【@marketfocus.hk 】新疆棉花爭議引爆「愛國購買力」 中國運動品牌成大贏家完勝Nike、Adidas . 新疆棉花爭議爆發至今，激發了中國消費者的「愛國購買力」，令到例如特步國際（01368）及361度（01361）等中國運動服裝生產商的股價，今年以來在疫市之中遠遠跑贏Nike（NIKE）及Adidas（ADS）等全球知名同業，而且這個勢頭仍然持續。 . 面對西方國家就著新疆問題施壓，從股票價格中反映，中國消費者採取了支持國貨的做法，推動一些本土運動用品生產商今年股價飆升了大約3倍。彭博通訊社追蹤香港上市服裝和零售股的指數，觸及2015年以來最高水平，但Nike公司和Adidas同期的漲幅不到15%。有關新疆的指控加劇了中西方的政治緊張局勢，令到部分試圖在中國開展業務的跨國公司處於兩難局面，隨著部分中國消費者遠離有份參與施壓的外國品牌，安踏體育（02020）和李寧(02331）等支持使用新疆材料的公司，成功搶佔了有關市場的佔有率。彭博行業研究高級分析師Catherine Lim表示：「自新疆棉花抵制事件發生以來，中國消費者肯定有一些不滿情緒，這種情緒有助於提高安踏與李寧的等本土品牌的知名度。」 . 近期體育賽事和消費者支出有所回升，Nike最近公佈了好於預期的業績，但這家市值2500億美元的美國巨頭在中國仍然形勢艱難。事實上，自今年3月份以來，西方品牌在中國的銷售已降溫，反觀內地民眾對中國產品的青睞，可能還會受到北京2022年冬季奧運會的提振，其中安踏將成為其官方供應商，而這家擁有Fila品牌的安踏，近期股價已屢創新高，市值攀升到超過600億美元。大華繼顯（香港）執行董事梁偉源預期，內地民眾購買本土品牌的情緒還會繼續下去，短期內李寧和安踏的股價還會繼續上漲。」港股之中，體育用品股在周三（7月7日）仍然強勢，其中特步國際更逆市創新高；至於361度、安踏體育及李寧，升幅大約介乎3%至6%。梁偉源警告，在上半年業績發布後，情況可能會發生變化，因為一些中國運動服裝股看起來很貴，投資者可能會尋求更便宜的股票。目前，李寧基於未來12個月的預期市盈率為55倍，而安踏為44倍，Nike和Adidas在35倍左右。 . Nike及Adidas是良好棉花發展（Better Cotton Initiative）的成員，其中Nike近日表示在最近一個季度，大中華區的銷售額增長了17%，達到19億美元；Adidas則表示，在3月份中國實體店和網店的客流量下降之後，整個4月份出現穩定復蘇，預計今年在中國將實現強勁的收入增長。 . 但另一個良好棉花發展成員瑞典時尚品牌H&M，因一份拒用新疆棉花的聲明，被一些中國民眾抵制的影響性明顯較大。據其最新一份銷售報告數據顯示，今年3月至5月，該公司在中國的銷售額銳減28%，損失約7500萬美元。華爾街日報近日報道，H&M在截至今年5月底的3個月內，該公司在中國的銷售額從上年同期的2.64億美元，下跌至約1.89億美元，雖然與報告中提及與54億美元的全球銷售額相比，中國市場的損失只佔很小一部分，但對於一直在快速增長的時尚市場來說，這是一個沉重打擊。在上一個財政季度，即H&M還未遭到抵制的時候，中國是它的第3大市場，僅次於美國和德國，當時中國對H&M銷售額的貢獻率接近6%，是該公司當期唯一實現增長的主要市場。而H&M自發佈拒用新疆棉花之後，該公司成為中國民眾抵制的對象，品牌隨後在中國的電商平台下架，在地圖應用程式中消失，一些實體門店也被業主關閉。數據顯示，在剛剛結束的財季，中國是H&M唯一錄得季度銷售額按年降幅的主要市場﹐期間中國的市場份額退居至第6位。H&M首席執行官赫爾默森（Helena Helmersson）表示，受抵制事件影響，在中國的門店仍有10家左右處於關閉狀態，這一數量少於3個月前的20家，但她形容「我們仍置身複雜的局面之中。」 . 花旗近早前對中國消費者進行調查，數據顯示，6月份有34%的受訪者表示，新疆棉爭議使他們購買外國品牌的可能性銳減，而4月份這一比例為46%。花旗分析師表示：「這一爭議的影響或許正在減弱，但似乎還沒有完全消失。」 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management

回不去的銅板雞排!原物料大漲,靠投資對抗通膨! 飆升的全球原物料🔻 通膨升溫究竟多嚴重？先來看幾個數據，波羅地海航運指數BDI過去一年漲4倍，代表國際運費漲勢極為驚人。這些成本由誰來扛？出口製造商？還是終端消費者？除了國際運費飆漲之外，我們所能想到的原物料，包含鋼鐵、銅、原油漲幅都是翻倍計算，甚至連棉花和紙漿也在漲。 用概念股對抗通膨🔻 既然通膨持續升溫，那就來個以毒攻毒，直接投資相關產業的股票，把原物料、航運、糧食等相關的股票來做個篩選。例如和銅相關的股票：第一銅、大亞、華新等。鋼鐵相關的中鋼、豐興、中鴻等。黃豆相關：福懋油、福壽、大統益等，然後依照殖利率做個排行並摔選。通膨的年增率約2%，因此，只要產業選對了挑殖利率排前幾名就足夠。 大人不用做選擇？🔻 對於選股或產業沒有那麼熟悉，當然還是讓專業的來幫忙比較快。所謂的專業，其實就是運用指數型ETF投資。除了交易方式和一般股票無異的便利性之外，更可以依照投資目的直接挑選適合的ETF。例如要對抗通膨，可先挑選高殖利率相關的ETF，接著再從這類型的ETF，去找出組成的股票是否與通膨相關性高。如果該ETF的組成產業都是原物料、能源甚至公共事業，又屬於高殖利率，那麼這檔ETF就是我們用來抗通膨的好選擇。 基期低的額外優勢🔻 產業對了、殖利率能有個3、4%，基本上用來抗通膨就算合格。但如果能再加上本益比偏低，那未來還有機會享受到價差的利潤。以台灣投資人常接觸的三個市場，台股、美股和港股來比較，現階段台股的本益比約22倍，算是相對高。美股的S&P500則是超過30倍，反而更貴。但港股的恒生高股息率指数，本益比仍不到7倍，便宜到不行。當然不適便宜就好，還要符合前述兩項條件。恒生高股息率指数的成分股主要都是公共事業、能源的企業，對應通膨相關產業。而殖利率則是高達6至7%。等於是三個條件一次滿足的抗通膨利器。 #通膨 #恒生高股息率指数 #投資 #理財

【03/22-3/28 腦洞一週商業大事】#腦洞商業時事 #3月⠀ ⠀ ❶ H&M支持新疆棉遭中國抵制⠀ ⠀ ▍去年舊文惹出新風波？⠀ ⠀ 相信大家這幾天如果打開新聞台，可能會關注到有關「新疆棉」的議題。雖然台灣媒體照樣迎合閱聽人喜好，以斗大的標題列出支持中國政府的藝人名單，試圖激起大眾的對立與怒火，但腦洞身為一個商業分析帳號，當然不應該也沒必要對賣不賣台、誰對誰錯有過多評論。以利編今天就單純站在商業的視角，帶大家簡單回顧一下事件的前因後果。⠀ ⠀ 日前有大陸網友突然挖出一則去年初瑞典快時尚品牌H&M官方發表的聲明，表示由於中國政府近年來罔顧新疆人權議題，不斷以洗腦、酷刑等方式進行在教育訓練，新疆知名的棉花疑似也是以不人道的形式出產而成，因此決定不再與新疆的棉花工廠合作，亦不會購買其產品。此消息在近日快速發酵，引爆大陸民眾不滿，不僅民間紛紛抵制，政府也採取相應制裁措施。⠀ ⠀ 其中受傷最深的當然就是H&M。除了遭到中國消費者抵制與撻伐，政府更祭出各種控制手段，包括網路上所有與該品牌類似的關鍵字搜尋結果全數消失，地圖上也找不到有關商品店鋪的任何資訊。至於H&M所加入的非營利組織「良好棉花協會（Better Cotton Initiative, BCI）」裡面的其他國際大廠，包括Nike、PUMA等企業也紛紛遭受池魚之殃。而有些品牌則是立即表態支持新疆棉，像是無印良品以及Zara都在這次滅火事件的先行者。⠀ ⠀ 以利編盡量用客觀中立的方式記錄整理這次事件的大綱，也不認為企業表態或不表態有一定的對錯，畢竟商人無祖國，一切都是以品牌的生存策略為考量。只不過個人蠻疑惑的一點是，既然這則聲明是去年就出現的，為何直到現在才突然造成風波？網路上引爆的怒火又有多少是純粹出自人民，而沒有經過政府或黨的搧風點火？⠀ ⠀ ❷ 長榮海運擱淺⠀ ⠀ ▍蘇伊士不運河⠀ ⠀ 3/23，一艘由長榮海運租用的超大型貨櫃輪船「長賜輪」（Ever Given），因受到強風襲擊導致偏離航線，擱淺在河道上，使得需要來往的船隻全部卡在運河上無法出入。⠀ ⠀ 相信腦粉在國高中歷史課上對這個「蘇伊士運河」並不陌生，在1869年11月正式通航後，乘載著全球12%的貨運量，每天滯留的貨物金額高達96億-120億美金之多。這條橫跨歐亞非三大陸的運河可說是世界貿易的重要命脈。⠀ ⠀ 根據國際海運公會秘書長的說法，被堵住的部分航運公司已經開始改變航線，繞道非洲好望角，雖然可以避開這段「大排長榮」，但是這也代表著必須花更長的時間（多12天）、冒著更大的風險（海盜）才能完成貨運載送的任務。⠀ ⠀ 然而，根據報導指出，蘇伊士運河一年收到的「過路費」就高達58億美金（1652億台幣），更是埃及政府一大財務收入來源，真的可說是用盡了地利之便的盈利模式！但是在受到疫情以及低油價的影響，許多船運公司也漸漸棄蘇伊士運河改選好望角通行，以節省高額的通行費用（通常是35萬美金，1000萬台幣起價）。⠀ ⠀ 根據這次長賜輪的貨櫃等級，通行費用就高達60-70萬美金（台幣將近2000萬元）。而蘇伊士會需要每艘船繳交大約560美金的香菸費（小費），因此又被稱為「萬寶路運河」。⠀ ⠀ 目前長賜輪還會卡上幾天的機率應該很高，不過後續的賠償責任歸屬該如何釐清，也是大家可持續觀察的看點（目前長榮指稱因為是跟日本船運公司租用的船，所以應由船主公司賠償）⠀ ⠀ ❸ 知乎在美IPO出師不利⠀ ⠀ ▍知乎能解決知乎的問題嗎？⠀ ⠀ 中國最大的線上問答平台「知乎」在 3/26 日於紐約證交所掛牌上市(IPO)。開盤報價為每股 9.50 美元，然而知乎出師不利，股票跌破發行價格，最後收在 8.44 美元，跌幅超過10%。⠀ ⠀ 知乎從問答社群起家，匯集商業、科技、文化等多領域的精英，形塑高質量、專業且優質的內容產品定位。2011 年成立以來，通過 8 輪融資，是少數擁有中國網路巨頭「BATJ」（百度、阿里巴巴、騰訊、京東）富爸爸們撐腰的人生勝利族（？）現在更走在走在羅輯思維、喜馬拉雅等中國著名付費知識平台前，成為中國第一個在美上市的知識經濟平台。⠀ ⠀ 根據知乎的上市申請書顯示，其 2020 年的營收為 13.5 億人民幣，但淨虧損高達 5.18 億人民幣，雖然較 2019 年的 10.04 億人民幣虧損少了近 50%，但仍然未實現盈利。目前知乎的主要收入來源為：廣告（62.4%）、付費會員收入（23.7%）以及提供內容平台商業化的方案（10%）。雖然從 2018 年開始，知乎陸續將觸角深入付費內容、短影片、电商、直播等領域，積極開發新業務，但廣告仍為其主要的收入來源，因此難逃盈利模式單一、嬴弱、長期虧損等批評。 在商業化變現的同時，知乎近年來也面臨許多「大Ｖ」用戶（粉絲數量較多的名人、學者、明星等）的出走危機，最困難的是得在去精英化後的內容質量與用戶規模間博弈。⠀ ⠀ 此外，近期中國概念股受到美國監管的威脅，股價表現都不盡人意。美國證券交易委員會（SEC）才在 25日宣布執行《外國公司問責法》（HFCA）。這項法案被認為是針對中國企業而訂定。其要求在美上市的外國企業必須證明不受外國政府控制或持有股權，否則就會被逐出美國的股票交易市場。知乎此刻赴美上市，似乎有些時運不濟Ｔ Ｔ⠀ ⠀ ▶文案 #腦編 #千層編 #以利編