【三商壽每股EV為股價5.36倍】
三商美邦人壽26日舉行線上法說會，揭露其2020年底隱含價值（EV）為1,232.29億元，每股EV則為49.3元，以三商壽26日收盤價9.19元來看，每股EV為其股價的5.36倍。

#三商美邦人壽

昨天外資出現轉買為賣，台股也因此開高走低，看外資買超前十名不但有四名是金融股，更特別的是幾乎大家一直很擔心的壽險為主的公司，第一名是新光金(2888)第七名是中壽(2823)第十名是國泰金(2882)，連第二十名都是三商壽(2867)，我們不諱言壽險股就是目前全台灣本益比最低的公司，國泰金的獲利第一季自結更高達1.72元，比去年還成長兩成，雖然獲利無法以此類推，但今年獲利不會比去年少，雖然大家仍會擔心第一是不是無法配息出來，第二低利的狀況老保單的隱含損失，但位置真的低數字也十分漂亮，也許是最好的防禦股票，加上富邦金(2881)都是本益比低位置低的，有價值投資的機會。
至於其他外資買進比較特別的公司，我在旺宏大漲就一直提到的欣銓(3264)，外資已經連七買了，當時我跟大家說去年賺2.36元，今年業績持續成長，怎樣都要回到十倍本益比，果然連續大漲，連投信昨天都進場650張，不知道是不是投信也看到我們的分析。此外外資一路賣超的群光(2385)，竟然出現第一天回補買超2644張，投信本來就一路加碼，昨天股價重挫，去年因為有業外大賺8.45元，今年如果純就本業來看會成長，但數字會衰退到7.5元，如果在跌到十倍本益比以下，配息也高達5.9元就值得注意。
另外金像電(2368)外資雖然持續買，但短線似乎不敵投信獲利了結的賣壓，但其實這樣很好，因為三月營收持續成長，如果投信獲利了結跌到甚至到月線22元附近，以今年高度的獲利成長，反而又創造了另一個好的買點。

投信最近也開始轉戰傳產龍頭股，裕隆(2201)持續加碼，我們也在裕隆大虧損的隔天提醒大家，裕隆有備而來有價值投資的機會，也分析光持有轉投資的總市值就高達400億，土地價值更不用說，看來法人都十分買單，不過短線也漲多提醒投資人不必再追。反而最近法人在追的是長榮(2603)，昨天在長榮航(2618)逼近漲停下，投信一路大買的長榮也大漲，投信買超第一名5465張，頗有裕隆第二的味道。
比較特別是連續買超三天的元太(8069)，昨天大買1700張，上週研究團隊也寫過專文說與其搶短面板雙虎，不如看去年獲利創十年來的新高，第四季毛利率還衝高到47%的元太，股價也一直往上走，去年賺2.72元，第一步也漲到十倍本益比，達到初步目標。
另外一檔過去我們比較少提的是建準(2421)，投信也連續兩天買超，昨天更買超2124張，雖然公司往高階風扇邁進，毛利率也一直攀高，不過股價逼近越接近前波的壓力40元附近，反而要比較謹慎。

既然委屈那就自己掏錢出來買吧..何必大聲嚷嚷
讓一般股民都知道自己的「股價委屈」呢？

為什麼EV稱為隱含價值呢，用白話一點來解釋
就是「可能存在的價值」，換個角度來講也可能
根本就是一堆無價值的白紙金融商品。

若今天的EV是帳上的現金價值那就是真的被低股了
每股現金 > 每股價位，這可是難得的機會。很顯然
這樣的情況並不適用三商美邦人壽的狀況...

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三商美邦人壽每股EV 59.4元

三商美邦人壽今天公布截至去年底隱含價值為729億元，每股隱含價值為59.4元，較去年50.5元成長17.69%，三商美邦人壽美股EV高於中壽與台壽，但股價卻遠遠落後，兩家股價皆超過20元，三商美邦人壽今天收盤為17元。

三商美邦人壽總經理孟嘉仁為股價叫屈說，股價除以每股EV台壽約0.4倍，中壽0.6倍，三商壽才0.29倍，從這角度來看股價低估。

上周生技指數(OTC41)大飆漲9.54％，為上櫃當中最強勢的類股，進一步檢視上櫃股票周漲幅超過20％的共有18檔股票，其中包含晶宇(4131)、永日(4102)、濟生(4111)、優盛(4121)、台微體(4152)、豪展(4735)、訊聯(1784)、永昕(4726)、東生華(8432)、鐿鈦(4163)等，多達10檔都屬於生技股。
電子股(TSE23)方面，權值股普遍沉悶無力，不過蘋概股三巨頭表現相對亮眼；台積電(2330)最後一筆3千張以上的多單扭轉頹勢由黑翻紅，鴻海(2317)在中國跨入供應鏈融資服務驚豔外資圈，第三季自由現金流量占獲利比重達128％的歷史新高水位，淨現金部位更達到3,580億元、占市值比重28％，上週五成功站回86元。股王大立光 (3008)獲得外資連2買力挺單日再買超430張，帶動日K連二紅，並一舉收復2700元及季線。非蘋陣營宏達電(2498)第4季基本面沒啥起色，市場預期11月營收最多只能與10月相仿，12月營收更將「溜滑梯」。不過，近期中國大陸的「VR概念股」爆紅，而宏達電與中國大陸網咖業者順網科技(300113.SZ)結盟後，順網科技竟在過去半個月狂飆8成，也終於讓宏達電在上周五跟進補漲，單日以大漲近7％、86元作收，再創5個多月來新高，成交量則暴增至3.5萬張以上，比起周四僅8,700多張來說，人氣明顯回籠。從籌碼面來看，三大法人上周是天天買超，累計單周超過7,300張，持股比例回升到31％，再創今年新高。宏達電除了本身挾VR眼鏡Vive登陸題材及Q4智慧機銷售回溫的利多強彈之外，更帶動供應鏈位速 (3508) 攻上漲停；其他中小型補漲股也成為強勢指標，包括旺宏 (2337) 、華電網 (6163) 各擁題材亮燈漲停，嘉澤 (3533) 、安勤 (3479) 、F-訊芯 (6451) 、F-茂林 (4935) 、凌巨 (8105)漲勢凌厲。佳世達 (2352) 集團旗下小金雞明基醫 (4116) 將於12月上櫃，母以子貴的明基繼上週四強勢攻頂後，禮拜五又持續上揚2.23%，並爆出4.5萬張大量。金融股(TSE28)弱勢震盪，國泰金 (2882) 、開發金 (2883) 成為領跌指標，三商壽 (2867) 今年每股隱含價值上看70元，尾盤獲得買單拉抬急漲2.64%，表現相對亮眼。


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