕倫的皇家禮拜堂都要歸功於法國卡佩王朝的國王路易九世（Louis IX，1214 - 1270）。

路易九世在位40多年期間，無論在政治、經濟、建築、教育或藝術都建樹極多，例如知名的索邦大學前身-索邦學院也是成立於路易九世之手。他還是位虔誠的教徒，曾經兩次帶兵參與十字軍東征，只是往往出師不利，第一次東征結果慘敗成了俘虜，第二次則是在過程中於迦太基死於疫病。

然而路易九世的宗教熱誠和諸多事蹟，讓他在死後被天主教會封為聖人，因此他也被稱為〝聖路易〞（Saint Louis）。

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耶穌的荊棘冠和十字架之所以落在路易九世手裡，說起來有點因緣巧合又有驚無險。

若不是君士坦丁堡的拉丁皇帝-鮑德溫二世（Baldwin II，1217-1273）和整個宮廷債台高築，又拿國寶-耶穌的荊棘冠抵押，跟威尼斯商人借了一大筆錢卻無力償還，路易九世也不會有機會入手聖物。為了籌錢還債，免得荊棘冠最後被威尼斯給沒收，鮑德溫二世還在1237年親自前往歐洲尋覓買家，順便找人跟他一起組成十字軍同盟聯合東征。

路易九世雖然對聯盟沒興趣，但一聽到荊棘冠卻眼睛為之一亮。這時候，多少錢都不會是問題，只要能得到荊棘冠！

擁有聖物對於王權的穩固具有相當大的重要性，不僅顯示國王信仰堅定，也代表神所賜予的榮耀，更能在百姓和各國之間建立無可動搖的威望。換句話說，聖物的象徵性和功能性對於專制王權是錦上添花的最佳物件，無論出於宗教情懷或是政治算計，路易九世都不能放過這個千載難逢的好機會。話說回來，雖然拉丁帝國還是失去了荊棘冠，但好歹是落在有點淵源的自家人手裡。

路易九世花費鉅資完成交易後，荊棘冠於1239年風塵僕僕抵達巴黎，中途當然會有其他人想要挾持搶奪，幸虧耶穌聖物還是安全來到新家。為了妥善供奉珍貴的耶穌遺物，路易九世下令在西堤宮殿內興建聖禮拜堂，整個工程從1241年進行到1248年，歷時短短7年便大功告成，以整體建築和裝飾的精妙程度來看，這樣的工時確實非常有效率。

有趣的是，建造宮殿的費用遠不及路易九世購入荊棘冠的價錢。

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聖禮拜堂分為上下兩層，耶穌遺物被置放於上層，一旁有扇門直通皇家宮殿，因此當時聖禮拜堂只供王室成員使用。

想想看，在那個疫病橫行，戰事頻起的年代，國王只要渴求耶穌的撫慰和力量，便可以來此靜思冥想，沐浴在百花窗的幻麗光影中。對於王室來說，這是一個多麼核心又私密的存在！不過就沒有老百姓的份了（無奈攤手~

時光流轉，人事變遷，1789年爆發驚滔駭浪大革命，作為君主專制象徵，皇家專用禮拜堂如聖禮拜堂當然會成為暴民攻擊目標，無論是家具、聖壇飾板、12使徒雕像等都被破壞得慘不忍睹，就連盛裝聖物的盒子也被送到造幣廠銷毀鑄鎔，有些彩色玻璃窗還被整扇拆下輾轉賣到英國去。

幸好，荊棘冠在危機凶險中得以保全，不幸中的大幸。

想來暴民再激情慷慨不顧理智，面對耶穌基督的遺物還是存有敬畏，也因如此，這麼至關重要的文化資產才得以保存。另外讓人慶幸的是，儘管玻璃百花窗難逃一劫，破的破毀的毀，還是留下了2/3比例的原件。19世紀中期經過修復，聖禮拜堂終於恢復原貌，成為歷史文化重要見證。

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下次再到西堤島，除了聖母院之外，聖禮拜堂與一旁曾經關押法王路易十六瑪麗王后的巴黎古監獄，都很值得細細探訪，見證巴黎的歷史起源，想像法國輝煌的歷史，以及王后一夜白頭的哀愴憂戚。

然後啊，那個革命歸革命，訴求歸訴求，可以不要拿文物古蹟出氣嗎？

多少歲月和知識的積累才能建立的文化與價值，輕易摧毀草率破壞，也不過是以改革造反之名，行鄙陋無文之事罷了…（無奈攤手again+翻白眼

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圖片來源 : Junie Wang & 網路
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「右手拿畫筆、左手學投資」，畫家也能靠著股市賺進千萬，如果你不是財經科系出身，卻想在股市中有一番作為，那麼陳喬泓的故事可以當作你的典範。

陳喬泓從小立志當漫畫家，高中廣設科畢業以後，畫了三部作品角逐漫畫新人王，沒想到全部敗北，與漫畫界無緣，他轉讀夜二技的視覺傳達設計系，打算畢業後從事平面設計。

退伍後，他投了五十封履歷求職都石沉大海，最後棲身一家電子公司的小美工，月薪32K。然而，自由創作的靈魂仍在心裡蠢動，他說，老闆叫你往東，你不能往西，「我只是老闆的手」，跟想像的差很多。

當時他逛書店，看到媒體人鄭弘儀的書中描寫，「每年在股市複利滾存20%，可以達到財富自由」，他心想，32K扣掉家用，所剩無幾，毅然決然辭掉小職員工作，跟家人集資20萬，勇敢投入股市。

同一時間，他看到大學同學在牯嶺街創意市集擺攤，收入頗豐，於是仿效同學的商業模式，重拾畫筆，自創潮T品牌，開始「早上看盤，晚上畫畫、六日擺攤」的生活，市集每年營收破百萬，扣除成本，一個月盈餘還有六、七萬，對於未滿三十歲的年輕人來說，算是優渥。

「第一檔股票，亂買」，2006年正逢股市多頭，從六千點漲到一萬多點，當時他買進亞崴、力成、兆豐金，賺進25%獲利了結，「不是自己厲害，是行情使然」，賺到的錢再投入股市，買進允強，奇美電及航運等景氣循環股，好景不常，2008年全球金融海嘯，股市慘跌，160萬資金縮水到僅剩60萬元。

繳出一百萬的學費，他思考錯誤的原因，並大量鑽研國外投資經典，像是巴菲特、彼得林區、約翰坦伯頓等一百多本大師書籍，擷取各家精華，找出長期獲利的方法，他發覺，國外大師多是以基本分析做為投資主軸，於是從60萬元重新開始，把市集擺攤所得再投入股市，2012年以52元買進儒鴻，390元賣出，中間翻了五、六倍，並陸陸續續以價值投資法找出多檔成長股標的，六年內滾出獲利超過千萬。

陳喬泓認為，投資要有自己的中心思想，要建立自己的投資邏輯，遇到事情用邏輯去推論，比較容易走得長久，不曉得股票的真正價值，將在股市裡載浮載沉，而他自己的中心思想是「盈餘成長是股價上漲最重要的因素」。

「台積電為何漲？是因為長期EPS往上走，儒鴻、寶雅亦是如此」，發現這個原理，操作股票會比較容易。

陳喬泓表示自己是美工出身，可說是股市的外行人，對於財報只看六個關鍵指標，並整理出八個選股法則，包括營收、毛利率、ROE、EPS、現金股利及本益比，至少追溯五年以上，以這樣的法則來挑選，挑出的股票不會超過50檔，再縮小範圍找出最強，成長性最好的股票。

基本面投資有兩個派系，一是價值股投資法，一是成長股投資法，價值股是市場低估的股票，也就是「好公司遇到壞情況」，一旦市場回升，就有獲利機會，譬如電信龍頭中華電，天然氣欣雄，中興保全。價值股的成長性不夠，一般是領股利股息為主，成長股的操作策略則不同，成長股是買公司未來的成長性，因此，「即使是現在股價不便宜，未來成長性看好，還是值得進場」。

什麼樣的成長股最值得買？陳喬泓透露獨家心法。「盈餘成長大於本益比」的公司，他利用平常人很少的注意的「本益成長比（PEG）」來算出合理價，昂貴價、便宜價，作為進出場依據。

陳喬泓以自己投資儒鴻為例，他在2012年以52元買進儒鴻，買進以前分析過去五年財報，除了2008年金融海嘯之外，2007至2011年儒鴻每年的淨利成長率都有超過30%的實力，如果用30%的淨利成長率來預估，本益成長比僅有0.31倍（本益比9.4/淨利成長率30）；若用保守的20%來預估，計算出來的PEG也只有0.47倍（本益比9.4/淨利成長率20），都明顯低於0.75倍的買進目標，是相當明顯的進場訊號。

他從52元一路加碼買進，60元、70元，甚至80元，押注資金超過五成，2013年七月股價超過250元，才開始賣出第一張，直到儒鴻股價超過350元，才大幅出脫出上持股，最高價在392元，因為當時股價來到300以上，本益比已經接近30倍左右，若獲利成長無法再維持高檔，本益成長比很容易超過一倍以上，股價已不算便宜，加上毛利率也較去年同期衰退3%，越南工廠營業費用提高更侵蝕獲利表現，因此在2014年五月把股票全數出清。

同樣的邏輯，他在2013年七月開始注意豐泰，2014年二月以70元進場，在此之前，他回看豐泰過去的財報，以2013年前三季每股盈餘3.04元推估，全年EPS有機會達4.1元，稅後淨利可望較前一年同期大幅成長三成以上。

再推估豐泰2014年的稅後淨利及本益比，從營收成長率19%推算，2014年第一季稅後淨利年成長率有機會超過20%，若維持過去的成長力道，他預估豐泰2014年每股稅後盈餘有機會達5.5元，稅後淨利有望年成長超過二成，若股價為75元，預估本益比約為14倍（股價75元/預估EPS 5.3元＝14倍）。

接著計算本益成長比（PEG），稅後淨利有望能夠年成長20%至30%之間；如果以較保守的20%計算，PEG約為0.7倍（預估本益比14/預估稅後淨利成長率20），符合本益成長比買進的條件。

買進後不到二個月，豐泰股價上衝到90元，之後因為越南排華事件，股價回落至77.6元，當時他觀察豐泰月營收持續高成長，基本面仍看好，反而趁著股價回落加碼買進，後來在法人、外資買盤不斷湧入，不到半年時間，股價推升到200元。

2015年三月，豐泰股價來到150元，他開始減碼，眼看豐泰股價節節攀升到180元，本益比已超過25倍以上，但是淨利成長率並沒有跟上，2016年第一季稅後淨利僅年成長9%，扣掉配發股票的成本，只剩下6%的增長，在股價還在相對高檔的情況下，他在180元附近陸續清出手中持股，最高價賣在200元，總計持有豐泰不到兩年時間，加計股利所得，總報酬率達260%。

陳喬泓認為，「找一檔有競爭性的公司，長期持有，獲利會遠高於短線進出的操作」，像是寶雅（5904），剛開始不起眼，如果2009年以一百萬進場，此後每年加碼12萬元，寶雅的年化報酬率約32%，十年之後可以滾出3700萬元，這就是長期持有成長股的驚人威力。

昨天跑去上單身行不行跟怪老子、阿格力與林漢克一起討論，這集重點是討論存股與ETF的選擇，這根本為我開設的啊🤣🤣🤣，老師是個存股的死多頭👊，問我存股行不行，問一百次結果都是一樣的，看我活的好好的當然行囉。


🔥🔥🔥延伸閱讀：ETF 2019 報酬率與殖利率總覽
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不過節目有點壞心，找了一些反對派來參加，幸好怪老子老師是站在我這邊，這算是退休族的想法相同嗎！？


整理一些該集節目的重點與觀念差異：
🔥金融股是不是好存股標的：
林漢克：股價波動平緩、短線獲利數據不佳。遇到壞事都有份不是一個好標的，像是企業遇到風險倒閉呆帳、或是放款異常、金融風暴都有他。


我：金融股佔加權指數權重逐年提升，表示該類群的市值重要性提升是值得重點關注的族群。另一方面市場上幾乎所有的金融股在最近11年內有9個年度獲得正報酬表現，正報酬機率高達81%、近十年累積報酬最低的也有100%以上的翻倍表現，說金融股不值得存沒道理。


🔥統一超與全家那個好：
阿格力：支持統一超，統一超旗下除了超商本體化還有許多延伸品牌，這些延伸品牌支撐了整體獲利性成長與分散性的收入來源，大幅提高獲利的穩定度。


我：支持全家。從近三年的數據來看全家的獲利成長率每年高達20%、而統一超僅為3%。統一超有多種的收入來源但整體的獲利增長表現卻沒有很突出，而從ROE數值上來看該全家呈現ROE逐年提升的優異表現，近三年報酬率比統一超高出25%。


🔥存股的看法：
林漢克：存股要考驗選股能力，選錯股存了也是白存，不如直接跟著法人籌碼走就好了。你想想看法人有研究團隊肯定是研究過後才進行投資，一般投資人只要觀察法人近期加碼的熱區在哪幾檔股票中跟著走就好。而且存股的報酬率遠不如波段進出，還要有強大的意志力抱著對投資人來講太難了。


阿格力：存股這個概念是沒問題的，但要存對股。年輕人追求成長性的存股、年紀大的才適合追求現金流的存股。以自身為例，以前存股的標的為9917中興保全，股價與殖利率真的穩定但也就這樣了，後來換存5871中租殖利率不好但是資本利得大增，整理的增長就很不錯。所以我要提醒的是投資人要想清楚自己要什麼再決定存什麼標的物。


🔥ETF怎麼買比較好：
怪老子：ETF就是買指數，指數這個東西隨著時間會持續成長，投資人只要跟著指數走就可以獲得不錯報酬率表現。唯一的問題就是紀律，指數投資紀律很重要，持續扣不要停讓時間幫你累積報酬率


阿格力：我覺得分成兩個方面來看。已經買的就按照紀律繼續買進扣款不要隨便停，還沒買的就先看看再說，目前疫情消息混亂股市短期動盪不定，可以伺機再進場就好。而進場時機的部分，建議可以觀察大盤本益比位置，目前大盤本益比位置約在19.7、過去的位置則在18左右相對偏高一點，可以在觀察一下。


我：基本上就是看燈號作買進，藍燈買、紅燈賣就是基本原則，在這個原則下再視狀況調整。基本上這種方式是「反人性」的作法，畢竟燈號某種程度上反應投資人的情緒，要在悲觀時買進、樂觀時賣出並沒有想像中那麼容易，我個人在過去十多年間執行了5次燈號投資，平均年化可以達到13%作法簡單效果不俗。


🔥ETF0050是好標的嗎？
阿格力：不是，從數據上來看0050幾乎被半導體與金融業給佔據了，沒有良好的分散性效果。如果要做到很好的分散性，那美股的S&P500是比較好的選擇。另一方面來講0050以市值取向會造成公司的反淘汰現象，像是儒鴻除名換成高鐵是將EPS10塊的高獲利公司換成EPS1塊多的低獲利高股本公司，不符合選股的期待。


怪老子：追求分散性的話，可以買進S&P500這是不錯的選擇，長線報酬也優於0050。可以用海外券商的方式購入SPY，不過我個人是採用台股ETF的方式（00646 元大S＆P500）。坦白講這樣買費用會高很多，但我是個怕麻煩的人多付出的費用就當成是投資的保險費。


🔥台股的ETF有哪些的選擇可以參考：
我：除了0050、0056外還有很多可以參考的。我整理一些標的物供投資人參考


◆無腦跟著大盤賺：
0050 元大台灣50
006208 富邦台50


◆就是要現金：
0056 　元大高股息
00730　富邦臺灣優質高息


◆股利、成長兩邊要：
00713 元大台灣高息低波
00731 FH富時高息低波


◆錢進海外，跟著世界賺
中國大陸：00752 中信中國50
美國市場：00668 國泰美國道瓊、00662富邦NASDAQ、00646元大S&P500


◆市場震盪天塌不驚
00862B 中信投資級公司債
00755B 群益15年IG公用債
00792B 群益A級公司債


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