【台積電守護神飆漲的秘密】
2021/2/21(日)
大家好，我是LEO
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■ 市場還不熟悉它
意德士(7556)，真正跟台積電直接相關的半導體供應商，主要客戶是台積電、聯電、世界先進等晶圓代工客戶，在股票市場是新兵2020年10月才剛掛牌，認識它的投資人很少，許多投資分類，例如EUV概念股、ASML概念股、台積電設備概念股…媒體新聞都很少報導，更何況一般投資人不熟悉，但是它是半導體界的老兵，寶劍磨了 20幾年準備大展身手，早在1999年公司成立至今21年，它的產品比任何一家半導體設備公司都更重要，直接接觸矽晶圓，直接影響台積電先進製程良率，7奈米以下尤其關鍵，加上背後有掌握關鍵原料的國際大廠全力支持，它才是真正的「台積電守護神」。
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■ 關鍵產品
為什麼 LEO稱意德士為台積電守護神，首先要了解它的產品「真空吸盤」用在哪裡？那就必須先講ASML艾斯摩爾，這家荷蘭廠商，主要生產EUV光刻機，其中最特別的是EUV極紫外光刻機，是目前全球唯一能夠生產製造的廠商，是半導體業者進入7奈米以下製程必備的機台，一台動輒 30幾億台幣，2019年ASML出貨26台，估計台積電買走 20台，因為台積電率先採用它的設備，並且克服「良率與防塵」問題，成就晶圓代工技術的世界霸主代位，狠狠的將對手英特爾、三星甩在後頭，未來 3到5年內無人能敵。
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但是，你們有思考過這個問題？為什麼台積電、英特爾、三星在拚先進製程都買ASML的EUV極紫外光刻機，為什麼只有台積電成功搶下第一名寶座，因為「意德士」扮演了關鍵角色，大家要了解EUV極紫外光刻機就是用軍用等級的極紫外光，光線的波長僅13.5奈米，透過光罩把電路圖雕刻在晶圓上，因為波長越短，線越細，才能讓晶圓製程持續突破摩爾定律往5奈米、3奈米、甚至1奈米前進。
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不過，當台積電在2009年使用EUV光刻機過程中，發現不夠精準會影響良率，當時的全球最強的3家廠商，ASML、Nikon、Canon都無法解決問題，因為光刻機必須把光源精準打在愈來愈小的線徑，光打出來很準，但是經過一定距離會出現角度偏移，當台積電要進入更小的奈米製程，沒有辦法讓所有的線路都很清楚，這時候就找上「意德士」利用大數據回歸模擬演算法，調整真空吸盤的平面曲度，讓所有晶圓在一次曝光中良率可以達到完美狀態。
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■ 讓台積電嚇一跳
意德士花了7年研究，不斷送樣本去測試，累積上百萬筆數據，計算預測客戶設備可能的良率分布圖，當台積電看到預測數據時也嚇一跳，後來召開技術委員會討論後就決定跟意德士合作，一路從10奈米到3奈米持續合作，成為值得信賴的夥伴。
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■ 意德士背後強大的靠山
意德士原本代理銷售薄膜製程使用的靜電吸盤，後來跟日本原廠NTK集團合資設立誼特科技，意德士持股49%，在台灣生產靜電吸盤及陶瓷加熱器、高密度電漿熔射設備，再銷往美國半導體設備大廠。
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真空吸盤設備上，意德士是設計後委託日本NKT代工，再出貨給晶圓代工客戶，未來售後維修也在意德士，至於在蝕刻製程用到的靜電吸盤，則是日本夥伴NKT委託誼特生產出貨，意德士負責售後維修，設備機台過保固期後，產生的售後維修商機未來五年仍將持續成長。
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另一半導體關鍵主力商品，全氟密封環（FFKM Oring），氟化物是戰略性物質掌握在全球少數國家，2019年當日韓掀起科技大戰，日本針對出口給南韓的氟化物加強審查，南韓急跳腳，它是半導體、智慧手機、顯示器等高科技產品中不可或缺的原料，而日本在全球的氟聚酰亞胺和光阻劑市占率達九成以上，氟化氫的市占率逾七成。
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意德士原本代理銷售日本大金DUPRA全氟密封材，這是用在半導體前段設備，薄膜製程中的金屬腔體裡，因為設備需要保持真空狀態，所以全氟密封環需要耐高腐蝕電漿材料、耐臭氧電漿材料，後來在2002年政府推動「兩兆雙星」計畫，支持台積電等大型半導體業者推動零組件供應本土化，意德士成立子公司大鐿科技，由日本大金支持提供氟原料，讓意德士旗下大鐿科技自行生產，全氟材料應用範圍很廣，最近新廠落成規模是舊廠2.5倍大，預計最快3年內就能滿載。
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■ 未來龐大的商機
無論是台積電、三星、英特爾、中國都傾全力發展半導體產業，過年封關前歐美正為了車用晶片缺貨大傷腦筋，甚至找上台灣政府希望拜託台積電生產車用晶片解決燃眉之急，當時股民當家團隊嗅到商機，歐美勢必沒想過其產業經濟命脈，會被亞洲小國掐住脖子，偏偏台灣又籠罩在中國的文攻武嚇之下，萬一台灣怎麼了，全世界恐將發生大震盪。
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果然台灣過年期間傳出，歐美等半導體業者上書政府要求支持半導體自主化，拜登也答應全力支持，這對設備業者來說，絕對是一大利多，更遑論當電子產品越做越小，奈米數越來越低，EUV極子外光刻機使用量越來越多，各國資本資出越來越大，用來固定晶圓的真空吸盤，與保持設備真空密封狀態的全氟密封環，用量只會越來越大，重點是能夠提供這樣產品的廠商，屈指可數，在台灣只有「意德士」，台積電沒它還真的不行，LEO稱之為台積電守護神實至名歸，至於未來會漲到哪裡？2020年毛利率已經超過 40%，就看市場有沒有眼光，預見未來下一座護國神山。
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#老鷹編：接下來還會有別家嗎？🤔
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#南韓 #三星 #停產

仔細讀五次看完你就懂老美在做什麼
中共官媒從一開始的奉陪到底，
到現在紅媒拼命的替貿易戰準備簽字休兵，
積極擦胭脂抹粉吹大喇叭，
正是暴露了他們對未來的擔憂。

中共總理李克強，星期二發表萬言『政府工作報告』時，
不停地擦汗表示，
＃結構性問題疊加，＃經濟運行穩中有變、＃變中有憂
這跟去年才講的“穩中向好”、“穩中求進”等表述明顯不同。

熟知老共政治語言的都知道，
除非炸鍋了不然他們絕不示弱。（這點我很欣賞）

李克強在報告中再次就系統性金融風險發出警告，
要求防範金融市場異常波動，防控輸入性風險。

總理大把的汗珠不是沒有來由的，
在這份萬言報告中，中美貿易戰的陰影驅之不散，處處透視着中國艱難的經濟前景，你是老美，花了大把鈔票跟精神走到這一刻，除非中共全面照你的框架去走，否則你會放手？
把國共內戰研究透徹的老美深知中共的厲害，
你一旦半途而廢放手，讓中共喘息後反撲，之後就是美國的末日。
這點道理我都懂了，川普、萊特希澤、那瓦羅會不懂？

＃這就是一場諾曼第等登陸等級的經濟戰
＃戰爭正在開打

Joe：「其實中國人應該明白，美國要求中國更加開放，對廣大的中國人民來說，絕對是好事，損失最大的，絕對是中國共產黨的管理階層，他們會失去很多權力，更難掌控中國的國家機器，來為自己圖利。」

美國所要求的中國「結構性轉變」是一個怎樣的情況，簡單的說，美國對中國的貿易逆差無論多大金額，只是標，真正的本就是那些政策和制度性的東西。為了把這個「結構性」分析的更加明白，我舉例說明：在原有的貿易基礎上，中國希望每年再額外安排700億美元資金購買美國產品，這樣經過幾年就可以直接縮小美國對中國的貿易逆差。但美國不答應，因為這是一種「救火」的應急措施，而沒有形成經濟循環機制，美國的指令是：中國必須清除貿易壁壘、撤銷出口補貼、開放市場允許外資自由進出、破解國有企業壟斷、保護美國知識產權、禁止強迫美國企業轉讓技術、提高勞工待遇……說白了就一句話：美國怎樣做，你就照樣做。美國這每一條都令中國膽顫心驚，如果中國真正執行了，就形成了一個中國國有企業業與美國民間企業真刀對真槍的競爭局面，一切憑實力說話，美國民間企業不怕競爭，就怕權力干預。

美國這一招肯定是打在了中國的要害上，腳趾頭理論告訴我們，中國企業如果脫離了國家這個後盾，與美國民間企業拚，那一定是一敗塗地。同樣，中國只要是沒有土政策、土法規、土戰術，也就無法阻止美國產品在中國的暢銷，美國對中國的貿易逆差也就迎刃而解。因為美國對中國貿易逆差的形成，並不是美國產品品質差、價格高，而是中國通過人為因素築起了一道籬笆和保護網，讓美國的產品「英雄無用武之地」。美國過去對中國給予無私的幫助和貿易上的讓步，那是因為中國還很貧弱，但此一時彼一時，現在美國不會再對中國讓步了，因為中國是第二大經濟體了，中國還處處與美國作對、威脅美國的安全。過去美國與中國的關係，正是農夫與蛇的國家版。

雖然美國的做法無可指責，但對於中國來說，則很要命。因為中國一旦進行結構性轉變，就必然會傷筋動骨，用專業術語就是觸動「核心利益」。事物分為三個層次：形式、結構和成分。雖然結構並不是事物的成分（本質），但結構與成分是有密切關係。打個比方，從過去那種笨重的大哥大手機改造成如今輕巧的智慧型手機，不但機身和內部構造要做巨大的改變，並且零部件（成分）也要進行技術革命。同理，中國如果要實行結構性轉變，就必然牽一髮而動全身：

（1）如果要清除關稅壁壘，不是把25%降低到2.5%那麼簡單，而是必須要改變中國的稅制，把間接稅（流轉稅）改成直接稅（消費稅），才能讓美國產品能自由進入中國。而稅收制定權是中國的「核心利益」，改還是不改？稅收是中國核心利益中的核心，因為中國與美國一個根本區別之一是：美國是中稅收高福利國家，財政收入70%用於民生，而中國是高稅收低福利，財政收入30%用於民生。中國把稅收主要用於那些項目呢？

主要是：行政費用、三公消費、維穩經費、軍事支出、援助非洲和其它國家、基礎設施……因此，中國人繳納的稅款並沒有回流到民生項目上，而是挪作他用。如果中國改變稅制，那麼就必須大幅減稅，這對於中國來說是燙手山芋，減稅必將讓中國國庫空虛，那今後中國三公消費怎麼辦？沒有錢，維穩怎麼僱人？沒有錢，大手筆援外還怎麼進行下去（近幾年援外4100億美元）？三艘航空母艦製造計畫怎麼辦？沒有錢怎麼統一臺灣？沒有錢還怎麼在世界混？沒有錢，嫦娥四號怎麼登陸月球背面？沒有錢，怎麼能夠建造1200億人民幣的港珠澳大橋？沒有錢青島上合峰會怎麼玩（耗資三千億）？如此為難？改還是不改？

（2）中國的稅收和經濟控制權完全被利益集團把持，打個比方，中國石化2018年虧損46億元，就是一個最有力的證據，其實中國石化經營上並沒有虧損，油價賣得那麼高，還虧損，這是天大的笑話。那錢哪裡去了呢？就是被中國石化管理層侵吞了，這是不言而喻的事實。

高速公路管理局設置收費站攔路搶劫為何也虧損？也是同樣的道理。為何第二大經濟體中國普通民眾沒有免費教育、免費醫療和平等養老福利待遇？這並不是中國缺錢，而是錢在利益集團手中捏在手中不釋放出來，隨便曝光一個副省長貪官，腐敗金額就是上千億。2017年中國稅收超10萬億，給醫療保健支出僅有2400億（還有600億挪給官員高幹病房），這怎麼實施免費醫療呢？換句話說，無論中國怎麼強盛，中國民眾永遠難以翻身，因為民眾沒有管理和支配國家的權利。美國的理念是民眾利益至上，因此美國對中國這樣的專制獨裁國家特別警惕和排斥，過去美國被中國矇騙（中國在國外的宣傳機構極力美化中國），但到2018年美國終於認清了中國的真面目。

（3）如果終止出口補貼，那麼中國製造產品就失去了價格優勢，在美國就缺乏競爭力。例如，華為手機與蘋果手機終端銷售價格相差不大，那麼你會選擇那一個品牌？這個問題是傻子都能做出正確的選擇。

如果中國產品在國外失去了競爭力，那麼中國出口貿易形勢就非常嚴峻，接著外匯收入也就會下滑。因為中國嚴重依賴美國技術產品，一旦外匯儲備下降，中國拿什麼去購買美國晶圓和其它高科技產品？這不但會拖累中國高新技術產業發展，甚至大豆和糧食進口都會嚴重受阻。到時候，工廠倒閉潮、失業潮、糧食匱乏、一些特殊物資限量供應、貨幣貶值都會成為現實，這種危機已經不是杞人憂天，而是在2018年就已經像潮水般顯現。可是核心利益中的核心，改還是不改？

（4）如果中國從此從法律上對美國的知識產權實行保護制度和終止強迫美國企業技術轉讓，那麼中國就徹底失去了技術上的優勢。產品的核心優勢是專利或技術的革新，例如，三星手機螢幕就是獨門絕技，連蘋果都自嘆不如，三星手機是世界銷量老大是有其不可撼動的技術和專利優勢。中國既沒有原創專利技術，又不能繼續盜竊和掠奪美國的技術，那就不得不非常擔憂：中國今後憑藉什麼優勢與世界各國競爭？除了房地產業中國可以傲世世界，看不出中國有那一個產業具有領先的優勢，中國未來發展的前景在哪裡？

過去30年是中國經濟發展高峰期，但從2018年開始，中國經濟發展速度的優越感就成了明日黃花、英雄遲暮。中國的制度、經濟、文化、教育和科技都是畸形的，中國又怎麼能夠挽狂瀾於既倒、扶大廈之將傾呢？

（5）美國要求中國全面市場開放，市場開放就是市場經濟的重要標誌，如果中國不全面開放市場，那麼美國不會答應，因為美國對中國的逆差形成就是因為中國實行貿易保護主義政策。因此，中國全面開放市場，這是美國對中國的基本要求。但是中國市場如果全面開放，這對於中國經濟在短期內是非常致命的，因為中國各個產業的實力非常脆弱，經受不住外資強大的衝擊。例如，石油零售（加油站）、金融、電力、汽車、交通、教育、醫院、電信等諸多被國家死死控制的行業和領域都會被外資攻陷，失去了政策保護，中國壟斷國有企業的求生能力猶如幼童，在強大的外國企業面前不堪一擊。那麼，這核心利益中的核心，改還是不改？

（6）Trump上任後就下定決心要把中美貿易失衡問題徹底解決，他通過提出「結構性轉變」這個艱難的條件，企圖迫使中國經濟轉型。也許Trump和他的幕僚都認識，到，中國才是當今世界邪惡勢力的總後臺，只有征服中國，那麼世界才能步入太平和文明的秩序中。而支撐中國邪惡理念的基礎就是經濟，因此只有擠破中國的經濟繁榮態勢，才能促使中國幡然悔悟、走上正道。俄羅斯雖然同樣邪惡，但經濟實力無法與美國較量，只是在幕後做一個唱反調。而中國則實施金錢外交、四面出擊：用錢獻媚俄羅斯組成中俄陣營，用錢控制朝鮮與美國作對，用錢拉攏非洲組成統一陣線，用錢支援委內瑞拉組成反美同盟，用錢援助菲律賓、巴基斯坦和柬埔寨使其疏遠美國。建設一帶一路，開闢抗美戰線。中國的思路非常詭異：利用與美國貿易關係發展本國經濟大賺特賺，然後反過來用這些錢從背後捅美國刀子。現在美國恍然大悟了，決定還擊了，從美國242年短暫歷史中可以知曉，還沒有出現過那個彪悍國家戰勝美國的記錄？因為美國的優勢歷來是後發制人！

中國這種體制必然會產生中美貿易不平衡問題。很多人有一個誤解，認為中美貿易癥結可以通過談判消除，這是非常幼稚的。如果是單純貿易逆差金額問題，那確實可以通過協商解決，美國2756億美元逆差完全可以通過中國增加進口美國產品的方式消除，在5年內完成任務不是難事。但是「結構性轉變」就是非常棘手的問題，因為只要權力沒有受到有效限制，那麼權力這隻手就不可能從經濟領域中抽回去。而權力染指經濟與結構性轉變就是水火不容，簡單的說，中國那種扭曲的經濟和貿易的結構性問題正是權力造成的，不解決權力這個根源，又如何實施「結構性轉變」呢？

這次劉總管率領一眾蝦兵蝦將去美國談判，協議很容易達成，2001年中國加入WTO時不也簽署了條件苛刻的承諾書嗎？但是中國與美國的根本矛盾不是經濟和貿易問題，而是文明與野蠻、專制與民主、私有與公有的衝突。一個沒有言論自由的國家，一個權大於法的國家，一個民眾沒有福利的國家，一個與俄羅斯、伊朗、朝鮮和委內瑞拉為伍的國家，中國一邊與美國真誠談判，一邊任性邀請金正恩訪華，你會相信它會遵守誠信和規則嗎？

例如，趙家一邊製造貧困，一邊假惺惺扶貧，一邊反對實行官員財產公示制度，一邊大張旗鼓反腐，這不是愚弄嗎？從1949年開始直到現在幾十年積累的弊端和苛政能夠一朝一夕改變過來嗎？Trump和美國人只是提出一個藍圖（結構性轉變），但是最終決定權在於中國（中國的黨和政府與中國民眾）。中國只有一個選擇，要麼配合美國，從此走上文明道路；要麼與美國對立，自力更生。

美國已經覺醒，不會再被中國愚弄，中國現在到了一個十字路口，必須作出終極選擇。這已經不是中國可以權衡得失和對抗美國的時代，而是一定會被美國牽著鼻子走。中國如果順勢而為實行經濟和專制體制改革，然後配合美國實行「結構性轉變」，則中國浴火重生、前景廣闊；如果中國發誓與美國鬥爭，那麼中國經濟必將全面崩潰，然後局勢動盪，外部因素與內部因素結合，一定的時期內，中國被迫變革。一個政權的穩定是由經濟基礎決定的，當經濟崩潰了，那麼政權也不可能牢固，委內瑞拉就是明證。

這次Trump發動中美貿易戰，真的是把中國推入懸崖邊緣，中國必須真心屈服和轉型才有活路，否則就是往死胡同走。簡單的說，美國給快馬加鞭的中國的發展模式設置了一道路障，然後美國要求中國改變發展模式才可以放行。因為中國這種發展模式是有毒的，毒害世界，中國的陰謀是打造一個超級強國，然後成為世界的霸主，中國利用民眾的血汗錢援助一帶一路周邊國家，然後以債主身份控制這些國家，然後再從這些國家掠奪利益反哺給利益集團（不是給底層民眾）。這不但危害中國本國民眾的利益（用民眾的血汗錢去援助外國），也危害受援國民眾的利益（把腐敗帶到受援國）。為何非洲國家民眾對中國人仇視？因為中國援助非洲不能改變非洲人民的生活處境，只是讓非洲國家利益集團獲利。只要是中國支持的國家，無一不是邪惡流氓國家，過去的伊拉克、利比亞，現在的朝鮮、伊朗、敘利亞、委內瑞拉、辛巴威、巴基斯坦、古巴、俄羅斯。美國害怕的是，中國的這種病毒式擴張，將會把世界帶入黑暗和野蠻之中，世界文明和民主將遭受嚴重挑戰。關鍵時刻，美國必須有人站出來，斬殺幽靈，過去有羅斯福（消滅德意日軸心國）和雷根（逼蘇聯解體），現在有Trump（迎戰中國）。

Trump雖然是為美國民眾利益著想與中國打貿易戰，但是間接為中國民眾爭取了權利。美國逼著中國改變發展模式，其實就是希望中國改變國家與民爭利的經濟體系，真正實行國退民進、讓利於民的政治體制。過去美國要求中國實行「雙休」和「八小時工作制」，雖然未能普及，但畢竟有一部分群體受益。現在美國要求中國提高勞工待遇，對於廣大底層民眾而言，就是一個福音，雖然中國是不會主動提高勞工待遇，但美國強勢逼迫，它不得不遵從。美國人過去在中國開辦教會醫院，現在美國人領養許多中國身心障礙兒童，無不是對中國人的關愛。

這次中美貿易戰，真正緊張的不是中國民眾，而是趙家。如果某些愛國群眾為中美貿易戰而擔憂，那是愚蠢。因為美國人一貫的鬥爭策略都不會針對別國民眾，而是別國統治階級。例如委內瑞拉民眾就很聰明，當美國制裁馬杜羅政權時，他們馬上響應支持反對派領袖瓜伊多，這讓美國看到委內瑞拉過渡到民主的希望，因此更加積極的援助和支持瓜伊多（第一筆2000萬美元已經確定了）。這次中美貿易戰，也是一次變革的契機，外部因素已經產生了，就看中國人的態度和行動了，如果還有很多中國人是非不分、善惡不辨，把美國當成中國的仇敵，實在是為這些人感到難過。

但還要警惕，利益集團不會甘心「結構性轉變」，因為這會從他們的老虎口裡奪食。例如，電信開放，三大運營商利益受損，開放加油站，兩桶油利益受損，開放金融，國有四大行利益受損，開放電力，中國電力集團利益受損，開放醫院，醫療相關利益集團利益受損……但是如果美國意志堅定，中國就必須全面開放市場，矇混過關已經不可能，Trump總統是一位改變歷史進程的偉大總統，前不久共和黨委員會全票同意他作為下一屆總統候選人，看到了美國人的用心和明智。一個是最大的文明集團，一個是最大的邪惡集團，決戰從2019年開始。

中國與美國談判只是一個表象，根源在中國國內，如果中國國內有比較大的動靜，例如，修改憲法，開放黨禁、限制權力、保護私有財產、讓國有企業退出歷史舞臺作為憲法條文，那麼中美貿易談判就有希望。否則，就是望梅止渴，中國不改變根源，一切都是鬼扯！

https://www.secretchina.com/news/b5/2019/02/10/884345.html