疫週刊｜看國際 ep6 新冠是否會 #流感化?

JAMA解析COVID19是否會變成 #季節性感染 (每年冬天12月到1月)

非常針對 #南非變種株 B.1.351

大概是看到各個疫苗的保護力對此病株在下降，2021-2022年冬季可能會感染B.1.351優勢病毒。

南非變種株 B.1.351三個關鍵因素，將使獲得每次族群免疫具有很大的挑戰性。

首先，疫苗在預防B.1.351變種感染方面的作用會降低。

對於針對B.1.351變體，測試Janssen，Novavax的有效性，分別為57％，49％
AstraZeneca則沒有顯著意義

如果B.1.351變體佔優勢，則在專家估算下
疫苗在美國預防B.1.351傳播的總有效性，可能僅為50％。

第二，施打的族群仍不夠普及。
由於很多疫苗目前尚未批准將疫苗用於兒童中，因此在美國，極限只有大約75％的美國人獲得免疫力。未來每次施打也會碰上有部分人不願意接種。

第三，先前感染保護了個體免受新變體的再感染。但是Novavax在南非的2b期臨床試驗中發現過去的感染無法抵抗新變種。如果是這樣，只能通過疫苗接種來實現群體免疫。

但是，如果B.1.351廣泛傳播，則疫苗衍生的免疫力可能會大大低於2021-2022北半球冬季達到群體免疫力所需的水平。

所以，JAMA在這裡有五點倡議

1. 加強全球疫苗接種。
新的變體可以出現在任何地方，更多的傳播會增加變異出現。
在低收入、中等收入國家、以及高收入國家中一齊加大疫苗接種的力度，可以幫助減少季節性的危害。

2. 監測流行病和新變種的出現，並加速疫苗的修飾，
美國，歐盟和其他高收入國家應投資於全球監測，包括進行基因組測序，以迅速部署創建多價疫苗，以保持總體疫苗效力。如果變種繼續出現，則可能需要像季節性流感一樣進行年度疫苗接種。

3. 管理和資助冬季醫院的急診服務。冬天美國的重症監護病房（ICU）負擔沉重。季節冬天可能導致流感和COVID-19的住院治療。

4. 通過職場雇主和教育機構的配合。
各地政府不太可能在每個冬天使用社會隔離命令，但採取的措施，可包括建立強制性疫苗接種，在高峰傳播月份需要口罩，以及移到遠距上課。

5. 修改有風險的行為。
較高風險的個人（例如，年齡≥65歲或有合併症）將需要考慮改變冬天的行為，例如戴上口罩，並避免酒吧群聚，音樂會和體育賽事之類的聚集場所。
疫苗仍可以保持防止住院和死亡。目前尚不清楚是否需要改變疫苗成分以有效控制大流行；一些研發單位已經表示計劃生產和測試疫苗，這些研究將提供有免疫反應潛力的重要結果。
抗原變異的趨勢是“警鐘”，是持續開發疫苗是有保障的。

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#全球疫苗接種競賽

接種競賽不只是與變異拉距，也是追求經濟復甦
目前世界超過1.34億例COVID-19病例，其中有290萬人死於該疾病，而另外數百萬人則受其長期影響

WHO也有新冠病人超過12週的慢性病症狀蒐集調查，JAMA也剛發表超過8個月後第一線染疫醫護開始有危險

儘管病例數下降，和疫苗的推出加速一些地區的樂觀情緒
但衛生專家警告說病毒仍是威脅，尤其是隨著感染性變體增多遍佈全球。

根據WHO，本週四，平均每天有7天的新病例攀升至590K，今年以來最高。
到目前為止，世界上大多數國家僅授權使用一種疫苗
其中大多數是依靠COVAX計劃，供應AstraZeneca的低收入國家。

正在使用兩種或三種疫苗類型的中等收入國家，疫苗接種率顯然將對提高
高收入國家三種以上的疫苗，大多數依靠Moderna、Pfizer和AstraZeneca的組合。

阿拉伯聯合酋長國是迄今為止唯一獲得五種疫苗授權的國家
疫苗接種率每100人中就有90劑疫苗。
落後於以色列，以色列是輝瑞疫苗的典範地區，因此被排除在外圖表。

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COVID-19疫苗在美國和英國的推廣迅速發展

但歐盟的27個成員由於供應問題，圍繞阿斯利康疫苗的安全問題以及一些官僚主義的存在，歐洲聯盟在大規模接種的全球競賽中已經落後了許多。
截至4月5日，歐盟每100人注射了18針疫苗。

最近英國每100人注射了55針，而美國目前每100人注射50針。
這是很緊張的局勢，在 #疫苗延遲交貨風波 上火上加油了

3月初，歐盟委員會主席 Ursula von der Leyen
(也就是近日拜訪土耳其沒有位子坐、讓全歐洲火了的這位女士)

威脅要停止向英國出口歐盟製造的疫苗，除非它能恢復歐盟運送的劑量。
這威脅聲明得到了德國，法國，丹麥和意大利的支持
但疫苗的出口互惠性問題仍然存在。
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在亞洲，針對冠狀病毒的疫苗接種進展較緩慢。
新加坡使用了Pfizer疫苗。

截至上週，每100人中已經分發了近26劑
印度和中國儘管人口眾多，但排名仍然很高

根據最新數據，每100人口中有6.3和10.1劑。
中國在促進島嶼國家塞舌爾接種中發揮了重要作用，並也向印尼提供了疫苗。

泰國，菲律賓和日本，這些國家的疫苗接種運動僅在2月底才開始，並且進展緩慢。
韓國自2月25日開始使用AstraZeneca和Pfizer疫苗接種以來
已達到每100人有2劑施打。

英國人緣何成為西歐國家中最肥胖的？- Sue Quinn

英國人是西歐國家「第一胖」。據估計，英國成年人64%體重超標，即BMI（身體質量指數）超過25，其中包括28%的人BMI指數高於30，屬於肥胖。

減肥可能從未像現在這樣急迫。因為有證據顯示，肥胖可以增加新冠感染和重症風險。

事實上，英國人是越來越胖。1990年代，英國肥胖症比例為14%，今天這一比例正好增長了兩倍。其中超級肥胖（BMI在35以上）的人高達10%以上。

當然，英國並非唯一一個面臨人口持續肥胖的國家。全球範圍內，大約有39%的成年人體重超標，其中肥胖比例佔13%。

肥胖無疑會給醫療體系、經濟乃至社會帶來沉重負擔。

以英國為例，據估計，英國國民保健系統（NHS）2014/2015年花在與肥胖有關疾病上的開支就高達61億英鎊（約為600億人民幣），這比警察、防火與司法系統加在一起還要多。

英國怎麼成了西歐第一？
肥胖可以增加罹患許多慢性病的風險，包括二型糖尿病、心血管疾病、呼吸系統疾病、肌肉骨骼疾病、一些癌症以及抑鬱症等。

全世界每年大約有280萬人死於體重超標或肥胖症。

根據經濟合作與發展組織（OECD）統計，英國的數字表明，它在OECD這個由36個富裕國家組成的團體中體重排名為第10位，在西歐則排名第一。

那麼，為什麼英國肥胖人口如此之多、而歐洲其它富裕國家肥胖人口比例--例如意大利（46%）、瑞士（42%）以及荷蘭（47%）--的情況相對要好一些呢？

首先，超重與肥胖的原因複雜且相互關聯，而且還因國家而異。因此很難確切指出英國相對更加肥胖的凖確原因。

OECD的資深健康經濟學家切奇尼博士表示，英國人所吃食品的數量和質量無疑扮演了重要角色。

2019年在與人合作的一份題為《肥胖的沉重負擔》報告中，切奇尼博士說，吃健康飲食的英國人還不到三分之一。他表示，英國人喜歡含糖飲料是問題之一。

根據市場調研機構歐睿信息諮詢有限公司（Euromonitor）匯編的數字，2020年英國人人均消耗的含糖碳酸飲料為78升。

相比之下，荷蘭：61升；瑞士：58升；意大利：34升。

與此同時，英國人吃水果和蔬菜也相對較少。

雖然OECD成員國中很少有幾個國家的人能吃夠每天5份果蔬的推薦量，但英國的情況顯然更差。

以去年為例，根據Euromonitor的數據，英國平均每人食用的果蔬是101公斤；意大利則為160公斤。其它國家：瑞士：108公斤；荷蘭：113公斤。

此外，英國人活動量也不夠，再加上最近幾十年越來越多的人久坐辦公室，這也是造成英國人體重上漲的原因。

據全球肥胖聯合會的統計，36%的英國人運動量不足。

切奇尼博士指出，這一情況還不僅限於英國成年人，與西歐國家兒童比較，英國兒童的活動量也比較低。

他在報告中說，英國5-19歲的兒童和青少年中，有31%體重超重或是肥胖，高於其它OECD國家和世界最大經濟體G20集團的平均水平。

英國人對食品態度不同？
英國利茲貝克特大學運動與肥胖學教授蓋特利認為，基本的文化差異可以在一定程度上解釋英國超重和肥胖者更多的原因。

蓋特利說，英國人對待食物的態度以及吃飯時間、特別是午餐時間和西歐其它地區存在差異。

他解釋到，西歐許多國家更重視飲食文化。對他們來說，用餐是一天中非常重要和特別的時段。它也是大家坐下來交流，與朋友、家人共享的時間。

在法國、意大利以及西班牙，吃飯可以持續幾個小時。但在英國，「嚴肅吃飯」並沒有融入人們的社交和文化中。

英國人很少在工作時走開、認真地去吃頓午餐（英國人通常隨便買個三明治在辦公桌前解決問題），但這在許多西歐國家卻非常普遍。

蓋特利表示，英國人經常匆忙吃完飯，但可能1、2個小時後又餓了，於是又去吃。就這樣，一天當中不斷地吃，完全混淆了吃飯和工作時間。

英國人更愛吃零食，這一點在全球肥胖聯合會的統計數字中得到了證實。該數據顯示，英國成年人比許多其它歐州國家人消費甜食和鹹味零食的數量更多。

例如， 2016年英國人每月平均吃掉700克甜/鹹零食，雖然比愛爾蘭少（770克），但卻比荷蘭（625克）以及意大利（192克）多得多。

華威商學院行為科學家弗拉夫教授表示，英國人吃零食多的部分原因是重視生產力以及工作時間長。

他說，吃零食往往發生在工作場所，人們為保持體能而吃零食。弗拉夫教授補充說，英國是歐州工作最努力的國家之一，總是沉迷於提高生產力，這是英國人不停吃零食的一個原因。

另外，弗拉夫教授認為英國零食文化另一原因是近年來外賣市場增長強勁（雖然受新冠疫情和居家工作影響這一趨勢受到一定限制）。這意味著人們時時受到零食的誘惑和提醒，難以抗拒。

減肥政策可以解決問題嗎？
劍橋大學飲食與活動研究中心最近的報告顯示，英格蘭過去30年的減肥政策基本上是失敗的。

該報告指出，減肥政策的設計缺陷、政策執行方面的問題以及未能從過去的成功和失敗中汲取經驗教訓等都是造成英國肥胖率沒有下降的原因。

蓋特利教授贊同這一觀點。他說，英國曆屆政府對減肥政策說得多、做得少。他表示，跟歐洲其它地區相比，從歷史上來看英國對治理肥胖成因複雜問題的投資也一直不足。

例如，荷蘭的兒童肥胖率是歐洲最低的，荷蘭在這方面的投資要遠遠大於英國。因此，他們對這一問題處理得更好也就毫不奇怪了。

全球肥胖聯合會在其網頁上發表的報告也指出了英國曆屆政府在治理肥胖方面資金投入不足的問題。該報告的專家們認為，那些為減肥而掙扎的人經常需要「堅持不懈和主動爭取」才能得到治療。

但全球肥胖聯合會說，這不利於那些社會經濟地位和教育程度較低的人群。在英格蘭最貧窮地區，成年人及兒童肥胖率要遠遠高於相對富裕的地區。

英國政府承諾要努力解決肥胖問題，但強調由於成年人和兒童肥胖普遍存在已經數十載，要想看到成效還需要時間。

英國衛生部的發言人表示，政府的《衛生與保健法案白皮書》為減少肥胖制定了最廣泛和大膽的計劃，其減肥政策致力於讓家庭能夠更容易地做出更健康的選擇。

減肥如何從我做起？
蓋特利教授相信英國需要從多方面入手、以及具有長遠目光來減少肥胖率。它包括解決與用餐時間有關的「深層」文化問題、以及多吃果蔬和減少對含糖飲料的需求。

同時，還要尋找鼓勵家人和家庭一起坐下來用餐，這一點也同樣重要。

蓋特利教授解釋說，我們都知道壓力和緊張會影響飲食選擇，因此向年輕人和他們的家人傳授如何應對壓力的技巧也至關重要。

家人圍坐一起吃午餐，社交互動非常強大，它可以減少依靠安慰食品來緩解壓力，帶來連鎖好處。

英國衛生部發言人說，政府議程中包括解決兒童肥胖問題。他指出，這包括將禁止晚上9點之前播放高脂肪、高鹽和高糖食品的廣告，並已就這些食品的在線廣告全面限制問題進行了諮詢。

從2022年4月起還將限制零售商對非健康食品和飲料的促銷；英格蘭學校將在2020-2021學獲得3.2億英鎊的體育、運動補貼經費。

原文：BBC中文網

#健康 #飲食

[Facebook 業績 - 廣告數量大幅增長40%、廣告收入穩升10%]

上星期FACEBOOK發布的2020年第二季度業績後，於「利率從低到高」的情況下，FB只30x市盈率，是具有高於平均水平增長的高質大價股。

對手同比
自從上年2019年3月以來，現在已經上漲了55％。FB在此期間的收益是標準普爾500指數的三倍以上，也領先於Alphabet（GOOG） 20％：

基於FB在2019年之後能夠以15-20％的EPS複合年增長率增長，在用戶數量，每用戶廣告數量和收入增長的推動下，收入複合年增長率為15-20％, 每個廣告的利潤率將在2019年以後穩定甚至提高。當時的估值具有巨大吸引力相對於增長速度較低的優質大型股

肺炎影響
由於肺炎的流行在5月修訂了對其看法，因為考慮到其經濟影響。假設2020年EPS大幅下降，2021年EPS與2019年相同，此後EPS增長將恢復到之前情況。而廣告量將在整個低迷時期繼續增長，定價將在2021年恢復。這意味著5年EPS的複合年增長率約為 10％

重溫財報上的2020年第二季度，不計匯率因素，FB收入同比增長12.4％，若不計入先前一筆過的交易增長10.7％例如50億美元的FTC結算，費用和支出增長24.0％，EBIT下降10.0％，EPS下降9.6％：

廣告數量增長: 自Facebook Mobile News Feed
第二季度，在電子商務（包括在線上的傳統零售商），遊戲和教育等垂直行業，廣告增長強勁。 包裝消費品上的廣告支出增長“合理”。

FB 2020年第二季度廣告收入的增長受到廣告數量（同比增長40％）的推動，每月活躍用戶（“ MAU”）數量增加了12％，但每個廣告的平均收入（即定價）下降了21 ％：

廣告數量的增長主要來自Facebook Mobile News Feed。價格下降主要是由於COVID-19對經濟的影響。。在7月的前3周中，廣告收入同比增長了10％。這支持了我們的上面提到的關鍵假設，即當廣告定價恢復到之前預期的金額將會重新增加收入。

抵制FB廣告
從第二季度開始，一些跨國公司抵制FB廣告的影響非常有限，由報表看出其排名前100位的廣告客戶僅佔其第二季度收入的16％，並保持長期下降趨勢。而且，即使是前100名，也大多不是與抵制相關廣告的跨國公司

雖然廣告仍然是FB的主要收入來源，但它在其他領域的努力仍在繼續。在第二季度，它推出了電子商務產品，包括Instagram Shopping and Shops，Zoom（ZM）的競爭對手，Messenger Rooms，TikTok的競爭對手（Reels），並同意向印度電信運營商Jio投資57億美元。它目前仍在繼續嘗試在印度和巴西建立支付業務，儘管這些業務目前受到監管機構的阻礙。儘管所有這些都是長期項目，屬於投機性的機會，但如果成功，每個項目都有很大的收益潛力

2020年第二季度運營指標
就算疫情期間，FB的運營指標一直保持強勁。 Facebook核心應用程序上的用戶數量和參與度（每日活躍用戶（“ DAU”）與MAU之比）都在持續增長。衡量Instagram和WhatsApp等所有FB應用程序的用戶的FB系列MAP（每月活躍用戶）數量在2020年第二季度達到31億：

即使在FB最發達的市場美國和加拿大，DAU和參與人數在第二季度也都明顯上升：在全球範圍內，DAU / MAU在2020年第二季度為66.1％，而去年為65.7％

每個MAU的FB廣告收入是季節性的，第二季度在美國，加拿大和歐洲同比增長。而在亞太地區表現平淡，而在世界其他地區則低迷。 而下降的原因是新興市場國家受到COVID-19的影響更大，並且其貨幣對美元貶值

未來展望
鑑於許多地區的封鎖有所放鬆，FB預計“與第二季度相比，第三季度大多數地區的DAU和MAU將持平或略有下降”。 管理層預計，第三季度的FB廣告收入將在7月的前三週內保持趨勢，即同比增長10％。 潛在的不利因素包括與COVID相關的持續宏觀經濟不確定性，監管機構和設備製造商針對廣告定位的努力以及廣告商抵制的揮之不去的影響。

預計2020年的支出為52-55億美元，同比增長30％（不包括FTC結算），而資本支出為160億美元。 FB現在預計50％的員工將在5到10年內進行遠程工作，但目前尚不清楚這是否會帶來任何支出節省。如果我們遵循管理層的言論假設2020Q4收入增長進一步減速至5％

估價方面
2019年的財務狀況中，FB股票的價格為250美元，市盈率為29.3倍，自由現金流（FCF）收益率為2.0％（經調整後不包括淨現金，目前為市值的7.2％）

2020年每股收益將下降17.0％，與EBIT下降17％一致（上）
2021年每股收益將增長26.5％，比2019年水平上升5％（持平）
EPS在2022年將增長20％（原為15％），然後在2023年將增長15％（無變化）

到2023年末，市盈率為30倍，略高於當前的29.3倍

結論
在廣告數量增長40％的推動下，收入同比增長12.4％； 廣告收入增長了10％，預計第三季度也是如此。

運營指標保持強勁，抵制廣告商影響不大，當廣告定價恢復後，收入將獲得強勁增長。

2021年的EPS將比2019年增長5％，然後是2022年的20％強勁反彈以及2023年的15％複合年增長率。

以250美元的價格，股票可以在未來3.5年內實現12.3％的年化收益率，並且將繼續成為長期增長股, 不錯的大價股