嬌小聰慧的經濟學女王：葉倫
2013年10月9日
楊芬瑩／綜合報導

個頭嬌小、講話輕聲細語的葉倫曾經說過，自己對經濟感興趣乃因為喜歡透過邏輯思考幫助人。

葉倫1946年8月13日出生於紐約市布魯克林區的猶太裔醫師家庭，在布朗大學取的經濟學學士後，葉倫轉赴耶魯大學攻讀博士學位，師從1981年諾貝爾經濟學獎得主托賓（James Tobin）。聯準會2011年發動的扭轉操作（Operation Twist）──以賣出短期公債、買入長期公債的方式，拉低市場利率，理論就是出自托賓之手。

取得博士學位後在哈佛任教的葉倫，1977年獲聘擔任聯準會經濟學家，從而認識同為經濟學家的夫婿阿克洛夫（George Akerlof），婚後同赴加州大學柏克萊分校做研究，兩人曾合作撰寫多篇論文，主要著墨於「有效市場」（efficient markets）經濟理論的漏洞。

留在柏克萊大學任教的阿克洛夫，2011年與哥倫比亞大學教授斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）以訊息不對稱理論，共同榮獲諾貝爾經濟學獎。熟悉葉倫夫婦工作模式的友人稱，相較於阿克洛夫的創意思考，葉倫更加嚴謹。

同事形容葉倫是「有高智商的嬌小女士」，過去可說是「有效市場」信條的有力攻擊學者，她久來主張市場監管可以避免舞弊，限制經濟增長的干擾，使市場受益。對於華爾街的投資銀行業者，葉倫也抱持比較懷疑的態度。

《華爾街日報》日前報導稱，多位與葉倫共事過的人稱，思想銳利又有效率的葉倫，領導風格其實積極且強硬，不惜與人公然起衝突。

葉倫多次擔任公職，歷任聯準會理事、美國總統經濟顧問委員會主席、舊金山聯準銀行總裁與執行長、聯邦公開市場委員會（FOMC）委員、聯準會副主席等職務。公職轉換期間，葉倫也任教哈佛、倫敦經濟學院等名校。

葉倫的獨子羅伯特（Robert Akerlof）也是經濟學家，專攻組織經濟學，在哈佛大學取得經濟學博士學位後，目前任教於英國華威大學（University of Warwick）經濟系，葉倫一家可謂一門三傑。

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主持人：陳鳳馨
來賓：財經作家 雷浩斯
主題：天下文化出版《文明、現代化、價值投資與中國》
節目時間：週一至週五 07:00am-09:00am
本集播出日期：2021.03.19

#陳鳳馨 #辨別投資和投機 #價值投資的理論與實踐

查理．蒙格讚譽：李彔不是常人，他是中國巴菲特

從現代文明本質預測中國經濟、政治、文化未來演進
找出讓財富持續、有效、安全且可靠成長的投資機會

喜馬拉雅資本公司創辦人兼董事長李彔是著名的價值投資人。他秉持葛拉漢、巴菲特與蒙格的價值投資原則，瞄準亞洲上市的公司投資，特別是中國公司。不但查理‧蒙格的家族財產交給他操盤，他還成功引介波克夏投資中國電動車廠比亞迪。

他認為，投資的核心是對未來的預測，而想要投資一國的企業，需要對那個國家有基本的認知。在這本書中，他以三十多年對現代化的深刻理解、思考、假設與論證，預測中國政治、經濟、文化的未來，並無私分享價值投資的核心概念與實踐經驗，能作為判斷投資標的與建立投資心法的重要參考。

投資人可以從這本書中學到價值投資的精髓，包括：

⚡辨別投資和投機
投機是零和遊戲，投資是複利成長。投機是利用資訊不對稱賺錢，投資是利用價值成長賺錢。投資可以將社會所有要素進入一種正向循環，幫助社會現代化。

⚡畫出你的能力圈
抱持對知識誠實的態度，知道自己知道什麼，不知道什麼。並找出自己的能力範圍，只投資自己知道的東西，而且透過長期的學習擴大自己的能力圈。

⚡鍛鍊價值投資人的品性
獨立、客觀、果決、對商業感興趣，這些都是身為價值投資人的成功因素。

⚡把握中國的投資機會
隨著中國進行經濟轉型，金融市場的融資角色愈來愈重要，價值投資人會發揮愈來愈重要的作用。

透過本書，投資人也能建立起價值投資最重要的四大觀念，包括：

1. 股票不只是一張可以買賣的紙，而是公司的部分所有權。
2. 因為投資的本質是對未來進行預測，所以判斷時要預留很大的安全邊際，買進股票的價格比公司的價值愈低愈好。
3. 了解市場先生的存在。市場是來服務你的，不是來指導你的。
4. 投資人需要透過長期的學習建立自己的能力圈，在自己的能力範圍投資。

#收藏好書：天下文化出版《文明、現代化、價值投資與中國》http://bit.ly/38sS18N

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Epic Games日前宣布，正式收購擁有《糖豆人：終極淘汰賽》Mediatonic的母公司Tonic Games Group，這款去年推出的大逃殺遊戲不但受到玩家歡迎，甚至一舉斬獲不少獎項，可以說是叫好叫座。針對此次併購案，官方表示遊戲仍會在PC、PlayStation與之後登場的Switch、Xbox等平台繼續與玩家同樂，讓這款遊戲成為跨平台玩家的最佳體驗，不知道粉絲們怎麼看呢？

就在Epic Games收購《糖豆人：終極淘汰賽》新聞曝光不久之後，外國媒體馬上揭露Zynga收購開發商Echtra Games的消息。Echtra Games是2016年成立的公司，最知名的遊戲當屬《火炬之光3》（Torchlight 3）。Zynga表示，收購案完成後，雙方將共同開發全新RPG作品，或許可以期待一下喔。

家用主機大廠當然不會缺席這場收購大戰，微軟去年以75億美元收購知名遊戲開發商Bethesda Softworks母公司ZeniMax Media，《異塵餘生》、《上古卷軸》、《毀滅戰士》這些知名遊戲IP也一舉納入微軟麾下，成為Xbox力抗PS5最強即戰力！這並非微軟首次大撒幣，2014年就曾以25億美元，收購擁有全球最暢銷遊戲《我的世界》（Minecraft）的工作室Mojang，有錢人的世界真的跟我們想得不太一樣啊！

微軟的死對頭索尼，目前旗下約有10多個遊戲工作室，而且不少是收購買來的。他們在2011年收購了以《袋狼大進擊》系列闖出名號的頑皮狗工作室（Naughty Dog），頑皮狗聯合創始人Jason Rubin，後來接受採訪也認為這是一項正確的決定。的確，如果沒有索尼的收購，可能就不會出現《秘境探險》、《最後生還者》等知名遊戲了；比較近期例子，則是2019年收購了以《漫威蜘蛛人》大放異彩的遊戲開發商Insomniac Games，不難看出索尼收購對象多半是長期合作夥伴，自然事半功倍、水到渠成。

儘管任天堂對於微軟、索尼等遊戲大廠瘋狂撒錢買公司的行為不以為然，但是在商言商，為了替將來打下基礎，併購好像成為了必要之惡。今年初任天堂宣佈收購曾打造《路易吉洋樓》系列的加拿大遊戲開發商Next Level Games，不過該公司在2014年就已經跟任天堂簽署獨家合作，如今被併購好像也不會太意外。

影音龍頭Google對遊戲平台Stadia著力很深，除了在加拿大成立Stadia Games and Entertainment工作室，也積極展開收購計劃。他們在2019年收購了獲得極度好評的《狂野星球之旅》（Journey To The Savage Planet）開發團隊Typhoon Studios，試圖自己打造適合Stadia平台的遊戲。不過就在去年2月，Google以內部開發遊戲所需成本過高為由，決定關閉自家遊戲開發團隊，之後仍將繼續作為提供遊戲的平台，但不再投資內部開發遊戲。看來Google在遊戲開發這塊跌了一跤，也讓人好奇收購來的公司後續該如何處置呢？

中國遊戲大廠網易和騰訊，都是遊戲業界的收購大戶。網易2018年推出《第五人格》手遊獲得巨大成功，不過這款非對稱鬼抓人遊戲被指控抄襲Behaviour Interactive公司開發的《黎明死線》（Dead by Daylight），本以為網易可能會因此陷入訴訟紛爭，沒想到2019年突然宣佈收購Behaviour Interactive部分戰略股權，讓玩家們全都傻了眼；此外，2019年底網易以3000萬美元收購了英國遊戲公司Bossa Studios股權，這家2010年成立的公司以喜劇類遊戲聞名，旗下最知名的遊戲則是《外科醫生模擬器》（Surgeon Simulator）。

看完了網易爸爸，接下來看騰訊爺爺。騰訊在2012年以3.3億美元收購了Epic Games 48.4%股份，且獲得在董事會提名董事的權力，Epic Games理論上可以算是騰訊集團的聯營公司。至於騰訊最轟動的收購案，絕對就是2015年把《英雄聯盟》開發商Riot Games全資收購，事實證明這筆投資眼光相當精準，也替騰訊帶來了大筆獲利；到了2016年，這次騰訊把目光放在《部落衝突》芬蘭開發商Supercell身上，最後斥資86億美元從軟銀手中買下Supercell 84%股權，直到現在《部落衝突》仍是全球手遊營收前幾名的強作。最近一筆投資案，則是豪砸3000萬歐元，收購《奇妙人生》開發商Dontnod Entertainment部分股權，經過這幾次大收購，騰訊已經變成遊戲界的超級大怪獸！
看完上述介紹，玩家對於近幾年這種大收購現象有什麼看法呢，歡迎留言跟我們討論，也別忘了持續訂閱追蹤我們頻道喔。


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｜2歐就坐到意大利威尼斯貢多拉？船夫原來唔唱歌？破小黑船六大迷思
1. 船夫唔會唱歌劇？
幾個世紀前威尼斯首次興起歌劇，看歌劇成為船夫最愛的娛樂，船夫學了兩嘴便會在划船時唱兩句，但不是貢多拉的傳統。今天很多船夫也不會唱歌，要聽的話，盛惠加多700港元至900港元，邀請專業歌唱者上船伴唱。

2. 間條衫係船夫制服？
1633年，船夫被規定要穿黑衣服，以襯托黑色的貢多拉。二戰後，一度流行間條衣服，船夫經常穿着便把這個潮流延續至今，現在變成持牌船夫的制服，私人經營的船夫則以白色禮服為主。

3. 貢多拉只有黑色？
貢多拉本是大眾交通工具，後來有錢人流行買私家船，僱用船夫接送，貢多拉成為身份地位象徵，設計越趨精緻華美。貢多拉原本五顏六色，但為了防止過度奢華風氣，1562年威尼斯政府下令除了慶典用船，貢多拉都要漆成黑色。

4. 世上唯一不對稱的船？
19世紀末期，貢多拉工匠把貢多拉左邊做得比右邊寬一點，是為了平衡需單獨站在船尾划船槳的船夫重量，所以船夫只會站右邊划船。

5. 世上最難考的船牌？
貢多拉是世界上現存最古老的船之一，其考試亦被稱為世上最難的船考試，除了理論和技巧，船夫更要對威尼斯歷史倒背如流，每年只會發3至4個牌，現時威尼斯只有400多名持牌船夫，船牌可家庭世襲，不過只傳給男人。Giorgia Boscolo是威尼斯首位通過考試的女船夫。

6. 貢多拉有A貨？
貢多拉一隻造價坐底20萬，保養費昂貴所以坐貢多拉尤其貴，80歐元至100歐元（約730港元至900港元）才有半小時享受，但原來威尼斯有另一種像極貢多拉的船，叫Traghetto，一船可坐12人，只需2歐元（約19港元）一程，就可一嚐漫遊水鄉的滋味。

TRAVEL MEMO
簽證：持特區護照或BNO均毋須簽證
交通：乘坐荷蘭皇家航空，須於阿姆斯特丹轉機至威尼斯，來回票價連稅4,767港元起
滙率：1歐元約兌9.1港元

影片:
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